Aujourd'hui, l'intérêt ouvert sur le Chicago Mercantile Exchange Bitcoin (BTC) les contrats à terme ont atteint un nouveau sommet historique à 841 millions de dollars.
Bien que cela ne puisse pas être considéré comme haussier sur une base autonome, cela indique que l'intérêt des investisseurs professionnels pour Bitcoin continue de croître à un rythme immense.
Une autre preuve en est que MicroStrategy, une société cotée au Nasdaq d'une valeur de plus de 1.2 milliard de dollars, a annoncé la acquisition de 21,000 250 Bitcoins pour XNUMXM$.
Cela montre que, indépendamment de ce que les critiques ont dit sur les crypto-monnaies, des investisseurs et des entrepreneurs avisés ont récemment construit des positions importantes dans Bitcoin et certains altcoins.
Les contrats à terme de CME Bitcoin ouvrent un intérêt en termes USD. Source: Skew
Futures premium fournit des données plus utiles
La meilleure façon d'évaluer le sentiment des inventeurs sur les contrats à terme est de mesurer leur prime par rapport au prix du marché de Bitcoin sur les bourses au comptant. En règle générale, l'indicateur devrait afficher une prime de 0.5% à 1% pour les contrats à 1 mois sur les contrats à terme CME.
En reportant la date de règlement financier, il est naturel que les vendeurs soient obligés de mettre plus d'argent.
D'autre part, une prime excessive créera une opportunité d'arbitrage, car on peut vendre le contrat à terme tout en achetant simultanément le même montant sur les marchés au comptant. Il s'agit d'une stratégie de marché neutre, communément appelée «cash and carry».
Base de contrats à terme CME Bitcoin, ou prime. Source: TradingView
Le graphique ci-dessus montre comment la base a toujours maintenu un terrain favorable depuis la mi-mars, maintenant des niveaux supérieurs à la prime de 1% pendant dix jours consécutifs.
Une base positive indique un contango, ce qui signifie que les vendeurs demandent plus d'argent pour reporter le règlement.
Cette situation, connue sous le nom de contango, est le principal indicateur d'un marché des dérivés sain et haussier. Cela est particulièrement vrai lorsque l'intérêt ouvert augmente, car de nouveaux postes sont créés dans ces circonstances idéales.
Les marchés des options CME Bitcoin se développent
Les marchés d'options CME Bitcoin sont relativement nouveaux, ils viennent de se lancer en janvier 2020. Cela semble certainement modeste par rapport au principal échange Deribit, bien que CME ait atteint un impressionnant 440 millions de dollars d'intérêts ouverts à la fin juin.
Les options Bitcoin ouvrent l'intérêt. Source: Skew
Les intérêts ouverts actuels de 171 millions de dollars sur les options CME portent une tendance qui est constante depuis son lancement, car ils sont fortement concentrés sur les options d'achat.
Cela signifie que les investisseurs sont en mesure de capitaliser sur le droit d'acquérir des contrats à terme CME Bitcoin à un prix fixe, également appelé grève.
Les contrats d'options CME expirent le dernier vendredi de chaque mois, provoquant les fortes baisses de l'intérêt ouvert observées sur le graphique.
Dans l'état actuel des choses, 66% des intérêts ouverts du CME se situent à l'expiration du 28 août, tandis que 14% supplémentaires devraient arriver à échéance fin septembre.
Les options CME signalent également une tendance haussière
Les options d'achat sont généralement liées à des stratégies haussières. Cependant, ils sont également utilisés pour les «appels couverts», qui sont plutôt neutres et visent à générer un revenu fixe tant que l'actif sous-jacent reste au-dessus d'un certain seuil.
La meilleure façon de repérer les options d'achat utilisées pour des stratégies neutres sur le marché est de surveiller si le pourcentage d'intérêt ouvert est bien inférieur aux niveaux actuels du marché.
Il est essentiel de repérer cette différence pour évaluer correctement si les options d'achat sont principalement utilisées pour des positions haussières ou neutres.
Les options CME Bitcoin ouvrent l'intérêt par des grèves. Source: CME
Chaque contrat d'option CME représente 5 BTC et les grèves les plus pertinentes pour les échéances d'août et de septembre sont exprimées dans le tableau ci-dessus.
La première chose à noter est l'absence de volumes inférieurs au niveau de 10,000 171 $. Sur les 80 millions de dollars actuels en intérêts ouverts sur les options CME, XNUMX% sont des options d'achat, ce qui est un autre indicateur haussier.
Compte tenu des niveaux de levée les plus importants des contrats d'août et de septembre, on peut en déduire que ces options sont principalement utilisées sur des stratégies haussières.
Les marchés d'options plus larges sont optimistes
Pour déterminer si cette position positive est valable sur les marchés d'options plus larges, il convient de revoir le total des intérêts ouverts par grève en agrégeant chaque échange de produits dérivés.
Que celles-ci soient plus concentrées sur les options d'achat ou de vente, un intérêt ouvert substantiel sur les grèves en dessous des niveaux du marché est soit neutre, soit baissier.
Les options agrégées Bitcoin ouvrent l'intérêt, en milliers de BTC. Source: Skew
Il y a actuellement 44,700 intérêts ouverts BTC inférieurs à 10,000 $, pour un total de 514 millions de dollars. Ce chiffre ne représente que 28% de l'intérêt ouvert total actuel de 1.84 milliard de dollars et signale une tendance haussière des marchés d'options et corrobore l'analyse des options d'achat du CME.
Regarde vers le présent, pas vers le passé
En surveillant les marchés dérivés, on peut jauger le sentiment des traders professionnels et mieux évaluer l'incapacité d'aujourd'hui à briser la résistance de 12,000 11,150 $ et son test ultérieur du niveau de XNUMX XNUMX $.
Les indicateurs de contrats à terme et d'options signalent une tendance haussière et devraient donc avoir plus d'importance que les graphiques et les données de négociation des marchés d'août 2019.
À l'époque, Bitcoin (BTC) testé 12,000 $ une semaine avant en baisse de 20% au cours des cinq prochains jours.
Bitcoin (USD) en août 2019. Source: TradingView
Le motif se répétera-t-il cette fois? C'est une bonne question et une crainte légitime pour les investisseurs chevronnés de Bitcoin, familiers avec la volatilité de l'actif numérique.
Heureusement, pour les haussiers, du point de vue des marchés des dérivés BTC, il n'y a pas de signaux de baisse convaincants jusqu'à présent.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.