AOFEX Insight: ETF مرتبط با بیت کوین رسما فهرست می شود

اولین ETF بیت کوین سرانجام پس از 8 سال سفر طولانی از سال 2013 در ایالات متحده فهرست شد. SEC ایالات متحده اولین ETF مرتبط با بیت کوین را پس از بحث و گفتگو با 5 عضو کمیسیون تصویب کرد.

قابل درک است که اگر SEC رد نکند، به تأخیر اندازد یا سؤالات بیشتری نپرسد، پیشنهاد ETF مرتبط با بیت کوین به طور خودکار اعمال می شود. در طی 15 تا 18 اکتبر، هیچ سوال رد، تاخیر یا بیشتر شنیده نشد. در ساعت 9:30 صبح، 19 اکتبر، مایکل ساپیر، مدیرعامل ProShares، زنگ NYSE را به صدا درآورد. این یک نقطه عطف در تاریخ بیت کوین است، که شاهد لیست عمومی ETF مرتبط با بیت کوین توسط ProShares تحت عنوان Ticker Symbol BITO است. پس از 4 روز معاملاتی از 20 اکتبر، 1.2 میلیارد دلار به ETF مرتبط با بیت کوین سرازیر شد و قیمت بیت کوین به رکورد جدیدی رسید.

مشخص شده است که کارمزد ETF 0.95٪ است که فقط نیمی از کارمزد GBTC است که 2٪ است. به گفته یک فرد مطلع، در همان زمان، Grayscale Investments قصد دارد درخواستی برای تبدیل بزرگترین صندوق بیت کوین جهان به یک ETF نقطه ای ارائه کند. اعتماد بیت کوین از همان ابتدا برای Grayscale مطلوب نیست. در ژانویه 2017، Grayscale درخواستی را برای لیست ETF بیت کوین به SEC ارائه کرد، اما در اکتبر آن را پس گرفت زیرا SEC فکر می کند بازار بیت کوین بسیار خطرناک است. اکنون به نظر می رسد که Grayscale هرگز ETF بیت کوین را رها نمی کند.

ETF چیست؟

ETF (صندوق قابل معامله در بورس) به معنای صندوق با شاخص باز قابل معامله در بورس است. این یک مفهوم بازار مالی سنتی است که در صرافی ها فهرست شده است، با سهام متغیر صندوق باز است، مانند BUZZ ETF، ARK ETF، Vanguard ETF و SPY ETF.

ETF در مقابل صندوق سرمایه گذاری مشترک

1. لیست در بورس

در مقایسه با صندوق‌های مشترک سنتی، فهرست‌بندی در صرافی‌ها با محصولات استاندارد شده در میان سرمایه‌گذاران، قابلیت معاملات تمام روز و افزایش نقدینگی مشخص می‌شود.

2. شفافیت فوری سهامداری

این به همه سرمایه گذاران اجازه می دهد تا در مورد سهام صندوق در روز بیاموزند، به ایفای نقش آربیتراژ کمک می کند و تضمین می کند که ETF و دارایی های اساسی آن به طور مستقل و مرتبط معامله می شوند.

3. مزایای مالیاتی

سود سرمایه از ETFها بسیار کمتر از صندوق‌های مشترک مرتبط است زیرا ویژگی‌های داخلی مکانیسم‌های ایجاد و بازخرید ETF را قادر می‌سازد تا دارایی‌ها را بدون هیچ گونه مالیاتی بین همه سرمایه‌گذاران منتقل کند.

4. سرمایه گذاران تحت تأثیر رفتار سایر سرمایه گذاران ETF قرار نخواهند گرفت.

این فوق العاده مهم است زیرا مهم نیست که شما تنها دارنده ETF یا یکی از میلیون ها سهامدار هستید، به دلیل مشارکت یا خروج سرمایه گذاران دیگر تحت تأثیر قرار نخواهید گرفت. به طور قابل توجهی از صندوق های سرمایه گذاری متقابل که در آن کارمزد دارایی ها توسط پایه سرمایه گذار دریافت می شود، متفاوت است.

