Marché baissier vendredi

Les marchés actions s'effondrent

Il est un peu difficile de savoir par où commencer aujourd’hui après qu’une vague massive d’aversion au risque ait balayé les marchés du jour au lendemain. Commençons donc là où je pense que la pourriture a réellement commencé, la décision politique de la Banque d’Angleterre du jour au lendemain. La Banque d'Angleterre a relevé ses taux de 0.25 % à 1.0 % dans le cadre d'une décision partagée (trois membres souhaitaient 0.50 %), ce qui était conforme aux attentes. C'est ce qu'ils ont dit, et non ce qu'ils ont fait, qui a fait chuter la livre sterling de 2.0 %. La bombe a été la prévision de croissance pour 2023, qui a été massivement revue à la baisse, à -0.25% contre 1.25% précédemment.

La BoE a essentiellement déclaré qu'il y aurait une récession l'année prochaine, ce qui est quelque peu en contradiction avec les déclarations de la Réserve fédérale selon lesquelles un atterrissage en douceur était possible aux États-Unis. Du jour au lendemain, les responsables de la BoE ont déclaré qu'ils allaient se concentrer sur la lutte contre l'inflation car ils ne pouvaient pas faire grand-chose pour compenser un ralentissement. Les consommateurs britanniques devraient malheureusement faire face à une hausse du coût de la vie et à une récession qui rendraient Stone Cold Steve Austin fier. Il n'est pas surprenant que la BoE n'ait pas encore l'intention de commencer à réduire son bilan de 875 milliards de livres sterling. Le seul point positif est que la BoE augmentera probablement ses taux par petites étapes et laissera les marchés eux-mêmes faire le gros du sale boulot.

Cela est quelque peu en contradiction avec les commentaires du président de la Fed, Powell, selon lesquels la Fed serait en mesure d'organiser un atterrissage en douceur pour l'économie américaine alors qu'elle s'efforce de maîtriser l'inflation. Étant donné que les docteurs en économie étaient catégoriques sur le fait que l'inflation était « transitoire » l'année dernière, j'ai du mal à y adhérer pleinement, et il semble que ce soit la rue. J’ai soutenu hier qu’augmenter les taux de 0.50 % lors d’une réunion tout en augmentant rapidement la vente de 95 milliards de dollars d’obligations et de MBS par mois hors de leur bilan n’était pas du tout accommodant. En outre, les commentaires de M. Powell laissaient une grande marge de manœuvre pour augmenter de 0.75 % si nécessaire. Des hausses de 0.50 % pourraient être aussi « transitoires » que l’inflation. Les marchés ont semblé s'en rendre compte du jour au lendemain, les rendements américains à 10 ans ont remonté jusqu'à 3.0 % et y sont restés, et tout le monde connaît l'incendie des marchés boursiers.

La Reserve Bank of India a également ignoré l’inflation cette semaine avec sa hausse imprévue des taux. En fait, je les félicite pour cela ; il n'y a aucune honte à admettre que vous avez eu tort et à agir de manière décisive pour régler le problème. Même un membre de la BCE a déclaré du jour au lendemain qu'une hausse des taux serait envisagée lors de la réunion de juin. Cependant, considérer et agir sont deux choses différentes, même si si l'EUR/USD est proche de la parité, leurs pensées pourraient être concentrées. Cependant, leur véritable atout pour sortir de prison est qu’ils s’orientent rapidement vers la surveillance d’une pseudo-économie de guerre.

