3 دلیل که چرا سرمایه گذاران DeFi باید همیشه قبل از جهش به آن نگاه کنند

به خوانندگان خوش آمدید، و با تشکر از اشتراک! خبرنامه Altcoin Roundup اکنون توسط خبرنامه نویس مقیم کوین تلگراف نوشته شده است. دود بزرگ. در چند هفته آینده، این خبرنامه به Crypto Market Musings تغییر نام خواهد داد، یک خبرنامه هفتگی که تجزیه و تحلیل های پیش از منحنی را ارائه می دهد و روندهای نوظهور در بازار کریپتو را دنبال می کند. 

تاریخ انتشار خبرنامه ثابت خواهد ماند و محتوا همچنان تاکید زیادی بر تحلیل فنی و بنیادی ارزهای دیجیتال از منظر کلان خواهد داشت تا تغییرات کلیدی در احساسات سرمایه گذار و ساختار بازار شناسایی شود. امیدواریم شما از این لذت ببرید!

دیفای مشکل داره پمپ میکنه و میریزه

زمانی که بازار صعودی در جریان بود، سرمایه‌گذاری در توکن‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) مانند شلیک ماهی در بشکه بود، اما اکنون که جریان‌های ورودی به این بخش در مقایسه با روزهای اوج بازار کمرنگ‌تر شده است، شناسایی معاملات خوب در این فضا بسیار سخت‌تر است. .

در طول تابستان DeFi، پروتکل‌ها توانستند ارائه‌دهندگان نقدینگی را با ارائه بازدهی سه تا چهار رقمی و مکانیسم‌هایی مانند سهام‌داری نقدینگی، وام‌دهی از طریق وثیقه‌گذاری دارایی‌ها و پاداش‌های توکن برای شرط‌بندی جذب کنند. مسئله بزرگ این بود که بسیاری از این پیشنهادات پاداش ناپایدار بودند و انتشار بالای برخی از پروتکل‌ها باعث شد که ارائه‌دهندگان نقدینگی به طور خودکار پاداش‌های خود را تخلیه کنند و فشار فروش ثابتی بر قیمت توکن ایجاد کند.

جنگ‌های کل ارزش قفل شده (TVL) چالش دیگری بود که پروتکل‌های DeFi با آن مواجه بودند، که مجبور بودند دائماً برای سرمایه سرمایه‌گذار رقابت کنند تا تعداد «کاربرانی» را که مایل به قفل کردن وجوه خود در پروتکل هستند حفظ کنند. این سناریویی را ایجاد کرد که در آن سرمایه‌های مزدور از نهنگ‌ها و دیگر سرمایه‌گذاران پول نقد اساساً جذب می‌شوند سرمایه‌ها را به پلتفرم‌هایی که بالاترین APY را ارائه می‌دهند، رها کرد پاداش‌ها برای مدت کوتاهی، قبل از اینکه در نهایت پاداش‌ها را در بازار آزاد ریخته و وجوه سرمایه‌گذاری را به مراتع سبزتر منتقل کنند.

برای پلتفرم‌هایی که سرمایه‌گذاری سری را از سرمایه‌گذاران خطرپذیر تأمین می‌کردند، همین نوع فعالیت انجام شد. VCها وجوهی را در ازای توکن ها تعهد می کنند و این نهادها در رده بزرگترین دارندگان توکن در سودآورترین استخرهای نقدینگی قرار دارند. تهدید قریب‌الوقوع بازگشایی رمز از سوی سرمایه‌گذاران اولیه، انتشار پاداش‌های بالا و تخلیه خودکار پاداش‌های گفته شده به فشار فروش ثابت منجر شد و بدیهی است که مانع هر سرمایه‌گذاری که تصمیم به سرمایه‌گذاری طولانی بر اساس تحلیل بنیادی می‌گیرد، قرار می‌گیرد.

هر یک از این سناریوها در کنار هم، یک چرخه معیوب ایجاد کردند که در آن پروتکل TVL و توکن اصلی پلتفرم اساساً راه‌اندازی می‌شوند، پمپ می‌شوند، تخلیه می‌شوند و سپس در گمنامی فرو می‌روند.

بشویید، بشویید، تکرار کنید.

بنابراین، چگونه می توان به فراتر از نمودار شمعی نگاه کرد تا ببیند آیا یک پلت فرم DeFi ارزش "سرمایه گذاری" را دارد؟

بیا یک نگاهی بیندازیم.

آیا درآمد وجود دارد؟

در اینجا دو نمودار وجود دارد.

بله، یکی بالا می رود و دیگری پایین می آید (LOL). البته، این اولین چیزی است که سرمایه گذاران به دنبال آن هستند، اما موارد بیشتری نیز وجود دارد. در نمودار اول، متوجه خواهید شد که الگوراند (ALGO) دارای ارزش بازار در گردش 2.15 میلیارد دلار و ارزش بازار کاملاً رقیق شده 3.06 میلیارد دلار است. با این حال درآمد 30 روزه و درآمد سالانه آن به ترتیب 7,690 و 93,600 دلار است. چشم انداز است، اینطور نیست؟

با چرخش به نمودار اول، می‌توانیم ببینیم که در حالی که ارزش بازار گردشی 2.15 میلیارد دلاری را حفظ کرده و از اکوسیستم گسترده‌ای از برنامه‌های غیرمتمرکز مختلف (DApps) پشتیبانی می‌کند، Algorand تنها موفق شد در 336 اکتبر درآمدی معادل 19 دلار داشته باشد.

