Juste au moment où nous pensions qu'il était prudent de pousser un soupir de soulagement face à toute la contagion de la liquidité cryptographique, une autre a commencé à apparaître la semaine dernière avec BendDAO, une plate-forme d'emprunt et de prêt NFT. En raison de défauts structurels dans la manière dont le protocole avait été créé, il est arrivé un moment où il a été perché au bord de l'insolvabilité.
Ce à quoi nous avons assisté au cours des derniers mois a été un affrontement entre l'excès de confiance de certains fondateurs de projets et les réalités du marché émergent de la cryptographie. C'est une dynamique inhabituelle où certains disent que le marché est encore si jeune et rempli de potentiel, et d'autres parlent comme si tout était prévisible.
La réalité de la situation se situe entre les extrêmes de l'excès de confiance et de la peur abjecte. La technologie Blockchain occupe la pointe du développement, c'est pourquoi les rendements sont exponentiels lorsque les choses vont bien et dévastatrices lorsqu'elles tournent mal.
Chez Paribus, nous croyons qu'il faut apprendre des erreurs des autres, anticiper les inconvénients potentiels des situations et avancer avec un optimisme prudent. Un exemple est dans notre choix de partenaires de pont, Multichain. Nous allions continuer avec un autre fournisseur jusqu'à ce que nous réalisions que leur approche pourrait entraîner des difficultés futures, nous avons donc rapidement pivoté et adopté une solution qui, selon nous, serait mieux adaptée.
Cette capacité à s'adapter et à pivoter rapidement est cruciale pour le développement de notre technologie et son absence était l'un des défauts fondamentaux de l'approche de BendDAO qui a presque conduit à leur chute. Être un DAO signifie que pour changer de cap, ils doivent obtenir l'accord de la majorité de leur communauté de vote. Paribus, d'autre part, peut s'adapter rapidement, en quelques minutes si les conditions dictent une réaction rapide.
Les problèmes de BendDAO sont survenus lorsque des rumeurs ont commencé à se répandre selon lesquelles ils pourraient ne pas être en mesure de couvrir leurs pertes car les marchés NFT ont subi une baisse de valeur. Les prêteurs ont afflué vers la plate-forme pour retirer leurs fonds des pools de liquidités et les réserves de BendDAO sont rapidement passées de 10,000 5 ETH à seulement XNUMX ETH, provoquant potentiellement un effondrement catastrophique du protocole.
Leur format permettait aux détenteurs de NFT d'emprunter jusqu'à 40% de la valeur de leurs actifs, ce qui, selon eux, donnerait une marge suffisante pour toute fluctuation du marché. À condition que le processus de liquidation ait été suffisamment rapide et que les marges aient été suffisamment réparties, cela aurait bien fonctionné.
Malheureusement, BendDAO a voulu aider les détenteurs de NFT à éviter d'être liquidés en introduisant une fenêtre de 2 jours. Pendant cette période, les gens pourraient placer des offres sur le NFT à une valeur minimale de 95% de son prix plancher. La combinaison de ces facteurs avec le délai de changement de protocole s'avérerait calamiteuse pour la plate-forme.
L'équipe n'avait pas réalisé que dans les cycles de marché pointus, le prix plancher peut chuter de manière significative en 48 heures. Cela signifiait que très peu de personnes seraient disposées à s'engager à acheter un NFT à 95% de son prix plancher actuel, pariant qu'il resterait stable pendant la période d'attente de 2 jours. Ils n'étaient pas non plus disposés à bloquer leurs fonds jusqu'à 48 heures pendant qu'ils regardaient le marché s'effondrer.
Cela signifiait que BendDAO faisait face à de multiples liquidations de ses prêts NFT et à une crise de liquidité où personne ne faisait la queue pour les acheter. Ils ont depuis déposé des amendements à leur protocole, et l'avenir dira si ceux-ci sont suffisants pour éviter que le problème ne se reproduise.
Cela montre que notre approche des prêts NFT est une voie plus sûre et logique à emprunter. Par exemple, nous avons déjà développé des relations avec des investisseurs NFT qui pourraient intervenir et acheter des NFT liquidés en cas d'urgence.
Plus important encore, nous testons rigoureusement notre algorithme NFT tout au long du cycle de marché actuel et nous nous assurons que l'écart est suffisant pour liquider les prêts NFT avec un risque minimal pour la plateforme. Nous déclenchons également des liquidations automatiquement et immédiatement, plaçant la responsabilité sur le détenteur du NFT pour empêcher la liquidation de son prêt.
Alors que les intentions de BendDAO d'essayer de protéger autant que possible les détenteurs de NFT de la liquidation sont bien placées, la dure réalité des marchés est qu'il n'y a pas de place pour le sentiment. Cela met en danger non seulement les fournisseurs de liquidités, mais également le protocole lui-même, c'est pourquoi nous n'exploiterions jamais Paribus de cette manière.
Nous pensons également que l'adaptabilité et la rapidité de développement sont cruciales dans un marché aussi rapide. C'est pourquoi nous travaillons dur pour développer une plate-forme robuste qui peut être mise à l'échelle sur plusieurs chaînes. Une fois qu'il est entièrement itéré et testé au combat, nous pouvons alors introduire le format DAO pour guider un cours plus stable et inclusif à l'avenir. Introduire un DAO trop tôt peut exposer la plate-forme à des risques inutiles, c'est pourquoi nous continuons à adopter une vision stable et à long terme de notre processus de développement.
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- Source : Platon Data Intelligence : Platodata.ai