دلار یورو ابزاری بوده است که به اعتبارات و اهرم های عظیم جهانی اجازه می دهد. بیت کوین از اهرم زدایی آن سیستم شکست خورده سود خواهد برد.
کین مک گوکین 13 سال تجربه مدیریت ثروت در کارگزاری و فروش سهام نهادی دارد. او یک مشاور سرمایه گذاری ثبت شده مستقل است.
با نزدیک شدن به تقویم به سپتامبر 2021، چاپگر پول کند شده بود و افراد از مشقات تجارت سبدی از سهام کار از خانه خسته شده بودند. در این مرحله، COVID-19 به پایان رسید، سقوط یک خبر قدیمی بود و قرنطینه ها نزدیک به دو سال بود. بیشتر آنها به دنبال این بودند که تمرکز خود را به چیز جدیدی تغییر دهند. چیزی شبیه بازگشت به آنچه قبلاً شغل واقعی آنها بود.
شما فقط می توانید یک حیوان را برای مدت طولانی در قفس نگه دارید
این واقعیت سخت گوشه ای است که فدرال رزرو خود را در آن قرار داده است.
برای چندین دهه، استاد یک ارکستر به ظاهر زیبا را رهبری می کرد، اما شما فقط می توانید افراد و ابزارهای مالی را برای مدت طولانی در قفل نگه دارید. در نهایت، یک نقطه شکست وجود دارد - نقطهای که دیگر نمیتوانید دادهها را ماساژ دهید یا پول کافی برای ارضای طمع انسان چاپ کنید. حرص و آز، آن احساس درونی که فرد را به این باور می رساند که اگر پول بیشتری به دست آورد، خوشبختی خواهد یافت.
در یک نقطه، ارواح حیوانات شروع به هم زدن می کنند. در زمان استرس اقتصادی، این ارواح صدای خود را دارند. هیئتی که توسط هیئتی متشکل از 12 عضو به ریاست یک رئیس قابل مهار یا کنترل نباشد.
برای سالهای متمادی، و به طور خاص در سالهای 2021 و 2022، من چرخش طبقات اصلی داراییهای مالی را تماشا کردهام. اخیرا، در کمال تعجب، تنها سه کلاس دارایی در هفت ماه گذشته بازدهی مثبتی داشته اند. اینها کالاها، طلا و دلار هستند (البته هنگام محاسبه [tru])تورم11.8% در حال حاضر با اوج 12.74% بازده دلار در واقع تا زمان نگارش این مقاله منفی است).
توجه: املاک و مستغلات واقعی در بسیاری از نقاط ایالات متحده افزایش یافته و کاملاً حبابی بوده است، اگرچه ETF بازار عمومی بازدهی منفی را نشان می دهد. احتمالاً به این دلیل که بازارهای عمومی همه سقوط کرده اند و ابزاری است که به صورت عمومی معامله می شود.
اکثر دارایی ها از اواخر سال 2021 مجازات شده اند، زیرا بازارها شروع به سرد شدن کردند و نرخ ها شروع به معکوس کردن روند نزولی 40 ساله خود کردند.
وقتی پول رایگان است، اهرمی در سیستم ایجاد می شود
بازار یورو دلار از نظر اندازه آن کمی مبهم است نسبتا ناشناخته (حدود 14 تریلیون دلار در سال 2016)، و تقریباً 90 درصد وام های بین المللی را در سال 1997 بر عهده داشت. بنابراین، می توان فرض کرد که دلارهای یورو مرکز بیشتر فعالیت های مالی جهانی در مورد وام دادن هستند. با مشاهده نمودار آتی یورو دلار در زیر، این کاملاً واضح است.
زمینه: بازار یورو دلار در سال 1957 شروع شد، زمانی که بانکهای غیرآمریکایی شروع به نگهداری دلار از طرف نهادها یا کشورهایی کردند که به طور بالقوه مانع از نگهداری دلار واقعی به بانکهای ایالات متحده میشدند. برای انجام این کار، این بانک های واسطه سود بیشتری دریافت کرد بر روی دلارهایی که آنها قرض دادند و همچنین سطح بالاتری از بهره را به صاحب/ دارنده دلارهای واقعی، اما نه واقعی پرداخت کردند. با توجه به پیوندهای اضافی، که منجر به لایه های بیشتری از ریسک می شود، منطقی است که نرخ های بهره بالاتری از سوی سرمایه گذاران انتظار می رود.
