Seuraavan sukupolven työkalu keskusselvitykseen: DLT-yhteensopiva sponsoroitu repo

Seuraavan sukupolven työkalu keskusselvitykseen: DLT-yhteensopiva sponsoroitu repo

Aikaleima: 28. maaliskuuta 2024 10
Lähdesolmu: 2529368

Yhdysvaltain valtiovarainmarkkinat ovat käymässä läpi kaupankäynnin muutosta. SEC hyväksyi joulukuussa 2023 sääntömuutokset, jotka edellyttävät useimpien käteisen Treasury- ja repokauppojen keskitettyä selvitystä. Treasury-kaupoissa vaaditaan keskitetty selvitys
joulukuun 2025 lopusta lähtien. Repokaupoissa on aikaa 30 asti, ennen kuin uusi asetus tulee voimaan.

SEC:n mukaan 70-80 % Treasury-rahoitusmarkkinoista ja vähintään 80 % käteismarkkinoista on tällä hetkellä selvittämättä. Treasury- ja repokauppojen siirtäminen keskusselvitykseen vähentää järjestelmäriskiä. Se antaa myös sääntelijöille paremman näkyvyyden
26 biljoonan dollarin valtiovarainmarkkinat.

Arvopaperiteollisuudella on paljon työtä tehtävänä valmistautuakseen massiiviseen muutokseen. Jälleenmyyjien on rakennettava toimintaprosessit, hallintokehykset ja liiketoimintamallit, joita tarvitaan biljoonien dollareiden keskitettyyn selvitykseen.
ja repokaupat – ja varmista viranomaisten hyväksyntä näille uusille menettelyille.

Broadridge uskoo, että hajautetulla pääkirjatekniikalla (DLT) on keskeinen rooli auttaessaan jälleenmyyjiä siirtämään US Treasury- ja repokaupat keskusselvitykseen [vähentämällä kaupan kustannuksia ja operatiivista riskiä]. Tämä auttaa myös sääntelyviranomaisia ​​saavuttamaan tavoitteensa
tavoitteena on vähentää järjestelmäriskiä yhdellä maailman tärkeimmistä markkinoista.

Sponsoroitu Repo

Repopuolella omaisuudenhoitajilla, hedge-rahastoilla ja muilla ostopuolen markkinatoimijoilla on kaksi ensisijaista vaihtoehtoa saada kaupat keskitetysti selvitettyä:

  • Liity Fixed Income Clearing Corporationin (FICC) jäseneksi.
  • Osallistu FICC:n sponsoroituun palveluohjelmaan.

Ensimmäisessä vaihtoehdossa nämä markkinaosapuolet voisivat liittyä jälleenmyyjien joukkoon FICC-alustalla ja selvittää keskitetysti kaupat. FICC-jäsenyyteen liittyvät jyrkät kustannukset tekevät tämän vaihtoehdon kuitenkin monien yritysten ulottumattomiin.

Sen sijaan useimmat ostajayritykset käyttävät FICC:n sponsoroitua palveluohjelmaa, jonka avulla jälleenmyyjät voivat sponsoroida muita kuin jälleenmyyjiä toimivia vastapuolia selvittämään FICC:n kautta.

Tämä järjestely tuottaa valtavia etuja jälleenmyyjille, ei-kauppiaille vastapuolille ja koko markkinapaikalle. Kun jälleenmyyjät voivat sponsoroida asiakkaita keskusselvitykseen, jälleenmyyjät voivat nettouttaa liiketoiminsa FICC:n kautta. Keskusselvityksen kasvu
vähentää huomattavasti selvitysvirheitä ja minimoi vastapuoli- ja luottoriskin, mikä mahdollistaa vakaammat markkinat, jotka ovat vähemmän alttiita kriiseille.  

