فراتر از هیپ SPAC | خوراک SPAC

فراتر از هیپ SPAC | خوراک SPAC

تمبر زمان: 3 سپتامبر 2023، 4:19 بعد از ظهر
گره منبع: 2251601

به The Rundown خوش آمدید! هر هفته برای شما شناسایی و تجزیه می‌کنیم فاصله ها که سهم بازار را تصاحب کرده و تأثیرگذار هستند.

یکشنبه مبارک دوستان،

به تازگی، وال استریت dealmaker Michael Klein announced plans to take UK investment firm CorpAcq public through a SPAC merger. CorpAcq owns a variety of businesses, including a plumbing business, a diesel generator specialist, and a forklift truck supplier. This deal, valuing the Cheshire-based company at $1.6 billion, highlights the lengths to which SPAC sponsors like Klein to secure transactions in the current landscape.

This is a marked departure from the high-profile mega deals that Churchill SPACs have made in the past, such as the $11 billion merger with healthcare services firm MultiPlan and the $40 billion merger with Luxury EV Maker موتورهای شفاف in 2020 and 2021. Despite the lack of fanfare compared to previous Churchill SPACs, can CompAcq thrive? Let’s take a look. 

تسلط بر هنر کسب استراتژیک

CorpAcq، که در سال 2006 توسط Simon Orange تأسیس شد، در کسب مشاغل کوچک و متوسط ​​به رهبری بنیانگذاران آنها تخصص دارد. این گروه با موفقیت مجموعه خود را به 41 شرکت در بخش های مختلف، از جمله صنایع، زیرساخت ها، حمل و نقل، مواد شیمیایی و کالاهای مصرفی گسترش داده است. معامله‌گران چرچیل SPAC بر این باورند که توانایی CorpAcq برای به دست آوردن مشاغل با قیمت‌های پایین‌تر ناشی از عدم تمایل بنیان‌گذاران به فروش به شرکت‌های سهام خصوصی است.

The company employs a low-risk strategy to acquire stable and profitable founder-led SMEs with solid operating track records; on average, the acquired companies are at least 30 years old. This strategy ensures alignment with founder-sellers post-acquisition, thereby driving growth.

سپس CorpAcq به دنبال افزایش رشد ارگانیک از طریق فرصت‌های فروش متقابل در سراسر سبد خود است. به عنوان مثال، Carrylift، DGP، Gray، Hessle، و GM Leitch ابزارهای بازاریابی و مهندسی را برای برنده شدن قراردادهای ملی با ارائه پوشش در سراسر بریتانیا به اشتراک می گذارند.

علاوه بر این، اکتساب‌ها می‌توانند از منابع CorpAcq مانند پشتیبانی پشتیبان و بهترین شیوه‌های توصیه‌شده برای بهبود عملکرد و حرفه‌ای کردن خدمات خود استفاده کنند. یکی از داستان‌های موفقیت‌آمیز که این را نشان می‌دهد Hessle است که با کمک CorpAcq، یک بخش کامیون‌های چنگال صنعتی را در سال 2012 معرفی کرد. این بخش اکنون تقریباً 19٪ درآمد را شامل می‌شود و در طی 100 سال حدود 10٪ رشد سود شرکت تابعه را به همراه داشته است.

آیا می خواهید بهترین De-SPAC ها را پیدا کنید؟ بنزینگا را امتحان کنید

(پیشنهاد در تاریخ 09-15-2023 منقضی می شود)

من از هزاران نرم افزار معاملاتی استفاده می کنم تا به من کمک کند بازار را بهتر بشناسم و تصمیمات تجاری هوشمندانه تری بگیرم. یک چیز را دوست دارم بنزنین پرو تطبیق پذیری آن است. این فقط برای یک نوع معامله گر ساخته نشده است، بلکه برای طیف وسیعی از سرمایه گذاران با تجربه مانند من ساخته شده است. من می‌توانم فهرست‌های نظارتی سفارشی ایجاد کنم و سپس به سرعت عملکرد سرمایه‌گذاری‌هایم را نظارت کنم.

چند خبر عالی - بنزینگا به همه خوانندگان subspac یک آزمایش دو هفته ای رایگان می دهد!

بنزینگا را امتحان کنید

شرط بندی روی آینده

چرچیل VII که در فوریه 2021 عمومی شد، به دلیل کندی اقتصاد و خطرات شهرت مرتبط با SPAC ها پس از پایان رونق، در یافتن هدف ادغام با کیفیت بالا با مشکلاتی مواجه شده است. در حالی که چرچیل کپیتال شرکت VII در سال 2021 با استارتاپ فناوری الکترونیک هندی Byju's برای معامله ای به ارزش بیش از 40 میلیارد دلار مذاکره کرده بود، Byju's از آن زمان با مشکل مواجه شده است.

با این وجود، چرچیل به قرارداد CorpAcq متعهد است و 15 میلیون سهام موسس را از دست می دهد و 12.1 میلیون سهم را برای همسویی با سهامداران خود و ایجاد ارزش و عملکرد بلندمدت CorpAcq واگذار می کند.