این دلارها کم و بیش تبدیل به مشتق دوم دلار آمریکا شد.
وقتی آن را تجزیه میکنید، آیا واقعاً این فقط یک بانک بینالمللی نیست که دلارها را نگه میدارد و آنها را خارج از محدوده صلاحیت قانونی فدرال رزرو دوباره وام میدهد؟
عملاً، این بانکهای غیرآمریکایی بدون داشتن قدرتی مشابه با فدرال رزرو آمریکا، پول خلق میکنند. به یاد داشته باشید، تصور جهانی این است که فدرال رزرو تنها کسی است که می تواند دلار وام دهد. با این حال، با توجه به گسترش جهانی بانکداری ذخایر کسری و مهندسی مالی، میتوانیم ببینیم که از طریق دلارهای یورو، بسیاری از مؤسسات بانکی دیگر «فدرال رزرو» را با وامدهی مجدد دلار خود در سراسر سیستم مالی جهانی بازی میکنند.
در طول 37 سال گذشته، یک کانال روشن برای دلار یورو ایجاد شد. با نزدیک شدن قیمت به سمت بالای کانال (نزدیک به همتراز)، کف در بازارهای مالی شکل گرفت. و با نزدیک شدن قیمت به سمت پایین کانال، تاپ ها در بازارهای مختلف جهانی شکل گرفتند.
توجه داشته باشید، بخش پایینی برخی از بدترین بحرانهای مالی تاریخ را پیشبینی میکرد، زیرا اهرمهای مالی جهانی باز شد و قیمتهای یورو دلار در طول این روند به سمت 100 دلار افزایش یافت.
همانطور که نمودار نشان می دهد، در دهه 1980، با شروع گرم شدن جهانی شدن، رونق اعتبار واقعا شروع شد. در این مرحله، با تثبیت دلار آمریکا به عنوان ارز ذخیره جهانی، این دلار یورو بود که محرک واقعی رشد بود. از آنها برای تامین مالی رشد جهانی، ایجاد اهرم مالی یا در برخی موارد دور زدن تحریمهای ایالات متحده استفاده شد. در طول دورههای سخت، وامدهی و اهرمها کاهش مییابد، در حالی که اعتبار کاهش مییابد و بلایایی بر بازارهای مالی جهانی رخ میدهد (کاهش دلار یورو، افزایش دلار).
به طور قطع, قراردادهای آتی یورودلار، قراردادهای آتی مالی مبتنی بر نرخ بهره هستند که مخصوص دلار یورو است، که صرفاً یک دلار آمریکا در سپرده گذاری در بانک های تجاری خارج از ایالات متحده است.
TL;DR
در دهههای اخیر، از آنجایی که اکثر داراییها مالی شدهاند، تعداد بسیار کمی از داراییهای پایه را در اختیار دارند، و بیشتر معاملات یا وامها به جای انتقال یک دارایی پایه فیزیکی، به ذخایر، اعتبار یا نوعی اسپرد متکی هستند.
به عنوان مثال، با قیمتهای آتی یورو دلار بهعنوان انتظار نرخهای آتی، اگر از 99 به 98 کاهش یابد، انتظار کاهش نرخها است (رابطه: پایه - دلار - بالا میرود).
این همان چیزی است که سیستم برتون وودز ترویج کرد: قرض گرفتن پول ارزان (با نرخ های پایین) برای افزایش اهرم و خرید دارایی.
با شروع افزایش نرخ ها، در نهایت انگیزه خرید دارایی هایی که در طول زمان در حال افزایش هستند را کاهش می دهد. این امر اهرمهای مشتقه اولیه را تشویق میکند تا با افزایش ریسک بازار، به سمت دلار، اوراق خزانه و/یا طلا (امنیت) بازگردند. این پرواز به سوی ایمنی است: بازگشت به دارایی "بدون ریسک". به نوبه خود، این فروش دارایی ها و بازگشت به حالت امن، قیمت ها را تحت فشار قرار می دهد و سقوط می کند و خریداران دیر یا دست ضعیف پول را از دست می دهند. پس از تخلیه، روند دوباره با دلارهای یورو با قیمت پایینتر آغاز میشود و فضایی برای بازگشت دوباره به سمت بالا آغاز میشود. وقتی به این نمودارها نگاه می کنم، این چیزی است که کاملاً واضح می شود.
