Alors que l'inflation et la dette publique augmentent, Washington ignore notre crise économique la plus critique

Des crises économiques de toutes sortes se profilent à l'horizon, allant de dette fédérale élevée et croissante, trop haut et hausse de l'inflation, de manière insoutenable des coûts de logement élevés et en hausse. Mais la crise la plus importante à laquelle nous sommes confrontés actuellement est celle dont on n’entend jamais parler : une croissance de la productivité du travail historiquement faible.

Il est crucial d’accroître la croissance de la productivité. Si nous ne le faisons pas, les pressions inflationnistes augmenteront encore plus, nous aurons du mal à gérer toute la dette fédérale que nous avons déjà accumulée et le niveau de vie des générations futures sera bien inférieur à ce qu'il devrait être.  

Malgré ce sombre avenir économique potentiel, les décideurs politiques de Washington DC ne parlent pas de ce défi. Ni de la Maison Blanche, ni de la Réserve fédérale, ni du Congrès. Les politiques économiques peuvent faire une grande différence en termes de croissance de la productivité. Mais les récentes dépenses record, y compris le plan d’aide de Biden contre le COVID-1.9 de 19 XNUMX milliards de dollars, n’ont pas encouragé une productivité plus élevée, et les futurs impôts nécessaires pour payer la dette utilisée pour financer cet allègement pourraient bien freiner encore davantage la croissance de la productivité.

Croissance de la productivité a chuté de manière significative et brutale en 2007, et il ne s’est jamais redressé. Depuis 2007, la productivité n’a augmenté que de 1.4 pour cent par an. Mais entre 1948 et 2006, la productivité des travailleurs a augmenté de près de 2.6 pour cent par an. Cette différence annuelle de 1.2 pour cent est très importante, car à 2.6 pour cent, la productivité, la production et les revenus doubleront tous les 27 ans grâce à la magie de la croissance exponentielle. Mais avec une croissance de la productivité de 1.4 pour cent, il faut désormais près de 50 ans pour doubler la productivité, la production et les revenus.  

Les conséquences à long terme de la croissance actuelle de la productivité sont stupéfiantes. Mais cette crise ne concerne pas seulement le niveau de vie dans plusieurs décennies. Ce déficit de croissance a déjà eu un impact considérable sur notre économie. Si la productivité avait augmenté à son niveau historique depuis 2007, mes calculs montrent que le PIB serait supérieur de près de 5 XNUMX milliards de dollars à ce qu’il est aujourd’hui.

Les calculs indiquent également que l'accumulation de ces pertes de production continues dues à une croissance insuffisante de la productivité depuis 2007 signifie que nous avons renoncé à l'équivalent de plus d'un an de PIB, qui est actuellement évalué à plus de 22 $ billion. 

Ces ressources auraient pu être utilisées pour éliminer la totalité de notre dette nationale privée ou augmenter notre stock de capital, y compris le capital immobilier, d'un tiersou améliorer considérablement la situation de passif non provisionné du gouvernement fédéral.

La productivité augmente grâce à plusieurs facteurs qui améliorent la capacité des travailleurs à produire, notamment l’investissement et l’innovation des entreprises, les percées technologiques et l’amélioration des compétences des travailleurs. Mais rien ne prouve que la croissance de la productivité rebondisse. Les investissements des entreprises restent déprimés, la population vieillit et nos écoles continuent de sous-performer.

Ce qu'il faut faire? Il est reconnu depuis des décennies que la réglementation aux États-Unis diminue la productivité et prive les travailleurs, en particulier les petites entreprises, de liquidités. Mais malgré cette reconnaissance, rien n’a été fait. L'Association Nationale des Fabricants estimations que les petites entreprises manufacturières (celles de moins de 50 employés) paient près de 35,000 XNUMX $ en coûts réglementaires fédéraux par travailleur. Le gouvernement fédéral et les gouvernements des États devraient créer des commissions bipartites pour évaluer les réglementations de fond en comble et déterminer quelles réglementations ne satisfont pas à une évaluation coûts-avantages et éliminer celles qui ne sont pas à la hauteur.

La sécurité sociale, Medicare, Medicaid et les retraites non capitalisées continuent de nous rapprocher d’une crise de la dette. Les législateurs des deux partis ont ignoré ce problème pendant des années et ne voient aucun avantage à s’y attaquer. Il est temps que le Congrès et le président abordent ces questions pendant qu’il est encore temps. Une telle résolution clarifierait l’avenir pour les investisseurs et les entreprises qui ont besoin d’une telle clarté pour s’engager dans des investissements à long terme.

Une grande partie de notre système éducatif public de la maternelle à la 12e année laisse tomber les élèves, en particulier ceux issus des familles les plus pauvres. Depuis trop longtemps, les syndicats de l’éducation et les politiciens ont créé une relation chaleureuse dans laquelle les politiciens reçoivent le soutien des syndicats et les politiciens soutiennent à leur tour les syndicats de l’éducation. Réformer le mandat des enseignants, qui est parfois attribué avant même deux années d'enseignement, mettre en place une rémunération basée sur le mérite et une rémunération plus élevée pour les spécialistes en mathématiques et en sciences (la plupart des salaires sont déterminés par l'ancienneté et la rémunération est rarement liée à la spécialisation de l'éducateur) et créer davantage de choix d'écoles. Des réformes cruciales sont nécessaires pour faire de nos enfants des travailleurs qualifiés capables d’être compétitifs au niveau national et mondial.

L'immigration a également besoin d'être réformée. Plusieurs de nos immigrants sont devenus des entrepreneurs transformationnels, créant des milliers d’emplois et transformant notre économie au cours de leur parcours. Ceci comprend Elon MuskElon Reeve MuskLa course à l’espace des milliardaires n’est qu’un début Musk de Tesla exprime son soutien à Epic dans le cadre du procès Apple Tesla annonce plus de 0 million de revenus dans le secteur de l'énergie au deuxième trimestre AUTRES (Tesla, Afrique du Sud), Sergey Brin (Google, Russie) et Pierre Omidyar (eBay, France). Nous avons besoin de beaucoup plus de ces personnes, ce qui signifie moderniser nos règles d’immigration pour attirer davantage de personnes hautement qualifiées et innovantes.

La faible croissance de la productivité est la première tâche des décideurs économiques américains. S’ils parviennent à opérer ces changements, la croissance de la productivité augmentera. Mais s’ils ne le font pas, le mieux à quoi nous pouvons nous attendre est de revenir à l’économie d’avant la COVID-19, avec encore plus de dette, plus d’inflation et un avenir beaucoup moins brillant pour nos enfants et les leurs.

Lee E. Ohanian est chercheur principal à la Hoover Institution de l'Université de Stanford et professeur distingué d'économie à l'UCLA.

Source : https://thehill.com/opinion/finance/564810-as-inflation-and-government-debt-surge-washington-is-ignoring-our-most