FICC tällä hetkellä tyhjentää noin 1 biljoonaa dollaria päivittäisessä sponsoroidussa toiminnassa. Jotta teollisuus noudattaisi uusia SEC-sääntöjä, tämän määrän on kasvattava suuruusluokkaa alle kolmessa vuodessa.
Broadridge arvioi, että noin puolet Treasurya käsittelevistä jälleenmyyjistä käy kauppaa meidän kauttamme
vaikutusSM-järjestelmä on perustanut sponsoroituja repo-ohjelmia. Loput jälleenmyyjät joutuvat rakentamaan nämä ohjelmat tyhjästä. Sääntelyviranomaisten on hyväksyttävä ohjelmansa ajoissa, jotta ne noudattavat uusia selvityssääntöjä.

DLT-ratkaisu

Teknologian innovaatiot voivat helpottaa jälleenmyyjien siirtymistä keskusselvitykseen poistamalla monet sponsoroitujen repotransaktioiden perustamiseen ja käsittelyyn liittyvät monimutkaiset ongelmat sekä vähentämällä merkittävästi kustannuksia.

Viimeisten viiden vuoden aikana yritykset ympäri maailmaa ovat työskennelleet kehittääkseen vankkoja käyttötapauksia hajautettuun pääkirjatekniikkaan (DLT). Useimmilla toimialoilla tulokset ovat olleet parhaimmillaan ristiriitaisia. Rahoituspalveluissa kuitenkin markkinatoimijat ja teknologia
Asiantuntijat ovat löytäneet DLT:lle lähes täydellisen sovelluksen: työnkulun tehostaminen repomarkkinoilla.

Kiinnostava DLT-käyttötapaus

Repo on monella tapaa ihanteellinen käyttötapa DLT:lle. Se on markkina, jolla valtava määrä kahdenvälisiä transaktioita, jotka suoritetaan manuaalisilla prosesseilla, aiheuttaa suuria toimintakustannuksia ja riskejä. DLT virtaviivaistaa näitä prosesseja ja poistaa monet niistä
kustannuksia ja riskejä. Lisäämällä näiden tapahtumien nopeutta ja turvallisuutta DLT-pohjaiset ratkaisut, kuten Broadridgen Distributed Ledger Repo -alusta, ovat jo muuttaneet päivänsisäisen repon toiveesta todellisuudeksi, mikä on avannut tärkeän uuden lyhyen aikavälin lähteen.
rahoituspalveluyritysten rahoitus.

DLT virtaviivaistaa sponsoroitua repoprosessia vähentämällä vakuuksien liikkumista tapahtuman elinkaaren aikana. Näin ollen transaktiomaksujen, selvityskulujen ja epäonnistuneiden kauppojen riskin pienentäminen.

Jälleenmyyjien tulisi tarkastella näitä mahdollisia etuja tarkasti tehdessään suunnitelmia SEC:n uusien keskusselvitysvaatimusten noudattamiseksi. Vaikka on varmasti mahdollista rakentaa sponsoroitu repo-ohjelma ilman DLT:tä, on järkevämpää rakentaa a
uusi kyky hyödyntää "seuraavan sukupolven" teknologiaa. Kun otetaan huomioon DLT-ratkaisujen tarjoamat tehokkuusedut, kustannussäästöt ja riskien vähennykset, jopa jälleenmyyjien, joilla on vakiintuneet sponsoroidut repo-ohjelmat, tulisi harkita liittymistä UBS:n ja HSBC:n kaltaisiin ryhmiin, jotka ovat jo
siirtyi DLT-pohjaiseen malliin.

Kello tikittää

Tulevien viikkojen aikana kaikki suuret jälleenmyyjät viimeistelevät strategiansa siirtääkseen käteisen Treasury- ja repokaupankäyntiliiketoimintansa keskusselvitykseen. Antamalla näille yrityksille mahdollisuuden tehdä hyppystä nopeampi, turvallisempi ja edullisemmin, DLT-yhteensopiva sponsoroi
reporatkaisut auttavat SEC:tä saavuttamaan tavoitteensa vähentää järjestelmäriskiä varmistamalla sujuvan siirtymisen uuteen, keskitetysti selvitettyyn markkinarakenteeseen.

Aikaleima:

Lisää aiheesta Fintextra