Vähentäminen on termi, jota et todennäköisesti ole kuullut. Ja älä ole yllättynyt; useimmat uutisverkostot eivät koskaan kata mitä velkaantuminen on tai mitä se tarkoittaa kiinteistömarkkinoilla. Mutta tämä pääomanrajoitus voisi räjäyttää asuntomarkkinat, mikä aiheuttaa lukuisten sijoittajien ja rahastojen kaatumisen, jolloin loput jäävät poimimaan romut. Tämä valtava muutos on tulossa, mutta älä pelkää liikaa; jos ostit oikein, saatat olla yksi harvoista onnekkaista, jolla on a buffet rahavirtaa tarjoukset valita.
Joten, kuka on parempi kysyä tästä lähestyvästä kriisistä kuin Ben Miller,. perustaja ja toimitusjohtaja Varainhankinta? Hän on lainannut molemmissa päissä, ei vain ostanut merkittäviä omaisuutta luotolla, vaan myös tarjonnut rahoitusta muille sitä tarvitseville. Ben ennustaa massiivisen muutoksen kiinteistömarkkinoilla se tulee järkyttää sijoittajia ytimeen ja saattaa heikentää talouden kulumista. Tämä velkaantumiskriisi, josta Ben puhuu, ei ole yksinkertainen käsite, mutta kun ymmärrät kuinka ja miksi se tapahtuu, avaa tieto, jota 99 % muista sijoittajista kaipaa.
Ben kertoo miten väliaikaiset lainat ja kelluva rahoitus ovat laittaneet tuhansia sijoittajia (ja lainanantajia) sidoksiin, miksi Pankit eivät saa käteistä vuonna 2023, ja skenaariot, jotka voivat toteutua seuraavan vuoden aikana, jos kaikki menee pieleen. Älä tee virhettä, tämä EI ole tuomiopäivän ennuste tai jokin hypoteettinen hype, jonka tarkoituksena on huolestuttaa sijoittajia. Velkaantuminen on todellinen skenaario, joka voisi olla peräkkäisiä vaikutuksia vuosikymmeniä. Jos sijoitat, tämä on RATKAISU jakso, johon voit virittää.
Napsauta tätä kuunnellaksesi Apple Podcasteja.
Kuuntele podcast tästä
Lue tekstitys tästä
Dave:
Hei kaikki. Tervetuloa markkinoille. Olen Dave Meyer, isäntäsi liittyi James Dainardin kanssa Seattlessa tänään. James, valmis peliin?
James:
Olen valmis. Sain yskätipat. Olen valmis huutamaan kuin… 12. mies on todellinen asia, joten huudan hänen kanssaan.
Dave:
Olen aina halunnut mennä sinne peliin. Onko se todella jotain erilaista?
James:
Oi, kun tulet takaisin tänne, otan sinut mukaan. Joo, olen ollut kokenut lipunhaltija jo pitkään. Se on kovaääninen. Kun Beast Mode teki pedon järistyksen, se oli voimakkain asia, jonka olen koskaan kuullut elämässäni, se oli aivan hullua.
Dave:
Joo, kuulostaa hauskalta. No, aion olla Seattlessa kahden viikon kuluttua, mutta sinä et valitettavasti ole siellä. Mutta ensi vuonna teemme sen.
James:
Jos voin antaa sinulle lippuja peliin, tarkista aikataulu.
Dave:
Olen ehdottomasti mukana. No mennään kiinteistöihin. Joten tänään meillä on Ben Miller, joka on Fundrisen toimitusjohtaja, joka on esitysmme sponsori. Mutta Ben on kiinteistöistä parhaiten perehtynyt ihminen, jonka olen tavannut elämässäni. Ja tämä on fantastinen jakso ja haastattelu, joka meillä oli juuri. Voitko antaa lyhyen yhteenvedon kaikille kuunteleville siitä, mitä he voivat odottaa kuulevansa täällä?
James:
Minusta tämä on niin hieno jakso. Tämä on itse asiassa yksi suosikeistani, jonka olemme tehneet, ja syynä on se, että kaikki etsivät tätä mahdollisuutta ja he ovat jäässä juuri nyt. He sanovat, että en aio ostaa mitään ennen kuin olen keksinyt mitä ostaa. Ben puhuu siitä, mitä on tulossa, ja sijoittajana valmistautuakseen siihen, missä suurimmat mahdollisuudet ovat. Ja vihjeet, joita hän antaa, ovat… kaikki haluavat tietää, mistä tehdä rikkaus, siitä puhumme tässä jaksossa.
Dave:
Ja haluan vain paljastaa tässä hieman, koska osa siitä, mistä Ben puhuu, on hieman edistyneempää. Tutustumme pankkijärjestelmän yksityiskohtiin ja siihen, kuinka lainoja syntyy kiinteistöissä, erityisesti liikekiinteistöissä. Mutta sillä on ratkaisevan tärkeää, mitä Ben ajattelee kiinteistöalalla juuri nyt tapahtuvasta. Ja hän tarjoaa todella hyviä konkreettisia esimerkkejä siitä, kuinka osa velkamarkkinoiden dynamiikasta ja hänen kutsumansa suuri velkaantuneisuus, jonka tulemme näkemään muutaman seuraavan vuoden aikana, voivat vaikuttaa liikekiinteistöomaisuuteen. Joten se on kiehtova jakso, olen henkilökohtaisesti oppinut paljon, mutta vain ennen varoitusta, että täällä on nörttiä. Mutta tiedän, että Jamesin ja minun kaltaisille ihmisille rakastimme sitä.
James:
Rakastan tämän paskan kuvaamista Benin kanssa. Luulen, että lähetin sinulle sähköpostin ennen esitystä. Olin kuin, minun piti kuunnella tämä podcast kahdesti sulattaakseni sen, mutta se on kiehtovaa ja luultavasti muutti koko strategiani. Aion tehdä vuonna 2023.
Dave:
Vau. Selvä. No, ne ovat rohkeita sanoja, joten jos James on ottanut sen niin vakavasti, haluat ehdottomasti kuunnella tämän. Joten pidämme nopean tauon, mutta palaamme sitten takaisin Fundrisen toimitusjohtajan Ben Millerin kanssa.
Ben Miller, Fundrisen toimitusjohtaja. Tervetuloa takaisin markkinoille. Kiitos paljon, että olet täällä.
Ben:
Kiitos, että olette saaneet minut.
Dave:
Olemme innoissamme, koska viime kerralla meillä oli mahtava keskustelu, jossa puhuttiin paljon Build to Rentistä, mutta James ja minä olemme molemmat kuunnelleet podcastia, jossa olit äskettäin. James myönsi kuunneneensa sitä kahdesti, koska hän piti siitä niin paljon. Se puhui velan vähentämisestä, mielestäni sitä kutsuttiin suureksi velanpoistoksi tuossa podcast-jaksossa ja se oli kiehtovaa. Joten toivoimme aloittavamme siitä ja oppivamme vain vähän ajatuksiasi tästä aiheesta. Joten voitko aloittaa kertomalla meille hieman siitä, mitä velan vähentäminen on?
Ben:
Joo. Joten se tarkoittaa velan määrän vähentämistä, vipuvaikutuksen vähentämistä, velan poistamista, ja se on periaatteessa mielestäni räikkä taloudelle ja kaikelle omaisuudelle seuraavana tai parina vuonna.
Dave:
Ja kun siis puhut kiinteistöjen vipuvaikutuksen vähentämisestä, sanotko, että nykyiset kiinteistönomistajat aikovat vähentää kiinteistöihin liittyvää vipuvaikutusta vai käyttävätkö jatkossa tehdyt ostot vähemmän velkaa tai miten kuvailisit velkaantumisen vähentämisen ilmiötä kiinteistösijoittamiseen liittyen?
Ben:
Joten argumentti, jonka teen oikein, on se, että käytännöllisesti katsoen koko rahoitusjärjestelmän, ei vain kiinteistöjen, on vähennettävä velkaansa, sen on purettava vipu. Ja tämä johtuu siitä, että olimme matalan koron ympäristössä, periaatteessa nollakorkoympäristössä, 15 vuotta ja sitä ennen olimme olleet laskevan koron ympäristössä 40 vuotta. Siitä on siis pitkä aika. Ja siirrymme korkeaan ja nousevaan korkoon, joten olet periaatteessa kuin kala ja nyt olet ilmassa. Se on meren muutos, täysin erilainen ympäristö. Ja nousevan koron tai korkean koron ympäristössä velan määrä, jota omaisuus voi tukea, on pienempi. Joten laskea sen paremmin, sinulla on yritys, sinulla on kerrostalo ja sinulla on siitä tietty määrä tuloja, sanotaanpa miljoona dollaria vuodessa. Kun velanhoitosi kaksinkertaistuu, minkä kaikkien velanhoito uudessa korkoympäristössä on noussut vähintään 2x, ehkä 3x, et voi tukea samaa velanhoitoa kuin ennen. Joten sinulla on oltava vähemmän velkaa omaisuudessa.
Dave:
Ja näetkö tämän jo alkavan tapahtua portfoliossasi vai miten huomaat tämän ilmenevän?
