La Chine fixe un correctif de yuan plus faible que prévu et ajoute plus de liquidités

(Bloomberg) – La banque centrale chinoise a fixé le taux de référence du yuan à un niveau plus faible que prévu alors que la hausse de la monnaie menace de faire dérailler la croissance de la deuxième économie mondiale. Cela a également stimulé la liquidité à court terme.

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La Banque populaire de Chine a fixé son fixing quotidien à 6.4069 pour un dollar, soit un niveau inférieur à l'estimation moyenne de 6.4042 selon une enquête Bloomberg auprès des analystes et des traders. Cette décision témoigne du malaise de Pékin face à un taux de change plus fort, alors qu’il cherche à maintenir la compétitivité des exportations du pays après que la monnaie ait connu mardi sa plus forte hausse depuis janvier.

Sur les marchés monétaires, la Banque populaire de Chine a augmenté l'injection de liquidités à court terme à 100 milliards de yuans (15.6 milliards de dollars), après avoir ajouté 10 milliards de yuans par jour au cours des neuf dernières séances. La banque centrale a cité une augmentation des paiements d'impôts et l'émission d'obligations d'État pour l'injection de liquidités.

"L'injection nette envoie un signal clair qu'il n'y a pas de changement dans le ton de la politique monétaire et que la liquidité ne se resserrera pas", a déclaré Zhou Hao, économiste principal chez Commerzbank AG. En outre, « cela pourrait freiner une appréciation rapide du yuan ».

Le yuan national a chuté de 0.1% à 6.3910. Il avait augmenté de 0.7% mardi, menant les gains en Asie et c'est la meilleure performance de la région jusqu'à présent cette année. Un indice Bloomberg qui suit l'évolution du yuan par rapport à 24 de ses pairs a atteint son plus haut niveau depuis janvier 2016 lors de la séance précédente. Le rendement des obligations chinoises à 10 ans a chuté d’un point de base à 3 % après l’injection de liquidités.

Des données mitigées et des commentaires contradictoires de la part des responsables chinois alimentent le débat parmi les analystes sur la perspective d'un assouplissement monétaire. L’économie chinoise a ralenti au troisième trimestre, mais les prix départ usine ont augmenté de 10.7 % le mois dernier.

L'histoire continue

Un haut responsable de la Banque populaire de Chine s'est abstenu de mentionner la possibilité d'une réduction du taux de réserves obligatoires la semaine dernière, incitant les traders à réduire leurs paris sur l'assouplissement. Un article en première page du propre journal de la banque centrale a déclaré mercredi que les attentes en matière de réduction des RRR se sont atténuées. C’est après qu’un conseiller du gouvernement a déclaré mardi que la banque centrale avait la possibilité de réduire le montant des liquidités que les banques doivent détenir en réserve ce trimestre.

"Dans l'ensemble, nous pensons que les réserves de liquidités seront là, mais avec l'incertitude sur le calendrier et les outils exacts à déployer, les investisseurs pourraient choisir de rester prudents", a déclaré Frances Cheung, stratège taux chez Oversea-Chinese Banking Corp. le résultat idéal du point de vue du marché ».

Néanmoins, la position accommodante actuelle de la Chine semble être en contradiction avec d’autres banques centrales mondiales comme la Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre, qui subissent des pressions pour mettre fin aux mesures de relance mises en place à l’époque de la pandémie en raison de la hausse de l’inflation. Leur divergence politique avec la Chine devrait peser davantage sur le yuan.

(Mise à jour les prix, ajoute le débat RRR et le commentaire dans les 5ème et 6ème paragraphes)

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Source : https://finance.yahoo.com/news/yuan-biggest-jump-since-january-010351906.html