Eurodollari on ollut väline, joka mahdollistaa massiivisen maailmanlaajuisen luotto- ja vipuvaikutuksen. Bitcoin hyötyy tämän epäonnistuneen järjestelmän velanpoistosta.
Kane McGukinilla on 13 vuoden varainhoidon kokemus välitystoiminnasta ja instituutioiden osakemyynnistä. Hän on riippumaton rekisteröity sijoitusneuvoja.
Kun kalenteri lähestyi syyskuuta 2021, rahatulostin oli hidastunut ja ihmiset alkoivat väsyä kotoa käsin tehtäviä osakkeita koskevan korin kaupankäynnin vaivannäöstä. Tässä vaiheessa COVID-19 oli ohi, kolari oli vanha uutinen ja lukitukset olivat lähes kaksi vuotta vanhoja. Useimmat halusivat siirtää huomionsa johonkin uuteen. Jotain kuin paluuta entisiin todellisiin päivätöihinsä.
Voit pitää eläintä häkissä vain niin kauan
Tämä on sen kulman kova todellisuus, johon Federal Reserve on joutunut.
Maestro oli jo vuosikymmeniä johtanut näennäisesti kaunista orkesteria, mutta niin kauan voi vain pitää ihmiset ja rahoitusinstrumentit lukittuna. Lopulta tulee murtumispiste – kohta, jossa et voi enää hieroa tietoja tai tulostaa tarpeeksi rahaa tyydyttääksesi ihmisten ahneuden. Ahneus, se sisäinen tunne, joka saa ihmisen uskomaan, jos he vain saavat enemmän rahaa, he löytävät onnen.
Jossain vaiheessa eläinten henget alkavat riehua. Taloudellisen stressin aikoina näillä hengillä on oma äänensä. Sellainen, jota ei voi kesyttää tai ohjata 12-jäseninen hallitus, jota johtaa tuoli.
Olen seurannut useiden vuosien ajan ja erityisesti vuosina 2021 ja 2022 tärkeimpien rahoitusomaisuusluokkien kiertoja. Äskettäin yllätyksekseni vain kolmella omaisuusluokalla on ollut positiivista tuottoa viimeisen seitsemän kuukauden aikana. Ne ovat hyödykkeitä, kultaa ja dollaria (tosin kun otetaan huomioon [tru]inflaatio, 11.8 % nyt huipulla 12.74 %, dollarin tuotto on itse asiassa negatiivinen tätä kirjoitettaessa).
Huomaa: todellinen kiinteistö on ollut nousussa ja melko kupliva monin paikoin Yhdysvalloissa, vaikka julkisten markkinoiden ETF näyttää negatiivista tuottoa. Todennäköisesti siksi, että julkiset markkinat ovat laskussa ja se on julkisesti noteerattu instrumentti.
Suurin osa omaisuuseristä on saanut rangaistuksia vuoden 2021 lopusta lähtien, kun markkinat alkoivat jäähtyä ja korot kääntyivät 40 vuoden laskutrendiin.
Kun rahaa on ilmaista, vipuvaikutus rakentuu järjestelmään
Eurodollarimarkkinat ovat hieman epäselvät, koska sen koko on suhteellisen tuntematon (noin $14T vuonna 2016), ja se vastasi noin 90 %:sta kansainvälisistä lainoista vuonna 1997. Voidaan siis olettaa, että eurodollarit ovat useimpien globaalien rahoitustoimien keskus luotonannossa. Tämä on täysin selvää, kun tarkastellaan alla olevaa eurodollarin futuurikaaviota.
Taustaa: Eurodollarimarkkinat alkoivat vuonna 1957, kun Yhdysvaltojen ulkopuoliset pankit alkoivat pitää hallussaan dollareita sellaisten tahojen tai valtioiden puolesta, joita mahdollisesti estettiin pitämästä todellisia dollareita suoraan yhdysvaltalaisista pankeista. Tätä varten nämä välittäjäpankit sai korkeampaa kiinnostusta dollareista, joita he lainasivat ja maksoivat myös korkeamman koron dollarien lailliselle, mutta ei todelliselle omistajalle/haltijalle. Kun otetaan huomioon lisäyhteydet, jotka johtavat useampaan riskitasoon, on järkevää, että sijoittajat odottavat korkeampia korkoja.