Ben:
No, voin puhua meistä ja sitten voin puhua siitä, mitä näen omakohtaisesti. Olemme siis hieman erilaisia kuin useimmat lainanottajat. Meillä on pohjimmiltaan sellainen kuin julkinen REIT, on julkisesti rekisteröityjä REIT-yrityksiä, joten vipuvaikutuksemme on paljon pienempi. Keskimääräinen vipuvaikutuksemme rahastoissamme on 45 %, 43 %. Se on siis paljon pienempi kuin useimmat yritykset tai yritykset käyttävät omaisuuttaan. Tyypillinen yksityinen lainanottaja todennäköisesti haluaa hyödyntää 75 %, 65 %, ehkä 80 %. Meillä ei siis periaatteessa ole tätä korkeamman vipuvaikutuksen ongelmaa, mutta meillä on pari omaisuutta, missä minulla on se, koska se on keskimääräinen vipuvaikutus, joten jotkut ovat korkeampia. Ja kun katson… Annan sinulle esimerkin omaisuudesta ja kuinka se toimii ja mitä se tarkoittaa, ja voit sitten ekstrapoloida sen moniin muihin lainaajiin. Meillä on siis 300 miljoonan dollarin varastolinja, jossa on paljon vuokra-asuntoja suuren investointipankin kanssa, ja meillä on se luotto- tai varastolinja, se on revolveri, joten voit ostaa, voit maksaa sen, voit lainata se taas. Noin 18 kuukautta sitten.
Ja kun saimme sen, ostimme korkokaton, ja mielestäni korkojohdannaisista puhuminen on todella mielenkiintoinen alajoukko tämän aiheen alla. Ja periaatteessa investointipankit haluavat lainata tasettaan sinulle ja sitten otat sen ja ostat kiinteistöjä tai mitä tahansa, ja sitten he menevät ja arvopaperistavat sen. Pohjimmiltaan heidän liiketoimintansa on todella palkkioiden tuottamista ja he käyttävät tasettaan periaatteessa saadakseen lisää pääomanhoitopalkkioita, pääomamarkkinamaksuja. Joten sitä he todella tekevät. Joten he eivät todellakaan lainaa sinulle, he todella vain ohjaavat sinut arvopaperistamismarkkinoille. Ja arvopaperistamismarkkinat, viime vuonna, 12 kuukautta sitten, voit lainata… rakentamamme salkku, voit lainata 2.25 % kiinteästi viideksi vuodeksi ja nyt arvopaperistamismarkkinat ovat 6 %.
Joten meidän on maksettava se velka tuolle investointipankille, meidän on maksettava se alas, teemme sen ja meidän on saatava se alas luultavasti 73 prosentin vipuvaikutuksesta 55 prosenttiin. Ja se on pohjimmiltaan noin 15, 20 prosentin palkkaa alennus. Mutta se on esimerkki siitä, kun korot ovat nousseet niin paljon, että sinun on periaatteessa maksettava alas. Ja meidän ei tarvitse maksaa ennen kuin katto on umpeutunut, korkokatto, periaatteessa saamamme lainan koko on liian suuri korkoon, joka on 6, 7, 8%. Meillä on siis likviditeettiä, meillä on paljon likviditeettiä, joten se ei tule olemaan meille ongelma. Mutta monille lainaajille, jos lainanantaja kääntyy ja sanoo, että sinun on kirjoitettava sekki 20 % lainasta, ja tarvitsen sen jokaisessa erääntyvässä lainassa tai missä tahansa lainassa, jota periaatteessa aiot saada. uusi omaisuus, se on pohjimmiltaan ongelma monille lainaajille.
James:
Joo, tämä on todella mielenkiintoista, koska korkojen äkillisen nousun myötä tämä on nopein, mitä olemme koskaan nähneet korkojen nousevan näin nopeasti, näemme tämän kaikilla segmenteillä ja luulen, että kaikki näkevät näiden korkojen nousevan ja ne ovat kaikki. ajatella, että asuntomarkkinat romahtavat ja että on tulossa jonkinlainen romahdus. Ja olen jonkin aikaa ajatellut, että siellä on tämä investointihautaus juuri sen takia, mistä puhut, missä laina-arvot eivät toimi nykyisellä rahalla ja tulee olemaan tämä massiivinen likviditeettivaatimus maksettavaksi. nämä lainat juuri nyt. Ja tunnen monia asuntomiehiä viimeisten neljän tai viiden vuoden tai viimeisen kahden vuoden ajalta. Tiedän, että olemme porrastellut salkkumme 5, 7 ja 9 vuoden pituiseksi kiinteäkorkoisilla koroilla, koska… Tai 10 vuodessa, koska emme tehneet En halua joutua siihen likviditeettipulaan. Mutta minusta tuntuu, että näen tämän nyt kaikkialla missä tahansa vipuvaikutuksessa, missä on kovaa rahaa, se voi olla pankkitoimintaa, se voi olla kaupallista lainoja, joissa omaisuus ei enää maksa itseään, ja siellä on valtava vaje. raha. Ja luulen, että tässä tulee näkemään suurin mahdollisuus, tämä likviditeetin kysyntä.
Dave:
Joten se kuulostaa yleisesti… Tarkoitan kaikkialla kaupallisten kiinteistöjen kirjossa, näemme ihmisiä, joilla on säädettävä korko tai kaupalliset lainat, saavuttamassa erääntymisaikaa. Heillä on periaatteessa mahdollisuus, että heidän nykyinen lainansa nousee tai he joutuvat maksamaan lainansa pois tai rahoittamaan uudelleen paljon korkeammalla korolla. Ja tämä aiheuttaa paljon likviditeettiongelmia liikekiinteistöissä. Joten ennen kaikkea, onko tämä enimmäkseen asuinkaupan yhteydessä vai näetkö tämän kaikissa omaisuusluokissa?
Ben:
Asunto on ehkä paras.
Dave:
Todellako? Jep.
Ben:
Ja toimisto on luultavasti pahin. En tiedä, minulla oli podcastissani Larry Silverstein, World Trade Centerin omistajakehittäjä, ja hän ja minä… Se oli vain hullu haastattelu, ja hän puhuu siitä, että olen ollut… Hän on 91-vuotias. ja hän puhuu yhdestä rakennuksesta, jota hän kehittää ja joka maksaa 5 miljardia dollaria.
Dave:
Tarvitset vain yhden, jos se on 5 miljardia, niin olet melko hyvä.
James:
Se toimii fiksusti.
Dave:
Ole hyvä.
Ben:
Olen haukkuri verrattuna häneen. Mutta joka tapauksessa, teillä on toimistorakennuksia kaikissa näissä suurissa keskustassa, jotka ovat aivan kuin, voi luoja, ne ovat vain… niitä ei voida rahoittaa. Kirjaimellisesti et voinut saada maasta pankkia antamaan sinulle lainaa mihin hintaan tahansa, piste. Tehty. Likviditeetti on nolla. Likviditeetti tarkoittaa kykyä saada rahaa. Ei rahaa, joten toimisto on pahin. Mutta jos olet pieni yritys, unohda se, se on kaikki kaikessa. Joten puhuin toiselle pankille tällä viikolla, tällä viikolla? Tällä viikolla, joo, eilen ja toissapäivänä, yksi niistä pankeista, joilla olemme lainanottaja, suuri suhde heidän kanssaan. Ja he kertoivat minulle, joten tämä on maan 15 suurimman pankin joukkoon, satojen miljardien dollarien omaisuus, satoja miljardeja dollareita. Ja he sanoivat minulle, että miten… mistä pankit saavat rahaa, eikö niin? Se on kysymys, eikö? Rakastan ymmärtää, miten vastapuoleni toimivat. Sillä jos ymmärrät kuinka ne toimivat, ymmärrät kuinka he käyttäytyvät. Joten pankit, 90 prosenttia heidän rahoistaan tulee valumasta.
Dave:
En ole koskaan kuullut tuota termiä.
Ben:
Pankki- ja vakuutusalalla tai omaisuudenhoidolla sinulla on sopimuksia, jotka kannattavat, ja kun ne maksavat, sinulla on rahaa uudelleensijoitettavaksi tai lainattavaksi. Joten sitä kutsutaan valumiseksi.
Dave:
Aha, ok.
Ben:
Joten kyllä, suurin osa lainaamisesta on juuri siellä… Kun menet pankkiin ja lainaat rahaa, se on itse asiassa joltakulta toiselta, joka on maksanut lainansa pois, ja siksi he voivat lainata sinulle enemmän rahaa, koska heillä on yleensä melko vahva vipuvaikutus. viputettu yhdeksän kertaa tai jotain. Kaikista ihmisistä vipuvaikutteisimpia ovat pankit. Ja niin yhdeksän kertaa on kuin 90-prosenttisesti vipuvaikutettu, ja luulen, että ne ovat teknisesti 92-3-prosenttisesti vipuvaikutettuja. Joten joka tapauksessa, joten tämä pankki periaatteessa luultavasti lainasi 30 miljardia dollaria vuonna 2022. Sanoin heille, mitä teille tapahtuu ja miten tämän likviditeettikriisin kanssa käy? Ja hän sanoo minulle, että vuodelle 2023 ennusteemme lainan määrästä, jonka voimme tehdä, on ensi joulukuussa, että pystymme lainaamaan sata miljoonaa dollaria.
