مذاکره در مورد اولین تسهیلات انبار شما: مبادلات بر اساس شرایط

این مقاله دومین قسمت از چهار قسمت از سری جدید ما است، چگونه شرکت‌های فین‌تک می‌توانند استراتژی تامین مالی خود را ساده کنند. بخش اول در مورد انتخاب ساختار بودجه مناسب را بخوانید اینجا کلیک نمایید. 

در قسمت قبلی خود از این مجموعه، یک مورد را بررسی کردیم گزینه های مختلف تامین مالی برای استارت آپ ها به دنبال عرضه یک محصول مالی جدید است. در این مقاله، ما یک بررسی عمیق در مورد مذاکره در مورد اولین تسهیلات انبار شما و نحوه فکر کردن به مبادلات مهم در هنگام ارزیابی شرایط کلیدی در قرارداد اعتبار خواهیم داشت.  

اغلب اوقات، ما می بینیم که بنیانگذاران در مراحل اولیه منحصراً بر روی یافتن کمترین هزینه سرمایه تمرکز می کنند. از تجربه جمعی ما در کمک به استارت آپ ها برای افزایش ده ها تسهیلات و کار با انواع وام دهندگان، ما معتقدیم که این رویکرد می تواند بسیاری از متغیرهای دیگر - و اغلب مهمتر - را نادیده بگیرد که می تواند تأثیر قابل توجهی بر مسیر یک شرکت داشته باشد، به ویژه برای آن شرکت هایی که هنوز هم هستند. به دنبال یافتن تناسب محصول با بازار

اعتقاد ما این است که تلاش‌های فرد در بازار سرمایه باید عاملی برای رشد آینده باشد و هرگز گلوگاهی نباشد. در نتیجه، برای استراتژی فرد بسیار مهم است که با برنامه های مالی کلی شرکت (شامل وضعیت نقدی جاری و افزایش سهام آتی)، تقاضای مشتری و ریسک اعتباری (از جمله برای محصولات مالی فعلی و آتی همراه با بازدهی بالقوه آنها) هماهنگ باشد. و همچنین سازمان‌های توسعه محصول و بازاریابی، که هر دو ممکن است دیدگاه‌های تاکتیکی به توانایی شرکت برای ارائه و مقیاس‌بندی این محصولات در بازار داشته باشند.

مهم است که بدانیم کوشش یک خیابان دوطرفه است و همه وام دهندگان برابر نیستند. به عنوان یک مؤسس، این مسئولیت شماست که ارزیابی کنید آیا طرف مقابل بازار سرمایه شما مناسب برای یک شرکت در مرحله شماست یا خیر. همچنین، به خاطر داشته باشید که این تسهیلات ممکن است ماه ها طول بکشد تا مذاکره شود و پس از امضا، معمولاً برای 12 تا 24+ ماه آینده جایگزین نمی شوند. مدل کسب و کار شما توسط شرایط کلیدی در این قراردادها دیکته می شود، بنابراین هنگام ورود به یک رابطه جدید مراقب باشید.

ما در مورد هر یک از اینها با جزئیات بیشتری صحبت خواهیم کرد، اما اصطلاحات کلیدی به طور کلی به سه دسته کلی تقسیم می شوند: 1) اقتصاد، 2) انعطاف پذیری، و 3) مقیاس. 

فهرست مطالب

اقتصاد (Economics)

همانطور که اشاره کردیم، بسیاری از بنیانگذاران فکر می کنند که تنها اصطلاحی که مهم است (چون درک آن اغلب ساده ترین است) هزینه سرمایه است. از نظر ما، هزینه مهم است، اما در مراحل اولیه چرخه عمر یک شرکت، یک ملاحظات ثانویه است. در حالی که شرکت‌های بالغ‌تر نیاز به بهینه‌سازی برای اقتصاد واحد دارند، شرکت‌های مرحله اولیه اغلب باید مراقب پول نقد و توانایی خود در تکرار محصول برای برآورده کردن تقاضای مشتری باشند. یکی از صندوق‌های اعتباری که با آن صحبت کردیم، گفت که شرکت‌ها گاهی اوقات از هزینه‌های 12 تا 15 درصدی خودداری می‌کنند (که می‌تواند نسبت به بدهی‌های مخاطره‌آمیز که در حد متوسط ​​تک رقمی است، بسیار بالا به نظر برسد). با این حال، هزینه را باید با حقوق صاحبان سهام مقایسه کرد، که دارای هزینه ضمنی بسیار بالاتر از 30-50٪ + و همچنین انعطاف پذیری و در دسترس بودن سرمایه است. به عنوان مثال، بدهی ریسک پذیر تقریباً 30 درصد از آخرین اندازه افزایش سهام است، در حالی که تعهدات اولیه تسهیلات می تواند 10 تا 20 برابر این مقدار باشد.