Näistä dollareista tuli enemmän tai vähemmän Yhdysvaltain dollarin toinen johdannainen.
Kun rikot sen, eikö se todellakaan ole vain kansainvälinen pankki, joka pitää hallussaan dollareita ja lainaa niitä uudelleen Fedin laillisen toimivallan ulkopuolella?
Käytännössä nämä ei-yhdysvaltalaiset pankit luovat rahaa ilman samoja valtuuksia kuin Yhdysvaltain keskuspankilla. Muista, että maailmanlaajuinen käsitys on, että Fed on ainoa, joka voi lainata dollareita. Murtovarantopankkitoiminnan ja rahoitusjärjestelyn maailmanlaajuisen leviämisen vuoksi voimme kuitenkin nähdä, että monet muut pankkilaitokset ovat eurodollarien kautta pelanneet "Fed":llä omilla dollarilainoillaan maailmanlaajuisessa rahoitusjärjestelmässä.
Viimeisten 37 vuoden aikana eurodollarille on perustettu selkeä kanava. Kun hinta lähestyi kanavan yläosaa (lähes paria), rahoitusmarkkinoilla muodostui pohja; ja kun hinta lähestyi kanavan alaosaa, huippuja muodostui useilla globaaleilla markkinoilla.
Huomaa, että alapuoli ennusti joitakin historian pahimpia finanssikriisejä, kun globaali vipu purkautui ja eurodollarin hinnat alkoivat nousta noiden juoksujen aikana kohti 100 dollaria.
Kuten kaavio osoittaa, 1980-luvulla luottojen nousukausi todella alkoi globalisaation alkaessa kuumeta. Tässä vaiheessa, kun Yhdysvaltain dollari oli lujasti sementoitu maailmanlaajuiseksi varantovaluuttaksi, eurodollari oli todellinen kasvun veturi. Niitä käytettiin globaalin kasvun rahoittamiseen, vipuvaikutuksen luomiseen tai joissakin tapauksissa Yhdysvaltojen pakotteiden kiertämiseen Kriisiajan ulkopuolella eurodollarit yleensä nousivat, kun taas todelliset dollarit laskivat. Vaikeina aikoina luotonanto ja velkaantuneisuus vähenivät, kun taas luotonanto purettiin ja katastrofit iskivät maailmanlaajuisiin rahoitusmarkkinoihin (eurodollarit putosivat, dollarit nousevat).
Ehdottomasti, "Eurodollarifutuurit ovat korkopohjaisia rahoitusfutuurisopimuksia, jotka liittyvät eurodollariin, joka on yksinkertaisesti Yhdysvaltain dollari talletettuna liikepankeissa Yhdysvaltojen ulkopuolella."
TL; DR
Viime vuosikymmeninä, koska useimmat omaisuuserät on rahoitettu, vain harvat todella omistavat kohde-etuuden, ja useimmat transaktiot tai lainat perustuvat varauksiin, luottoon tai jonkinlaiseen lainaerään eivätkä fyysisen kohde-etuuden siirtoon.
Kun esimerkiksi eurodollarifutuurit ovat tulevaisuuden korkojen odotuksia, jos ne putoavat arvosta 99 arvoon 98, korkojen odotetaan laskevan (suhde: taustalla oleva dollari nousee).
Tätä Bretton Woods -järjestelmä edisti: lainaa halpaa rahaa (alhaisilla koroilla) saadaksesi vipua ja ostaaksesi omaisuutta.
Kun korot alkavat nousta, se lopulta hidastaa kannustimia ostaa omaisuutta, joka nousee ajan myötä. Tämä rohkaisee varhaisia johdannaisvipuja purkamaan takaisin dollareihin, treasuries-rahastoihin ja/tai kultaan (turvallisuus) markkinariskin kasvaessa. Se on lento turvaan: takaisin "riskittömään" omaisuuteen. Tämä omaisuuden myynti ja turvaan siirtyminen puolestaan luo painetta hintoihin ja kaatuu, jolloin myöhästyneet ostajat tai heikot kädet menettävät rahaa. Huuhtelun jälkeen prosessi alkaa uudelleen eurodollareilla halvemmalla ja tilaa kääntyä jälleen nousuun. Kun katson näitä kaavioita, tämä tulee täysin selväksi.