اولین ETF مرتبط با بیت کوین در ایالات متحده چیست؟

ETF مرتبط با بیت کوین یک ETF سنتی مبتنی بر رمزنگاری و یک محصول سرمایه گذاری مالی است. در مقایسه با سرمایه گذاری مستقیم در بیت کوین و صندوق های اعتماد آن، هیچ تضمینی وجود ندارد که ETF مرتبط با بیت کوین بتواند سود دلخواه را برای سرمایه گذاران به ارمغان بیاورد، اما ورود سرمایه گذاری کمتری را فراهم می کند.

اولین ETF مرتبط با بیت کوین ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) است که توسط شرکت مدیریت دارایی ProShares ایجاد می شود. ProShares در Linkedin نشان می دهد که از سال 2006 در خط مقدم انقلاب ETF بوده است. این شرکت با یکی از بزرگترین مجموعه های ETF کشور، ETF های استراتژیک و تاکتیکی خلاقانه ای را ارائه می دهد که برای مدیریت ریسک و افزایش بازده طراحی شده اند. به غیر از ETF های مختلف شاخص ردیابی مثبت، ETF های معکوس با اهرم پایین را نیز شامل می شود.

ETF استراتژی بیت کوین ProShares به دنبال افزایش ارزش سرمایه در درجه اول از طریق قرار گرفتن در معرض فعالانه مدیریت شده در قراردادهای آتی بیت کوین است. صندوق به طور مستقیم در بیت کوین سرمایه گذاری نمی کند. بنابراین، "ETF مرتبط با بیت کوین" به قراردادهای آتی بیت کوین استاندارد شده و با تسویه نقدی اشاره دارد که در بورس های کالایی ثبت شده در کمیسیون معاملات آتی کالا ("CFTC") معامله می شود. ارزش معاملات آتی بیت کوین با ارجاع به نرخ مرجع CME CF بیت کوین ("BBR") تعیین می شود، که نشانه ای از قیمت بیت کوین در صرافی های بیت کوین نقدی خاص را ارائه می دهد. این صندوق به دنبال سرمایه‌گذاری در معاملات آتی بیت‌کوین با تسویه نقدی است. قراردادهای آتی بیت کوین ماه اول قراردادهایی هستند که کمترین زمان را تا سررسید دارند.

نکات برجسته اولین ETF مرتبط با بیت کوین در ایالات متحده

1. صندوق مواضع دفاعی موقت نمی گیرد. صندوق به طور کلی قراردادهای آتی بیت کوین خود را در دوره هایی که ارزش بیت کوین ثابت یا در حال کاهش است و همچنین در دوره هایی که ارزش بیت کوین در حال افزایش است، نگه می دارد. به منظور حفظ قرار گرفتن در معرض قراردادهای آتی بیت کوین، صندوق باید قراردادهای آتی خود را با نزدیک شدن به انقضای آنها بفروشد و آنها را با قراردادهای آتی جدید با تاریخ انقضای بعدی جایگزین کند. این اغلب به عنوان "رول کردن" یک قرارداد آتی شناخته می شود. قراردادهای آتی با مدت طولانی تر تا انقضا ممکن است قیمت بیشتری نسبت به قراردادهای آتی با مدت کوتاه تر تا انقضا داشته باشند، رابطه ای به نام "contango". هنگامی که قراردادهای آتی در حال چرخش هستند، صندوق قرارداد منقضی شده را با قیمت نسبتاً پایین‌تری می‌فروشد و قراردادهای با تاریخ طولانی‌تر را با قیمت نسبتاً بالاتر می‌خرد. به این معنا که صندوق به‌جای بستن قراردادها، قراردادها را به‌طور دائم «تجدید» می‌کند. در مقابل، قراردادهای آتی با مدت طولانی‌تر تا انقضا ممکن است قیمت کمتری نسبت به قراردادهای آتی با مدت کوتاه‌تر تا انقضا داشته باشند، رابطه‌ای که «عقب‌افتادگی» نامیده می‌شود.

2. صندوق به دنبال سرمایه گذاری کامل در این پرتفوی ها در هر زمان است تا در معرض قراردادهای آتی بیت کوین قرار گیرد.