اصلی ترین مبادله ای که در رابطه با اقتصاد باید در مورد آن فکر کرد، بین نرخ پیش پرداخت و نرخ بهره است، زیرا هر دو بر هزینه کلی وام تاثیر می گذارند. نرخ پیش پرداخت نشان‌دهنده درصد وثیقه‌ای است که وام‌دهنده مایل است نسبت به سرمایه‌ای که وام گیرنده ملزم به تعهد در کنار آن است، ارائه دهد. همچنین به عنوان وام به ارزش (% LTV) شناخته می شود. این نسبت بسیار مهم است، زیرا مستقیماً بر مقدار پول نقدی که شرکت باید نسبت به مقیاس مبدأ جمع آوری کند تأثیر می گذارد. نرخ پیش پرداخت 80 درصدی به این معنی است که 20 درصد باید در حقوق صاحبان سهام تعهد شود. علاوه بر این، حقوق صاحبان سهام به طور معمول برای گرفتن "زیان اول" مورد نیاز است، به این معنی که تاثیر هر گونه زیان پرتفوی را قبل از تحت تاثیر قرار گرفتن وام دهنده توسط نکول جذب می کند. در نتیجه، این دو اصطلاح اغلب با یکدیگر همبستگی مستقیم دارند. نرخ پیش پرداخت بالاتر (به معنی مقدار کمتری از سهام مورد نیاز) اغلب منجر به نرخ بهره بالاتر می شود (برای جبران حمایت محدودتر وام دهنده در تسهیلات).  

با توجه به این متغیرها، برای بنیانگذاران مهم است که ارزیابی کنند که آیا دارای ارزش سهام کافی برای حمایت از نرخ پیش پرداخت پایین تر و مبادله نسبی بین وجه نقد (و کاهش/تاثیر احتمالی ناشی از زیان) در مقابل نرخ بهره مطلوب تر (و بهبود اقتصاد واحد) هستند یا خیر. . 

در قبلی ما پست، ما در مورد بسیاری از متغیرهایی بحث کردیم که بر نوع تسهیلاتی که می توان انتظار داشت در محل قرار داد تأثیر می گذارد. ملاحظات مربوط به مدت وام مستقیماً بر دفعات بازیافت سهام تأثیر می گذارد (در نتیجه یک وام کوتاه مدت ممکن است بتواند نرخ پیش پرداخت کمتری را پشتیبانی کند). علاوه بر این، بازده ناخالص بالاتر و نرخ زیان مورد انتظار کمتر ممکن است به این معنی باشد که نرخ بهره اولیه در یک تسهیلات ممکن است از بالاترین اهمیت برخوردار نباشد، زیرا ممکن است بازده خالص در روزهای اولیه مقیاس بندی کافی باشد. در مقابل، محصولات با بازدهی پایین تر یا طولانی تر به طور قابل توجهی تحت تأثیر نرخ پیش پرداخت و نرخ بهره قرار می گیرند. در نتیجه، بسیاری از بنیانگذاران به انواع دیگر ترتیبات بدهی، مانند قراردادهای جریان آتی، در مقابل نگهداری این محصولات در ترازنامه در یک انبار نگاه می کنند. 

با هر محصول مالی که می‌خواهید راه‌اندازی کنید، جمع‌آوری شواهد تا حد امکان برای حمایت از استدلال شما برای تقاضای مورد انتظار مشتری و بازده خالص مهم است. ممکن است بتوانید این کار را با ایجاد حجمی از وام ها با استفاده از حقوق صاحبان سهام خود و/یا با بررسی پرتفوی های دیگر با ویژگی های وام گیرنده مشابه و عملکرد مرتبط آنها انجام دهید (به عنوان مثال، دفاتر اعتباری اغلب دارای داده هایی هستند که می توانید آنها را در مورد احتمالات آماری خریداری کنید. پیش‌فرض در برابر متغیرهای کلیدی مصرف‌کننده مانند FICO، و آژانس‌های رتبه‌بندی گزارش‌های نظارتی پیش‌فروش در اوراق بهادار دارند). هر چه به این نتایج اطمینان بیشتری داشته باشید، پتانسیل بیشتری برای مذاکره در مورد شرایط اقتصادی مطلوب تری خواهید داشت.