80-luvulta tähän päivään dollari laski 160 dollarista alimmilleen noin 70 dollariin, kun taas eurodollarit nousivat noin 85 dollarista vajaaseen 100 dollariin. Toinen toimi varannona ja toinen vipuvaikutuksen ja luoton välineenä maailmanlaajuisen kulutuksen lisäämiseksi.
Mukaan wikipedia,
"Useat tekijät saivat eurodollarit ohittamaan yhdysvaltalaisten pankkien talletustodistukset (CD:t) tärkeimpinä yksityisinä lyhytaikaisina rahamarkkinavälineinä 1980-luvulla, mukaan lukien:
- Yhdysvaltojen peräkkäiset maksutaseen alijäämät, jotka aiheuttavat dollarien nettovirtauksen;
- Sääntö Q, Yhdysvaltain keskuspankin kotimaisten talletusten korkojen enimmäismäärä 1970-luvun korkean inflaation aikana
- Eurodollar-talletukset olivat halvempi varainlähde, koska ne olivat vapaita varantovaatimuksista ja talletusvakuutusarvioista.
Tarkempaa tarkastelua
Lähennä, mielenkiintoisinta on viime vuosina muodostunut kiila. Suuren finanssikriisin jälkeen hinta ei ole saavuttanut ylärajaa, mikä viittaa vauhdin hiipumiseen.
Kun tätä mietitään, se on järkevää parilla rintamalla.
Ensinnäkin olemme maailmanlaajuisesti huipussaan luottojen ja rahan huipulla järjestelmässä. Yhdysvaltain hallituksen elvytystoimet vuonna 2020 olivat 40 % kaikista koskaan luoduista dollareista. Mieti sitä hetki.
Joten jos tavallinen ihminen tarvitsee luottoa tai vipuvaikutusta, se on yleensä saatavilla tavalla tai toisella.
Toiseksi, jos ajattelet eurodollareita dollarin johdannaisena, olisi järkevää, että et halua maksaa yli parin (100) saadaksesi vipuvoimaa enemmän kuin tarvitaan. Varsinkin jos sisäinen tuotto ei ole merkittävästi korkeampi kuin lainakorko. Siinä ei vain ole matemaattista järkeä.
Lopuksi eurodollarifutuurit ovat myös a mittari korkotasolle sikäli, että ne vastaavat 3 kuukauden Libor-korkoihin. Vuodesta 1981 lähtien korot ovat kaatuneet 16 prosentista lähes 0 prosenttiin vuonna 2021. Käänteisesti eurodollari nousi. Toimivatko valtionkassat säästömekanismina, kun taas johdannaiseurodollari oli luottomekanismi? Tänä aikana Yhdysvallat on toiminut maailmanlaajuisena varantovaluuttana, ja se on ollut suurelta osin hyväntekijä täällä.
Siksi nykyiset makro- ja geopoliittiset kiistat ovat niin kiivaita näinä päivinä.
Kun katson kaaviota taaksepäin, tämä dynamiikka tekee kiila-asetuksesta erittäin mielenkiintoisen.
Huippujen ja aallonpohjan kiilat osoittavat yleensä hintojen korjauksia ja trendin muutoksia päinvastaiseen suuntaan. Tässä tapauksessa eurodollarit putosivat todennäköisesti 90-luvun puoliväliin tai alimmilleen. Jos näin tapahtuisi, voin kuvitella, että monet toimijat globaaleilla markkinoilla menettäisivät vipuvaikutuksen syystä tai toisesta.
Lisäksi se osoittaisi, että koroilla olisi paljon enemmän tilaa nousta. Inflaatio joku?
Jälleen kerran, toisena tai kolmantena johdannaisena, miksi haluat maksaa yli 100 tarjotaksesi sitä vielä enemmän? Tilaa nousuun tarvitaan, ellei koko maailma noudata nollakorkopolitiikkaa.
