Une compression réglementaire
Un récit courant que vous entendez dans la cryptographie est que la clarté de la réglementation incitera les investisseurs institutionnels à inonder l'espace. Il est souvent cité comme le déclencheur de la prochaine course haussière. Cependant, chaque fois que des informations sur la réglementation font la une des journaux, les marchés s'effondrent, et le règlement de la semaine dernière entre la SEC et Kraken n'a pas fait exception.
S'il est vrai que des réglementations avant-gardistes contribueront à éliminer une grande partie de l'incertitude de l'espace, il est peu probable que cela provoque la prochaine course haussière. Comme nous l'avons vu dans les conditions actuelles du marché, plusieurs facteurs plus importants tels que la Russie et la Chine ont plus d'influence sur les prix que les réglementations.
La raison de ce récit est que la liquidité est nécessaire pour faire remonter les prix à des sommets historiques et qu'il y a actuellement une crise mondiale de liquidité qui affecte tous les marchés. Même si Gary Gensler de la SEC proposait un libellé clair et précis pour les futures réglementations, il est peu probable que cela fasse autre chose que provoquer une pompe à court terme.
D'un autre côté, chaque fois que la SEC dépose des accusations contre quiconque en crypto ou parvient à un règlement avec eux, cela fait chuter les prix. La raison pour laquelle les marchés perdent de la valeur sur cette nouvelle est que c'est le pire type de clarté, c'est la réglementation par le biais de litiges.
Bien que le processus de conformité aux réglementations soit quelque peu onéreux et coûteux, ce n'est rien comparé à la responsabilité presque illimitée d'être poursuivi par la SEC. Les institutions sont à juste titre prudentes vis-à-vis de cette approche et c'est pourquoi chaque fois que cela se produit, les portefeuilles cryptographiques en souffrent.
Ce qui empêche la SEC et d'autres régulateurs de fournir des éclaircissements, c'est qu'ils cherchent à ralentir activement l'adoption de la technologie blockchain pour donner au secteur financier réglementé le temps de rattraper son retard. Les agences gouvernementales sont d'anciennes institutions entretenant des relations continues avec le secteur des services financiers et elles travaillent ensemble pour essayer de stabiliser les marchés.
Bien que cela soit souvent présenté comme un complot entre une cabale d'élites mondiales pour tenter d'empêcher le public de bénéficier de la cryptographie, la réalité est que le système financier mondial est vulnérable aux chocs et aux risques systémiques. La raison de l'adoption étouffante est que la transition vers une nouvelle technologie monétaire est semée d'embûches.
La bonne nouvelle est qu'il y a des signes qu'un nombre croissant de politiciens aux États-Unis sont frustrés par le temps qu'il faut pour développer la clarté avec la cryptographie. Alors que la SEC choisit d'utiliser la menace de poursuites judiciaires pour tenter de ralentir l'innovation dans le secteur, elle provoque plutôt le déplacement d'un plus grand nombre de projets vers d'autres pays.
La clarté est un facteur, mais le contenu des règlements est beaucoup plus important. Par exemple, le Parlement européen a été très clair sur la direction qu'il prend avec la législation sur la cryptographie, mais parce que c'est tellement draconien, il a éloigné de nombreux projets de la région.
Le Royaume-Uni commence à reconnaître l'opportunité que la situation actuelle lui offre de prendre pied dans la technologie de la blockchain. Ils comprennent que le Royaume-Uni doit être plus réceptif aux besoins des projets que l'UE et les États-Unis s'il veut les attirer sur ses côtes.
Les régulateurs et les politiciens commencent à comprendre que leur approche traditionnelle du contrôle de la technologie financière n'est plus efficace dans un monde aussi globalisé. Peu importe comment ils cherchent à menacer ou à contrôler la technologie, celle-ci peut être délocalisée en quelques instants.
Cela a été montré en 2021 lorsque la Chine a interdit l'extraction de Bitcoin et tout le commerce de crypto-monnaie. Le hashrate de Bitcoin a chuté avec la valeur des jetons, mais quelques mois plus tard, son hashrate était encore plus élevé qu'avant l'interdiction et les prix avaient complètement récupéré.
Certains pays commencent à se rendre compte qu'essayer d'interdire la cryptographie est non seulement inefficace, mais leur fait également manquer l'opportunité de développer leur propre économie. Ceux qui accueillent les développeurs de crypto et regardent vers l'avenir sont ceux qui bénéficieront le plus de l'indécision actuelle.
Si la situation actuelle de réglementation par le biais de litiges se poursuit, il est fort probable qu'une économie majeure entrera dans l'espace ainsi créé. Avec les dommages que Covid et l'inflation ont causés à tant d'économies, ce n'est qu'une question de temps avant que l'une d'entre elles ne rompe les rangs et ne profite de l'opportunité.
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