فهرست مطالب

انعطاف پذیری 

هنگام مذاکره در مورد اولین تسهیلات خود، انعطاف پذیری کلیدی است. برای یک شرکت در مرحله اولیه که هنوز در تلاش است تا تناسب محصول با بازار را بیابد، توانایی شما در تکرار انواع محصولات مالی که منشا می‌گیرید، یا از یک بودجه آزمایشی استخراج می‌کنید، می‌تواند بسیار ارزشمندتر از بهینه‌سازی برای اقتصاد واحد (سخت‌تر) باشد. ما اغلب می گوییم که این اصطلاحات کلیدی می توانند محیط یک جعبه را توصیف کنند. بنابراین مهم است که اطمینان حاصل کنید که مدل کسب و کار شما می تواند به راحتی در جعبه قرار گیرد و فضایی برای حرکت در لبه ها باقی بماند. بیایید به برخی از مهم ترین عواملی که در انعطاف پذیری در هر قرارداد اعتباری کمک می کنند بپردازیم.

معیارهای واجد شرایط بودن

معیارهای واجد شرایط بودن مجموعه الزاماتی هستند که برای ایجاد دارایی در تسهیلات باید برآورده شوند (شما هنوز هم می توانید دارایی های "نامناسب" را ایجاد کنید، اما باید از سرمایه خود برای تامین مالی آنها استفاده کنید). اینها اغلب محدودیت‌های ریسک را دیکته می‌کنند و به وام‌دهنده کمک می‌کنند تا تنوع پرتفوی را ایجاد کند. نمونه‌هایی از معیارهای واجد شرایط بودن می‌تواند شامل مواردی مانند حداقل امتیاز FICO برای وام‌های مصرف‌کننده یا حداقل نسبت‌های پوشش زمان در کسب‌وکار یا خدمات بدهی (DSCR) برای کسب‌وکارهای کوچک باشد که درآمد خالص پیش‌بینی‌شده را در مقابل میزان بدهی یک کسب‌وکار ممکن است اندازه‌گیری کند. برای حمایت معیارها همچنین ممکن است شامل محدودیت‌های تمرکز باشد - که درصد تمرکز پرتفوی در هر جغرافیا یا صنعت یا سطل ریسک معین را محدود می‌کند - یا محدودیت‌های حداقل/حداکثر بر نرخ بهره محصولاتی که منشأ می‌گیرید (و بازده ناخالص کلی مورد انتظار در پرتفوی).  

مذاکره با این پارامترها می تواند در اولین روزهای چرخه عمر یک شرکت بسیار دشوار باشد، زیرا ممکن است سابقه زیادی (یا هیچ گونه) قبلی نداشته باشید که این نوع محصولات مالی را ایجاد کرده است. در نتیجه، بسته به اینکه شما و وام دهنده شما چگونه آن را تعریف می کنید، ممکن است عمق تقاضا در بازار (و مشخصات ریسک و بازده مربوطه) را بیش از حد یا دست کم بگیرید. در نتیجه، مهم است که سعی کنید و تا حد امکان در انواع محصولاتی که انتظار دارید تولید شوند، اطمینان حاصل کنید و پیش‌بینی کنید که کدام یک از این معیارهای واجد شرایط بودن ممکن است بیشترین تأثیر را بر توانایی شما در مقیاس‌بندی داشته باشد (در مقایسه با مواردی که ممکن است تمایل بیشتری داشته باشید. مصالحه کردن). 

