Jackson Hole: Fed Taper

Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell ilmoitti, että keskuspankki aloittaa todennäköisesti eräiden kannustavien rahapolitiikkojensa vetämisen pois ennen vuoden 2021 loppua. Fedin vuotuisessa Jackson Hole -tapahtumassa Wyomingissa Powell sanoi, että talous on saavuttanut pisteensä, jossa se ei enää tarvitse niin paljon rahapolitiikan tukea.

Siten Fed todennäköisesti alkaa leikata joka kuukausi ostamiensa joukkovelkakirjojen määrää ennen vuoden loppua, kunhan taloudellinen kehitys jatkuu. Muiden keskuspankkivirkailijoiden lausuntojen perusteella kapeneva ilmoitus voi tulla heti Fedin 21.-22. Tästä käännöksestä huolimatta se tarkoittaa välttämättä korkojen nousua.

Tämä keskuspankin keskuspankin rahapolitiikan käännekohta asettaa vaiheen varojen ostojen ja loppukäyttäjien koronkorotusten pienentämiselle. Tämän pivotin edetessä riskinotto osakkeita kohtaan roikkuu vaakalaudalla. Nopeus, jolla koronnousu osuu markkinoihin, riippuu osittain inflaatiosta, työllisyydestä ja tietysti pandemian taustasta. Korot nousevat väistämättä ja vaikuttavat todennäköisesti negatiivisesti osakkeisiin.

Hinnat nousut

Jerome Powell totesi: "Omaisuuden ostojen tulevan vähenemisen ajoituksen ja vauhdin ei ole tarkoitus antaa suoraa signaalia koron nostamisen ajoituksesta, jolle olemme esittäneet erilaisen ja huomattavasti tiukemman testin", hän lisäsi. Vaikka inflaatio on vakaasti Fedin 2%: n tavoitekoron ympärillä, "meillä on paljon kattavaa työtä saavuttaaksemme maksimaalisen työllisyyden".

Fed pitää työllisyyttä ja inflaatiota vertailukohtina, kun se alkaa kiristää. Powell sanoi, että "testi on täytetty" inflaatiolle, kun taas "on myös tapahtunut selvää edistystä kohti maksimaalista työllisyyttä". Hän sanoi, että hän ja hänen virkatoverinsa olivat yhtä mieltä heinäkuussa pidetyssä liittovaltion avoimen markkinakomitean kokouksessa, että "voisi olla tarkoituksenmukaista aloittaa varallisuuden ostojen hidastaminen tänä vuonna".

Fed sitoutui täydelliseen ja osallistavaan työllisyyteen, vaikka se tarkoittaisi inflaation kiihtymistä jonkin aikaa. "Nykyään, kun työmarkkinoilla on jäljellä huomattavaa heikkoutta ja pandemia jatkuu, tällainen virhe voi olla erityisen haitallinen." "Tiedämme, että pitkät työttömyysjaksot voivat merkitä pysyvää haittaa työntekijöille ja talouden tuotantokapasiteetille."

Heinäkuun työttömyysaste oli 5.4%, mikä on alhaisempi kuin huhtikuun 2020 huippu 14.8%, mutta heijastaa silti työmarkkinoita, jotka ovat edelleen hyvässä asemassa ennen pandemiaa. Helmikuussa 2020 työttömyys oli 3.5%, ja amerikkalaisia ​​oli 6 miljoonaa enemmän töissä ja 3 miljoonaa enemmän työvoimassa.

Powell totesi, että Covidin delta-muunnelma "aiheuttaa lähiajan riskin" palata täyteen työllisyyteen. Hän kuitenkin vaati, että ”näkymät ovat hyvät jatkuvaan etenemiseen kohti maksimaalista työllisyyttä”. ”Inflaatio näillä tasoilla on tietysti huolestuttava. Mutta tätä huolta lieventävät monet tekijät, jotka viittaavat siihen, että nämä kohonneet lukemat näyttävät todennäköisesti väliaikaisilta ”, hän sanoi.

Kuluttajahintaindeksi (CPI)

Kuluttajahintaindeksin (CPI) lukemat tulevat entistä tärkeämmiksi ja vaikuttavat suoraan markkinoiden liikkeisiin ja yleiseen tunnelmaan. Nämä kuluttajahintaraportit ovat yhä tärkeämpiä, koska näitä lukemia käytetään inflaatiokausien tunnistamiseen. Vahvemmat kuluttajahintaindikaattorit vaikuttavat voimakkaammin keskuspankin rahapolitiikkaan ja loppupään koronkorotuksiin. Yhdysvaltain keskuspankki on siirtymävaiheessa, jossa niiden on leikattava kannustavaa helppoa rahapolitiikkaansa, kun inflaatio, työttömyys ja yleinen talous paranevat edelleen. Tämän vuoksi on väistämätöntä, että niiden pitkän aikavälin rahapolitiikka, joka koskee alhaisia ​​korkoja ja joukkovelkakirjojen ostoja, joutuu kääntymään korkeamman koron skenaarion puoleen inflaation hillitsemiseksi. Tämän seurauksena sijoittajat voivat odottaa volatiliteetin lisääntymistä, kun näitä kriittisesti tärkeitä kuluttajahintaraportteja julkaistaan ​​edelleen loppuvuoden 2021 aikana. Lisäksi käsitys korkeammista koroista voi kannustaa sijoittajia vähentämään osakesijoituksia.

