Épisode #354 : Shawn Merani, Parade Ventures, « L'étape des semences et des pré-ensemencements, vous pariez sur les gens »

Horodatage: 27 septembre 2021 1:00 PM
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Épisode #354 : Shawn Merani, Parade Ventures, « L'étape des semences et des pré-ensemencements, vous pariez sur les gens »

Invité: Shawn Merani est le fondateur et associé directeur de Parade Ventures, une société de capital-risque axée sur le pré-amorçage et l'amorçage. Auparavant, Shawn était co-fondateur et partenaire de Flight Ventures, investissant dans des sociétés de logiciels, Internet et mobiles en phase de démarrage dans divers secteurs. De plus, il a investi dans certaines sociétés de stade avancé. Les investissements de Shawn incluent Dollar Shave Club (acquis par Unilever), Sapho (acquis par Citrix), Moveworks, Trusted Health, Clubhouse, Side, Plastiq, Jumpcloud et autres.

Date d'enregistrement: 8/24/2021 |     Temps d'exécution: 1:02:50

Résumé : Dans l'épisode d'aujourd'hui, nous entendons ce que c'est que d'investir au stade de la pré-amorçage et de l'amorçage de quelqu'un qui a investi dans des entreprises comme Dollar Shave Club, Cruise, Stance, et plus encore ! Shawn nous explique ce que c'était que de lancer ce qu'il a appelé un « programme de partenariat d'entreprise sur les stéroïdes » sur AngelList il y a des années. Il nous explique sa philosophie d'investissement et explique pourquoi il se concentre principalement sur l'espace des consommateurs et des entreprises.

Bien sûr, nous discutons de certains noms, dont Inkbox, Homelister et une société fournissant des logiciels aux vétérinaires.

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Liens de l'épisode:

  • 0h40 – Parrain : La ferme des idées
  • 2:16 – Bienvenue à notre invité, Shawn Merani
  • 3h45 – L'entrée de Shawn dans le monde des startups
  • 4:59 – La vision initiale de Liquidnet
  • 6:44 – L'état des marchés secondaires privés
  • 8:22 – Introduction de Shawn à l'investissement dans les startups
  • 12:32 – Pourquoi Shawn a commencé Entreprises de défilé
  • 16:01 – La philosophie d'investissement de Parade
  • 18:36 – Pourquoi Parade a investi dans Position
  • 22:37 - Comment Shawn pense à la vente
  • 25:11 – L'avantage de communiquer efficacement
  • 27:36 - La thèse derrière l'investissement de Shawn dans Boîte à encre
  • 30:21 - L'histoire derrière Moïchor
  • 34:42 - Comment Liste d'accueil perturbe le marché immobilier
  • 37:36 – Le succès de Parade sur le marché de l'immobilier haut de gamme avec Côté
  • 38:40 – Être un investisseur axé sur les personnes
  • 40:09 – Connexion avec de nouveaux fondateurs
  • 43:45 – Comment Parade aide les entreprises dans lesquelles ils investissent
  • 45:36 - L'évolution de l'environnement de l'entreprise
  • 49:47 – Domaines d'opportunité que Shawn veut explorer
  • 51:16 – Concurrence avec d'autres investisseurs
  • 53:27 - Les conseils de Shawn pour les investisseurs qui débutent avec l'investissement providentiel
  • 56:03 - Les plans de Parade pour l'avenir
  • 58:08 – L'investissement le plus mémorable de Shawn
  • 59:24 – En savoir plus sur Shawn : défilé.vc

 

Transcription de l'épisode 354:

Message de bienvenue: Bienvenue au « Meb Faber Show », où l'objectif est de vous aider à développer et à préserver votre patrimoine. Rejoignez-nous pour discuter du métier d'investissement et découvrir de nouvelles idées rentables, le tout pour vous aider à devenir plus riche et plus sage. Mieux investir commence ici.

Clause de non-responsabilité  : Meb Faber est co-fondateur et directeur des investissements chez Cambria Investment Management. En raison de la réglementation de l'industrie, il ne discutera d'aucun des fonds de Cambria sur ce podcast. Toutes les opinions exprimées par les participants au podcast sont uniquement leurs propres opinions et ne reflètent pas l'opinion de Cambria Investment Management ou de ses sociétés affiliées. Pour plus d'informations, visitez investissementscambria.com.

Message du commanditaire: L'épisode d'aujourd'hui est sponsorisé par La ferme des idées, mon propre service de recherche privé et organisé qui permet aux investisseurs d'accéder aux rapports de recherche souvent utilisés par les plus grandes institutions, fonds et gestionnaires de fonds du monde. Nous organisons également chaque semaine nos podcasts d'investissement préférés. Le mois dernier, nous avons partagé des épisodes sur le bourbon en tant qu'investissement, le directeur financier de Moderna sur le plan financier du développement et de la distribution du vaccin, et comment la démarque inconnue commence à apparaître. Mieux encore, dès votre inscription, vous recevrez la mise à jour trimestrielle la plus récente de l'évaluation, que nous envoyons chaque trimestre, ainsi que notre Backtester Quant Excel. Si vous vous inscrivez maintenant et décidez que ce n'est pas pour vous, ce n'est pas grave. Vous pouvez annuler dans les 30 premiers jours et obtenir un remboursement complet. C'est vrai, aucun risque. Allez donc au idéeferme.com et inscrivez-vous dès aujourd'hui.