از دهه 80 تا کنون، دلار از 160 دلار به پایین ترین حد 70 دلار سقوط کرد، در حالی که دلار یورو از حدود 85 دلار به کمتر از 100 دلار افزایش یافت. یکی به عنوان ذخیره عمل کرد و دیگری به عنوان ابزار اهرم و اعتبار برای هدایت مصرف جهانی.
مطابق با ویکیپدیا,
عوامل متعددی باعث شد که دلار یورو در دهه 1980 از گواهی سپرده (CD) صادر شده توسط بانک های ایالات متحده به عنوان ابزارهای خصوصی اولیه بازار پول خصوصی پیشی بگیرد، از جمله:
- کسری های پی در پی تراز پرداخت های ایالات متحده، که باعث خروج خالص دلار می شود.
- مقررات Q، سقف فدرال رزرو ایالات متحده در مورد سود قابل پرداخت به سپرده های داخلی در طول تورم بالای دهه 1970
- سپردههای یورو دلاری منبع ارزانتری برای وجوه بودند زیرا فاقد الزامات ذخیره و ارزیابیهای بیمه سپرده بودند.
نگاهی دقیق تر
با زوم کردن، آنچه که از همه جالب تر است، گوه ای است که در سال های اخیر شروع به شکل گیری کرده است. از زمان بحران بزرگ مالی، قیمت به حد بالایی نرسیده است که نشان دهنده یک حرکت رو به کاهش است.
با فکر کردن به این موضوع، از چند جهت منطقی است.
اولاً، در سطح جهانی، ما در اوج اعتبار و کاهش پول در سیستم هستیم. محرک های دولت ایالات متحده در سال 2020 بالغ بر 40 درصد از کل دلارهایی بود که تاکنون ایجاد شده است. یک دقیقه روی آن فکر کنید.
بنابراین، اگر یک فرد متوسط نیاز به اعتبار یا اهرم داشته باشد، به طور کلی به هر طریقی در دسترس است.
دوم، اگر به دلار یورو به عنوان مشتق دلار فکر می کنید، منطقی است که نخواهید بیش از (100) برای افزایش اهرمی بیش از حد مورد نیاز پرداخت کنید. به خصوص اگر نرخ بازده داخلی به طور قابل توجهی بالاتر از نرخ استقراض شما نباشد. این فقط از نظر ریاضی منطقی نیست.
در آخر، معاملات آتی یورو دلار نیز a سنج برای نرخ بهره به این ترتیب که آنها به نرخ های بهره 3 ماهه لیبور پاسخ می دهند. از سال 1981، نرخ بهره افتاده اند از 16 درصد به نزدیک به 0 درصد در سال 2021. به صورت معکوس، یورو دلار افزایش یافت. آیا خزانهداریها بهعنوان یک مکانیسم پسانداز عمل میکردند در حالی که دلار یورو مشتقه مکانیسم اعتباری بود؟ در این دوره، ایالات متحده که به عنوان ارز ذخیره جهانی عمل می کند، تا حد زیادی در اینجا خیر بوده است.
به همین دلیل است که این روزها درگیری های کلان و ژئوپلیتیک کنونی بسیار داغ شده است.
با نگاهی به نمودار، این پویایی تنظیم گوه را بسیار جالب می کند.
گوهها در قلهها و فرودها نشاندهنده اصلاحات قیمت و تغییرات روند در جهت مخالف هستند. در این مورد، دلار یورو احتمالاً تا اواسط تا پایین دهه 90 سقوط خواهد کرد. اگر چنین می شد، می توانم تصور کنم که بسیاری از بازیگران در بازارهای جهانی به دلایلی از اهرم خارج می شوند.
