SeedInvestin toimitusjohtaja ja perustaja Ryan Feit toimitti kommenttikirjeen Securities and Exchange Commissionille (SEC) vastauksena SEC: n ehdottamat muutokset yhdenmukaistaa, yksinkertaistaa ja parantaa 4. maaliskuuta 2020 ilmoitettua vapautettujen tarjousten kehystä.
Toukokuu 29th, 2020
Lähetetty sähköisesti
Neiti Vanessa Countryman
Sihteeri
Securities and Exchange Commission
100 F-katu, NE
Washington, DC 20549-1090
RE: Tiedosto nro S7-05-20
Ehdotetut säännöt pääoman muodostamisen helpottamiseksi ja sijoitusmahdollisuuksien parantamiseksi parantamalla pääoman saatavuutta vuonna XNUMX Yksityiset markkinat
Hyvä rouva maanmies,
Kiitämme komissiota ennakoivasta lähestymistavasta Yhdysvaltojen arvopaperivapautusten nykyaikaistamiseen ja parantamiseen. SeedInvest arvostaa mahdollisuutta antaa virallisesti suosituksemme, ja kannatamme kaiken kaikkiaan ehdotuksessa esitettyjä ehdotettuja muutoksia. Lisäksi kehotamme SEC: tä toteuttamaan nämä muutokset viipymättä (erityisesti nostamalla asetuksen joukkorahoituksen vuotuinen tarjousraja 5 miljoonaan dollariin), kun otetaan huomioon merkittävä, viimeaikainen keskeytys startup-yritysten ja pienyritysten käytettävissä olevassa pääomassa COVID-19: n vaikutuksesta.
SeedInvestillä on johtava pääomasijoitusalusta, joka palvelee yli 350,000 506 sijoittajaa ja yrittäjää eri puolilla maata. SeedInvestin liikkeeseenlaskijat käyttävät 506 (b), 2012 (c), CF-säännöksiä ja A + -sääntöjä pääoman korottamiseen online-alustamme ja välittäjä-jälleenmyyjämme SI Securities, LLC: n kautta. Osallistuimme vuoden 2012 JOBS-lain allekirjoittamiseen ja työskentelimme vuosina 2016--XNUMX läheisessä yhteistyössä SEC: n ja FINRAn kanssa JOBS-lain täytäntöönpanossa.
Tiivistelmä
Vaikka niin kutsuttujen yksisarvisten (myöhäisvaiheen, miljardin dollarin yritykset) käytettävissä olevasta pääomasta ei ole pulaa, sama ei päde varhaisen vaiheen startup-yrityksille. Itse asiassa siemenvaiheen riskirahoitus on vähentynyt vuosittain vuodesta 2014 lähtien, ja vuonna 2018 se laski huimasti 37% vuodesta 2014. [1] Nämä alkuvaiheen rahoitukset rahoittavat samoja yrityksiä, jotka luovat vuosittain tuhansia vallankumouksellisia ja elämää muuttavia tekniikoita, joten on kriittistä, että teemme pääoman helpommaksi varhaisen vaiheen yrityksille.
Tämä startup-yritysten pääomapula on viime aikoina tullut paljon voimakkaammaksi COVID-19: n alkamisen jälkeen. COVID-19-kriisin seurauksena startup-yrityksille näennäisesti käytettävissä olevan pääomasijoituksen saatavuudessa on ollut merkittäviä häiriöitä. Koska eläkkeistä ja rahastoista on odotettavissa vähemmän ulkomaista pääomaa parin seuraavan vuoden aikana, pääomasijoitusrahastot odottavat jakavansa enemmän aikaa ja rahaa nykyisille kohdeyrityksille uuden pääoman käyttämisen sijaan. Tämä tarkoittaa, että riskipääomaa on vähemmän, sitä on vaikea hankkia ja sen hankkiminen kestää paljon kauemmin. Olemme jo alkaneet nähdä vaikutuksen - Yhdysvaltain riskipääomainvestointien määrä laski huhtikuussa 46% ja maaliskuussa 43% ja edellisvuoteen verrattuna XNUMX%. [2]
Hyvä uutinen on, että päinvastoin kuin pääomasijoitusyhtiöt, online-varainkeruualustat ovat täydellisellä paikalla auttamaan startup-yrityksiä nykyisessä, COVID-jälkeisessä maailmassa, jossa olemme. Verkkovarainhankinta-alustat eivät ole riippuvaisia pääomasta kourallisilla eläkkeillä ja lahjoituksilla, vaan pikemminkin laaja, monipuolinen sijoittajaverkosto. Vaikka perinteinen pääomasijoitusprosessi on hyvin riippuvainen henkilökohtaisista tapaamisista (mikä on tällä hetkellä mahdotonta), online-varainhankinta- ja sijoitusprosessi on luonnostaan digitaalisesti syntyperäinen. Mutta on ehdottoman välttämätöntä, että SEC nostaa asetusten joukkorahoituksen vuotuista tarjontarajaa ehdotettuun 5 miljoonaan dollariin, jotta arvopaperivapautuksista olisi hyötyä startup-yrityksille ja pienille yrityksille.