Cependant, la Banque de réserve d'Australie, maître indécis de la situation, ne s'est pas fait beaucoup d'amis grâce à ses conseils. Une hausse des taux de 0.25 % plus tôt cette semaine, tout en continuant à jouer la carte d'une attitude accommodante et belliciste. La déclaration de politique monétaire de la RBA ce matin contenait cependant un message assez différent et je me demande s'ils espéraient que personne ne les regardait parce que nous sommes vendredi. Il a massivement relevé ses prévisions d'inflation moyenne réduites à 4.75 % d'ici décembre 2022 et à 3.25 % d'ici décembre 2023, l'inflation sous-jacente restant au-dessus de la fourchette cible de 2 à 3 % jusqu'en 2024. Il a déclaré qu'il était approprié de commencer à normaliser les taux d'intérêt et qu'il fallait poursuivre la normalisation des taux d'intérêt. des augmentations seraient nécessaires pour contenir l’inflation. Les actions australiennes auraient de toute façon été malmenées aujourd’hui après la chute de Wall Street du jour au lendemain, mais elles auraient probablement subi un sort similaire de toute façon après la publication du RBA SoMP.

Lentement mais sûrement, les indifférents de la banque centrale sont entraînés dans la lutte contre l’inflation, même s’ils combattent des actions d’arrière-garde conciliantes. La réalité selon laquelle l’inflation est revenue dans le monde après 20 ans, que le coût du capital est tombé à zéro pendant 15 ans est révolue, ou que nous ne pouvons plus compter sur les banques centrales pour inverser les transferts de richesse vers les propriétaires et les investisseurs en actions. et la dette des entreprises, comme celle de Caligula via l'assouplissement quantitatif, semble se faire jour dans le monde. Nous avons peut-être atteint le pic de mondialisation et, avec le ralentissement de la Chine, un processus en place avant l'arrivée du Covid-XNUMX, pourrais-je ajouter, et une guerre en Europe de l'Est qui va bouleverser les chaînes de valeur alimentaires et énergétiques mondiales, il n'est pas surprenant que les marchés boursiers pourraient avoir des doutes sur les valorisations, même à ces niveaux.

Et pourtant, la semaine n'est pas terminée, avec les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis encore à venir. Les attentes du marché tablent sur environ 400,000 3.50 créations d'emplois, soit à peu près le même niveau qu'en mars, avec un chômage en légère baisse à 500,000 %. Un écart marqué, à la hausse ou à la baisse, par rapport à la prévision médiane, devrait produire un résultat très binaire compte tenu de la nature schizophrénique des marchés financiers à court terme à l'heure actuelle. Un chiffre au nord de 300,000 XNUMX devrait provoquer un resserrement plus rapide de la part de la Fed. Une éventuelle récession équivaut à la vente d'actions, d'obligations, d'or, de cryptos, de devises DM et EM, et à une réaction d'achat de dollars américains. À l’inverse, un chiffre inférieur à XNUMX XNUMX devrait donner lieu à un soupir de soulagement en l’absence d’un resserrement de la Fed. Achetez des actions, des obligations, de l'or, des cryptos, des devises DM et ME et vendez des dollars américains. C'est ce genre de marché.

Heureusement, la plupart d'entre nous ont encore nos week-ends libres, mais si l'on veut surveiller la direction du voyage pour le sentiment du marché, l'espace cryptographique de ce week-end pourrait être intéressant à surveiller, surtout si nous faisons la une des journaux. Bitcoin a maintenu son support parfaitement avant celui de 37,400.00 5.20 USD mercredi, en hausse de 8.0 % lors du rallye général de secours du FOMC. Du jour au lendemain, il a perdu environ 35,600.00 % et s'est négocié jusqu'à 37,400.00 32,000.00 USD, franchissant le support triangulaire à 28,000.00 20,000.00 USD. Des évolutions négatives au cours du week-end pourraient déclencher une vente massive autour de XNUMX XNUMX USD, ce qui constitue un mauvais départ pour lundi. Si le sentiment de risque continue de chuter, les os de poulet sur les graphiques techniques suggèrent que le bitcoin pourrait être en route vers XNUMX XNUMX USD, puis XNUMX XNUMX USD. HODL continue pour ma chère vie.

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• Source : https://www.marketpulse.com/20220506/bear-market-friday/