Meb : Quoi de neuf, tout le monde ? Aujourd'hui, nous avons un autre épisode tueur. Notre invité est le fondateur et l'associé directeur de Parade Ventures, une société de capital-risque axée sur le pré-amorçage et l'amorçage. Dans l'épisode d'aujourd'hui, nous entendons ce que c'est que d'investir au stade de la pré-amorçage et de l'amorçage de quelqu'un qui l'a fait, investi dans des sociétés comme Dollar Shave Club, Crews et Stance. J'adore leurs sous-vêtements et leurs chaussettes, et plus encore. Notre invité nous explique ce que c'était que de lancer ce qu'il a appelé un programme de partenariat d'entreprise sur les stéroïdes sur AngelList il y a des années. Il nous explique sa philosophie d'investissement et explique pourquoi il se concentre principalement sur l'espace des consommateurs et des entreprises. Bien sûr, nous discutons de quelques nouveaux noms, y compris mon magasin de tatouage préféré, Inkbox, HomeLister, essayant de perturber toute cette hypothèque, l'industrie de l'achat de maisons et une entreprise fournissant des logiciels aux vétérinaires. S'il vous plaît profiter de cet épisode avec Shawn Merani de Parade Ventures.

Meb : Shawn, bienvenue au spectacle.

Shawn : Merci de m'avoir.

Meb : Nous allons parler de tout ce qui concerne l'investissement, les startups. Mais d'abord, j'ai vu ça dans ta bio alors je dois demander parce que je suis horrible. Cela fait probablement une décennie, et je ne pense pas avoir jamais remporté une seule ligue de sports fantastiques. Et vous admettriez que vous êtes plutôt bon. Quel est le secret ?

Shawn : Vous savez, soyez probablement un peu plus intelligent que le reste des gens de votre ligue et ayez un peu de chance. C'est un peu comme l'investissement de démarrage. Je ne sais pas, je le fais depuis longtemps, même groupe d'amis. Et puis la motivation est de se vanter. Et donc, vous savez…

Meb : C'est ça ou tu as juste des amis pas particulièrement brillants.

Shawn : Eh bien, ils sont tous allés à Berkeley dans ma ligue principale. Donc ils ne sont pas si bêtes que ça. Mais vous savez.

Meb : Cela me rappelle qu'à LA, ils ont une soirée-questionnaire particulière dans un pub irlandais, où c'est comme tous les gagnants de "Jeopardy". Et c'est tellement impossible… comme, je n'ai même pas compris certaines des questions. Et donc j'ai continué à aller aux soirées-questionnaires de plus en plus faciles jusqu'à ce qu'à un moment donné, il s'agisse essentiellement d'un jeu-questionnaire de collège et j'en ai finalement gagné un. Parce que je suis un Quant, mon seul sport typique que je gagne est, vous savez, les ligues de sélection ?

Shawn : Oui.

Meb : Où vous choisissez par rapport à la propagation. Et c'est une communauté fermée. Et donc ceux-là, il y a un petit avantage que vous pouvez avoir, qui est si vous effacez le consensus… parce que si vous êtes dans une ligue de, disons, 50 personnes, souvent comme 45 seront alignées du même côté. Et donc si vous supposez que les lignes sont exactes et aléatoires, ou qu'il y a généralement, du moins dans la littérature académique, qu'il y a un léger avantage à faire disparaître le consensus, c'est en fait une stratégie gagnante. Mais le problème, c'est que ce ne sont pas les ligues fantastiques, donc. Je t'appellerai le soir du repêchage.

Shawn : Il y a des stratégies là-dedans, non? Et j'en ai quelques-uns bien tenus et beaucoup d'entre eux sont basés sur la masse et les moyennes et où vous pouvez en quelque sorte rattraper des deltas, puis trouver de la valeur auprès d'autres types de joueurs et ensuite prendre des risques. Donc je ne pense pas que tu te trompes. Je pense que j'utilise probablement cette stratégie et, comme, je n'exécute pas de feuilles de calcul. Je ne pense pas que ce soit nécessaire. Mais il y a une stratégie dans ma tête que j'ai toujours utilisée. Je pense donc que cet élément existe.

Meb : C'est quand même une bonne analogie. Comme, vous pensez à la compétition, je veux dire, c'est beaucoup plus facile aujourd'hui que quand il y a comme le draft automatique et ça vous dit ce que le joueur devrait peut-être valoir. Comme, à l'époque où vous deviez les envoyer par la poste, c'était là que vous pouviez vraiment trouver l'orbe. D'accord.

Shawn : C'est toujours le degré de propagation que vous pouvez obtenir à partir de la moyenne, n'est-ce pas ? Et cela vous permettra d'avoir le score de biais au fil du temps et c'est ce qui, espérons-le, vous permettra de gagner plus régulièrement, de marquer plus de W, d'obtenir plus de points et de gagner la ligue, n'est-ce pas ? C'est donc un peu de toutes ces choses.

Meb : Alors tu as dit que tu étais un gars de Cal. C'était votre premier arrêt chez Liquidnet ?