Suositus
Yrittäjät, jotka haluavat kerätä pääomaa laajasti aloitteleville yrityksille ja pienyrityksille, voivat kääntyä asetuksen joukkorahoituksen puoleen saadakseen ensimmäisen miljoonan dollarin. Kun nämä yritykset kasvavat, asetus A + voi olla erinomainen työkalu yli 1 miljoonan dollarin keräämiseksi, mutta se on kallis, aikaa vievä ja raskas ehdotus alle sen keräämiseksi. Tarkastettujen tilinpäätösten saaminen, 20A-lomakkeen täyttäminen, pitkä SEC-kelpoisuusprosessi ja sitten suostuminen jatkuvaan, puolivuosittaiseen julkiseen raportointiin on paljon nieltävää yritykselle, joka haluaa kerätä 1 tai 2 miljoonaa dollaria.
Marraskuussa 17, 2016, esittelimme vuoden 2016 SEC: n hallitus-yritysfoorumissa pienyritysten pääoman muodostumisesta juuri tästä asiasta - että yrittäjät, joiden on kerättävä 1–20 miljoonaa dollaria, eivät tällä hetkellä palvele nykyisiä arvopapereita koskevia poikkeuksia (katso alla oleva kuva kaavasta yhdestä diasta). Tämä pätee erityisesti startup-yrityksiin ja pienyrityksiin, joiden on kerättävä 1–5 miljoonaa dollaria. Viimeisten kahdeksan vuoden aikana SeedInvest on nähnyt eniten pääomaa tarvitsevia yrityksiä ja myös silloin, kun säännön A + käytön kustannuksia ja taakkaa on vaikeinta perustella. Yritystä, joka kerää 2 miljoonan dollarin siemenkierroksen ja jolla ei ole kiinnostusta käydä kauppaa osakkeilla jälkimarkkinoilla, ei pitäisi asettaa samoille vaatimuksille kuin yhtiölle, joka kerää 50 miljoonan dollarin mini-listautumisannin ja listaa osakkeensa välittömästi. vaihto tai ATS.
Kirjoitimme 19. heinäkuuta 2018 a kirje puheenjohtaja Claytonille pyytää SEC: tä nostamaan joukkorahoitusasetuksen ylärajaa ja seurasi sitä a vetoomuksen, jota tuki yli 2,500 yrittäjää eri puolilta maata. Kirjeessä huomautimme, että "Yhdysvaltain valtiovarainministeriön lokakuussa 2017 julkaisemassa raportissa A Financial System, joka luo taloudellisia mahdollisuuksia, valtiovarainministeriö suositteli asetuksen joukkorahoituksen ylärajan nostamista.. ” Historiallisten tietojen perusteella, joihin viittaamme vetoomuksessamme, asetuksen joukkorahoituksen säätämisellä aukon täyttämiseksi yrityksille, jotka haluavat kerätä 1–5 miljoonaa dollaria, olisi merkittävä vaikutus uusien työpaikkojen luomiseen uhraamatta sijoittajansuojaa.
