بحث هج بیت کوین در بحبوحه تهاجم روسیه شکست خورده است

تمبر زمان: 24 فوریه 2022، ساعت 3:51 بعد از ظهر
گره منبع: 1186091

با توجه به اخبار تلخ یک شبه مبنی بر حمله روسیه به اوکراین، نوشتن در مورد امور مالی امروز بعدازظهر کمی پیش پا افتاده به نظر می رسد. من واقعاً امیدوارم مردم اوکراین خوب باشند و در سطح شخصی، نمی توانم در سال 2022 باور کنم که ما در آستانه جنگ در اروپا هستیم. غم انگیز است.

اما در نگاه به بازارهای مالی، نوسانات به طور قابل درک در 24 ساعت گذشته افزایش یافته است. در این بخش، من می‌خواهم روی چیزی که به‌خصوص برایم جالب بود، تمرکز کنم: حرکت قیمت بیت‌کوین در مقایسه با سایر کلاس‌های دارایی اصلی. زیرا یکی از اغواکننده‌ترین روایت‌ها در کریپتو، نظریه هج است:

• بیت کوین یک پوشش موثر تورم ارائه می دهد، روشی برای جلوگیری از تحقیر فیات (که در فضای اخیر پرینترهای پولی برجسته است).

 • طلای دیجیتال است – بر این اساس، ویژگی های ریسک-بازده یک سبد دارای سهام را بهبود می بخشد.

به طور خاص، نکته دوم یکی از مواردی است که می‌خواهم در چارچوب 24 ساعت گذشته به آن بپردازم.

سقوط بازار

بنابراین، پوتین اعلام جنگ می کند. واکنش بازارها چگونه بود؟ 

• سهام: S&P 500 حدود 2.8 درصد سقوط کرد، شاخص سهام Stoxx 600 اروپا 3.5 درصد کاهش یافت و نزدک نزدیک به 3 درصد کاهش یافت. این قابل انتظار است - اینجا جای تعجب نیست. 

• طلا: این کالا به بالاترین حد خود در 17 ماه گذشته رسید، حدود 1.5 درصد افزایش یافت و بنابراین به وعده پوشش خود عمل کرد. حشرات طلا خوشحال می شوند، اما در اینجا نیز هیچ چیز غیرعادی نیست. 

• بیت کوین: طلای دیجیتالی خودخوانده مدتی است که خودش را به عنوان یک پرچین مطرح کرده است. خب، ما بحران خود را داریم و بازار سهام خود را افت کرده ایم – پس وقت آن است که بیت کوین پول خود را در جایی بگذارد. نتیجه؟ 7 درصد دماغ.  

بازده طلا (سیاه)، S&P 500 (آبی) و بیت کوین (نارنجی) در 24 ساعت گذشته، از طریق BarChart.com

همبستگی -> 1

در بحران ها، همبستگی ها به 1 می رسد. پروازی به سوی کیفیت وجود دارد. سرمایه گذاران ریسک را از بین می برند و ترجیح می دهند دارایی های امن را نگهداری کنند، که پول نقد واضح ترین آنهاست. طلا، به نوبه خود، مدتهاست که به عنوان ذخیره ای امن تر از ارزش شهرت داشته است. وقایع 24 ساعت گذشته به ما نشان داده است که بیت کوین هنوز به عنوان یک دارایی امن واجد شرایط نیست. نوسانات و کریپتو مانند کره بادام زمینی و مربا دست به دست هم می دهند. تا زمانی که این انحراف معیار کاهش نیابد، هدف بیت کوین برای تثبیت خود به عنوان یک ذخیره ارزش محقق نخواهد شد.

بنابراین، بیت کوین هنوز شاگرد استاد طلا است. با آخرین برآوردهای 30 روزه در مورد نوسانات بیت کوین که به 3.36 درصد رسیده است، به سختی تعجب آور است که سرمایه گذاران در زمان های پرتلاطم قرار نگیرند. برای پرهیز از شک، این بدان معنا نیست که طلا سرمایه گذاری بهتری نسبت به بیت کوین است (من از عبارت "مستر" در بالا بسیار ضعیف استفاده می کنم). من شخصاً نمی‌توانم خود را متقاعد کنم که طلا را با توجه به ویژگی‌های بازدهی که در دهه گذشته نشان داده است (کمتر از 5٪ بازدهی از سال 2011، دوره زمانی که هر دارایی دیگر به سمت بالا صعود کرده است) را متقاعد کنم. هزینه فرصت نگهداری طلا در چند وقت اخیر فاجعه بار بوده است. اما این بخش در مورد دارایی های پوشش ریسک است، نه بازده مورد انتظار – و در حال حاضر بیت کوین نتوانسته در زمان رکود بازار مقاومت کند.

طلا از طریق BullionVault فقط کمی بالاتر از بالاترین حد در سال 2011 است.