Shawn : Non. J'ai obtenu mon diplôme à Berkeley, j'ai travaillé pendant cinq ans à conseiller des personnes dans et autour des startups sur le plan fiscal, puis sur le côté bancaire les cinq premières années. Ensuite, je suis passé au côté opérationnel de cette entreprise appelée Reach Local, et nous aidions les entreprises à faire du marketing en ligne. Nous faisions du marketing en ligne pour les PME, donc du marketing de recherche, de la publicité display et des médias sociaux. Je me suis aventuré à la startup, je connaissais très bien l'équipe fondatrice. J'ai couru corp dev et BD. Il en fut ainsi pendant environ quatre ans. Cette société est devenue publique. C'était donc un peu à l'époque où Groupon, Yelp et tous ces types de startups locales se créaient. Et nous vendions ces produits de performance multimédia aux PME du monde entier. Vingt mille PME étaient nos clients. Quand je suis parti, nous étions une entreprise de 400 millions de haut de gamme.

Après cela, nous avons été soutenus par LiquidNet, moi et mon co-fondateur. Nous avons créé un marché d'actions privées pour connecter des fonds communs de placement à des sociétés en phase de démarrage. Les entreprises restaient donc privées plus longtemps. Facebook était une entreprise privée de 100 milliards de dollars avec pas un seul fonds commun de placement sur la table de capitalisation. Et nous voulions donc résoudre ce problème avec un logiciel. Et c'est un peu à ce moment-là que j'ai créé ma première entreprise avant de me lancer dans l'aventure en 2014 par la suite.

Meb : LiquidNet est-il toujours là ? Et dites-moi, quel est le statut de cela parce que je me souviens qu'il y avait une poignée de ce genre d'échanges secondaires. Est-ce ce que vous classeriez comme LiquidNet ou est-ce inexact ?

Shawn : Eh bien, LiquidNet avait une activité principale, qui était un logiciel permettant aux fonds communs de placement d'échanger des actions publiques entre eux au-dessus des marchés publics. C'était leur cœur de métier. Ils étaient soutenus par le PD par certains NTCV lorsqu'ils nous ont soutenus. Nous avons construit le marché comme une filiale, une filiale sur la côte ouest, donc, vous savez, « indépendant » ou c'était la théorie derrière cela. Nous l'avons donc porté à 150 millions de dollars en GMV. Aujourd'hui, vous savez, après notre départ, l'objectif était de le faire évoluer et c'est ainsi qu'ils ont aligné les incitations. Mais je pense que quand les fondateurs partent, tu peux t'intégrer et continuer ou pas. Ainsi, l'entreprise s'est érodée au fil du temps par la suite. Vous savez, nous étions les gars qui connaissaient la vallée, et c'est ce que nous avons été amenés à faire. Je ne dirais donc pas qu'ils sont un acteur majeur. Je veux dire, il y a d'autres marchés. Vous savez, la façon dont nous avons été pensés à ce sujet est, ouais, je veux dire, secondaire. À l'époque, à l'époque, c'était comme des parts de marché secondaires, des postes, etc., ou vraiment, vous savez, des banques d'investissement qui faisaient des placements privés. Comme, c'est une façon plus hors ligne de le faire. Nous voulions utiliser un logiciel pour faciliter les choses, comme tout type de produit logiciel que nous investissons dans ce défilé.

Et donc, oui, je veux dire, nous l'avons construit et l'intention était, oui, cela pourrait être secondaire pour catalyser cet événement, ou cela pourrait être primaire. Cela n'avait pas d'importance. Les fonds communs de placement veulent avoir accès à la table des plafonds. Et donc la table des plafonds est de 100 points, 100%. C'est une tarte. Alors ils en voulaient un morceau. Ce n'était pas la motivation ou le problème, mais cela pourrait être catalysé par, oui, un premier fondateur vendant et cela a catalysé l'événement. Ou ils mobilisaient des capitaux primaires pour diriger l'entreprise, des fonds communs de placement ou des capitaux à long terme. Les fonds communs de placement ont investi dans Amazon chaque fois qu'ils sont devenus publics, je pense en 98 ou quelque chose comme ça. Ils le possèdent encore à ce jour. Ils ne possèdent peut-être pas le même montant, mais ils en possèdent une partie. Ils ont toujours été des capitaux à long terme dans l'écosystème. Et donc juste ils se comportent différemment.

Meb : Quel est le statut aujourd'hui ? On est déjà hors sujet, comme d'habitude, avec mes pods, mais quel est le statut aujourd'hui sur des sortes de places de marché secondaires privées ? Il me semble, et je peux me tromper, qu'il n'y a pas de grand gagnant. Il semble encore fragmenté. Il semble qu'il n'y ait pas d'offre qui me semble répandue. Y a-t-il des raisons à cela, ou ai-je totalement tort ?

