در سال گذشته، افزایش بیسابقهای در تشکیل شرکتهای خرید با هدف ویژه (SPAC) وجود داشته است. این امر توجه زیادی را به فضای SPAC جلب کرده است، از طرف حامی (شرکت های سهام خصوصی سنتی، ورزشکاران و افراد مشهور) گرفته تا سمت سرمایه گذار (صندوق های تامینی و معامله گران خرده فروشی). مبالغ هنگفت سرمایه و محبوبیت جدید، شرکت های خصوصی را جذب کرده است که به دنبال خروجی های بالقوه یا منابع اضافی سرمایه هستند. علاوه بر این، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) اخیرا علاقه شدیدی به این خودروها ابراز کرده است.
در حالی که ادغام با یک SPAC، فرآیندی که به نام de-SPAC شناخته میشود، ممکن است جایگزین قانعکنندهای برای یک شرکت خصوصی باشد، برخی ملاحظات منحصربهفرد وجود دارد که شرکتها باید هنگام فکر کردن به ترکیبی از آنها آگاه باشند و آنها را ارزیابی کنند. در زیر یک نمای کلی از تراکنشهای SPAC و de-SPAC و ملاحظات کلیدی برای شرکتهایی که قصد ترکیب با SPAC را دارند، آورده شده است.
SPAC ها شرکت های دولتی هستند که هیچ فعالیتی ندارند. این شرکت های پوسته صدها میلیون دلار از طریق عرضه اولیه عمومی (IPO) با هدف ادغام شرکت پوسته با یک شرکت فعال خصوصی موجود جمع آوری می کنند. SPAC برای صدور واحدهای عمومی به قیمت 10 دلار در هر واحد در SEC ثبت نام می کند. این واحدها معمولاً شامل یک سهم سهام و یک ضمانت نامه برای سهم کسری از سهام هستند که معمولاً با قیمت 11.50 دلار قابل اعمال است. پول جمعآوریشده از IPO در یک حساب امانی قرار میگیرد تا همراه با تأمین مالی اضافی برای تکمیل خرید استفاده شود. پس از IPO، تیم مدیریت SPAC که معمولاً از متخصصان یک صنعت خاص تشکیل شده است، زمان محدودی (معمولاً 24 ماه) برای یافتن یک هدف خرید مناسب و تکمیل تراکنش دارد. اگر پس از 24 ماه، SPAC تراکنش با یک شرکت عامل را تکمیل نکرده باشد، باید تمام وجوه IPO خود را منحل کرده و به سهامداران خود بازگرداند.
ادغام De-SPAC - شرکت عملیاتی عمومی می شود
ادغام De-SPAC یک شرکت خصوصی را بدون استفاده از فرآیند سنتی IPO عمومی می کند. حامیان SPAC انگیزه زیادی برای تکمیل ادغام دارند، زیرا پس از انحلال، سهام موسس آنها و جریمه می شود بی ارزش خواهند بود و آنها از سرمایه گذاری در معرض خطر خود که معمولاً چندین میلیون دلار است خارج می شوند. پس از شناسایی یک هدف، SPAC و شرکت خصوصی یک نامه تعهد امضا می کنند، بررسی لازم را آغاز می کنند و در مورد معامله ادغام مذاکره می کنند.
تراکنش de-SPAC ممکن است به صورت ادغام، خرید سهام، یا خرید دارایی ساختاربندی شود. فروشندگان شرکت مورد نظر ممکن است پول نقد یا سهام یا ترکیبی از هر دو را دریافت کنند. ساختار این تراکنشها معمولاً شامل مذاکرات اقتصادی حامی SPAC، از جمله کاهش سهام مؤسس، معیارهای کسب درآمد و سرمایهگذاری پس از بسته شدن شرکت ترکیبی است. همچنین توجه داشته باشید که با توجه به اینکه درآمدهای IPO SPAC در یک حساب تراست محافظت شده است، قرارداد تراکنش de-SPAC معمولاً در صورت شکست معامله شامل هزینه انحلال معکوس نمی شود.
قرارداد معامله de-SPAC عموماً شامل اظهارات متعارف، ضمانتها، شرایط و میثاقهایی است که شامل اخذ تأییدیههای نظارتی، رضایتهای لازم شخص ثالث و رضایت سهامداران SPAC برای تأیید معامله de-SPAC میشود. علاوه بر این، شرایط خاص SPAC ممکن است شامل حداقل آستانه نقدی باشد که باید در حساب امانی برای محدود کردن بازخرید سهامداران حفظ شود.