Tämä tarkoittaisi, että korkojen pitäisi mennä negatiivisiksi ja pysyä negatiivisina, mikä ei oikein toimi. Muutama Euroopan maat kokeilivat tätä, vain lopettaakseen jonkin ajan kuluttua, koska heillä ei ollut aavistustakaan siitä, mitä muuta järjestelmässä voisi rikkoutua. He eivät myöskään ymmärtäneet tahattomia seurauksia, koska sitä ei ole koskaan tehty ennen (paitsi Japanissa).
Kokoonpano näyttää viittaavan siihen, että saatamme nähdä osakkeiden heikkenemisen, mutta ei todennäköisesti liian kauan, koska nousussa on vain kaksi pistettä ennen eurodollarin parin (100) saavuttamista. Onko seuraava eurodollarin kierrätys kaiken omaisuuden kupla? Onko se laatuindikaattori? Vai vetääkö Yhdysvallat esiin japanilaisen pelikirjan ja laskee korkoja negatiivisiksi välttääkseen väistämättömän?
Tosin olemme pilkanneet ja kritisoineet Japania suurimman osan 30 vuoden ajan, joten jos USA kääntäisi talouspolitiikan suunnan, siinä olisi ikävä tilanne. Samoin on vaikea sanoa, mitä nykyinen hallinto pystyy tai ei kykene tekemään näinä päivinä. Anteeksi, todisteet ovat tiedoissa.
Ajatukseni tämän tarkastelun jälkeen on, että eurodollari on ollut väline, joka on mahdollistanut massiivisen maailmanlaajuisen luotto- ja vipuvaikutuksen yli kolmen vuosikymmenen ajan. Mutta ei ole enää tilaa juosta, koska olemme käytännössä 100:ssa. Jotta Fed ja muut keskuspankit voisivat potkaista tölkin jälleen tielle, he tarvitsevat toisen työkalun.
Stablecoinien rooli? Eurodollari 2.0?
Ensimmäiset asiat ensin. Jos kryptovaluutta oli turhaa, S&P:llä ei ole liiketoimintaa Yhdiste, Decentralized Finance (DeFi) -korkoprotokolla. Paljon vähemmän, anna sille arvosana! Se on mielestäni perustavanlaatuinen merkki siitä, että kryptovaluutta on tullut jäädäkseen, ja taloudelliset kiskot ovat ehdottomasti siirtymävaiheessa.
Fedin ja muiden globaalien keskuspankkien ammukset loppuivat ja henkilöt ja laitokset eivät ole kiinnostuneita asumaan ilman luottoa (jotka ovat suurelta osin tuottavia). Vaihtoehtoja on vain kaksi:
- Tee massiivinen hiustenleikkaus: Anna eurodollarin pudota ja irrottaa vipu samalla kun globaali rahoitusjärjestelmä rentoutuu ilkeällä tavalla.
- Ota käyttöön toinen työkalu rinnakkaiseen rahoitusjärjestelmään, joka mahdollistaa vipuvaikutuksen ja luotonannon jatkamisen, mutta mikä vielä tärkeämpää, antaa hallituksille mahdollisuuden päästä jälleen liikkeelle. Se on polku valittu viimeiset 20 vuotta. Se on rooli, jonka vakaat kolikot ja keskuspankkien digitaaliset valuutat (CBDC) voisivat täyttää, joista jälkimmäinen olisi mielestäni täydellinen moderni rahateoria. Lisää myös paljon syvemmän Big-Brotherin käsityksen siitä, miten ja mihin ihmiset käyttävät rahansa. (Muista, kuinka hyvin tämä onnistui Facebookin kanssa…) Lisäksi se tarjoaa mahdollisuuden lisätä tai nostaa varoja missä tahansa viraston haluamassa vaiheessa ja mistä tahansa syystä.
Olettaen, että vipuvaikutukseen lisätään uusi yksikkö (dollarit, valtionkassat, eurodollarit, vakaat kolikot/CBDC:t), tämä mahdollisesti mahdollistaa - vähintään - sellaisen vipuvaikutuksen maksamisen, joka on tapahtunut yksittäiselle hyvälle omaisuudelle, kullalle. Jos haluat nopean esittelyn menneestä historiasta, lue Nik Bhatian "Kerrostettu raha.” Se on helppoa ja pakollista luettavaa.