Shawn : Vous savez, je pense que l'un des plus gros que j'ai pris… et je connais les fondateurs, Forge, j'ai oublié comment ils s'appelaient avant ça, mais il y avait une entreprise YC. Et donc ils sont assez gros. Nous voulions être comme une place de marché B2B, n'est-ce pas ? Les fonds communs de placement sont une entreprise qui achète de l'entreprise de l'autre côté. Nous ne voulions pas, comme, partager, je suppose, sur le deuxième marché. Nous visons l'investisseur de détail. Comme, nous laisserons les fonds communs de placement traiter avec les investisseurs de détail. Et c'était donc notre marché de prédilection. Je pense que Forge est plus centré sur les investisseurs de détail, mais ils pourraient avoir un jeu B2B. Je veux dire, je ne suis plus si proche. Mais je dirais, vous savez, qu'au lieu des marchés, vous avez de grandes réserves de capitaux sur les marchés privés à un stade avancé qui les achètent pour eux-mêmes, n'est-ce pas ? Donc, cela va en quelque sorte à l'encontre de l'objectif d'avoir ce marché ou simplement moins important, etc. Est-ce que cela a du sens?

Meb : Oui cela le fait. Je veux dire, nous avons déjà eu des actions dans le podcast, et elles ont tendance à être, je pense, davantage axées sur la vente au détail. Mais il semble que… et peut-être que je suis en train de cracher, vous savez, certaines de ces sociétés de type SPV qui émergent ont le potentiel de se croiser. Quoi qu'il en soit, il semble que c'est encore un peu un monde presque fragmenté, mais je n'y suis pas non plus autant branché que certains, donc. D'accord, startups, avez-vous commencé une sorte d'investissement de startup par vous-même ? Avez-vous rejoint une boutique? Quelle était l'introduction ?

Shawn : Eh bien, vous savez, j'ai construit un marché pour investir. Et donc il y avait un petit, vous savez, ce que je percevais, donc je connaissais assez bien les joueurs. Et il y a une petite entreprise appelée AngelList. Je connaissais le PDG, Naval Ravikant. Et mon ami, Gil Penchina, était un investisseur dans l'entreprise. Et ils ont sorti ce petit produit appelé Syndicates, qui étaient essentiellement des SPVS clé en main. À l'époque, ils avaient comme un classement. Et Gil était un super ange, et il était en quelque sorte l'une des personnes les plus actives. Et donc nous nous sommes assis et nous avons dit: "Hé, nous pensons que nous pouvons construire une entreprise nouvelle ère à partir de cette plate-forme." Alors 2014, quand nous avons lancé ce qui s'appelait une application… eh bien, elle existe toujours, Flight VC. Nous avons eu une idée. Nous avions nos chapeaux d'opérateur. Nous étions à la fois entrepreneurs et opérateurs, et nous voulions construire quelque chose et perturber l'entreprise. Donc, vous savez, nous voulions juste faire quelque chose de différent. Et j'avais un point de vue à partir de ce que j'avais construit avant.

C'est ainsi que je me suis lancé dans l'aventure. Tu sais, je n'ai pas rejoint la boutique. Je n'étais pas comme un investisseur providentiel super actif. J'avais commencé à conseiller et à investir dans des entreprises. Mais il s'agissait plutôt de deux amis ayant une idée et voulant faire quelque chose de différent. Nous sommes donc allés créer une marque au-dessus d'AngelList et sommes devenus l'investisseur le plus actif, je pense, au cours de cette période, de 2014 à 17. Et j'utilise toujours AngelList pour mes SPV. Peut-être pas de la même manière que nous utilisions la plate-forme à l'époque, mais nous les utilisons maintenant pour notre back-office pour les SPV.

Meb : Je veux dire, je te suis essentiellement toi et Gil depuis ce temps. Je veux dire, j'ai commencé à investir quand AngelList a commencé à déployer les Syndicats en 2014. Parlez-moi un peu de la méthodologie à l'époque, et nous pourrons comparer cela à ce que vous faites maintenant. Mais corrigez-moi aussi, était-ce que Flight… avait-il une sorte de multi-offre ou était-il ciblé sur un secteur ? Parce que je me souviens qu'il y avait plusieurs sortes de Syndicats de Vol. Est-ce correct?

Shawn : Je veux dire, écoutez, nous sommes fondateurs. Nous avons donc toujours essayé de faire quelque chose de différent et de tester différentes choses et quelques choses. Comme, au départ, AngelList était une plateforme pour les investisseurs, pour les consommateurs. C'était une plateforme de consommation. Et donc, vous savez, nous voulions créer une marque vers laquelle les consommateurs viendraient. Vous savez, nous voulions donner accès au capital-risque, cette partie à haut risque de l'allocation de masse. Vous êtes un gestionnaire d'actifs, des gars d'actifs, alors vous comprenez, et c'est inaccessible pour le profane. Et donc nous voulions leur donner accès à la Silicon Valley ou à la technologie. Et c'était donc notre thèse à l'époque. Gil et moi étions assez actifs au sein de la communauté. Et pourquoi nous pensions que nous pouvions apporter beaucoup de flux, c'est parce que nous l'avions fait. Nous avions investi. Nous avions passé du temps avec des gens qui collectaient des fonds auprès des plus grands noms de la vallée, comme les meilleures entreprises. Et donc nous voulions donner cet accès. Nous voulons l'apporter aux gens.