در خیابان باند، ابتدا با اندازه وام بین 50 تا 500 هزار دلار شروع کردیم، زیرا فکر می‌کردیم این محدوده ممکن است به بخش گسترده‌ای از جمعیت کسب‌وکارهای کوچک که به دنبال تأمین مالی رشد هستند، خدمت کند. چیزی که ما پیش‌بینی نمی‌کردیم این بود که از آن تقاضا خواهیم داشت بسیار شرکت‌های قابل بانکی که می‌توانستند مبالغ وام‌های بزرگ‌تری را وام بگیرند و برای سرعت، اطمینان و تجربه مشتری از کار با باند استریت، مایل بودند نرخ بهره بالاتری بپردازند. در نتیجه، ما احساس کردیم که مذاکره برای دامنه وسیع‌تر اندازه وام در تسهیلات بعدی بسیار مهم است و در نهایت توانستیم این را به 10 تا 1 میلیون دلار افزایش دهیم. اما وام دهندگان ما تمایلی به انجام این کار نداشتند، زیرا نکول وام 1 میلیون دلاری در مقایسه با نکول وام 10 یا 100 هزار دلاری، تأثیر منفی بسیار بیشتری بر کل مجموعه خواهد داشت. اینجاست که مواردی مانند محدودیت های تمرکز و حداقل بازده ناخالص برای اطمینان از تنوع پرتفوی و محافظت از بازده مورد انتظار اعمال می شود. 

در تجربه ما، این سناریو بسیار رایج است. بنیانگذاران ممکن است مقدار غیرمنتظره ای از تقاضا را از یک بخش مصرف کننده یا کسب و کار خاص یا نوع محصول مالی ببینند که هنگام مذاکره برای قرارداد اعتبار اولیه خود انتظارش را نداشتند. به همین دلیل است که بهینه سازی برای انعطاف پذیری و انتخاب عاقلانه وام دهنده بسیار مهم است. هر دو می توانند تاثیر زیادی بر مسیر شرکت شما داشته باشند. 

یکی از راه‌های تطبیق با این سناریو، ایجاد یک بودجه «تجربی» در انبار کلی است. در حالی که ممکن است به توانایی خود در ایجاد محصول اصلی اطمینان داشته باشید، می تواند عاقلانه باشد که درصدی از سبد کلی را برای وام هایی که خارج از معیارهای واجد شرایط بودن استاندارد هستند کنار بگذارید. با گذشت زمان، این بودجه آزمایشی می تواند برای توجیه گسترش معیارهای واجد شرایط بودن یا ایجاد تسهیلات اضافی برای این محصول مالی جدید استفاده شود.  

وام دهندگانی که تجربه کار با شرکت های مرحله اولیه را دارند، معمولاً نسبت به این نوع ترتیبات بازتر هستند، در حالی که سایرین می توانند به طرز باورنکردنی سفت و سخت باشند. به همین دلیل است که دقت در طرف مقابل در بازار سرمایه بسیار مهم است. بر اساس تجارب بنیانگذاران دیگر، باید درک کنید که چگونه یک وام دهنده ممکن است هنگام ارائه اطلاعات جدید در مورد تقاضای مشتری، عملکرد پورتفولیو یا هر دو واکنش نشان دهد. آیا معیارهای واجد شرایط بودن وام دهنده مشخص شده است، یا آنها آماده گفتگو هستند و مایل به ایجاد تسهیلات و تنظیم تسهیلات بر اساس اطلاعات جدید، به طور بالقوه برای تطبیق مجموعه فرصت های بزرگتر هستند؟  

تاثیر نداشتن انعطاف‌پذیری می‌تواند به معنای شروع مجدد این فرآیند سه تا شش ماهه (و تحمل هزینه‌های غیر ضروری) باشد تا یک تسهیلات جدید یا وسیله‌ای با هدف ویژه (SPV) برای تطبیق با رشد ایجاد شود. از همان محصول علاوه بر این، وام دهنده فعلی شما ممکن است محدودیت هایی در مورد انواع تسهیلات اضافی که می توانید ایجاد کنید داشته باشد. آن‌ها همچنین ممکن است درخواست حق اولین بار (ROFR) روی محصولات جدید کنند، زیرا ممکن است پس از سرمایه‌گذاری زمان و پول برای ایجاد رابطه برای شروع، تشویق شوند تا بیشترین سرمایه ممکن را با یک آغازگر/قرض‌گیرنده معین به کار گیرند. . 

میثاق ها، عملکرد در سطح دارایی

میثاق ها یکی از مهمترین شرایط قابل مذاکره در هنگام راه اندازی یک تسهیلات هستند. میثاق ها به عنوان یادآوری هستند شرایط خاصی را که وام گیرنده برای حفظ موقعیت خوب نزد وام دهنده باید رعایت کند. آنها شامل مواردی مانند حداقل نقدینگی و نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام هستند. نقض یک عهد، یا ناتوانی در پرداخت بهره یا پرداخت های اصلی، ممکن است باعث یک رویداد نکول شود. میثاق‌ها همچنین می‌توانند شامل محدودیت‌های پورتفولیو در بزهکاری پس از تعداد معینی از روزها (30/60/90)، حداکثر وام به ارزش، حداقل وام به ارزش (که در آن مبلغ تأمین‌شده باید از حداقل X٪ از واجد شرایط بیشتر باشد. مانده دریافتنی)، و حداقل نقدینگی/نقد. 