علاوه بر این، این نشان می دهد که نرخ بهره فضای بیشتری برای افزایش دارد. تورم کسی؟
باز هم، به عنوان مشتق دوم یا سوم، چرا می خواهید بیش از 100 بپردازید تا آن را حتی بیشتر کنید؟ تا زمانی که کل جهان سیاست نرخ بهره صفر را در پیش نگیرد، فضا به سمت بالا مورد نیاز است.
این بدان معناست که نرخ بهره باید منفی شود و منفی بماند، که دقیقا کار نمی کند. تعداد کمی کشورهای اروپایی این را امتحان کردند، فقط مدتی بعد متوقف شدند زیرا آنها نمی دانستند چه چیز دیگری ممکن است در سیستم خراب شود. آنها همچنین عواقب ناخواسته را درک نکردند زیرا قبلا هرگز انجام نشده بود (به جز ژاپن).
به نظر میرسد این تنظیم نشان میدهد که ممکن است شاهد افزایش سهام باشیم، اما به احتمال زیاد نه برای مدت طولانی، زیرا قبل از رسیدن به یورو دلار (100) تنها دو نقطه صعود وجود دارد. آیا دور بعدی دلار یورو حباب کل دارایی است؟ آیا شاخص کیفیت است؟ یا، آیا ایالات متحده کتاب بازی ژاپن را بیرون می کشد و نرخ ها را منفی می کند تا اجتناب ناپذیر را از بین ببرد؟
مسلماً ما ژاپن را برای بخش اعظم 30 سال مورد تمسخر و انتقاد قرار دادهایم، بنابراین اگر ایالات متحده در سیاستهای اقتصادی خود تغییر مسیر دهد، مشکلی پیش میآید. در همین راستا، نمی توان گفت که دولت کنونی این روزها چه توانایی یا ناتوانی دارد. با عرض پوزش، مدرک در داده ها موجود است.
فکر من پس از این بررسی این است که دلار یورو ابزاری بوده است که برای بیش از سه دهه اعتبار و اهرم جهانی گسترده را فراهم کرده است. اما، دیگر جایی برای دویدن وجود ندارد، زیرا اساساً ما به 100 رسیده ایم. برای اینکه فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی یک بار دیگر قوطی را زیر پا بگذارند، به ابزار دیگری نیاز دارند.
نقش استیبل کوین ها؟ یورو دلار 2.0؟
اول چیزهای مهم. اگر ارز دیجیتال بیمعنی بود، S&P هیچ کاری به آن نگاه نمیکرد ترکیبیک پروتکل نرخ بهره غیرمتمرکز مالی (DeFi). خیلی کمتر، به آن امتیاز می دهید! به نظر من، این یک نشانه اساسی است که رمزارزها اینجا باقی مانده اند، و ریل های مالی قطعا در حال گذار هستند.
با فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی جهانی بدون مهمات، و افراد و موسساتی که علاقه ای به زندگی بدون اعتبار ندارند (تا حد زیادی مولد هستند). فقط دو گزینه وجود دارد:
- یک مدل موی بزرگ داشته باشید: اجازه دهید دلار یورو سقوط کند و اهرم را از بین ببرید در حالی که سیستم مالی جهانی به طرز بدی از هم باز می شود.
- ابزار دیگری را در یک سیستم مالی موازی معرفی کنید که امکان ادامه اهرم و وام را فراهم میکند، اما مهمتر از آن، به دولتها اجازه میدهد یک بار دیگر این قوطی را پایین بیاورند. این راهی است که در 20 سال گذشته انتخاب شده است. این نقشی است که استیبل کوینها و ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) میتوانند پر کنند، که به نظر من، نظریه پولی مدرن کامل است. همچنین بینش بسیار عمیق تری برای Big Brother در مورد نحوه و مکان خرج کردن مردم پول خود را اضافه می کند. (به یاد داشته باشید که این کار با فیس بوک چقدر خوب انجام شد...) به علاوه، این امکان را فراهم می کند تا در هر نقطه ای که آژانس ها بخواهند و به هر دلیلی، پول اضافه یا جمع آوری کنید.
با فرض اینکه یک واحد جدید به اهرم (دلار، اوراق خزانه، یورو دلار، استیبل کوین/CBDC) اضافه شود، این به طور بالقوه امکان پرداخت اهرمی را که روی یک دارایی سالم منحصر به فرد، طلا اتفاق افتاده است - حداقل می دهد. برای یک آغازگر سریع در مورد این تاریخ گذشته، نیک بهاتیا را بخوانید.لایه لایه" آسان و خواندنی است.