Dave:
Tämä on pankki, jolla on satojen miljoonien dollarien omaisuutta.
Ben:
Satoja miljardeja.
Dave:
Miljardeja.
Ben:
He olisivat normaalisti lainanneet, en tiedä, 30, 40, 50 miljardia yhdessä vuodessa. Ja heillä on vain sata miljoonaa lainaa ensi vuonna.
Dave:
Mitä! Onko se vain…
Ben:
Kyllä.
Dave:
Okei. Joten sanot, että yksikään näistä kaupoista ei tule kannattamaan, koska he ajattelevat, että he laiminlyövät maksukyvyttömyyden tai kukaan ei vain aio myydä tai mistä juomaveden puute johtuu?
Ben:
Pohjimmiltaan on, että sopimus maksaa itsensä takaisin, sen on joko myytävä eikä kukaan aio myydä tai lainanottajan on kirjoitettava sinulle sekki, jonka hän todennäköisesti sai jälleenrahoituksesta jonkun muun kanssa. Mutta koska kukaan ei rahoita sinua, kukaan ei maksa lainojaan pois. Näin tapahtuu, se on fakta. Viimeisten kahden viikon aikana tehtyyn podcastiin asti olen tavannut luultavasti seitsemän maan 7 parhaasta pankista. 15 7:stä, kaikki täsmälleen samat.
Dave:
Oikeasti?
Ben:
He ovat kaikki täsmälleen samassa tilanteessa, kyllä.
James:
Tästä syystä kuuntelin kyseisen jakson kahdesti.
Ben:
Ihmiset eivät uskoneet minua. Olin Redditissä ja he sanoivat, että tämä ei voi olla totta.
James:
Puhuitko kilpikonnista, eikö niin? Käytkö läpi kilpikonnakäsitteet? Koska tämä on erittäin monimutkainen aihe ja se teki siitä hyvin konkreettisen, ja se on kuin tämä ei lopu koskaan…. Mene eteenpäin, Ben, mene eteenpäin ja selitä se.
Ben:
Okei. Jos voin tehdä sen oikeutta täällä, koska en yleensä ole hyvä olemaan ytimekäs. Pankeja koskevan tarinan pointti on siis se, että et usein ajattele, mistä pankit saavat rahansa. Ja politiikassa on sanonta, joka on aina seuraa rahaa. Sinun täytyy seurata rahaa, joten aiot lainata pankista, mutta mistä pankki sai rahat? Pankki sai sen tallettajilta, he saivat sen takaisinmaksusta ja sitten pankki hyödynsi sitä. Pankit ovat velkarahalla, ne lainaavat, kaikki markkinoilla, jotka lainaavat sinulle, lainasivat omaisuuttaan vastaan. Yksinkertaistaaksemme asian, jos menet pankkiin ja annat heille asuntosi vakuudeksi, saat heiltä rahaa ja heillä on vakuutesi. Vakuus on omaisuus, ja he ottavat ne varat ja lainaavat niitä vastaan.
Joten nyt lainanantajasi on lainanottaja joltakin toiselta, lainanantajasi on myös lainanottaja ja keneltä he lainaavat ne rahat? Toinen laitos, joka myös lainasi rahaa. Joten järjestelmässä on loputon ketju, jossa jokainen on lainanottaja ja lainanantaja, ja se kasaantuu. Kovan rahan maailmassa sinulla on kiinteistö kovan rahan lainanantajan kanssa. Kovan rahan lainanantaja on saattanut lainata pankista kovan rahan lainasalkkua vastaan. Ja pankilla on tuo vakuus ja se pankki on lainannut sitä lainasalkkua vastaan. Pankki on siis vipuvaikutteinen ja mistä he lainasivat rahat? He lainaavat rahaa arvopaperistamismarkkinoiden eri puolilta. Esimerkiksi kuka hyödynsi sitä repolainoilla. Ja siksi järjestelmässä on vain niin paljon enemmän velkaa kuin näet. Ja koska pohjimmiltaan siirryimme matalan koron ympäristöstä korkeakorkoiseen ympäristöön, kaikki lainanottoketjussa lainanantajalle, lainanantajasta lainanottajalle, kaikki ovat ylivelkaantuneita. 90 prosenttia markkinoista, suuri osa markkinoista on yliviputettu.
Ja kun laiminlyöntejä tapahtuu tai kun palkkaa alennetaan, se on vain peräkkäinen vaikutus. Ja annan sinulle esimerkin. Tunnen suuren, suuren pääomarahaston, kaikki ovat varmaan kuulleet niistä, sanotaan, en tiedä, kolme tai neljä parasta ja maa, jokainen pääomarahasto aloitti luottorahastoja viimeisen 10 vuoden aikana, velkarahastoja. Ja he lähtivät ulos ja heistä tuli lainaajia. Joten jos sinulla on kerrostalo tai toimistorakennus ja lainasit heiltä, sanotaan 75 % rahoista, he kääntyivät ja lainasivat ne rahat pankista. Ja niin heillä on sadan miljoonan dollarin omaisuutta, he lainaavat sinulle 75 miljoonaa, he kääntyvät ympäri ja lainasivat 55 miljoonaa Wells Fargolta, joka on itse asiassa melko aktiivinen tällä markkinoiden osassa, he kutsuvat sitä A-seteliksi. Ja sitten pääomarahasto, pidämme sen B-merkinnässä ja sitten lainanottaja periaatteessa vain ajattelee, että rahat on lainattu tästä rahastosta, mutta se on itse asiassa todella monimutkaisempaa.
Joten mitä tapahtuu on, oletetaan, että sinulla on laina tästä luottorahastosta ja lainasi erääntyy 1. joulukuuta ja menet luottorahastoon ja sanot, hei, tarvitsen jatkoaikaa, markkinat ovat kamalat, en aio myy tämä tänään, jatketaan lainaa 12 kuukaudella. Se luottorahasto sanoo ei, koska heillä on lainaa pankista ja he kääntyvät pankin puoleen ja sanovat hei pankki, meidän on jatkettava tätä lainaa. Ja pankki on kuin ei, maksa minulle. Koska tietyt pankit sanovat, F-sinä maksat minulle. Ja niin luottorahasto kääntyy ja sanoo: ei, maksa minulle. Ja sinä olet lainanottajan kanssa, joka sanoo ei, ei, näyttää hyvältä, kiinteistö voi hyvin, anna minulle vain pidennys. Tarkoitan, mistä me puhumme? Anna vain pidennystä.
Kuinka monta kertaa olet käynyt pankissa ja sen odotetaan vain pidentävän lainaa. Se on kuin ei mitään, maksan pienen maksun, jatketaanpa tätä asiaa. Ei, et voi jatkaa sitä, maksa minulle. No kuinka paljon haluat? 10%, 20%, heidän on käännettävä maksamaan lainanantajansa, koska heidän on poistettava lainan vipu, he itse asiassa käyttivät tätä vakuutta saadakseen rahat maksamaan sinulle. Joten on tämä ketju, jossa kukaan ei voi maksaa, koska kaikki ovat lainanneet joltain toiselta. Ja jos sinulla on lainaa, ja luulet jatkavasi sitä seuraavien 12 kuukauden aikana vain siksi, että kiinteistöllä menee hyvin ja menet pankkiin, saatat yllättyä heidän sanovan ei.
Dave:
Mitä sitten tapahtuu? Luulen vain, että koko järjestelmä on ilmeisesti niin riippuvainen tämän ketjun toiminnan jatkumisesta, mitä tapahtuu, kun… Kuten sanoit, mikä tahansa lainanantaja voi milloin tahansa olla sellainen, ei maksa minulle. Mitä sitten tapahtuu vaikkapa kerrostaloasunnon ylläpitäjälle, mitä tapahtuu, kun he eivät saa likviditeettiä tai he eivät voi jälleenrahoittaa? Miten tämä kaikki toimii?
Ben:
Mahdollisuuksia on siis muutamia, joten siirrytään helposta vaikeampaan. Joten helpoin tapa on, että moniperheyritys sanoo, että hyvä, aion myydä kaikki omistamani osakkeet ja joukkovelkakirjat, heillä on luultavasti rahaa ulkona ja he myyvät kaiken ja maksavat, he eivät menetä rahojaan. kerrostaloja. Joten he voivat kääntyä ja myydä kaikki omaisuutensa ja maksaa lainanantajalle. Se on luksustilanne. Haluan vain huomauttaa toisen asteen seurauksista, että monet ihmiset joutuvat myymään likvidejä varojaan, kuten osakkeita ja joukkovelkakirjoja maksaakseen lainansa. Ja puhun siitä, että jopa massiivisten instituutioiden on tehtävä tämä. Heidän on maksettava lainansa, joten likviditeetti katoaa.