وقتی یک عهد را ترک می کنید چه اتفاقی می افتد و پس از آن چه باید بکنید؟ به عنوان مثال، اگر یک قرارداد حداقل مانده نقدی را لغو کنید، وام دهنده چه خواهد کرد؟ آیا آنها شما را به طور کامل تعطیل می کنند یا برای مدتی با شما همراه می شوند؟ تشخیص این موضوع از مجموعه ای از شرایط اغلب دشوار است، بنابراین مهم است که بررسی های مرجع را روی وام دهندگان خود انجام دهید و قبل از قفل کردن شریک مالی با سایر بنیانگذاران و سرمایه گذاران خود صحبت کنید. حداقل قراردادهای نقدی همراه با نرخ های پیش پرداخت تأثیر قابل توجهی بر باند شما خواهد داشت. برای بنیانگذاران مهم است که این را پیش بینی کنند این تسهیلات می‌تواند دارایی گرانبهای آن‌ها را در حالی که شرکت به سرعت در حال افزایش است، از بین ببرد.

برای پرتفوی کوچکی از مطالبات، در نظر بگیرید که پرتفوی پس از سررسید و بزرگتر شدن آن چگونه خواهد بود. این به دیکته کردن شرایطی مانند محدودیت‌های تمرکز، بزهکاری و نرخ‌های پیش‌فرض کمک می‌کند، که ممکن است به پیمان‌ها وارد شود. همچنین مهم است که ساخت به موقع را برای رشد سبد در نظر بگیرید. شما نمی خواهید محرک های عملکردی سختگیرانه ای با پورتفولیوی با N کوچک وام داشته باشید. ایجاد رشد در سه تا شش ماه به شما امکان خطا را می دهد، به طوری که یک وام بد، کل پرتفوی را در حالت نکول یا معوق قرار نمی دهد و کل تسهیلات را تعطیل نمی کند.

تامین مالی مجدد، پیش پرداخت و فسخ

مطمئن شوید که برنامه ریزی بدترین سناریو را انجام داده اید، در صورتی که مجبور به تامین مالی مجدد یا خروج زودهنگام از یک مرکز شوید. در صورت انجام این کار، ممکن است جریمه ها یا محدودیت های بسیار بالایی برای ارائه دهندگان سرمایه آینده که با شرکت شما کار می کنند اعمال شود. شرایطی که اکنون با آنها تسویه می‌کنید احتمالاً زمینه را برای 12 تا 24 ماه آینده آماده می‌کند تا بتوانید ارائه‌دهنده سرمایه دیگری را وارد کنید یا به‌طور بالقوه مجدداً با هزینه‌های پایین‌تر سرمایه‌گذاری کنید. جریمه های پیش پرداخت می تواند میلیون ها یا ده ها میلیون دلار هزینه داشته باشد و می تواند در مراحل اولیه برای یک شرکت مضر باشد. گاهی اوقات خارج شدن از قراردادها بدون نیاز به پرداخت هزینه های اضافی (مانند هزینه های پیش پرداخت، حداقل بازده، یا هزینه های خروج) دشوار است.

حقوق ظرفیت آینده

ارائه دهندگان سرمایه گاهی برای حقوق ظرفیت آینده مذاکره می کنند (یعنی 50 میلیون دلار امروز در ازای 30٪ جریان آینده). این حقوق ظرفیت آینده اغلب برای آنها مهم است که بتوانند سرمایه آینده را افزایش دهند، و در بیشتر موارد، وام دهندگان می خواهند با تعداد کمتری از روابط وام گیرنده عمق ایجاد کنند. با این حال، شما می خواهید سعی کنید تا حد امکان اختیاری برای خود و رشد آینده خود ایجاد کنید.