C'était notre premier type de coin. Et puis nous avons eu des idées que nous testerions comme des opérateurs, testerions tout le temps. Et donc l'un d'eux était : « Hé, vous savez, tout comme les gens aiment une variété de fonds communs de placement, pour revenir à cette analogie, vous pouvez investir à l'international, vous pouvez investir en Inde, vous pouvez investir dans les microcapitalisations, les grandes capitalisations, etc. Ils voudront probablement investir dans différents secteurs de startups. Nous avons donc commencé à créer des syndicats autour de différents thèmes. Et puis nous amenions également des personnes dont nous avions dit que nous étions des experts dans ces thèmes pour les diriger potentiellement. Alors parfois, nous les gérons nous-mêmes et/ou apportions nous-mêmes un flux de transactions cohérent avec le thème. Mais nous co-dirigerions ces syndicats avec ces gens.

Et vraiment, nous avons construit un programme de partenariat d'entreprise sur les stéroïdes.

Et la plupart de ces gens étaient des gens qui étaient comme nous. Et ils étaient toujours des opérateurs à temps plein. Ils faisaient des investissements en parallèle. Nous leur avons donné une avenue avec notre base de LP pour faire des investissements. Ils écrivaient déjà des chèques avec leur propre capital, mais investissaient l'argent d'autres personnes et participaient aux intérêts si l'entreprise se portait bien. Et donc cet effet de levier était assez puissant. Nous avons expérimenté, et nous avons eu un certain succès avec ça, vous savez, des gens qui utilisent encore la plateforme comme Zach Coelius. Ses premiers investissements étaient avec nous. Cruise Automation était avec nous. Et tellement ravi de voir où il a tout emmené. Comme, il l'a soufflé. Mais, vous savez, vous avez besoin de capitaux pour investir dans des entreprises, et nous avons apporté beaucoup de capitaux à la table.

Meb : C'est génial. Alors, quelle est l'histoire d'origine de la chronologie avec Parade? Quand est-ce que ça a commencé ?

Shawn : Ainsi, au cours des quatre années où Gil et moi avons investi ensemble, nous ne faisons pas qu'exploiter et développer notre marque, mais aussi déterminer qui nous étions en tant qu'investisseurs en capital-risque. J'ai donc adoré passer du temps avec les entreprises. Et j'ai fait toute l'exécution de notre affaire. Je toucherais toutes les entreprises. Ainsi, au cours de ces quatre années, entre Gil, moi-même et nos partenaires de capital-risque, nous avons investi dans 140 entreprises, mis 60 millions de dollars au travail, principalement au stade de l'amorçage. Et donc je toucherais des centaines de fondateurs. Et ainsi ils venaient à moi. Et puis j'établis des relations avec eux parce que je suis plutôt bon dans ce domaine. Et ils me demandaient de l'aide. Et j'adorerais aider les fondateurs, vous savez. Et, Meb, tu en fais partie et tu connais la structure de ces SPV. Il n'y a pas de frais de gestion avec ces SPV.

Il est donc très difficile de gérer une entreprise lorsque vous n'avez pas de fonds de roulement. Imaginez une startup si elle devait faire ça. C'est comme si vous n'aviez pas d'argent et que vous étiez « Go build. Allez créer de la valeur. Il faut embaucher des gens. Et donc, vous savez, je passais beaucoup de temps avec ces entreprises, et j'adore cette partie de l'entreprise. Vous savez, il y a vraiment deux parties pour s'aventurer. Vous savez, beaucoup de gens ont dit : « D'où sortez-vous vos affaires ? Vous savez, comment les approvisionnez-vous ? Comment les gagnez-vous ? et c'est une partie, faire des investissements. Mais la deuxième partie est à valeur ajoutée et, pour moi, c'était passer du temps avec les entreprises. Et ce n'est tout simplement pas évolutif en tant que personne. Et donc, vous savez, nous avions besoin d'une infrastructure. Nous devions le construire. Et donc je me suis retrouvé avec Gil et j'ai dit : « Hé, nous devons prendre ça. Nous sommes un peu trop gros pour cette plateforme. Il n'est pas conçu pour ce que nous… » Vous prenez des risques lorsque vous construisez sur la plate-forme de quelqu'un d'autre. Vous l'avez vu avec Zynga et Facebook. Vous l'avez vu avec une tonne d'autres exemples. Et c'était un risque que nous avons pris, et il a été très fructueux.

Beaucoup de ces investissements se portent très, très bien. Je pense que vous faites partie de certains de ces SPV. Et je me suis rendu compte que nous devions lever un véhicule traditionnel avec des frais de gestion pour pouvoir augmenter notre effort. Alors nous nous sommes réunis et avons mis nos têtes ensemble. Et lorsque vous levez un fonds de capital-risque, la différence entre les SPV est qu'il s'agit d'un engagement. Vous gérez cette réserve de capitaux que vous mobilisez pour ce fonds 10, 12 ans jusqu'à ce que ce soit fait. C'est donc un engagement à très long terme. Et au fait, quand j'ai commencé Parade, je ne savais même pas si théoriquement j'étais un bon investisseur en capital-risque. Je me lançais dans les investissements. Ils montraient la progression des séries A, B et C, mais, vous savez, ce qui rapporte de l'argent n'est pas seulement le TRI sur papier, c'est le retour de l'argent à vos investisseurs. Et il s'avère que cela prend beaucoup plus de quatre ans.