Ja kun on pakkomyyjiä, hinnat laskevat. Juuri näin tapahtui Englannissa. Jos muistatte Yhdistyneen kuningaskunnan kaksi kuukautta sitten, kullattu tai Yhdistyneen kuningaskunnan treasury nousi piikkiin, ja kaikkien näiden eläkerahastojen täytyi kääntyä ja myydä muita varoja kattaakseen pohjimmiltaan marginaalinsa rahastoistaan, heidän ensikoistaan. Likviditeettikriisi ei siis tapahtunut kullattuissa vaan itse asiassa CLO:issa. Siksi peräkkäiset vaikutukset ovat paljon harhaanjohtavia, koska se osuu likvideille markkinoille, koska sieltä saat rahaa, sieltä saat likviditeettiä. Jonkun matkan varrella on hankittava likviditeettiä. Oletetaan siis, että lainanottaja sanoo, että voin maksaa.
Toisessa skenaariossa he eivät pysty maksamaan takaisin, he menevät lainanantajalle ja lainanantaja sanoo… Riippuu lainanantajasta, joten jos nyt puhut luottorahastosta, he aikovat sulkea pois, heidän on pakko, he eivät heillä on valinnanvaraa, pidentää ja teeskennellä, joka oli pelikirja koko pankkialalle viimeiset 15 vuotta, he eivät voi tehdä, he eivät voi jatkaa ja teeskennellä, koska laina ei enää kata. Kuka maksaa koron, jota se ei kata, se vain kirjaimellisesti epäonnistuu heidän FDIC-säännöissään, joiden mukaan sinulla on oltava pääomasuhteet, joten se vain epäonnistuu, joten heillä ei ole vaihtoehtoa. Sääntelyviranomainen saa heidät laiminlyömään lainan. Joten luottovarat suljetaan.
Pääomarahasto, jota ajattelin, sulki viime kuussa kaksi kauppaa suurilta kuuluisilta lainanottajilta. Ja kaikki tämä tapahtuu, kukaan ei puhu siitä, se ei osu uutisiin. Mutta olisit kuullut lainanottajasta ja olisit kuullut pääomarahastosta. Asuntokaupan, jonka he sulkivat, he ovat iloisia saadessaan sen omistaa. Mutta vaikka he ovat lainanantaja, heidän on silti maksettava vanhempi. Koska jos he sulkevat markkinoinnin, heillä on iso kerrostalo ja he sanovat, että 80 %… Ja tiedän kaupasta, jossa tämä tapahtui suuressa kaupungissa, kauppa periaatteessa… Jopa 80 %:lla tuon luottorahaston on maksettava eläkeläiset. lainanantaja, se ei riitä. Vaikka he sulkisivat sen vanhemman lainanantajan, jolla on tuo omaisuus nyt, he sulkivat sen, se on silti yli sidottu heidän vanhempi lainanantajansa kanssa. Seuraatko?
James:
Joo, se on vain hyödynnetty kassalle, se on täydellinen sotku.
Ben:
Joo, joten se on hämmentävää. Joten melkein toivoisin, että voisin sanoa nimiä, mutta se saa minut liian suuriin vaikeuksiin. Joten aion vain nimetä, että menit ABC-lainanantajalle ja lainasit 80 % ABC-lainanantajalta, nyt ulosmitattu 200 asunnon kerrostaloasi, hienoa, heillä on 200 asunnon kerrostalo, mutta he lainasivat XYZ-lainanantajalta ja XYZ-lainanantaja sanoo edelleen, että maksa minulle, maksa minulle, maksa minulle. Joten jopa sen ABC-lainanantajan on myytävä... Heidän on tehtävä pääoman osto, heidän on saatava likviditeettiä, maksettava alas. Ja niin järjestelmästä imetään jälleen likviditeettiä. Kun likviditeetti imetään pois järjestelmästä, hinnat laskevat. Se on vastakohta määrälliselle keventämiselle, päinvastoin kuin vuonna 2021, jolloin kaikki tämä raha oli kaikkialla ja hinnat nousivat kaikkialla, rahaa vedetään pois järjestelmästä.
Jos olet perehtynyt rahan tarjontaan, M2 laskee tämän velkaantuneisuuden dynaamisen ja myös määrällisen kiristymisen vuoksi. Joten luulen, että tulet näkemään likviditeettishokin ensi vuonna, kun kaikki tämä raha lähtee järjestelmästä. Tämä on siis toinen skenaario. He myös sulkivat toimistorakennuksen ja he ovat kuin F tämä, mitä minä teen tälle toimistorakennukselle? Toimistorakennus on luultavasti arvoltaan pienempi kuin heidän lainansa, paljon vähemmän, ehkä itse asiassa vähemmän kuin vanhempien lainanantajien laina. He voivat antaa koko toimistorakennuksen varsinaiselle XYZ-pankille, Bank of Americalle tai jollekin. Toimistot vain oletuksena vasemmalla ja oikealla. Siitä tulee verihaude ja kaikki puhuvat toimiston muuttamisesta asuinrakennukseksi, he eivät tiedä mistä puhuvat.
Dave:
Kyllä, meillä on ollut muutama ihminen tässä ohjelmassa ja sanonut, joo, se ei toimi.
Ben:
Se on vain joku akateemikko tai joku puhuu siitä, hallituksen politiikka, se on kuin, sinä haaveilet.
Dave:
Kuulostaa siltä, että ehkä 5% toimistoista voitaisiin realistisesti muuttaa, jos niin.
Ben:
Yksi ilmeinen kohta, kuinka usein toimistorakennus on sataprosenttisesti tyhjillään?
Dave:
Joo, oikein.
Ben:
Ei koskaan, siellä on aina joku viisi vuokralaista ja tämän talon 20% vuokralla, miten kunnostaa rakennus, kun on 20% vuokrattu viiden vuokralaisen kanssa, ei voi.
Dave:
Joo, siinä ei ole järkeä.
Ben:
Joka tapauksessa, kysymys [ei kuulumaton 00:26:43] mielenkiintoinen on pohjimmiltaan se, onko sääntelijä… Juuri nyt sääntelijällä on vahinko pankkeihin, jotka todella… Vain ehdoton [ei kuulunut 00:26:50] heille. Joten kysymys kuuluu, alkaako sääntelyviranomainen katsoa toiseen suuntaan ja sanoa, että okei, tiedän, että sinulla on kaikki nämä varat, jotka ovat periaatteessa oletusarvoisia eivätkä kata, aion katsoa toiseen suuntaan. Se on kysymys, joka on… En tiedä, epäilen, että sääntelijä ei aio tehdä niin useista syistä. Sanon tämän paljon pienessä maailmassani, mutta tämä on enemmän vuotta 1992 kuin mikään muu ajanjakso elämässämme.
James:
Vuonna 1992 sijoitusyhtiöt saivat… Kaikki ajattelevat romahduksesta vuotta 2008. Mutta vuosina 1988–1992 investointipankit järkyttyivät ja kyseessä oli samanlainen likviditeettikriisi, koska Fed ei puuttunut asiaan ollenkaan. He eivät katsoneet toiselta suunnalta näissä sijoituksissa… Luin sitä, enkä ollut kuin 90 % sijoitusyhtiöistä joutuisi juuri tuona aikana? Se oli tähtitieteellinen määrä, joka järkytti minua ja he eivät voineet toipua kahteen, kolmeen vuoteen, haluan sanoa.
Ben:
Joo. Joten sanon, että se oli pahin kiinteistökriisi Amerikan historiassa, paljon pahempi kuin 2008. Suurin osa meidän ikäisistämme, se on paljon ennen meitä… Joten periaatteessa tuolloinen poliittinen lähestymistapa oli antaa heidän kaikkien palaa ja he sulkivat mielestäni 8,000 XNUMX pankkia. ja jokaiselle kehittäjälle soitettiin lainansa, joten jokainen kehittäjä, jonka voit mahdollisesti nimetä, joko menetti kaikki omaisuutensa tai oli melkein menettämässä kaiken omaisuutensa, kukaan ei säästynyt. Ja niin usein näette politiikan ja itse asiassa yleensä ihmisten käyttäytymisen kanssa, että jos jotain pahaa tapahtui, ihmiset eivät toista sitä virhettä ennen kuin on kulunut tarpeeksi aikaa, että ihmiset unohtavat ja tekevät sen sitten uudelleen.
Dave:
Taitaa olla aikakin. Kyllä, siitä on 30 vuotta.
James:
Olemme todella myöhässä.
Ben:
Joo, joten olemme kuin täysi ympyrä. Jos se ei tapahdu tässä syklissä, se tapahtuu varmasti seuraavan kerran, kun meillä on alassykli. Koska näyttää siltä, että kaikki nämä lainanantajat, jotka pääsivät yli velkaantuneisuuden, kaikki nämä lainanottajat, jotka pääsivät yli velkaantuneisuuden, vaikuttavat pahalta tyypiltä, ja meidän pitäisi vain antaa heidän kaikkien palaa. Ja se tuntuu poliittisesti erittäin tyydyttävältä, joten saatamme päätyä sinne uudelleen tällä kertaa.
Dave:
Etkö vain usko, että on poliittista halukkuutta pelastaa pankkeja uudelleen sen jälkeen, mitä tapahtui 15 vuotta sitten?