Asetuksen joukkorahoituksen ylärajan nostamisen lisäksi tuemme myös asetuksen joukkorahoituksen liikkeeseenlaskijoiden sallimista "testata vesialueita" ennen tarjousasiakirjan jättämistä SEC: lle. Itse asiassa, suosittelemme tätä kommenttikirjeessä SEC: lle 22. tammikuuta 2014. Kuten kirjeessämme huomautimme,uskomme, että yksi suurimmista esteistä joukkorahoituksen tekemisestä pk-yritysten toteuttamiskelpoiseksi vaihtoehdoksi on kustannukset ja aikakuorma, jotka on aiheutettava ennen tarjouksen aloittamista ja ennen kuin pystytään arvioimaan mahdollinen kiinnostus tarjoukseen. Pienyritysten omistajia ei pitäisi vaatia pelaamaan ennakkomaksuja siinä toivossa, että heidän tarjouksensa onnistuu."
Vaikka tuemme myös useita muita komission ehdottamia muutoksia, keskitimme tämän kirjeen kahteen kriittisimpään ja aikaherkimpään muutokseen - asetuksen joukkorahoituksen enimmäismäärän korottamiseen ja sallia "vesien testaaminen" asetuksen joukkorahoituksen nojalla.
Arvostamme jälleen kerran mahdollisuutta antaa suosituksemme tästä kriittisestä aiheesta miljoonille yrittäjille ja sijoittajille. Olemme tyytyväisiä mahdollisuuteen toimittaa lisätietoja tai markkinatietoja komissiolle ja sen henkilöstölle.
Ystävällisin terveisin,
Ryan M.Feit
Toimitusjohtaja ja perustaja
SeedInvest
61 Broadway, Suite 1705, New York, NY 10006 | New York, NY 10038
Viesti SEC-kommentti: Ehdotetut säännöt pääoman muodostumisen helpottamiseksi ja sijoitusmahdollisuuksien laajentamiseksi parantamalla pääoman saatavuutta yksityisillä markkinoilla ilmestyi ensin SeedInvest.
Lähde: / blog / seedinvest / expand-capital-access-private-market
- pääsy
- lisä-
- ilmoitti
- huhtikuu
- ATS
- saatavuus
- Suurimmat
- liiketoiminta
- yritykset
- pääoma
- toimitusjohtaja
- puheenjohtaja
- Perustaja
- provision
- Yritykset
- yritys
- kustannukset
- Pari
- Covid-19
- COVID-19-kriisi
- kriisi
- Crowdfunding
- Nykyinen
- tiedot
- dc
- Häiriö
- Taloudellinen
- yrittäjät
- oma pääoma
- Vaihdetaan
- laajenee
- taloudellinen
- Etunimi
- Aloittelijoille
- muoto
- Puitteet
- rahasto
- Varainhankinta
- Varainhankinta ja sijoittaminen
- varat
- kuilu
- hyvä
- suuri
- Kasvaa
- HTTPS
- Aitajuoksu
- Vaikutus
- Kasvaa
- korko
- investoimalla
- investointi
- sijoittaja
- Sijoittajat
- osallistuva
- IT
- Job
- Työpaikat
- heinäkuu
- suuri
- johtava
- Listat
- Tekeminen
- maaliskuu
- markkinat
- markkinat
- kokoukset
- miljoona
- raha
- MS
- verkko
- New York
- uutiset
- NY
- tarjoamalla
- verkossa
- Tilaisuus
- Vaihtoehto
- tilata
- Muut
- omistajat
- pitchbook
- foorumi
- Platforms
- salkku
- yksityinen
- yksityiset markkinat
- ehdotus
- julkinen
- nostaa
- herättää
- alue
- Asetus
- raportti
- vaatimukset
- vastaus
- säännöt
- SEK
- toissijainen
- Arvopaperit
- Securities and Exchange Commission
- siemenet
- Siemenkierros
- setti
- osakkeet
- pieni
- pienyritys
- Pienyritysten omistajat
- pienyritykset
- So
- Vaihe
- Startups
- katu
- toimitettu
- onnistunut
- tuki
- Tuetut
- järjestelmä
- Technologies
- aika
- kauppaa
- valtiovarainministeriö
- meille
- yksisarvisia
- hanke
- tilavuus
- Washington
- KUKA
- maailman-
- vuosi
- vuotta