بلوغ

چیزی که ما در اینجا نباید نادیده بگیریم (و بارها و بارها آن را می گویم) دوران نوزادی بیت کوین است. تنها در سال 2009 ایجاد شد، رشد آن به جریان اصلی حتی فراتر از رویاهای وحشیانه ترین متعصبان کریپتو بوده است. با این حال، مردم نسبت به نوسانات بی تاب هستند - اما چه انتظاری دارید؟ یک فروشگاه معتبر با ارزش که پس از تقریباً یک دهه کاملاً تأسیس شده است؟ فرهنگ ها برای اولین بار زیبایی براق طلا را در 4000 سال قبل از میلاد کشف کردند - این هزاران سال طول می کشد تا روی ذخیره خواص ارزشمند خود کار کند. آیا فکر می کنید فراعنه مصر در 1200 قبل از میلاد جواهراتی از بیت کوین می ساختند؟ آیا چشم فاتح اسپانیایی هرنان کورتس با کیفیت درخشان فناوری بلاک چین در قرن شانزدهم جلب شد؟ 

بنابراین، در حالی که راهپیمایی روسیه به اوکراین به ما نشان می دهد که بیت کوین هنوز یک فروشگاه معتبر ارزش نیست، این نباید تعجب آور باشد. در حال حاضر، مطمئناً هنگام اعلام جنگ، ترجیح می‌دهید پول نقد یا طلا داشته باشید تا کریپتو. برای اینکه واضح باشد، نیازی به کاوش در اعداد نیست.

قبلی

بیایید ساعت را به مارس 2020 برگردانیم، زمانی که بیماری همه گیر محله دوستانه ما برای اولین بار به صحنه منفجر شد و امواج لرزه ای را در سراسر بازارها ارسال کرد. مسلماً، این شوک بزرگ‌تر از تهاجم شب گذشته پوتین بود، به طوری که S&P 500 دو تا از بدترین شش روز خود را در طول یک هفته سپری کرد (-12.0% و -9.5%)، اما این آخرین بحرانی است که می‌توانیم به آن اشاره کنیم. . از سوی دیگر، بیت کوین در یک چشم به هم زدن نیمی از ارزش خود را کاهش داد و از 7,900 دلار به 4,100 دلار سقوط کرد. همانطور که هم اتاقی من می گفت، وقتی وارد رمز ارز می شوید، سهام احساس می کنید…خسته کننده.  

نمودار بیت کوین در بحبوحه شروع کووید، 11 تا 13 مارس 2020

پیشرفت

از مارس 2020، شاهد اضافه شدن بیت کوین به ترازنامه تسلا، تبدیل شدن به ارز قانونی در السالوادور، ورود به پوشش رسانه ای اصلی و فراتر از سقف بازار 1 تریلیون دلاری (قبل از سقوط در سال جاری) بوده ایم. با این حال، نزول های شرورانه هنوز ظاهر شده اند:

• می 2021: 58,000 دلار تا 33,000 دلار

• سپتامبر 2021: 53,000 دلار تا 41,000 دلار

• نوامبر/دسامبر 2021: 68,000 دلار تا 33,000 دلار 

بنابراین عقب‌نشینی امروز حتی به سختی سطح را خراش می‌دهد، و این با رویدادهای دنیای واقعی است که باعث آن‌ها می‌شود. سقوط می 2021 به طور خاص ظاهراً تصادفی بود، و کریپتو فقط .... کریپتو بود. 

آینده

بگذارید واضح بگویم: من در بلندمدت بیت کوین صعودی هستم. من فکر می‌کنم پیشرفت‌هایی که در بخش نهادی به دست آمده، ذهن‌های درخشانی که از تجارت عمومی خارج شده‌اند و پذیرش جریان اصلی، همه پیشرفت‌های فوق‌العاده مثبتی در دو سال گذشته هستند. من فکر می کنم که بیت کوین نقش بسیار مهمی در آینده جامعه ما دارد. با این حال، نمی توان از این واقعیت گذشت که این همه نوسان همچنان آن را در کوتاه مدت عصبی می کند، و در حال حاضر مطمئناً به وضعیت ذخیره ارزش دست پیدا نکرده است. برای کنجکاوی، اعداد مربوط به بازده ماهانه S&P 500 در برابر بیت کوین را که به سال 2013 برمی‌گردد، اجرا کردم تا ببینم این همبستگی چگونه حرکت کرده است. می‌توانید ببینید که از زمان کووید، نسبتاً قوی بوده است (مخصوصاً 2020 همبستگی بسیار بالایی دارد، با محیط Up Only ناشی از چاپ فدرال رزرو). قبل از سال 2019، کمی در همه جا وجود داشت، زیرا بیت کوین هنوز نتوانسته بود جریان اصلی را پیدا کند. در هر صورت الگوی زیادی نیست.


ممکن است روزی باشد که چنین رویدادهای کلان منفی، مانند 24 ساعت گذشته، باعث شود بیت کوین 1% یا 2% افزایش یابد. بیت کوین می تواند ثابت، دارایی ایمن باشد و صحبت در مورد آن کمتر لذت بخش خواهد بود. من مطمئناً مجبور نخواهم بود که به طور روزانه در مورد آن مقاله بنویسم، بنابراین شاید حتی من را از کار بیکار کند. اما این جدایی با سایر دارایی های پرخطر هنوز اتفاق نیفتاده است و 24 ساعت گذشته گواه دیگری بر آن است. بیت کوین باید بیشتر شود…حوصله سر بر.

در هنگام امضا، شاید پلن B (خلق مدل سهام به جریان بیت کوین) در یک توییت به طور مختصرتر این را بیان کند:

پست بحث هج بیت کوین در بحبوحه تهاجم روسیه شکست خورده است به نظر می رسد برای اولین بار در ژورنال سکه.

تمبر زمان:

بیشتر از ژورنال سکه