Valuuttamarkkinanäkymä # 23

Dollari ei pystynyt pitämään kiinni aiemmin tällä viikolla saavutetuista voitoista, koska se teki tappioita useimpia suuria valuuttoja sekä kehittyvien markkinoiden valuuttoja vastaan. Liukuvan dollarin takana oleva katalyytti johtui todennäköisesti kahdesta lähteestä. Ensinnäkin geopoliittinen ympäristö kuumeni Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten epäselvien neuvottelujen jälkeen, jotka olivat ensimmäinen suora yhteydenotto puoleen kuukauteen. Ja toiseksi sijoittajien asenne globaalia riskinottohalua kohtaan oli nousussa. Muita dollarin tappioihin vaikuttavia tekijöitä voivat johtua euroblokkien vahvistamisesta. EKP on nyt kuromassa eroa Fedin odotettuun elvytysvauhtiin. Tämän seurauksena yhteisvaluutta on kokenut suhteellisen noususuhdanteen.

Tuoreemman markkinateeman vuoksi sijoittajat näyttävät nyt todennäköisemmin tukevan valuuttoja sellaisista maista, joiden keskuspankit pyrkivät kiristämään rahapolitiikkaa. Tämä markkinateema korostuu, kun valuuttavolatiliteetti laskee edelleen, ja sijoittajat arvioivat keskuspankkien luottamusta ryhtyä keventämään elvytysohjelmiaan. Tällä hetkellä keskeinen maiden kohtaama riski on koronaviruksen uusi Delta-variantti. Näin ollen keskuspankin poliittiset päätökset vaikuttavat suoraan siihen, kuinka hyvin niiden talous selviää tästä vaihtoehdosta. Kaikki riskit, jotka voivat pysäyttää talouden elpymisen ja johtaa uusiin rajoituksiin ja rajoituksiin, pienennetään laajentamalla QE-ohjelmia. Tämä toimenpide kuitenkin viivästyttää mahdollista valuutan vahvistumista.

Toistuva markkinateema, joka ei koske pelkästään valuuttoja, on inflaation mahdollinen riski. Syyskuun loppuun mennessä viisi suurta keskuspankkia on julkistanut politiikkansa tämän riskin hallitsemiseksi. Viime kuukausina Fed on pysynyt retoriikassa, jonka mukaan kohonnut inflaatio on ollut siirtymävaihetta ja laantuu yleisen talouden elpymisen myötä. Pelkkä elvytysohjelmien laajentaminen taloudellisen toimeliaisuuden lisäämiseksi ei kuitenkaan ole pitkän aikavälin ratkaisu. Epäsuotuisat G10-maiden inflaatioraporttitiedot eivät johda suoraan rahapolitiikan kiristykseen; se voi kuitenkin määrittää tahdin tuleville sykleille. Tämän viikon mittaiset dollaripositiot ovat palanneet, mutta nousut ovat olleet parhaimmillaan vaatimattomia. Euro nousi EKP:n tukemana, mikä hidasti omaisuusostojen vauhtia, mutta ilman vahvempaa kehitystä.

Lähde: https://www.blockleaders.io/fx-market-view-23/