Nous avons été super chanceux. Vous savez, j'ai investi dans Dollar Shave Club, et nous avons créé DPI pour certains. Nous avons investi dans Crews et dans quelques autres sociétés. Mais les meilleurs résultats lorsque vous êtes un investisseur initial sont plus vous détenez longtemps, ils deviennent des milliards et des milliards de dollars de valeur. Cela prend juste du temps. Et donc notre meilleure stratégie à ce moment-là était de lever des capitaux extérieurs. Et Gil ne voulait tout simplement pas… c'était un engagement pour lui. Il le dira aujourd'hui. Et donc je pense qu'il était aussi le co-fondateur d'une entreprise qui se portait très bien appelée Fastly, et ils étaient sur le point de déposer une demande d'entrée en bourse. Et donc c'était en quelque sorte, vous savez, nous nous sommes juste assis et il a dit : « Reprenez ce que nous avons construit, ou je serai votre premier contrôle quoi que vous fassiez », et il est éternellement reconnaissant. Nous avons eu une course amusante. Nous avons travaillé ensemble pendant quatre ans. Mais c'était un peu quand j'ai pensé longtemps et durement qu'il y avait des avantages et des inconvénients aux deux. Et j'ai décidé de commencer Parade. Et donc Parade n'est que l'aboutissement de tout ce que j'ai appris au cours des quatre dernières années sous la bannière Flight VC.

Meb : Impressionnant. Alors ça a commencé, à propos de quoi 2018 ?

Shawn : Oui, nous avons lancé Parade en 2018, commencé à lever des fonds, fermé le fonds en 2019. Même chose, axé sur l'investissement d'amorçage. Et parce que nous passons beaucoup de temps avec l'entreprise, c'est comme une forte conviction, un partenariat élevé. Vous savez, nous rencontrons nos fondateurs toutes les deux semaines. C'est pourquoi nous prenons une participation importante dans la plupart des entreprises dans lesquelles nous investissons, à hauteur d'environ 10 %.

Meb : C'est excitant. Vous allez maintenant en financer deux, et félicitations pour cela. Parlons du cadre. Quelle est votre philosophie ? Que cherchez-vous? Quels types de startups ? Vous avez mentionné que vous en avez fait plus de 100 au fil des ans, s'agit-il d'industries ou d'approches particulières. Qu'avez-vous financé ?

Shawn : Nous aimons établir des relations avec les gens. Vous savez, nous aimons apprendre à les connaître et nous passons beaucoup de temps. Et donc, une partie de notre processus de diligence revient à établir un partenariat profond avec les personnes avec lesquelles nous travaillons. Et c'est ce qui nous permet de gagner. Et puis nous prenons une grande participation dans ces entreprises. Et donc nous écrivons un chèque de 300 1.5 à 10 million pour obtenir notre participation de 2 %, vous savez, comme un fonds d'amorçage traditionnel. Mon expérience de travail, vous savez, comme je l'ai en quelque sorte mentionné, a été entièrement B50B. Et vers la fin de, vous savez, investir dans Flight VC, j'ai mentionné l'investissement du Dollar Shave Club. Mais, vous savez, c'est une sorte de consommateur et d'entreprise 50/2. Et vers la fin, je me concentrais en quelque sorte sur les entreprises, donc des choses comme les ventes BXNUMXB, le mouvement, la marge élevée, les revenus d'abonnement. Et même comme un Dollar Shave Club est un crochet, Twitch est l'une de nos sociétés. Vous savez, ce sont des produits d'abonnement. Et donc ils ont beaucoup d'esprit d'entreprise dans la façon dont vous les mesurez et pensez à l'entreprise. C'est pourquoi Dollar Shave Club avait un multiple si élevé à la sortie. Ce n'était pas seulement une lame de rasoir que vous achetiez dans un magasin, c'est quelque chose auquel vous souscririez et qui avait une rétention élevée, etc. Ce sont des caractéristiques que vous recherchez dans les entreprises.

Nous sommes donc un fonds sur le thème de l'entreprise. Nous aimerions beaucoup aider de ce point de vue. Et donc au sein de l'entreprise, ont été assez flexibles. Vous savez, nous avons fait une sorte de DevOps et ML Ops. Nous avons créé des sociétés SaaS verticales. Nous étions assez flexibles de ce point de vue. Nous pouvons aller plus vite quand nous comprenons vraiment, par exemple, l'espace en profondeur. Et puis il y a, vous savez, d'autres domaines. Par exemple, j'ai investi dans une société de diagnostic vétérinaire appelée Moichor. Ils viennent d'élever une série A. Je n'ai pas de chien, j'ai donc dû me renseigner sur l'espace vétérinaire. Mais, vous savez, ils utilisent l'IA et l'apprentissage automatique pour effectuer des numérations globulaires complètes, pour prélever un échantillon de sang, le transformer en données, exploiter cet ensemble de données pour obtenir des commentaires et des résultats plus rapides et de meilleurs résultats pour les vétérinaires et les propriétaires d'animaux. Que je peux comprendre. Je peux comprendre transformer les choses en données et construire des modèles, mais j'ai dû me renseigner un peu sur le secteur avant d'investir.