علاوه بر این، ما در حال حاضر شاهد ساخت یک سیستم مالی موازی جدید هستیم. این شبکه بیت کوین است و یک دارایی پول سالم اضافی و بسیار مورد نیاز را فراهم می کند.
بیت کوین همراه با سایر ادغامهای دارایی دیجیتال، رمپهایی را بین استیبل کوینها، داراییهای دیجیتال و داراییهای دلاری/بازارهای مالی سنتی ایجاد میکند. در دهههای آینده، پول میتواند از شبکه مالی قدیمی دلار جهانی ما به شبکه مالی جدیدی که بر پایه بیت کوین ساخته شده است، جریان یابد، زیرا در نهایت، دادهها نفت جدید هستند. و پول بهترین شکل ارتباطی است که ما داریم.
این بازیگران حمایتی مهم خواهند بود زیرا این سیستم به انتقال خود ادامه می دهد، دقیقاً مانند آنچه در دهه 1930 از یک سیستم مبتنی بر طلا به سیستم ارزهای ثابت برتون وودز انجام داد. در نهایت، جلسه ای برگزار می شود و توافقنامه جدید برتون وودز اعلام می شود و راه را برای اقتصاد بیت کوین هموار می کند تا از ریل های مالی شکست خورده، قدیمی و زنگ زده گذشته حمایت زیادی کند.
چند دهه آینده مالی سرگرم کننده خواهد بود، اما نه بدون چند ضربه و کبودی همانطور که اخیراً با از بین رفتن الگوریتمی دیدیم. استیبل کوین ترا لونا.
نظرات بیان شده در این مقاله نباید توصیه سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. عملکرد گذشته نشاندهنده عملکرد آتی نیست زیرا همه سرمایهگذاریها دارای ریسک از جمله از دست دادن بالقوه اصل هستند.
این یک پست مهمان توسط کین مک گوکین است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc. یا را منعکس نمی کند مجله Bitcoin.
- 100
- 11
- سال 20
- 2016
- 2020
- 2021
- 2022
- 98
- درباره ما
- حساب
- حسابداری (Accounting)
- فعالیت
- اضافه
- اضافی
- حکومت
- نصیحت
- مشاور
- توافق
- الگوریتمی
- معرفی
- آمازون
- حیوان
- اعلام کرد
- دیگر
- هر کس
- دور و بر
- مقاله
- دارایی
- دارایی
- در دسترس
- میانگین
- بانک
- بانکداری
- بانک
- زیرا
- قبل از
- آغاز شد
- شروع
- بودن
- در زیر
- سود
- بیت
- بیت کوین
- تخته
- رونق
- قرض گرفتن
- حق العمل
- BTC
- شرکت BTC
- حباب
- می سازد
- کسب و کار
- خرید
- خریداران
- تقویم
- توانا
- حمل
- ادامه دادن
- موارد
- باعث می شود
- CBDC
- سقف
- سیمانی
- مرکزی
- بانک مرکزی
- ارزهای دیجیتال بانک مرکزی
- بانک های مرکزی
- گواهینامه ها
- نمودار
- ارزان تر
- برگزیده
- کلاس ها
- نزدیک
- آینده
- تجاری
- Commodities
- ارتباط
- مصرف
- ادامه
- قرارداد
- اصلاحات
- میتوانست
- کشور
- زن و شوهر
- Covid-19
- سقوط
- ایجاد
- ایجاد شده
- اعتبار
- بحران
- کریپتو کارنسی (رمز ارزها )
- ارز
- واحد پول
- جاری
- در حال حاضر
- داده ها
- روز
- غیر متمرکز
- امور مالی غیر متمرکز
- عمیق تر
- DEFI
- DID
- دیجیتال
- دارایی دیجیتال
- دارایی های دیجیتال
- ارزهای دیجیتال
- مستقیما