مگر اینکه مشکلی در داده ها وجود داشته باشد یا برخی از معیارهای مربوط به Algorand و اکوسیستم آن توسط Token Terminal ثبت نشده باشد، این شوکه کننده است. با نگاهی به افسانه نمودار، همچنین متوجه می‌شویم که هیچ مشوق یا کارمزدی در سمت عرضه بین ارائه‌دهندگان نقدینگی و سهامداران توکن توزیع نشده است.

مرتبط: 3 گرایش کریپتوهای نوظهور که باید در حین تثبیت قیمت بیت کوین مراقب آن باشید

از سوی دیگر، GMX داستان متفاوتی را بیان می کند. با وجود حفظ ارزش بازار در گردش 272 میلیون دلار و درآمد سالانه 28.92 میلیون دلار، کارمزدهای تجمعی طرف عرضه GMX از 33.9 آوریل 24 به طور پیوسته به 2022 میلیون دلار افزایش یافته است. کارمزدهای سمت عرضه نشان دهنده درصد کارمزدهایی است که به ارائه دهندگان خدمات، از جمله ارائه دهندگان نقدینگی.

انتشار و تورم

قبل از سرمایه گذاری در پروژه DeFi، عاقلانه است که نگاهی به عرضه کل توکن، عرضه در گردش، نرخ تورم و نرخ انتشار بیندازید. این معیارها تعداد توکن‌هایی که در حال حاضر در بازار در گردش هستند و افزایش پیش‌بینی‌شده (انتشار) توکن‌های در گردش را اندازه‌گیری می‌کنند. وقتی صحبت از توکن‌های DeFi و آلت‌کوین‌ها می‌شود، رقیق‌سازی چیزی است که سرمایه‌گذاران باید نگران آن باشند، از این رو جذابیت بیت‌کوین (BTC) سقف عرضه و تورم کم.

همانطور که در زیر نشان داده شده است، در مقایسه با BTC، نرخ تورم ALGO و عرضه کل پیش بینی شده بالا است. مجموع عرضه ALGO به 10 میلیارد محدود شده است و داده ها نشان می دهد که امروزه 7 میلیارد توکن در گردش است، اما با توجه به درآمد فعلی حاصل از کارمزد و مقدار مشترک با دارندگان توکن، سقف عرضه و نرخ تورم اعتماد چندانی را القا نمی کند.

قبل از گرفتن موقعیت در ALGO، سرمایه گذاران باید به دنبال رشد بیشتر و کاربران فعال روزانه اکوسیستم DApp Algorand باشند، و بدیهی است که باید افزایشی در هزینه ها و درآمد وجود داشته باشد.

آدرس های فعال و کاربران فعال روزانه

چه درآمد بالا باشد یا چه کم، دو معیار مهم دیگر که باید بررسی شوند آدرس‌های فعال و کاربران فعال روزانه در صورت موجود بودن داده‌ها هستند. الگوراند دارای ارزش بازار چند میلیارد دلاری و حداکثر عرضه ALGO 10 میلیاردی است، اما درآمد سالانه کم و انگیزه های اندک این سوال را مطرح می کند که آیا رشد اکوسیستم کم خون است یا خیر.

با مشاهده نمودار زیر، می بینیم که آدرس های فعال ALGO در حال افزایش هستند، اما به طور کلی، رشد ثابت است و به نظر می رسد افزایش آدرس های فعال به دنبال افزایش قیمت و فروش است. تا 14 اکتبر، 72,624 آدرس فعال در Algorand وجود داشت.

مانند بسیاری از پروتکل‌های DeFi، شبکه Polygon نیز شاهد کاهش مداوم کاربران فعال روزانه بوده است. MATICقیمت داده‌های CryptoQuant 2,714 آدرس فعال را نشان می‌دهد که در مقایسه با 16,821 نشانی که در 17 می 2021 مشاهده شد، کمرنگ است.

با این حال، با وجود کاهش، داده‌های DappRadar مقدار زیادی از فعالیت و حجم کاربر را در سراسر برنامه‌های Polygon مختلف پخش می‌کند.

همین را نمی توان برای DApps در Algorand گفت.

در حال حاضر، بازار کریپتو در بازار نزولی قرار دارد و این امر تجارت را برای اکثر سرمایه گذاران پیچیده می کند. در حال حاضر، سرمایه‌گذاران احتمالاً باید به جای گرفتن عکس‌های بوسه و دعا از ماه در هر شکست کوچکی که به تله گاو تبدیل می‌شود، روی دستان خود بنشینند.

سرمایه‌گذاران ممکن است با نشستن روی دست و ردیابی داده‌ها برای دیدن زمان ظهور روندهای جدید و سپس نگاه عمیق‌تر به اصولی که ممکن است از پایداری روند جدید حمایت کنند، بهتر می‌شوند.

این خبرنامه توسط بیگ اسموکی، نویسنده آن نوشته شده است زیرپشته Humble Pontificator و نویسنده مقیم خبرنامه در Cointelegraph. هر جمعه، Big Smokey بینش‌های بازار، روش‌های گرایش، تحلیل‌ها و تحقیقات اولیه درباره روندهای بالقوه در حال ظهور در بازار ارزهای دیجیتال را می‌نویسد.

نظرات و نظرات بیان شده در اینجا صرفاً نظرات نویسنده است و لزوماً منعکس کننده نظرات Cointelegraph.com نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و تجاری شامل ریسک است ، هنگام تصمیم گیری باید تحقیقات خود را انجام دهید.