Meb : Je suis sûr que la plupart des auditeurs ont entendu parler du Dollar Shave Club. Il y en a un autre dont j'aimerais vous entendre parler. Je ne sais pas si c'était à Flight ou plus récemment. C'est 50/50. Je n'ai pas regardé, mais je porte peut-être un sous-vêtement Stance. Je veux dire, c'est probablement TMI pour les auditeurs. J'adore leurs chaussettes. Au fait, je peux vous dire que vous avez bon goût parce que vous portez… c'est un sweat Champion ?

Shawn : Sweat-shirt champion. Ouais, on y va.

Meb : Je suis allé au lycée à Winston Salem, en Caroline du Nord. Hanes avait son siège là-bas, donc comme l'une des deux ou trois sociétés de Winston Salem, donc définitivement près de chez lui. Mais Stance, l'une de ces marques phares. Parlez de votre thèse là-bas. Je veux dire, il semble qu'à notre époque, les chaussettes soient un peu à l'autre bout du genre passionnant de démarrage SaaS de fusée. Quel était le concept là-bas ?

Shawn : J'adore le produit. J'aime le produit. J'ai eu accès au PDG. J'avais rencontré Jeff plusieurs fois. Je veux dire, il s'agit en fait d'un investissement ultérieur. Et j'étais genre, j'ai appris à le connaître. J'aime la façon dont il a pensé à la marque. Et j'ai pensé que c'était fou qu'il fasse payer 20 $ pour une paire de chaussettes. Comme, vous savez combien ces choses coûtent, donc le profil de marge était comme une entreprise SaaS, comme, vous savez, des marges très élevées. Et j'ai pensé que le potentiel d'introduire des choses comme des abonnements, etc., puis d'autres produits autour de la marque avait du sens. Ils ont été l'une des premières personnes à tirer parti du marketing d'influence pour favoriser l'adoption par la base. Donc, comme, j'étais juste fasciné par l'équipe qu'ils avaient construite. J'étais juste comme: "Laissez-moi investir chaque fois que vous avez un tour ouvert." Et c'est ce qu'ils ont fait, et nous avons fait un chèque. Et donc, oui, ça marche plutôt bien. C'est plutôt bien fait depuis. Et, oui, je suis un fervent utilisateur du produit. Je pense que je porte aussi leurs sous-vêtements.

Meb : Cela touche un sujet qui, je pense, est un domaine sur lequel je me suis concentré au fil des ans, où la majorité des investissements ont été en quelque sorte des investissements de pré-amorçage, d'amorçage et de série A. Mais il y a une catégorie spéciale comme cette vieille méthodologie de Peter Lynch, qui est comme savoir ce que vous possédez, vous avez potentiellement un avantage, et puis dans votre monde, essentiellement, des informations privilégiées de l'entreprise sur les métriques, à l'intérieur étant une bonne chose en privé monde des startups, par opposition à mon monde où c'est illégal. Mais ce concept de produits que vous aimez, et cela pourrait être un peu plus tard, mais j'aurais certainement mis Stance dans cette catégorie. Mais ceux qui sont en quelque sorte à un stade précoce, je pense toujours que c'est un domaine dans lequel les investisseurs individuels, ainsi que les institutions, bien sûr, peuvent avoir un avantage pour pouvoir voir ces tendances et voir une marque avant qu'elle n'éclate vraiment. .

Shawn : Ouais, et je pense que c'est vrai. Je pense que c'est vrai. C'est comme suivre son instinct. C'est l'asymétrie de l'information. Je veux dire, même en tant qu'investisseur d'amorçage, n'est-ce pas, comme si j'étais le premier investisseur habituellement. Je suis généralement l'un des plus grands propriétaires et parfois membre du conseil d'administration. Et donc, par définition, vous construisez une relation avec le fondateur. Vous avez donc toutes sortes d'asymétries d'information et même un avantage pour investir plus de capital dans l'entreprise, indépendamment de tout droit contractuel que vous avez d'investir dans l'entreprise. Et je pense que les investisseurs avisés, et historiquement, c'est le cas, ils profitent de ces avantages pour vous. Nous avons donc essayé de le faire très activement. L'un de mes disques, il m'a appelé l'autre semaine, et il parlait juste de l'idée de la composition, de tout ce qu'on vous apprend sur la composition. Un centime peut se transformer en beaucoup d'argent si vous économisez et économisez un centime chaque jour et que le composé est un intérêt.

Mais qu'en est-il des relations composées ?

Ainsi, lorsque vous investissez dans des entreprises, tirez parti de cet avantage au lieu de chercher du nouveau net. Si vous avez quelque chose qui fonctionne, pourquoi ne renforcez-vous pas ces relations ? Donc je pense que la philosophie est super importante. Et, vous savez, j'y pense activement. Il ne doit pas seulement être motivé par l'argent.

Meb : Oui. Nous reviendrons dans certaines entreprises dans une seconde. Mais pendant que vous l'avez mentionné, c'est un domaine tellement intéressant, que pensez-vous de la gestion de portefeuille et du concept étant… de toute évidence, il est facile de traiter avec les perdants. Ils vont à zéro.