- حوادث
- نمی کند
- دلار
- دلار
- پایین
- راندن
- راننده
- در طی
- پویا
- در اوایل
- اقتصادی
- اقتصاد
- تشویق می کند
- مهندسی
- اشخاص
- انصاف
- به خصوص
- اساسا
- تاسیس
- املاک
- ETF
- مثال
- جز
- انتظار می رود
- تجربه
- بیان
- عوامل
- تغذیه
- فدرال
- فدرال رزرو
- سرمایه گذاری
- مالی
- بحران مالی
- محکم
- نام خانوادگی
- پرواز
- جریان
- تمرکز
- فرم
- کسری
- رایگان
- کامل
- سرگرمی
- اساسی
- بودجه
- آینده
- آینده
- عموما
- جغرافیای سیاسی
- گرفتن
- دادن
- جهانی
- جهانی شدن
- در سطح جهانی
- رفتن
- طلا
- گوگل
- دولت
- دولت ها
- بزرگ
- بزرگترین
- رشد
- مهمان
- پست مهمان
- داشتن
- اینجا کلیک نمایید
- زیاد
- بالاتر
- تاریخ
- نگه داشتن
- برگزاری
- چگونه
- اما
- HTTPS
- انسان
- اندیشه
- مهم
- شرکت
- ناتوان
- از جمله
- افراد
- تورم
- بینش
- سازمانی
- موسسات
- سند
- بیمه
- یکپارچگی
- علاقه
- نرخ بهره
- بین المللی
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاران
- IT
- خود
- ژاپن
- ژاپنی
- شغل ها
- صلاحیت این دادگاه
- رهبری
- منجر می شود
- رهبری
- قانونی
- امانت دادن
- سطح
- قدرت نفوذ
- احتمالا
- زندگی
- وام
- قفل کردن
- قفل شده
- طولانی
- نگاه کنيد
- به دنبال
- درشت دستور
- عمده
- باعث می شود
- مدیریت
- بازار
- بازارها
- عظیم
- ریاضی
- نشست
- اعضا
- قدرت
- حد اقل
- حرکت
- پولی
- پول
- ماه
- بیش
- اکثر
- متحرک
- سازمان ملل
- نزدیک
- لزوما
- نیازهای
- منفی
- خالص
- شبکه
- اخبار
- نفت
- نظر
- دیدگاه ها
- گزینه
- سفارش
- دیگر
- خود
- پرداخت
- بخش
- پرداخت
- مبلغ پرداختی
- مردم
- کارایی
- دوره
- دوره ها
- شخص
- شخصی
- فیزیکی
- بازیکنان
- بازی
- نقطه
- نقطه
- سیاست
- سیاست
- مثبت
- پتانسیل
- فشار
- قیمت
- اصلی
- اصل
- خصوصی
- روند
- پروتکل
- ارائه
- فراهم می کند
- ارائه
- عمومی
- بازار عمومی
- کیفیت
- سریع
- نرخ
- املاک و مستغلات
- واقعیت
- تازه
- بازتاب
- ثبت نام
- ارتباط
- مورد نیاز
- ذخیره
- مسئوليت
- برگشت
- بازده
- معکوس
- این فایل نقد می نویسید:
- طلوع
- خطر
- جاده
- نقش
- دویدن
- ایمنی
- حراجی
- تحریم ها
- حس
- برپایی
- تغییر
- کوتاه مدت
- امضاء
- پس از
- اندازه
- So
- برخی از
- چیزی
- به طور خاص
- خرج کردن
- گسترش
- استابل کویین
- آغاز شده
- ایالات
- ماندن
- محرک
- بهم زدن
- سهام
- فشار
- پشتیبانی
- حمایت از
- تعجب
- سیستم
- زمین
- La
- اشیاء
- از طریق
- سراسر
- زمان
- بار
- رمز
- ابزار
- تجارت
- سنتی
- معاملات
- انتقال
- انتقال
- TRU
- ما
- صندوق ذخیره فدرال ایالات متحده
- دولت ایالات متحده
- زیر
- فهمیدن
- متحد
- ایالات متحده
- مختلف
- صدا
- ثروت
- مدیریت ثروت
- چی
- در حین
- WHO
- ویکیپدیا
- بدون
- مهاجرت کاری
- مشغول به کار
- جهان
- خواهد بود
- نوشته
- سال
- شما
- صفر