Après une brève remontée à 41,000 14 $ le XNUMX juin, Bitcoin (BTC) les investisseurs auraient pu penser que le marché baissier était enfin terminé. Après tout, c'était le plus haut niveau depuis le 21 mai et la date à laquelle MicroStrategy (MSTR) a annoncé une émission de dette réussie de 500 millions de dollars.
Les fonds sont généralement disponibles en un ou deux jours ouvrables, et le produit serait utilisé pour acquérir encore plus de Bitcoin pour le bilan de la société de veille économique. MicroStrategy a suivi cette levée de fonds avec un autre dépôt surprise à vendre jusqu'à 1 milliard de dollars de ses actions pour acheter encore plus de Bitcoin.
Cependant, une baisse de 30% a eu lieu au cours de la semaine suivante, amenant Bitcoin à atteindre son niveau le plus bas depuis le 22 janvier. Le creux de 28,800 XNUMX $ a peut-être duré moins de quinze minutes, mais le sentiment baissier était déjà établi.
La vente a été largement attribuée à Les mineurs chinois capitulent après avoir été contraints de fermer brutalement leurs opérations. De plus, le 21 juin, un officiel de la Banque populaire de Chine (PBoC) a réitéré que toutes les banques et les établissements de paiement "ne doivent pas fournir d'ouverture de compte ou d'enregistrement pour des activités liées à la [monnaie virtuelle]".
La question ouverte est de savoir si les dérivés ont joué un rôle essentiel dans la correction ou ont au moins affiché des signes de stress qui peuvent indiquer une deuxième étape encore plus dangereuse ?
La prime à terme n'a montré aucun signe de déport
La prime (ou base) à terme mesure l'écart entre les contrats à terme à long terme et les niveaux actuels au comptant (marchés réguliers). Chaque fois que cet indicateur s'estompe ou devient négatif, il s'agit d'un drapeau rouge alarmant. Cette situation est également connue sous le nom de déport et indique un sentiment baissier.
Les contrats à terme devraient se négocier à une prime annualisée de 5 à 15 % sur des marchés sains, autrement appelés contango. Au pire moment le 22 juin, cette base a touché un plancher à 2.5%, ce qui est considéré comme baissier mais pas suffisant pour déclencher un drapeau rouge.
Il n'y avait aucune panique de la part des meilleurs commerçants
L'indicateur long-to-short des meilleurs traders est calculé en utilisant les positions consolidées des clients, y compris les contrats au comptant, sur marge, perpétuels et à terme. Cette métrique rassemble une vue plus large de la position nette effective des traders professionnels.
Malgré les divergences entre les méthodologies d'échange de crypto, l'analyse des changements au fil du temps fournit des informations précieuses. Les meilleurs traders de Binance, par exemple, ont augmenté leurs positions longues par rapport aux shorts le 22 juin.
Chez Huobi, il y a eu une certaine augmentation de leur exposition nette courte, mais rien d'anormal puisque l'indicateur a atteint le même niveau deux jours auparavant.
Enfin, les meilleurs traders d'OKEx ont réduit leurs positions longues le 20 juin et ont depuis maintenu un niveau de 0.80 favorisant les positions courtes de 20%.
Les liquidations à terme long étaient inférieures à 600 millions de dollars
Ceux qui ne sont pas au courant de la fluctuation des prix n'auraient jamais deviné que Bitcoin s'échangeait en dessous de 29,000 XNUMX $ sur la base des données de liquidation des contrats à terme.
Moins de 600 millions de dollars de longs ont été liquidés le 22 juin, inférieur au chiffre de 750 millions de dollars de la veille. Si les positions longues avaient été surendettées, une baisse de 20 % en moins de deux jours aurait déclenché des ordres stop d'une taille beaucoup plus importante.
Les données ne montrent aucun signe actuel de stress lié aux positions longues ou d'une éventuelle oscillation négative causée par les marchés dérivés.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
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