فهرست مطالب

مقیاس

شما می‌خواهید مطمئن شوید که بزرگترین و انعطاف‌پذیرترین تسهیلات را دریافت می‌کنید و در عین حال مطمئن شوید که در چیزی که نمی‌خواهید اکنون یا در آینده برای آن پول بپردازید، قفل نشده‌اید. شما باید نیازهای آینده را پیش بینی کنید و هر 12 تا 24 ماه یکبار مذاکره مجدد را محدود کنید. ایجاد استراتژی بازار سرمایه با برنامه های رشد کلی شرکت بسیار مهم است. یکی از دردناک‌ترین اشتباهاتی که می‌توانید مرتکب شوید این است که مجبور شوید رشد را (برای ماه‌ها) متوقف کنید، زیرا امکانات مناسبی را برای افزایش تقاضای مشتری در نظر نگرفته‌اید. هر کاری که می توانید برای پیش بینی نیازهای شرکت و مشتری در آینده انجام دهید و از قبل برای آنها مذاکره کنید. 

زمانی که به اندازه‌بندی فکر می‌کنید، اغلب برای چیزی که نکشیده‌اید هزینه‌ای دارد. اگر پیش‌بینی می‌شود که این سبد پس از دو سال به 10 میلیون دلار افزایش یابد، منطقی نیست که 50 میلیون دلار از قبل جمع‌آوری کنیم و آن را خالی بگذاریم. هزینه های استفاده نشده می تواند از 0 تا 1.0٪ باشد. مبلغی که جمع آوری می کنید باید بر اساس اندازه پورتفولیوی شما و آنچه که انتظار دارید در آن افزایش یابد، باشد. اگر افزایش 10 برابری حجم را پیش‌بینی می‌کنید، باید این انعطاف‌پذیری را در تسهیلات اولیه ایجاد کنید یا برای توانایی آکاردئونی کردن اندازه تسهیلات برای تطبیق با رشد و تقاضای بیشتر مذاکره کنید. انتخاب وام‌دهنده‌ای که بتواند با شما (در حالت ایده‌آل با هزینه کمتر) مقیاس‌پذیر باشد یا با تسهیلات بالقوه موازی دیگری (بدون جریمه‌های شدید) خوب باشد، بسیار مهم است. 

فهرست مطالب

درخواست‌های ویژه - ضمانت‌نامه‌ها، مالکیت SPV و موارد دیگر 

هر قرارداد اعتباری می تواند تفاوت های ظریف یا ترتیبات خاصی داشته باشد. گاهی اوقات صندوق‌های اعتباری یا بانک‌ها از سهامداران، ضمانت‌نامه‌ها و سایر ضمانت‌های حداقل بازده (مخصوصاً برای مشاغل اولیه) درخواست می‌کنند. در حالی که این ممکن است برای ریسکی که آنها می پذیرند مناسب باشد، بهتر است که بتوانید آنها را بر اساس ارزشی که به شما تحویل می دهند در مقابل امضای قرارداد اعتباری ساختار دهید. به عنوان مثال، ممکن است ساختار قرارداد به گونه‌ای مفید باشد که ضمانت‌نامه‌ها پس از تحقق حجم دلاری خاص یا نقطه عطف تامین مالی پرتفوی، به صورت اقساط به دست آیند.

یکی دیگر از اصطلاحات منحصربه‌فرد دیگری که اخیراً دیده‌ایم، اصطلاح SPV بود که تماماً متعلق به وام‌دهنده بود، به موجب آن وام‌دهنده می‌توانست SPV را در هر زمانی خاتمه دهد – و شرکت نمی‌توانست کاری در مورد آن انجام دهد. بدیهی است که هرچه کنترل بیشتری بر روابط تجاری و مالی خود داشته باشید، بهتر است. 

فهرست مطالب

نتیجه

یک استراتژی قوی بازار سرمایه باید تسریع کننده رشد باشد و نه سد راه. در نتیجه، مهم است که استراتژی تامین مالی خود را در مرکز برنامه تجاری خود نگه دارید. تکالیف خود را از قبل انجام دهید تا تقاضای مشتریان بالقوه، عملکرد نمونه کارها و شرایط کلیدی را که می خواهید هنگام مذاکره برای اولین تسهیلات اعتباری خود اولویت بندی کنید، پیش بینی کنید.  

همانطور که امیدواریم نشان داده ایم، هزینه سرمایه تنها متغیر موجود نیست. در واقع، بهینه‌سازی برای انعطاف‌پذیری و کیفیت شریک می‌تواند تأثیر بسیار بیشتری بر مسیر شرکت شما داشته باشد، به‌ویژه که اطلاعات جدید ناگزیر آشکار می‌شوند و شما را ملزم می‌کند تا برای برآورده کردن تقاضای مشتری و یافتن تناسب محصول با بازار، سازگار شوید.  