CPI-markkinoiden värinää

Viimeaikaiset kuluttajahintaindikaattorit ovat järkyttäneet markkinoita, koska ne toimivat väistämättömän korkojen nousun edelläkävijänä. Kun sijoittajat kamppailevat jatkokurssin nousun kanssa, haavoittuvuustasot tulevat esiin kaikkialla markkinoilla. Kokonaismarkkinat ovat olleet härkätaistelussa marraskuun 2020 presidentinvaalien jälkeen. Minkä tahansa historiallisen mittauksen perusteella arvioidut kokonaismarkkinat ovat saavuttaneet venytetyt arvosanat ennätyksellisellä riskinottohalulla. Kun todellinen inflaatio tulee taisteluun, nämä vaahtoavat markkinat joutuvat paineen alaiseksi ja mahdollisesti suistavat tämän raivoavan härkämarkkinan. Lisäksi korkojen nousu saattaa aiheuttaa prosessiin jonkin verran systeemistä riskiä. Korkojen nousu, kuumat asuntomarkkinat ja vahvat kuluttajahintaindikaattorit voivat johtaa todellisiin inflaatioasteisiin, jotka ylittävät Yhdysvaltain keskuspankin inflaatiotavoitteen pitkällä aikavälillä. Jos nämä todelliset inflaatiovaihtelut pitkittyvät, nämä korkeammat hinnat ovat kertaheitolla.

CPI: n merkitys

Kuluttajahintaindeksi on tärkeä taloudellinen lukema, koska se mittaa kulutustavaroiden ja palvelujen korin hintamuutoksia, joita käytetään inflaatiokausien tunnistamiseen. Lievä inflaatio voi edistää talouskasvua ja edistää yritysten investointeja ja laajentumista. Korkea inflaatio vähentää dollarin ostovoimaa ja voi vähentää tavaroiden ja palvelujen kysyntää. Korkea inflaatio nostaa myös korot korkeammalle ja laskee joukkovelkakirjojen hintoja. Tavarakorin ostamiskustannusten vertaaminen saman korin ostokustannuksiin vuosi sitten osoittaa elinkustannusten muutoksia. Näin ollen kuluttajahintaindikaattori yrittää mitata hintojen nousun tai laskun nopeutta (esim. Ruoka, asuminen, kuljetus, sairaanhoito, vaatteet, sähkö, viihde ja palvelut). Kun kuluttajahintaindeksit syttyvät palamaan ja pysyvät korkeina, Yhdysvaltain keskuspankin on toimittava hillitäkseen pakenevan inflaation etenkin punaisen tulisen talouskasvun aikana, jonka olemme nähneet pandemian jälkeen.

Yhteenveto

Kapenevuus on korteissa nyt vuoden 2021 loppuun. Siitä tulee hinaaja inflaation, työllisyyden ja delta-variantin välillä. Kuluttajahintaraportit muuttuvat merkittävämmiksi, kun näitä lukemia käytetään inflaatiokausien tunnistamiseen. Äskettäiset kuluttajahintaindikaattorit vaikuttavat paljon voimakkaammin keskuspankin rahapolitiikkaan, joten kartio -ohjeistus. Sijoittajat spekuloivat milloin, ei jos Yhdysvaltain keskuspankki alentaa kannustavaa helppoa rahankäyttöään, koska inflaatio, työttömyys ja koko talous paranevat edelleen. Väistämättä alhaiset korot eivät ole täällä loputtomiin, ja joukkovelkakirjojen ostot on taantumassa, jolloin ne siirtyvät skenaarioon, jossa korot nousevat keskipitkällä aikavälillä. Kun sijoittajat kamppailevat jatkokurssin korotuksen kanssa, haavoittuvuustasot kaikkialla markkinoilla paljastuvat, kun koronnostot katsotaan horisonttiin. Kun todellinen inflaatio tulee taisteluun, nämä vaahtoavat markkinat joutuvat paineen alaiseksi ja mahdollisesti suistavat tämän raivoavan härkämarkkinan ja aiheuttavat prosessiin jonkin verran systeemistä riskiä. Sijoittajat voivat odottaa volatiliteetin lisääntymistä talouden keskeisten tietojen, erityisesti kuluttajahintaindikaattorien, funktiona.

Noah Kiedrowski
INO.com-avustaja

Paljastaminen: Tekijä omistaa osakkeita AAPL-, AMZN-, DIA-, GOOGL-, JPM-, MSFT-, QQQ-, SPY- ja USO -osakkeissa. Hän voi kuitenkin harjoittaa optio -oikeuksien kauppaa millä tahansa taustalla olevilla arvopapereilla. Tekijällä ei ole liikesuhdetta mihinkään tässä artikkelissa mainittuun yritykseen. Hän ei ole taloudellinen neuvonantaja tai verotuksellinen ammattilainen. Tämä artikkeli heijastaa hänen omia mielipiteitään. Tätä artikkelia ei ole tarkoitettu suositukseksi mainitun osakkeen tai ETF: n ostamisesta tai myymisestä. Kiedrowski on yksityinen sijoittaja, joka analysoi sijoitusstrategioita ja jakaa analyyseja. Kiedrowski kannustaa kaikkia sijoittajia tekemään oman tutkimuksensa ja due diligence -menetelmän ennen sijoittamista. Voit vapaasti kommentoida ja antaa palautetta, kirjoittaja arvostaa kaikkia vastauksia. Kirjoittaja on perustaja www.stockoptionsdad.com missä vaihtoehdot ovat veto mihin osakkeet eivät mene, ei minne he menevät. Missä korkean todennäköisyyden optioilla käydään kauppaa yhtenäisten tulojen ja riskien vähentämiseksi sekä härkä- että karhumarkkinoilla. Lisää houkuttelevaa, lyhytaikaista vaihtoehtoihin perustuvaa sisältöä on osoitteessa stockoptionsdad's YouTube kanava.

Lähde: https://www.ino.com/blog/2021/09/jackson-hole-the-fed-taper/