پس از موافقت با یک تعهد نامه و قبل از امضای قرارداد معامله de-SPAC، SPAC برای ترتیب دادن تامین مالی بدهی یا سهام متعهد - به عنوان مثال، تعهد سرمایه گذاری خصوصی در سهام عمومی (PIPE) - برای تامین مالی بخشی از سرمایه کار خواهد کرد. قیمت خرید برای شرکت و/یا سرمایه گذاری بیشتر شرکت. این تامین مالی مشروط به بسته شدن معامله de-SPAC است.
فرآیند بسته شدن De-SPAC
در رابطه با بسته شدن تراکنش حذف SPAC، سهامداران عمومی یک SPAC حق دارند سهام خود را در ازای مبلغ سهام به نسبت موجود در حساب امانی SPAC (تقریبا برابر با قیمت سهام IPO) بازخرید کنند. این حق بازخرید از طریق بیانیه نیابتی برای درخواست تأیید برای معامله de-SPAC یا فرآیند پیشنهاد مناقصه به سهامداران عمومی ارائه می شود.
بیانیه نیابتی یا اسناد پیشنهاد مناقصه شامل قرارداد معامله de-SPAC، صورتهای مالی حسابرسی شده SPAC و شرکت هدف، اطلاعات مالی پیشفرض، بحث مدیریت و تجزیه و تحلیل وضعیت مالی و نتایج عملیات، و منتخب حسابرسی شده و پیشفرم مالی است. اطلاعات افشاها همچنین شامل اطلاعاتی درباره غرامت مدیر و افسر و عوامل خطر است که مشابه موارد ارائه شده در گزارش سالانه در فرم 10-K یا بیانیه نمایندگی سالانه جلسه است.
ظرف چهار روز پس از انجام معامله de-SPAC، شرکت ترکیبی یک گزارش جاری در مورد فرم 8-K (یک "Super 8-K") ارائه می کند که از جمله، تراکنش de-SPAC، صورت های مالی و افشاهای اضافی را افشا می کند. یک شرکت در بیانیه ثبت فرم 10 مورد نیاز است. بسیاری از این افشاها مشابه مواردی است که در بیانیه نمایندگی یا مواد پیشنهادی مناقصه ارائه شده است.
- حساب
- اکتساب
- اضافی
- توافق
- در میان
- تحلیل
- دارایی
- ورزشکاران
- سرمایه
- پول دادن و سكس - پول دادن و كس كردن
- مشاهیر
- دانا
- کمیسیون
- شرکت
- شرکت
- جبران
- رضایت
- جاری
- مقدار
- بدهی
- رقیق سازی
- مدیر
- اصل افشا
- اسناد و مدارک
- دلار
- اقتصاد (Economics)
- انصاف
- واقعه
- تبادل
- کارشناسان
- سرمایه گذاری
- مالی
- فرم
- موسس
- کامل
- بودجه
- صندوق های تامینی
- HTTPS
- صدها نفر
- از جمله
- صنعت
- اطلاعات
- عرضه اولیه عمومی
- عرضه اولیه عمومی (IPO)
- قصد
- علاقه
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذار
- IPO
- صدور
- IT
- کلید
- محدود شده
- تسویه
- مدیریت
- مصالح
- میلیون
- پول
- ماه
- ارائه
- ارائه
- افسر
- باز می شود
- عملیاتی
- عملیات
- دیگر
- لوله
- پست ها
- قیمت
- خصوصی
- در هر
- پروکسی
- عمومی
- خرید
- بالا بردن
- ثبت
- گزارش
- نتایج
- خرده فروشی
- معکوس
- خطر
- SEC
- اوراق بهادار
- بورس و اوراق بهادار کمیسیون
- انتخاب شد
- فروشندگان
- اشتراک گذاری
- سهامدار
- سهام
- صدف
- فضا
- حامی
- بیانیه
- موجودی
- افزایش
- هدف
- زمان
- معامله گران
- معامله
- معاملات
- اعتماد
- وسایل نقلیه
- وزن کن
- مهاجرت کاری
- سال