Ben:
Ja pelastakaa pääomarahastoja ja pelastakaa rikkaita, se ei... Luulen, että tällä vuosikymmenellä ei luultavasti tule lisää virikkeitä. Pelastukset ja kannustimet, unohda se.
James:
Joo, lopeta ärsyke. Mutta joskus sinun täytyy antaa asioiden palaa hieman, eikö niin? Tarkoitan, että se on kapitalismia.
Dave:
Se on kapitalismia. Joo, se on perus…
Ben:
Okei.
James:
Ja se, mistä Ben puhuu, on iso juttu, se on tämän asian kaikilla eri aloilla… Ihmiset olivat vain keskimiehiä kaikkialla kahden viime vuoden ajan ja tekivät hyvää tuottoa. Ja se ei koske vain moniperhehuoneita ja näitä toimistorakennuksia, myös kova rahatila oli todella huono. Nämä lainanantajat tulisivat mukaan, he myisivät lainat pois 7 %:lla, 8 %:lla ja nyt nämä lainanantajat maksavat vanhemmalle pankilleen, he maksavat 10, 11 % ja mitä tapahtuu, nämä korjaavat ja käännä tai polta sijoittajia. he tulevat sisään ja he menevät, hei, projektini kestävät liian kauan, olen yli budjetin, arvo on tavallaan laskenut, tarvitsen sen laajennuksen ja niiden hinnat nousevat viisi, kuusi pistettä tai heillä on tulla sisään rahalla tai he eivät vain saa pidennystä ollenkaan. Olemme itse asiassa kovan rahan lainanantaja Washingtonissa ja meillä on ollut niin monia pyyntöjä muiden lainanantajien jälleenrahoitusta varten, koska heillä ei ole vaihtoehtoa, lainanantaja ei jatka lainaa juuri nyt ja se aiheuttaa suuren, ison jutun. Ja sitten tarkastelemme lainaa arvoille, ja se on vastauksemme, kyllä, voimme tehdä tämän lainan, mutta sinun on tuotava vielä 15 % alas, eikä näillä ihmisillä ole sitä.
Ja se on niin pelottavaa, että vuonna 2008 näimme paljon REO-yhtiöitä ja pankkien omistajia asuintilan kautta. Mutta tämä on niin, että jos sinulla ei ole rahaa, et voi maksaa laskujasi. Ja nämä investointipankit ja lainanantajat, heidän on otettava tämä… Tulee olemaan paljon REO-sopimuksia ja tekoja sen sijaan, että palattaisiin näihin pankkeihin, ja pankeista tulee… olemme kaikki järkyttyneitä suojauksesta. rahastoista tuli suurin asunnonomistaja kaiken tämän asuntokaupan kanssa, ja ne saattoivat perustua vain huonoihin lainoihin, jotka tulevat heille takaisin.
Ben:
Ja niin taas kaikki mielenkiintoiset asiat ovat toisen/kolmannen asteen seurauksia. Joten toisen kertaluvun seuraus on kaikki, mitä juuri sanoit James, että arvioinnit alkavat laskea, koska sinulla on kaikki nämä huonot REO-arvot ja ihmiset pakotetaan myymään, mikä vahingoittaa todella elinkaariarvoasi. . Joten aiot sitten lainata rahaa tai jälleenrahoittaa, ja sitten elinkaariarvot ovat vielä huonompia ja sitten ne ovat enemmän ulosmittauksia. Joten menemme tähän kierteeseen, joka vain alkaa repeytyä… se on tämä noidankehä alas ja se on yksi muista seurauksista kautta linjan. Ja jokaisessa [ei kuuluvissa 00:32:19] olemme FinTech, osta nyt maksa myöhemmin. Arvaa mitä? Supervipuinen.
Dave:
Joo. Sanoit, että arvioinnit laskevat, joten oletan, että kiinteistöjen arvot laskevat merkittävästi liikekiinteistöomaisuuksissa? Sen täytyy, eikö?
Ben:
Joo, ei ole epäilystäkään. Se on loistava tilaisuus pohjimmiltaan, koska emme puhu luonnonmukaisesta hinnoittelusta, hinnasta, jolla pankit myyvät asioita, sillä ei ole mitään suhdetta siihen, mikä on mielestäsi todella arvokasta seuraavan, mielestäni luultavasti 24 kuukauden todellisen taantuman ja ahdistuksen jälkeen. Ja niin on mahdollisuus ostaa tai lainata, ja jos sinulla on vähän velkaa, tämä on kirjaimellisesti mitä Larry Silverstein sanoi, sinä käyt läpi kauheita kriisejä, tulet ulos siitä, omistat edelleen rakennuksen ja nyt hän on 10 miljardin dollarin arvoinen tai jotain. Se on osa peliä, älä jää kiinni pelin osaan, jossa periaatteessa menetät omaisuutesi.
Dave:
Mainitsit siis Benin, että tätä kuunteleville ihmisille on paljon mahdollisuuksia, miten suosittelisit heidän käyttävän hyväkseen jotakin tulevasta tilaisuudesta, jonka näet?
Ben:
Voit mennä keskustelemaan pankkien kanssa, lähestyä pankkeja, pankeilla tulee olemaan… Heillä ei ole sitä vielä ja ne ovat todella hitaita. Välittäjät, jotka tekivät kaiken lainaamisen, siirtyvät välittäjiksi tälle keskipääomalle, tälle siltapääomalle, kutsun sitä vajerahoitukseksi, pelastusrahoitukseksi. Kaikki välittäjät, jotka aiemmin tekivät työtä löytääkseen sinulle seniorilainoja, tekevät nyt tämän työn. Joten välittäjät ovat luultavasti suurin virtauksen lähde. Se on hassua, että osakemarkkinat, luulen edelleen, että ne ovat toisen jalan alapuolella, ja sitten markkinoiden taantuma iskee tuloihin. Haluat siis olla luottoa, haluat olla luottoa tässä syklin osassa, koska todellinen arvo, todellinen opportunistinen arvo on mielestäni vielä kaukana. Mutta lainanantajat ovat todellisia alkulähteitä. Mutta sopimusvirta tunkeutuu kaikkialle muualle.
James:
Tiedän, että olemme ottaneet yhteyttä ja saamme varmasti paljon vastauksia. Erityyppiset lainanantajat ovat hieman, mielestäni nähdä se ensin. Nämä paikalliset kovan rahan kaverit näkevät sen ehdottomasti ensimmäisenä juuri nyt, koska setelit ovat lyhytaikaisia, ne ovat yleensä 6-12 kuukauden seteleitä, joissa jotkut näistä muista, ne ovat 2, 3, 5 vuotta. Ja varastoa alkaa ilmestyä paljon. Olen saanut melko paljon puheluita lainanantajilta, joissa sanottiin, että hei, otimme juuri tämän takaisinmaksun tilalle tai aiomme sulkea tämän, mitä voit maksaa tästä? Ja he eivät yleensä pidä numerostani, mutta numero on numero. Mutta voit tehdä sen juuri nyt paikallisten pienten lainanantajien kanssa, he eivät ole suuria tarjouksia, mutta pienemmille sijoittajille tai keskitason sijoittajille on tulossa volyymia juuri nyt. Ja se on tulossa markkinoille, kun puhumme.
Dave:
Ja kuulostaa siltä, että Ben, olet kokoamassa luottorahastoa Fundrisessa hyödyntääksesi osan tästä.
Ben:
Joo, meillä on ollut luottostrategia pitkään, mutta olimme tavallaan pienentäneet sitä parin viime vuoden aikana, koska se vain oli… Otimme käyttöön enimmäkseen muualla, koska se ei ollut houkutteleva. Ja nyt yhtäkkiä se on kuin… Minusta tuntuu, että se, mitä nyt tai parin seuraavan vuoden aikana tapahtuu, tapahtuu meille tai meille viisi kertaa elämässämme, millaisia sopimuksia tulemme näkemään, millaisia lainauksia voimme tehdä . Kävin läpi vuoden 2008, minulla on kaikki nämä arvet vuodelta 2008, joten 85 % ajasta kaikki menee normaalisti. Ja sitten on muutamia kertoja, jolloin koko pallopeli on tehty tai menetetty. Ja niin, me aiomme tehdä luottoa ensin ja sitten tehdä osakepääoman. Koska saattoi melkein nähdä tämän toisen puolen, voit olla varma, ettei se ole pysyvää. Se on parin vuoden siirtymä olennaisesti uuteen lainausympäristöön.