3. صندوق سرمایه گذاری نمی کند یا به دنبال قرار گرفتن در معرض مستقیم با قیمت نقدی بیت کوین یا «نقطه» فعلی نیست. صندوق به عنوان غیرمتنوع طبقه بندی می شود، به این معنی که توانایی سرمایه گذاری درصد نسبتا بالایی از دارایی های خود را در ابزارهای مالی با یک طرف مقابل یا چند طرف مقابل دارد.

4. قراردادهای آتی مرتبط با بیت کوین در CME ممکن است به طور قابل توجهی با نقاط بیت کوین در ریسک استراتژی سرمایه گذاری، بازار و نوسانات، ریسک نقدینگی، ریسک آتی بیت کوین، ریسک ظرفیت آتی بیت کوین، ریسک هزینه سرمایه گذاری آتی، ریسک بیت کوین، ریسک نقدی و ریسک ابزارهای بازار پول متفاوت باشد. ریسک سرمایه گذاری فرعی، ریسک استقراض، ریسک طرف مقابل، ریسک عدم تنوع، ریسک واریانس قیمت بازار، ریسک مشارکت مجاز، ریسک خرید نقدی و بازخرید، ریسک تعطیلی زودهنگام/تعویق بسته شدن/تعلیق معاملات، ریسک مدیریت فعال، ریسک صندوق جدید، مالیات ریسک و ریسک ارزش گذاری

تفاوت بین GBTC و ETF مرتبط با بیت کوین

1. ETF به سازندگان بازار اجازه می دهد تا به طور تصادفی سهام ایجاد و بازخرید کنند، در حالی که GBTC اجازه نمی دهد و سهام صندوق فقط در بازارهای ثانویه قابل کسب درآمد است.

2. GBTC یک دوره قفل 6 ماهه با حق بیمه بالا تعیین می کند، در حالی که ETF نقدینگی بهتری دارد و بدون حق بیمه یا کاهش است.

3. هزینه های تجارت GBTC بسیار بالا است، از جمله کارمزد کارگزار، هزینه مدیریت سالانه و حق بیمه. ETF مرتبط با بیت کوین کارمزد کمتری دارد. به عنوان مثال، برای BITO تنها 0.95٪ از هزینه های مدیریت دریافت می شود، در حالی که اولین ETF بیت کوین آمریکای شمالی——BTCC، فهرست شده در کانادا، دارای هزینه مدیریت کمتری معادل 75 درصد است.

4. GBTC فقط برای سرمایه گذاران واجد شرایط با حداقل 50,000 دلار در دسترس است. ETF مرتبط با بیت کوین محدودیت های کمی در صلاحیت و مقدار سرمایه گذاران دارد.

به طور خلاصه، با بیش از ده سال توسعه دیوانه کننده، بازار ارزهای دیجیتال به تدریج به حالت منطقی باز می گردد. اخیراً بازار ارزهای دیجیتال در حال تجربه یک انقلاب و تحول عظیم است. بازار کریپتو از جمله بیت کوین چشم بازارهای مالی سنتی را به خود جلب کرده است و به سمت استانداردها و انطباق حرکت می کند.

AOFEX که سال‌ها روی توسعه ارزهای دیجیتال کار می‌کند، به‌روزرسانی‌های صنعت را نگه می‌دارد، کانال‌های سرمایه‌گذاری کامل و اطلاعات عمیق، خدمات مالی امن را ارائه می‌دهد، به آنها کمک می‌کند فرصت‌های صنعتی را پیدا کنند و درک کنند. AOFEX شما را در سفر سرمایه گذاری همراهی می کند.

برای اطلاعات بیشتر لطفا مراجعه کنید به:

وب سایت رسمی: www.aofex.com

تلگرام: https://t.me/Aofex888

توییتر 1: https://twitter.com/Aofex2

توییتر 2: https://twitter.com/AOFEXGlobal

فیس بوک: https://www.facebook.com/profile.php?id=100039575555419

یوتیوب: https://www.youtube.com/channel/UCWW5jQ9Li17TrZ-P0YfhCgA

متوسط: https://medium.com/@aofex