منتظر قسمت بعدی مجموعه بدهی ما باشید، جایی که ما در مورد افزایش اولین تسهیلات شما و مراحل لازم برای انجام آن تحقیق خواهیم کرد. 

با تشکر از ادوارد گلدشتاین و هیلی جانسون در گروه i80 برای مشارکت در این قطعه و Coventure، Pollen Street، Atalaya، Tacora، SVB، Victory Park، Neuberger Berman، و دیگرانی که نظرات خود را به اشتراک گذاشته اند.

***

نظرات بیان شده در اینجا نظرات پرسنل AH Capital Management, LLC ("a16z") نقل شده است و نظرات a16z یا شرکت های وابسته به آن نیست. برخی از اطلاعات موجود در اینجا از منابع شخص ثالث، از جمله از شرکت‌های سبد سرمایه‌ای که توسط a16z مدیریت می‌شوند، به‌دست آمده است. در حالی که a16z از منابعی گرفته شده است که معتقدند قابل اعتماد هستند، a16z به طور مستقل چنین اطلاعاتی را تأیید نکرده است و هیچ اظهارنظری در مورد صحت پایدار اطلاعات یا مناسب بودن آن برای یک موقعیت خاص ارائه نمی کند. علاوه بر این، این محتوا ممکن است شامل تبلیغات شخص ثالث باشد. aXNUMXz چنین تبلیغاتی را بررسی نکرده و محتوای تبلیغاتی موجود در آن را تایید نمی کند.

این محتوا فقط برای مقاصد اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی، تجاری، سرمایه گذاری یا مالیاتی به آن اعتماد کرد. شما باید در مورد این موارد با مشاوران خود مشورت کنید. ارجاع به هر گونه اوراق بهادار یا دارایی دیجیتال فقط برای مقاصد توضیحی است و به منزله توصیه یا پیشنهاد سرمایه گذاری برای ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری نیست. علاوه بر این، این محتوا برای هیچ سرمایه‌گذار یا سرمایه‌گذار بالقوه‌ای هدایت نشده و برای استفاده از آن در نظر گرفته نشده است، و تحت هیچ شرایطی نمی‌توان هنگام تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در هر صندوقی که توسط a16z مدیریت می‌شود، به آن اعتماد کرد. (پیشنهاد سرمایه گذاری در یک صندوق a16z فقط توسط یادداشت قرار دادن خصوصی، قرارداد اشتراک و سایر اسناد مربوط به هر صندوق انجام می شود و باید به طور کامل خوانده شود.) هر گونه سرمایه گذاری یا شرکت پرتفوی ذکر شده، ارجاع شده، یا شرح داده شده نشان دهنده همه سرمایه گذاری ها در وسایل نقلیه تحت مدیریت a16z نیست، و نمی توان اطمینان داشت که سرمایه گذاری ها سودآور هستند یا سایر سرمایه گذاری های انجام شده در آینده ویژگی ها یا نتایج مشابهی خواهند داشت. فهرستی از سرمایه‌گذاری‌های انجام‌شده توسط صندوق‌های تحت مدیریت آندریسن هوروویتز (به استثنای سرمایه‌گذاری‌هایی که ناشر مجوز افشای عمومی a16z و همچنین سرمایه‌گذاری‌های اعلام‌نشده در دارایی‌های دیجیتالی عمومی را ارائه نکرده است) در https://a16z.com/investments موجود است. /.

نمودارها و نمودارهای ارائه شده در داخل صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی هستند و هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری نباید به آنها اعتماد کرد. عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. محتوا فقط از تاریخ مشخص شده صحبت می کند. هر گونه پیش بینی، تخمین، پیش بینی، هدف، چشم انداز، و/یا نظرات بیان شده در این مطالب بدون اطلاع قبلی ممکن است تغییر کند و ممکن است متفاوت یا مغایر با نظرات بیان شده توسط دیگران باشد. لطفاً برای اطلاعات مهم بیشتر به https://a16z.com/disclosures مراجعه کنید.

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• منبع: https://a16z.com/2023/02/15/negotiating-your-first-warehouse-facility-trade-offs-across-terms/