Ja jotkut ihmiset ovat epäonnisia, heillä erääntyi erääntymispäivä keskellä tätä, pohjimmiltaan tällä ajanjaksolla, jolloin on korkeat korot ja ei likviditeettiä ja se on perseestä. Se on valitettavaa heille, mutta se on mahdollisuus jollekin toiselle, ongelma on mahdollisuus. Annan sinulle toisen esimerkin, tämä on kiinteistöjen ulkopuolella, mutta meillä on teknologiarahasto, jonka perustimme ja keskustelemme tästä. En tiedä aiommeko tehdä tämän, koska se on niin kiistanalaista, mutta minulla on myynnin kattavuus, ostin kaiken tämän… Tulin sisään ja aloin lainata kaikille näille suurille… Investointipankit, he saavat nämä sopimukset ja arvopaperistavat ne, ja ongelmana on, että kaikki sopimukset, jotka he aikoivat irtisanoa tai syndikoida, he sanovat, että he saivat. jumissa, sitä kutsutaan ripustetuiksi lainoiksi. Joten heillä on kymmeniä miljardeja kaikista näistä ripustetuista lainoista. Ja esimerkki siitä, joka tunnetaan hyvin, on, että heillä on 12 miljardia dollaria Twitterin velkaa. Ja tiedän tarkalleen, kenellä se on, ja puhun heidän kanssaan ja olen kuin, jossain vaiheessa he vain jättävät tämän velan turhaan. He haluavat vain saada minut pois tästä asiasta. Ja keskustelemme sisäisesti, onko tämä hyvä tilaisuus vai onko tämä vain liian sotkuista?
Dave:
Wow.
Ben:
Se on niin sotkuinen.
Dave:
Se on aivan uusi velka.
Ben:
Joo, joo, uusi velka. Joten en tiedä onko se hyvä idea vai ei. Tämä on mielenkiintoinen kysymys, mutta sellainen asia on mieletöntä. Twitterin arvo oli 44 miljardia vuosi sitten, ja oletko samaa mieltä, pidänkö siitä 5 miljardilla? En tiedä, ehkä.
Dave:
Tämän täytyy olla hauska keskustelu.
Ben:
No, se on myös niin kuin, en todellakaan halua melua. Se on sen ongelma, se ei ole vain arviointikysymys, teen vain taloudellisen päätöksen täällä, mutta en ole varma, että se on sallittua. Mutta se on vain havainnollistavaa, se on vain täysin havainnollistava, että on erityinen aika saada tällainen sijoitusmahdollisuus.
Dave:
Selvä. No, Ben, kiitos paljon. Tämä on ollut erittäin, hyvin oivaltavaa, olen oppinut valtavasti. Ja suoraan sanottuna on todella yllättävää, etteivät ihmiset puhu tästä. Joten ehkä tämä on viimeinen kysymykseni sinulle, miksi tästä ei puhuta laajemmin?
Ben:
Joo, oli niin hauskaa olla täällä. Kaikki puhuvat tästä, mutta helmikuun alussa olin pandemiasta pakkomielle, helmikuussa 2020. Ja olimme menossa Kaliforniaan, lapseni ja vaimoni ja minä, olimme Kaliforniassa ystävänpäivänä. Ja minä ajattelin, että emme voi mennä ja laitoimme lapset käyttämään naamioita lentokoneessa ja vaimoni kuin, sinä menetät sen, hän oli niin vihainen minuun ja jossain vaiheessa kaikki heräsivät siihen. On jotain, jossa tiedon täytyy vuotaa julkisuuteen ja se lisää, se vaatii valtaosan datasta ennen kuin ihmiset siirtyvät. Ja sitten se tapahtuu kerralla.
Dave:
Ihmiset eivät halua uskoa epämiellyttäviä uutisia.
Ben:
Ja se on aivan kuin ihmiset ovat kiireisiä, he eivät ole keskittyneet siihen. Ja siksi kestää vain tarpeeksi pingejä, ennen kuin ihmiset alkavat kiinnittää huomiota. Siksi… ainakin luulen sen olevan… Ja tietysti kaikki, tässä tapauksessa kaikki rahoitusjärjestelmän osallistujat, he eivät puhu siitä, tämä on viimeinen asia, josta he haluavat puhua. He haluavat sanoa, että kaikki on hienoa. Ja sama asia Kiinan kanssa, he ovat kuin, kaikki on hienoa, älä kiinnitä huomiota oviin, joita hitsaamme kiinni Wuhanissa. Joten jälleen aktiiviset osallistujat yrittävät estää tämän muuttumasta tarinaksi, ja se on hämmentävää medialle ja kestää hetken ennen kuin se valmistuu.
Dave:
Selvä, meidän on otettava sinuun yhteyttä pian, kun asia etenee. Haluaisimme kuulla mielipiteesi, koska olet ilmeisesti vähän kanarialainen hiilikaivoksessa juuri nyt, varoittaen meitä etukäteen. Joten arvostamme todella aikaasi, Ben, tämä on aina hauskaa, kun tulet, joten kiitos paljon liittymisestäsi.
Ben:
Joo, kiitos, että sait minut.
James:
Kiitos Ben.
Dave:
En tiedä pitäisikö minun olla nyt innoissani vai peloissani.
James:
Olen itse asiassa äärimmäisen innoissani, koska minusta tuntuu, että me kaikki etsimme sitä valtavaa tilaisuutta ja tästä tulee iso juttu. Olen jonkin aikaa aina ajatellut tätä sijoittajien hautausmaa ja mielestäni se voisi olla pankkiirien hautausmaa, ei sijoittajien hautausmaa.
Dave:
Joo. Olet sanonut tämän jo jonkin aikaa, että nimenomaan ja jotta kaikki ymmärtäisivät, puhumme enimmäkseen kaupallisista, tämä voi vuotaa asuinalueelle, kuten Ben sanoi, kaikki nämä toissijaiset ja tertiääriset vaikutukset, mutta se voi olla todella kiinnostavaa ihmisille, joilla on… Syndikaattoreita, ihmisiä, jotka voivat kerätä rahaa aloittaakseen menossa ja yrittäessään ostaa näitä omaisuuseriä todella halvalla juuri nyt tai seuraavan kuuden kuukauden aikana, mitä tahansa.
James:
Ja varsinkin siksi, että pankit eivät halua omistaa omaisuutta. Usein he eivät halua niitä, he haluavat päästä eroon niistä. Ja jos sinulla on likviditeettiä, sillä on suuri, suuri ero… Olen sanonut sen jo jonkin aikaa, koska outo asia on, että olen nähnyt ihmisten tienaavan paljon rahaa kahden vuoden aikana ja sitten kuusi kuukautta sitten he olisi kuin, oi, minulla on rahapula. Ja minä ajattelen, että olet juuri ansainnut näin paljon rahaa viimeisen kahden vuoden aikana, miksi sinulla on rahaa? Ja se saattaa toteutua vuonna 2023, siellä vaaditaan likviditeettiä ja kaikki saattaa olla kadulla.
Dave:
Olet täydellinen henkilö vastaamaan tähän kysymykseen, koska teet vähän kaikkea, lainaat, käännät, ostat ahdingossa olevia omaisuutta. Jos kaikki se, mitä Ben uskoo toteutuvan, toteutuu, ja alamme nähdä likviditeettikriisin ja liikekiinteistöjen hintojen laskun, miltä näyttäisit hyödyntävän sitä parhaiten?
James:
Luulen, että yritämme valmistautua enemmän pääomasijoittajien ja pääomasijoittajien kanssa siihen, että yritämme tuoda tähän suurempia dollareita. Hyvä esimerkki on, että olemme tehneet enemmän syndikointisopimuksia viimeisen 120–150 päivän aikana kuin kahden edellisen vuoden aikana, koska likviditeetti on vaikeuksissa. Mutta kumppanuus sijoittajien kanssa, joilla on tällä hetkellä käteistä, on avain kaikkeen. Ja olipa kyseessä fix and flip -asunnot, ne voivat olla burr-kiinteistöjä tai kassavirtakiinteistöjä, meille haluat kiinnittyä siihen, missä likviditeetti on. Keräämme rahaa juuri nyt, koska näemme mahdollisuuden ostaa seteleitä, ostaa maksukyvyttömiä rakennuksia ja sitten alkaa rakentaa suhdetta näiden ihmisten kanssa paperilla.
Ja kuten Ben puhui, suuriin pankkeihin on vaikea päästä käsiksi. Et saa heihin kiinni, en tunne siellä ketään. Mutta nämä pienet paikalliset lainanantajat, voit ottaa heihin yhteyttä ja sanoa, että hei, minulla on likviditeettiä, etsin projekteja, kerro minulle, mitä sinulla on. Ja voin kertoa teille, että olemme saaneet äskettäin melko hyviä ostoksia, joista olen kuin minä, jätän vain pienen numeron ulos ja he tekevät sopimuksen. He sanovat, voitko sulkea sen viiden päivän kuluttua? Ja voimme napsauttaa sen pois. Joten vain puhuminen ihmisille, jotka ovat olleet siinä tilassa, kaikille näille kovan rahan kavereille, jotka ovat ahdistelleet sinua kahden vuoden ajan lainatakseen sinulle rahaa, puhumalla heille, katsomalla mitä mahdollisuuksia on ja pitämällä sitten likviditeettisi käsillä, älä kiirehdi siihen kauppaan, varmista, että se on oikea.
Dave:
Se on erittäin hyvä neuvo. Hyvä on, kiitos James, tämä oli hauskaa. Nautin todella keskustelusta sinun ja Benin kanssa. Se on aina korkean tason keskustelua, melko nörttiä ja hassua juttua, mutta uskon, että niille meistä, jotka todella pidämme taloudesta ja tämän kaiken toimimisesta, tämä on todella hauska jakso.