Lisäksi seuraamme parhaillaan uuden rinnakkaisen rahoitusjärjestelmän rakentamista. Se on Bitcoin-verkko ja se tarjoaa ylimääräisen ja kaivattua tervettä rahavaraa.
Bitcoin yhdessä muiden digitaalisten omaisuuserien integraatioiden kanssa tarjoaa päälle ja pois ramppeja vakaiden kolikoiden, digitaalisten omaisuuserien ja perinteisten dollarivarojen/rahoitusmarkkinoiden välillä. Tulevina vuosikymmeninä rahaa voi virrata vanhasta globaalista dollarirahoitusverkostostamme uuteen Bitcoinille rakennettuun rahoitusverkostoon, koska data on loppujen lopuksi uutta öljyä. Ja raha on paras kommunikointimuoto, joka meillä on.
Nämä tukivalut ovat tärkeitä, kun järjestelmä jatkaa siirtymistään, aivan kuten se teki 1930-luvulla kultapohjaisesta järjestelmästä Bretton Woodsin sidottujen valuuttojen järjestelmään. Lopulta pidetään kokous ja uusi Bretton Woods -sopimus julkistetaan, mikä tasoittaa tietä Bitcoin-taloudelle tarjota runsaasti tukea menneisyyden epäonnistuneille, vanhoille ja ruosteisille rahoituskiskoille.
Seuraavat muutamat vuosikymmenet rahoituksesta tulevat olemaan hauskoja, mutta ei ilman kolhuja ja mustelmia, kuten olemme äskettäin nähneet algoritmin katoamisen yhteydessä. Stablecoin Terra Luna.
Tässä artikkelissa esitettyjä mielipiteitä ei pidetä sijoitusneuvona. Aiempi tuotto ei ole osoitus tulevasta tuotosta, koska kaikkiin sijoituksiin liittyy riski, mukaan lukien mahdollinen periaatteen menetys.
Tämä on Kane McGukinin vieraspostaus. Esitetyt mielipiteet ovat täysin heidän omiaan eivätkä välttämättä vastaa BTC Inc:n tai Bitcoin Magazine.
- 100
- 11
- 20 vuotta
- 2016
- 2020
- 2021
- 2022
- 98
- Meistä
- Tili
- kirjanpito
- toiminta
- Lisäksi
- lisä-
- hallinto
- neuvot
- neuvonantaja
- sopimus
- algoritmi
- Kaikki
- Amazon
- eläin
- ilmoitti
- Toinen
- joku
- noin
- artikkeli
- etu
- Varat
- saatavissa
- keskimäärin
- Pankki
- Pankkitoiminta
- Pankit
- koska
- ennen
- alkoi
- Alku
- ovat
- alle
- hyödyttää
- Bitti
- Bitcoin
- hallitus
- puomi
- luotonotto
- välityspalkkio
- BTC
- BTC Inc
- kupla
- rakentaa
- liiketoiminta
- Ostetaan
- ostajille
- Kalenteri
- kykenee
- kuljettaa
- Jatka
- tapauksissa
- aiheuttaen
- CBDCs
- katto
- sementoitu
- keskeinen
- Keskuspankki
- keskuspankin digitaaliset valuutat
- Keskuspankit
- todistukset
- Kaaviot
- halvempaa
- valittu
- luokat
- lähempänä
- tuleva
- kaupallinen
- Hyödykkeet
- Viestintä
- kulutus
- jatkuu
- sopimukset
- Korjaukset
- voisi
- maahan
- Pari
- Covid-19
- Crash
- luoda
- luotu
- pisteitä
- kriisi
- kryptovaluutta
- valuuttojen
- valuutta
- Nykyinen
- Tällä hetkellä
- tiedot
- päivä
- hajautettu
- Hajautettu rahoitus
- syvempää
- defi
- DID
- digitaalinen
- Digitaalinen omaisuus
- Digitaaliset varat
- digitaaliset valuutat
- suoraan
- katastrofien
- ei
- dollari
- dollaria
- alas
- ajaa
- kuljettaja
- aikana
- dynaaminen
- Varhainen
- Taloudellinen
- talous
- kannustaa
- Tekniikka
- yksiköt
- oma pääoma
- erityisesti
- olennaisesti
- vakiintunut
- omaisuus
- ETF
- esimerkki
- Paitsi
- odotettu
- experience
- ilmaistuna
- tekijät
- Fed
- Liitto-
- Federal Reserve
- rahoittaa
- taloudellinen
- finanssikriisi
- tiukasti
- Etunimi
- lento
- virtaus
- Keskittää
- muoto
- murto-
- Ilmainen
- koko
- hauska
- perus-
- varat
- tulevaisuutta
- Futures
- yleensä
- geopoliittinen
- saada
- Antaminen
- Global
- globalisaatio
- Maailmanlaajuisesti
- menee
- Kulta
- Hallitus
- hallitukset
- suuri
- suurin
- Kasvu
- vieras
- vieras Lähetä
- ottaa
- tätä
- Korkea
- korkeampi
- historia
- pitää
- pito
- Miten
- Kuitenkin
- HTTPS
- ihmisen
- ajatus
- tärkeä
- Inc.
