Kestääkö EKP 50 bps:n nousun?

Viime perjantaihin asti sekä EKP:n että Fedin odotettiin nostavan 50 bps. EKP:n tapauksessa puheenjohtaja Lagarde on vain vahvistanut, että puolipiste oli suunniteltu. Epäilyksiä herätti QT-ohjelman mahdolliset korjaukset.

Yhdysvaltojen kolmen alueellisen pankin romahdettua Fedin ei yleisesti odoteta nousevan niin paljon. On jopa kasvava yksimielisyys siitä, että Fed ei nouse ollenkaan. Mutta entä EKP? EU:n johtajat ovat toistuvasti menneet tiedotusvälineille vakuuttamaan markkinoille, ettei yksikään eurooppalainen pankki ole altis SVB:lle ja että rahoitussektori on vakaalla pohjalla.

Kuinka varmoja voimme olla?

Asia on, että ilmiö, joka työnsi kolme pankkia tilanteeseen, jossa FDIC joutui takavarikoimaan ne asiakkaiden talletusten suojaamiseksi, on myös Euroopassa. Tässä vaiheessa luultavasti ei samassa määrin, koska EKP on ollut hitaampi kuin Fed. Se on myös samanlainen dynamiikka, joka johti "flash crashiin" jo syyskuussa Yhdistyneen kuningaskunnan tuhoisan "minibudjetin" kanssa.

EU:n korot ovat olleet pitkään erittäin alhaiset, mikä tarkoittaa, että eurooppalaiset pankit ovat kasanneet suuria määriä matala- tai negatiiviskorkoisia velkoja. Kun EKP jatkaa nousuaan, tämä velka menettää arvoaan, mikä kasvattaa EU:n pankeille realisoitumattomia tappioita. Pankit, jotka ovat kamppailleet kannattavuuden ylläpitämisessä matalan korkoympäristön vuoksi ja joutuneet kohtaamaan haasteita.

On huhuja

Italialaisilla pankeilla on hoitamattomilla varoilla kuormitettuja salkkuja. Credit Suisse ei ole suoraan EKP:n valvonnan alainen, mutta edelleen paljon liiketoimintaa Euroopassa. Megapankki myönsi vasta eilen, että se oli havainnut kirjanpitoongelmia kirjanpidostaan ​​ja osakkeet putosivat ennätysmatalalle kahtena päivänä peräkkäin.

Tietojen mukaan EKP:n lähteet ovat kertoneet talouslehdistölle, että yhteinen keskuspankki aikoo jatkaa 50 bps:n korotusta suunnitellusti. EU:n inflaatio nousi viime kuussa ennätyskorkeaksi, vaikka talous välttyi taantumasta minimiin. Siirtyminen kohti turvasatamaa auttoi pudottamaan tuottoja ympäri maailmaa, mikä tarkoittaa, että EKP:lla on enemmän tilaa kiristää.

Kyyhkysten tapaus

Mutta EKP:n virkamiesten ryhmällä, joka haluaisi pienemmän nousun, on myös joitain vakuuttavia perusteita. Inflaation odotetaan jo hidastuvan ja talous räjähtää. Inflaation pääasiallinen syy on ei-monetaarinen; korkeat energian hinnat johtuvat Ukrainan sodasta, eivät ylimääräisestä pääomasta markkinoilla. Ja mitä enemmän EKP nostaa, sitä enemmän jo ennestään herkät eurooppalaiset pankit menettävät joukkovelkakirjalainojaan.

Euroopassa on käänteinen tuottokäyrä kuten Yhdysvalloissa, mutta ero on alle 40 bps. Yhdysvalloissa leviäminen oli reilusti yli 100 bps ennen SVB:n romahtamista. EKP:lla on enemmän liikkumavaraa, mutta 50 bps:n nousu saattaa aiheuttaa markkinoilla lisää hämmennystä. Toisaalta, jos EKP epäonnistuu, markkinat voivat tulkita sen luottamuksen puutteeksi pankkisektoria kohtaan, ja se voi vahingoittaa myös euroa.

Uutisten kaupankäynti edellyttää pääsyä laajaan markkinatutkimukseen – ja sen me osaamme parhaiten.

OPEN LIVE ACCOUNT

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• Lähde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/will-the-ecb-go-through-with-a-50bps-hike