James:
Oi, rakastan Benin käyttöä. Alan nörttiä ja menemme alas kanin reikiin, niitä on hauskaa mennä alas.
Dave:
Ai niin, ehdottomasti. Kun kamerat sammuivat, yritimme saada Benin antamaan meidän tulla ulos DC:hen ja hengailla hänen kanssaan henkilökohtaisesti, joten ehkä teemme sen ensi kerralla.
James:
Oi, olen sataprosenttisesti mukana.
Dave:
Selvä, kiitos paljon James, pidä hauskaa pelissä.
James:
Joo, mene Hawksiin.
Dave:
Minulla ei ole oikeastaan yhtään koiraa tässä taistelussa, mutta otan Hawks-haukut puolestasi, joten toivottavasti sinun ei tarvitse… Luulen, voinko sanoa sen televisiossa?
James:
Joo, minulla on iso veto tällä hetkellä.
Dave:
Haluatko kertoa kaikille, mikä on panoksesi tässä Seahawks-pelissä?
James:
Joo, luulen, että suuni sai minut vaikeuksiin, koska pelaamme 49ersiä, heillä on parempi lahjakas joukkue. Vetoin yhden hyvän kaverini kanssa, joka on myös 49er-fani, että häviäjän on käytettävä toisen joukkueen Speedo-logoa uima-altaalla koko päivän. Joten toivon todella, etten se ole minä.
Dave:
Joo. No, minä juurrutan Seahawksia sinun vuoksesi, mutta se on aika hauska veto, ja toivottavasti et vain kertonut liian monelle, tämä on jakson loppu, joten ehkä kukaan ei enää kuuntele.
James:
Joo, kaikkien pitäisi tukea Seahawksin voittoa, kukaan ei halua nähdä minua Speedossa.
Dave:
Selvä. Kiitos paljon, tämä oli hauskaa. Kiitos kaikille kuuntelemisesta, tämä on vuoden viimeinen jaksomme, joten hyvää uutta vuotta kaikille, arvostamme todella, että autat meitä ja tuet meitä ensimmäisen On The Market -vuotemme aikana. Nähdään vuonna 2023.
On The Marketin ovat luoneet minä, Dave Meyer ja Kaylin Bennett. Tuotanto Kaylin Bennett, editointi Joel Esparza ja Onyx Media, tutkija Pooja Jinda, ja suuri kiitos koko BiggerPockets-tiimille.
On The Market -ohjelman sisältö on vain mielipiteitä. Kaikkien kuuntelijoiden tulee itsenäisesti tarkistaa datapisteet, mielipiteet ja sijoitusstrategiat.
Katso podcast tästä
Tässä jaksossa käsittelemme
- Velkaantuminen selitetty ja miksi niin monet sijoittajat etsivät miljoonia dollareita
- Joka kiinteistöalalla tulee iskemään eniten kun velkaantumiskriisi ilmenee
- Miksi edes Pankit ovat ylivelkaantuneita ja dominoefekti se voi aiheuttaa taloudellinen kaaos
- Skenaariot, jotka voisivat toteutua, kun pankit alkavat supistaa rahan tarjontaa ja sijoittajat ovat epätoivoisia
- - valtava mahdollisuus sijoittajille ylivelkaisten lainojen erääntyessä ja omaisuus alkaa myydä murto-osalla hinnasta
- Kuka voittaa ja selviämään hengissä sen jälkeen, kun joukkovelkakirjalainaa on vähennetty
- Ja So Paljon enemmän!
Linkkejä esityksestä
Ota yhteyttä Beniin:
Haluatko tietää lisää tämän päivän sponsoreista tai ryhtyä itse BiggerPockets-kumppaniksi? Tutustu meidän sponsorisivu!
BiggerPocketsin huomautus: Nämä ovat kirjoittajan kirjoittamia mielipiteitä, eivätkä ne välttämättä edusta BiggerPocketsin mielipiteitä.
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- Lähde: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-65
- 000
- 1
- 10
- 12 kuukautta
- 15 vuotta
- 15%
- 2020
- 2021
- 2022
- 7
- 9
- a
- ABC
- kyky
- pystyy
- Meistä
- siitä
- absoluuttinen
- ehdottomasti
- akateeminen
- hankinta
- poikki
- aktiivinen
- todella
- Lisää
- säädettävä
- hyväksytty
- kehittynyt
- Etu
- neuvot
- Jälkeen
- vastaan
- eteenpäin
- AIR
- Kaikki
- jo
- aina
- Amerikka
- Amerikkalainen
- määrä
- ja
- Toinen
- vastaus
- Kerrostalo Huoneisto
- huoneisto
- ruokahalu
- omena
- arvostaa
- lähestymistapa
- perustelu
- noin
- etu
- vahvuuksien hallinta
- Varat
- liittää
- huomio
- houkutteleva
- kirjoittaja
- keskimäärin
- takaisin
- Huono
- takaus
- apupaketista
- Balance
- Tase
- Pankki
- Bank of America
- pankkiiri
- Pankkitoiminta
- Tilanne menee vakavaksi, kun pankit osakkeenomistajien intressien palvelemisen lisäksi jäävät kiinni huijaamisesta tai sitä muistuttavasta toiminnasta. Vaikkakaan monia pankkien tekemiä toimia ei nykytilanteessa voida tuomita laittomiksi, monet viimeaikaiset paljastukset osoittavat, että pankit käsittelevät asiakkaidensa talletuksia epäeettisesti ja moraalittomasti. Se riittää tuhoamaan sen lopunkin luottamuksen, joka pitää tällä hetkellä pankkijärjestelmää koossa.
- Pankit
- perustua
- Pohjimmiltaan
- perusta
- koska
- tulevat
- tulossa
- ennen
- ovat
- Uskoa
- PARAS
- Veto
- Paremmin
- Iso
- suurempi
- Suurimmat
- Miljardi
- miljardeja
- Setelit
- Bitti
- veri
- hallitus
- tappi
- Joukkovelkakirjalainat
- reunus
- lainata
- lainattu
- lainanottajat
- luotonotto
- osti
- merkki
- Brand New
- Tauko
- SILTA
- siltana
- tuoda
- laajasti
- välittäjät
- talousarvio
- rakentaa
- Rakentaminen
- rakennettu
- Nippu
- polttaa
- liiketoiminta
- yritykset
- Ostetaan
- osta nyt maksa myöhemmin
- Ostaminen
- Ostaa
- Kalifornia
- soittaa
- nimeltään
- Puhelut
- kamerat
- ei voi
- korkki
- pääoma
- kapitalismi
- tapaus
- kassa
- kassavirta
- kiinni
- Aiheuttaa
- aiheuttaen
- keskus
- toimitusjohtaja
- tietty
- ketju
- muuttaa
- halpa
- tarkastaa
- Kiina
- valinta
- Valita
- Ympyrä
- Kaupunki
- luokat
- lähellä
- Perustaja
- Kivihiili
- Collateral
- Tulla
- tuleva
- kaupallinen
- kaupallinen Kiinteistö
- Yritykset
- verrattuna
- täydellinen
- täysin
- monimutkainen
- monimutkainen
- käsite
- käsitteet
- luottavainen
- hämmentävä
- Seuraukset
- pitoisuus
- jatkuu
- kiistanalainen
- Keskustelu
- Muuntaminen
- muunnetaan
- vakuuttaa
- Ydin
- voisi
- maa
- Pari
- kurssi
- kattaa
- kattavuus
- päällyste
- kannet
- Crash
- luotu
- pisteitä
- luotto varoja
- kriisi
- ratkaiseva
- ratkaisevasti
- räsähdys
- Nykyinen
- tiedot
- datapisteet
- Dave
- päivä
- päivää
- dc
- sopimus
- Tarjoukset
- keskustelu
- keskustelemme
- Velka
- vuosikymmen
- joulukuu
- päätös
- Hylkää
- laskussa
- oletusarvo
- oletusarvot
- ehdottomasti
- Kysyntä
- riippuvainen
- riippuu
- levityspinnalta
- tallettajille
- kuvata
- yksityiskohdat
- Kehittäjä
- kehittämällä
- DID
- ero
- eri
- Sulattaa
- ilmitulo
- näyttö
- hätä
- huolestunut
- ei
- Koira
- tekee
- dollari
- dollaria
- Dont
- Doomsday
- ovet
- alas
- ALAS
- Drops
- dumpata
- aikana
- dynaaminen
- dynamiikka
- Varhainen
- Tulot
- keventäminen
- Taloudellinen
- talous
- vaikutus
- vaikutukset
- myöskään
- muualla
- mahdollistaa
- päättyy
- Englanti
- nauttia
- tarpeeksi
- Koko
- ympäristö
- oma pääoma
- erityisesti
- ydin