با این حال، نگرانی هایی وجود دارد. شرکت‌های موجود در پورتفولیوی CorpAcq، از جمله تولیدکنندگان لباس‌های غیررسمی، Cotton Traders، از سال 4 تنها 2018 درصد رشد درآمد داشته‌اند. تمرکز سایمون اورنج بر کسب‌وکارهای بریتانیا، که در حال حاضر با شوک‌های ناشی از برگزیت و تورم سر و کار دارند، ممکن است برای سرمایه‌گذاران جذاب نباشد. دارایی های غیرقابل توجه CorpAcq ممکن است برای جلب توجه سرمایه گذاران اصلی بازار سهام ایالات متحده تلاش کند. فهرست ایالات متحده از یک کسب و کار بسیار متمرکز بر بریتانیا، چالش های پیش روی آن را برجسته می کند لندن بازار سهام به دلیل ارزش گذاری های بالاتر موجود در نیویورک، که ممکن است در بازار فعلی چالش برانگیز باشد.

علاوه بر این، CorpAcq از محیط کلان عمومی با بادهای معکوس مواجه است، زیرا بریتانیا با کاهش رشد، تورم مداوم و بحران هزینه زندگی مواجه است که می تواند بر رشد و سودآوری کسب و کار تأثیر بگذارد. با این حال، چشم انداز میان مدت و بلندمدت CorpAcq مثبت تر به نظر می رسد. این شرکت سوابق خوبی در خرید دارد، در حال برنامه ریزی برای گسترش استراتژی خود برای دستیابی به اهداف بزرگتر و در نهایت گسترش به ایالات متحده است و ترازنامه قوی را حفظ می کند. 

امور مالی و ارزش گذاری 

CompAcq posted revenues of $826 million and EBITDA of $129 million for 2022. The company is projecting revenues of $951 million and EBITDA of $152 million for 2023. This translates to a Compound Annual Growth Rate (CAGR) of 16% for revenues and 17% for EBITDA between 2018 and 2023. However, a closer examination reveals that excluding revenues and profits from acquisitions each year, CorpAcq has only generated organic revenue growth and EBITDA profitability growth of 4% and 7%, respectively. Additionally, the company’s revenues are highly concentrated, with ten subsidiaries حسابداری for over 60% of 2022 revenues.

در یک نکته مثبت، ترازنامه شرکت نسبتاً سالم است، تنها با 268 میلیون دلار بدهی خالص، که حاکی از اهرم 1.8 برابری برای سال 2023 است. 18 میلیون دلار خریدها طی 3.7 تا 10 سال هزینه خود را پرداخت می کنند، در حالی که درآمدها به طور مداوم رشد می کنند.

پس از اتمام معامله، CorpAcq تقریباً 199 میلیون دلار وجه نقد در ترازنامه خود خواهد داشت که شامل 129 میلیون دلار از درآمد حاصل از معاملات است. این امر نقدینگی و انعطاف‌پذیری مالی را بهبود می‌بخشد، رشد در بازار اصلی بریتانیا را تسریع می‌بخشد و خط لوله فرصت‌های خرید را گسترش می‌دهد.

ارزش این معامله تنها ده برابر EBITDA تخمینی 2023 میلیون دلاری آن در سال 152 است. این یک تخفیف در مقایسه با گروه‌های صنعتی ایالات متحده مانند Emcor یا خودروهای خرید اروپایی مانند Indutrade یا Lifco استکهلم است. به نظر می رسد این معامله بسیار بهتری برای سهامداران در مقایسه با سایر معاملات چرچیل SPAC است که شرکت هایی با سوابق اثبات نشده را در معرض دید عموم قرار داد.

خط پایین 

با وجود داشتن مجموعه ای چشمگیر از شرکت ها با سابقه رشد ارگانیک سالم و سودآور، CompAcq مستقر در بریتانیا تا حد زیادی مورد توجه قرار نگرفته است. این ممکن است لزوما منفی نباشد، با توجه به ارزش‌گذاری بیش از حد تاریخی شرکت‌ها و انتخاب معمولی شرکت‌هایی با سابقه رشد سودآور کم یا بدون سابقه با اهداف ادغام SPAC. برخلاف سایر SPAC های چرچیل، که عمدتاً بر پیش بینی های غیرواقعی درآمد آتی متکی بودند، CorpAcq سابقه ای قوی در زمینه رشد و سودآوری دارد.

سوال اصلی این است که آیا زمانی که محیط عملیاتی در بازار اصلی بریتانیا با چالش‌های مهمی به دلیل تورم و بحران هزینه زندگی مواجه است، شرکت می‌تواند رشد خود را حفظ کند یا حتی سرعت بخشد. در میان مدت، این شرکت موقعیت خوبی برای سرمایه گذاری در رشد در سراسر اروپا دارد. با گسترش بالقوه از طریق خریدهای بزرگتر و ورود به بازار ایالات متحده، این شرکت در واقع می تواند رشد و سودآوری را تسریع کند.

فقط زمان نشان می دهد که آیا می تواند خارج از صلاحیت اصلی خود عمل کند، مجموعه متنوعی از شرکت ها را رشد دهد یا اینکه رشد در نهایت متوقف خواهد شد.


منبع: فراتر از هیپ SPAC

تمبر زمان:

بیشتر از خوراک SPAC