- kyvytön
- Mukaan lukien
- henkilöt
- inflaatio
- tietoa
- institutionaalinen
- laitokset
- väline
- vakuutus
- integraatiot
- korko
- korot
- kansainvälisesti
- investointi
- Investoinnit
- Sijoittajat
- IT
- itse
- Japani
- Japanilainen
- Työpaikat
- toimivalta
- johtaa
- Liidit
- Led
- juridinen
- luotonanto
- Taso
- Vaikutusvalta
- Todennäköisesti
- elävät
- Lainat
- lockdowns
- lukittu
- Pitkät
- katso
- näköinen
- Makro
- merkittävä
- TEE
- johto
- markkinat
- markkinat
- massiivinen
- matemaattinen
- kokous
- Jäsenet
- ehkä
- minimi
- Vauhti
- Raha
- raha
- kk
- lisää
- eniten
- liikkuvat
- Nations
- Lähellä
- välttämättä
- tarpeet
- negatiivinen
- netto
- verkko
- uutiset
- Öljy
- Lausunto
- Lausunnot
- Vaihtoehdot
- tilata
- Muut
- oma
- maksettu
- osa
- Maksaa
- maksut
- Ihmiset
- suorituskyky
- aika
- aikoja
- henkilö
- henkilöstö
- fyysinen
- pelaajat
- pelaa
- Kohta
- pistettä
- politiikkaa
- politiikka
- positiivinen
- mahdollinen
- paine
- hinta
- ensisijainen
- periaate
- yksityinen
- prosessi
- protokolla
- toimittaa
- tarjoaa
- tarjoamalla
- julkinen
- Julkiset markkinat
- laatu
- nopea
- Hinnat
- kiinteistöt
- Todellisuus
- äskettäin
- heijastaa
- kirjattu
- yhteys
- vaatimukset
- Varanto
- vastuullinen
- palata
- Tuotto
- käänteinen
- arviot
- nouseva
- Riski
- tie
- Rooli
- ajaa
- Turvallisuus
- myynti
- seuraamukset
- tunne
- setup
- siirtää
- Lyhytaikainen
- merkki
- koska
- Koko
- So
- jonkin verran
- jotain
- erityisesti
- viettää
- levitä
- Stablecoins
- alkoi
- Valtiot
- pysyä
- ärsyke
- herättää
- Osakkeet
- stressi
- tuki
- Tukea
- yllätys
- järjestelmä
- Maa
- -
- asiat
- Kautta
- kauttaaltaan
- aika
- kertaa
- symbolinen
- työkalu
- kaupankäynti
- perinteinen
- Liiketoimet
- siirtää
- siirtyminen
- TRU
- meille
- Yhdysvaltain keskuspankki
- Yhdysvaltain hallitus
- varten
- ymmärtää
- Yhtenäinen
- Yhdysvallat
- eri
- Ääni
- Rikkaus
- varallisuudenhoito
- Mitä
- vaikka
- KUKA
- wikipedia
- ilman
- Referenssit
- työskenteli
- maailman-
- olisi
- kirjoittaminen
- vuotta
- Sinun
- nolla-