- olennaisesti
- omaisuus
- Eetteri (ETH)
- arviointi
- Jopa
- EVER
- jokainen
- kaikki ovat
- kaikki
- täsmälleen
- esimerkki
- Esimerkit
- innoissaan
- olemassa
- odottaa
- odotettu
- Selittää
- selitti
- laajentaa
- laajentaminen
- erittäin
- päin
- epäonnistuu
- melko
- Pudota
- Falling
- tuttu
- kuuluisa
- tuuletin
- fantastinen
- lumoava
- nopein
- Suosikki
- FDIC
- Fed
- maksu
- Maksut
- harvat
- taistella
- Kuva
- rahoittaa
- taloudellinen
- rahoitusjärjestelmä
- rahoitus
- Löytää
- loppu
- fintech
- Etunimi
- Kalat
- Korjata
- kiinteä
- Kääntää
- virtaus
- keskityttiin
- seurata
- Ennuste
- johtava
- Eteenpäin
- jae
- alkaen
- jäädytetty
- toteutuminen
- koko
- hauska
- rahasto
- rahoitus
- varat
- hauska
- peli
- kuilu
- vaihde
- yleensä
- syntyy
- tuottaa
- saada
- saada
- Antaa
- Go
- Hyvä
- Goes
- menee
- hyvä
- Hallitus
- Hallituksen politiikka
- luokka
- valmistua
- suuri
- Kaveri
- hammered
- Ripustaa
- tapahtua
- tapahtui
- tapahtuu
- onnellinen
- Kova
- ottaa
- kuuli
- raskaasti
- hedge
- Hedge-rahastot
- auttaa
- tätä
- kätketty
- Korkea
- korkeampi
- vihjeitä
- historia
- Osuma
- Osumien
- lyömällä
- haltija
- pitää
- Holes
- Toivon mukaan
- toivoen
- isäntä
- Talo
- kotelo
- Miten
- HTTPS
- valtava
- ihmisen
- Sadat
- satoja miljoonia
- Satuttaa
- mainostemppu
- Minä
- ajatus
- Vaikutus
- Vaikutukset
- lähestyvä
- tärkeä
- in
- Tulo
- Kasvaa
- itsenäisesti
- tiedot
- HULLU
- Laitos
- laitokset
- vakuutus
- korko
- KORKO
- korot
- mielenkiintoinen
- Haastatella
- inventaario
- investoimalla
- investointi
- sijoituspankit
- sijoittaja
- Sijoittajat
- kysymykset
- IT
- itse
- liittyi
- tuloaan
- liittyä meihin
- Oikeudenmukaisuus
- Pitää
- avain
- Lasten
- laji
- Tietää
- tuntemus
- tunnettu
- Lack
- suurin
- Sukunimi
- Viime vuonna
- käynnistettiin
- johtava
- vuotaa
- OPPIA
- oppinut
- oppiminen
- jättää
- jättäen
- LEND
- lainanantajat
- lainanantajat
- luotonanto
- Taso
- Vaikutusvalta
- LG
- elämä
- linja
- Neste
- likviditeetti
- likviditeettikriisi
- Kuunteleminen
- vähän
- lainata
- Lainat
- paikallinen
- logo
- Pitkät
- pitkä aika
- kauemmin
- katso
- näköinen
- menettää
- menettää
- Erä
- rakkaus
- rakastettu
- Matala
- Luksus
- M2
- tehty
- merkittävä
- tehdä
- Tekeminen
- mies
- johto
- monet
- monet ihmiset
- Marginaali
- markkinat
- markkinat
- Maskit
- Massa
- massiivinen
- matematiikka
- kypsyys
- välineet
- Media
- mainitsi
- Meyer
- keski-
- Keskimmäinen
- ehkä
- Mylläri
- miljoona
- Miljoona dollaria
- miljoona dollaria
- miljoonia
- virhe
- tila
- raha
- rahavarasto
- Kuukausi
- kk
- lisää
- eniten
- suu
- liikkua
- moniperhe
- nimi
- nimet
- lähes
- välttämättä
- Tarve
- verkot
- Uusi
- uusi vuosi
- uutiset
- seuraava
- Melu
- Normaalisti
- Huomautuksia
- numero
- useat
- Ilmeinen
- Office
- toimistot
- Okei
- Vanha
- ONE
- onyksi
- käyttää
- operaattori
- Lausunto
- Lausunnot
- Mahdollisuudet
- Tilaisuus
- päinvastainen
- tilata
- orgaaninen
- Muut
- Muuta
- ulkopuolella
- yleinen
- ylivelkainen
- oma
- omistaja
- omistajat
- omistaa
- maksettu
- pandeeminen
- Paperi
- osa
- osallistujat
- kumppani
- kumppaneina
- kumppani
- osat
- Hyväksytty
- Maksaa
- maksaa
- eläke
- Ihmiset
- prosentti
- täydellinen
- aika
- pysyvä
- henkilö
- Henkilökohtaisesti
- ilmiö
- poimia
- kappale
- putki
- Platon
- Platonin tietotieto
- PlatonData
- Pelaa
- soitin
- pelaa
- podcast
- podcastit
- Kohta
- pistettä
- politiikka
- poliittinen
- poliittisesti
- politiikka
- pool
- salkku
- mahdollisuuksia
- ennustamiseen
- Valmistella
- aika
- edellinen
- aiemmin
- hinta
- Hinnat
- hinnoittelu
- yksityinen
- Yksityinen pääoma
- todennäköisesti
- Ongelma
- valmistettu
- hankkeet
- ominaisuudet
- omaisuus
- näkymä
- tarjoaa
- julkinen
- julkisesti
- ostot
- laittaa
- Putting
- maanjäristys
- määrällinen
- Määrällinen keventäminen
- määrällinen tiukentaminen
- kysymys
- nopea
- nopeasti
- nostaa
- nostamalla
- hinta
- Hinnat
- saavutettu
- Lukeminen
- valmis
- todellinen
- kiinteistöt
- todellinen arvo
- reason
- syistä
- äskettäin
- lama
- suositella
- toipua
- vähentää
- kirjattu
- määräykset
- säädin
- yhteys
- muistaa
- Vuokrata
- toistaa
- edustaa
- pyynnöt
- Vaatii
- pelastus
- vastaus
- REST
- Tuotto
- Rikas
- Eroon
- Nousta
- nouseva
- rokkasi
- juuri
- juurtuvat
- kierros
- kiirehtiä
- Said
- tähden
- myynti
- sama
- pelottaa
- skenaariot
- aikataulu
- tähteet
- kirkuva
- SEA
- kokenut
- Seattle
- Toinen
- toissijainen
- arvopaperistaminen
- koska
- näyttää
- segmentit
- Myydään
- Myyjät
- myynti
- tunne
- palvelu
- siirtää
- VAIHTO
- pöyristynyt
- ammunta
- vaje
- shouldnt
- näyttää
- merkittävä
- Yksinkertainen
- koska
- single
- tilanne
- SIX
- Kuusi kuukautta
- Koko
- hidas
- pieni
- pienyritys
- pienempiä
- fiksu
- Luihu
- So
- jonkin verran
- Joku
- jotain
- Pian
- lähde
- Tila
- tilat
- puhua
- puhuu
- erityinen
- erityisesti
- spektri
- sponsori
- Sponsorit
- Stacks
- Alkaa
- alkoi
- Aloita
- alkaa
- Vaihe
- Yhä
- ärsyke
- Varastossa
- pörssi
- Osakkeet
- Varastot ja joukkovelkakirjat
- stop
- Tarina
- strategiat
- Strategia
- katu
- niin
- äkillinen
- YHTEENVETO
- suuri
- toimittaa
- toimittaa
- tuki
- Tukea
- yllättynyt
- yllättävä
- syndikaatti
- järjestelmä
- ottaa
- vie
- ottaen
- lahjakas
- Puhua
- puhuminen
- Neuvottelut
- joukkue-
- teknologia
- ehdot
- tertiäärinen
- -
- Fed
- UK
- maailma
- heidän
- itse
- Siellä.
- asia
- asiat
- Ajattelu
- ajattelee
- tällä viikolla
- ajatus
- tuhansia
- kolmella
- Kautta
- kauttaaltaan
- lippu
- liput
- kiristys
- aika
- kertaa
- että
- tänään
- tämän päivän
- yhdessä
- tonni
- liian
- ylin
- aihe
- TÄYSIN
- kauppaa
- Jäljennös
- siirtyminen
- kassaan
- valtiovarainministeriö
- valtava
- ongelmia
- totta
- VUORO
- Sorvatut
- Kääntyminen
- viserrys
- tyypit
- tyypillinen
- tyypillisesti
- Uk
- Ison-Britannian RAHASTO
- varten
- ymmärtää
- valitettava
- yksikkö
- tuleva
- us
- käyttää
- yleensä
- arvo
- arvot
- todentaa
- Video
- käytännössä
- tilavuus
- halusi
- Varasto
- varoitus
- Washington
- tavalla
- Rikkaus
- viikko
- viikkoa
- tervetuloa
- Wells
- Wells Fargo
- Mitä
- Mikä
- onko
- joka
- vaikka
- KUKA
- vaimo
- tulee
- voittaa
- sanoja
- Referenssit
- työskentely
- toimii
- maailman-
- pahin
- arvoinen
- olisi
- kirjoittaa
- kirjallinen
- Väärä
- vuosi
- vuotta
- Sinun
- itse
- youtube
- zephyrnet
- nolla-