Shawn : Pas vraiment, pas vraiment. Je ne peux toujours pas m'y habituer, mec. Je ne suis pas assez bon pour les accepter. Je m'attache émotionnellement. Je suis le premier investisseur. Je l'aime. Tu sais, j'aime les gens.

Meb : D'un côté psychologique émotionnel, mais je veux dire, du côté du pur retour mathématique, le maximum que vous pouvez perdre est de 100 %, n'est-ce pas ? Ce que j'allais vous demander, c'est que pensez-vous des grands gagnants ? Et je comprends que vous pouvez avoir un fonds qui peut simplement distribuer les actions si elles deviennent publiques ou quoi que ce soit d'autre. Mais tout comme une sorte de café à l'heure de l'apéritif, parlez de ce que vous en pensez personnellement, mais aussi bien d'y penser en général, où vous avez une entreprise qui éclate. Vous avez donc cette licorne magique, incroyable, mais il semble que les choses se passent toujours bien, et elle a donc le potentiel d'atteindre des milliards, 10 milliards et plus. Quelle est votre approche pour finalement vendre? Comment l'envisagez-vous par rapport à l'ensemble de votre portefeuille et de votre contexte ? Des règles strictes et rapides, des règles souples, toutes ces bonnes choses ?

Shawn : Eh bien, je pense avant tout, comme en particulier, je veux dire, les deux scénarios de sortie de l'ancien ou des fusions et acquisitions et des introductions en bourse, donc ces choses se produisent au fil du temps, généralement, en tant que premier investisseur, et ensuite pas toujours le plus gros investisseur à l'avenir. Vous savez, vous avez moins d'influence là-dessus. Ce sera vraiment la décision d'un fondateur et d'un conseil d'administration. Et nous prenons parfois des sièges au conseil d'administration, mais nous n'allons probablement pas faire partie du conseil à ce moment-là. Donc, cela va vraiment concorder avec votre relation avec le fondateur. Et donc je pense que là où vous allez avec ça, c'est comme comment gérez-vous comme secondaire, nous en avons même parlé plus tôt, vous savez, comment gérez-vous potentiellement les ventes secondaires. Vous avez une excellente relation avec l'équipe fondatrice, vous savez, je pense que vous avez toujours un moyen et un avantage pour vendre des actions ou obtenir leur soutien, et nous serons en mesure de naviguer dans ce domaine. Comme je l'ai déjà mentionné, il n'y a qu'un accès fixe à une table de capitalisation. Donc, si une entreprise se porte vraiment bien, il devrait y avoir une demande d'accès plutôt qu'une offre d'actions sur la table de capitalisation. Je pense donc que ce n'est bénéfique que pour un fonds d'amorçage.

Donc, je pense que donner l'air à l'asymétrie, et il est important pour nous de gérer le capital de manière appropriée, je ne veux pas y passer trop de temps dans cet appel, mais il y a des implications fiscales, vous savez, aussi, non seulement pour moi-même, mais plus important encore pour nos LPs. Et donc nous y pensons également, et nous détenons donc les actions pendant une durée suffisante. Nous avons un couple que nous occupons depuis cinq ans et qui sont maintenant des postes importants d'avant que nous examinons. Ouais, comment peuvent-ils récompenser parce qu'en ce moment, vous pouvez examiner cet investissement et c'est comme, si je peux retirer de l'argent et en réaffecter une partie, prendre une partie de ces gains et réaffecter ailleurs pour que je puisse en obtenir 20, 30 supplémentaires , 50x, au lieu de gagner 2x supplémentaires qui peuvent faire… qu'est-ce que 75, et ce sont comme de vraies entreprises auxquelles je pense en ce moment, qui pourraient être à 150, pourraient simplement réaffecter cela et essayer d'obtenir 60 autres et puis empochez de l'argent, vous savez.

Meb : Oui. Et donc, comme, c'est une expérience de pensée intéressante. Et j'ai parlé à beaucoup d'investisseurs du marché public de la même chose. J'ai dit que 99% de mes amis dans le monde de l'investissement parlent de la décision d'achat. Et cela s'applique plus aux actions qu'à une sorte de privé. Mais beaucoup de gens ne pensent pas à la décision de vente au hasard et il semble que c'est un bon problème à avoir, que vous ayez une entreprise qui tourne à plein régime, ce qui s'est évidemment produit beaucoup plus au cours des deux dernières années. Mais même si vous aviez, par exemple, un portefeuille d'actions de 10 actions et que l'une d'entre elles est multipliée par 10, eh bien, tout d'un coup, vous en avez une qui représente la moitié de votre portefeuille. Et le défi auquel je faisais référence est, mais disons que vous êtes juste froid comme la pierre, toujours optimiste sur cette entreprise. Vous vous dites : « Mon Dieu, je viens juste de voir que c'est comme une courbe en J, et cela pourrait facilement être 10x d'ici, ou 100x d'ici. » Quoi qu'il en soit, c'est juste que j'essayais d'aimer traverser comme…

Shawn : Je veux dire, je pense que la communication est importante. Je pense communiquer cet instinct avec clarté et évaluer ce risque et le communiquer à votre base LP. Et j'espère qu'avec le temps, vous avez construit un certain niveau de confiance. Et donc je l'ai vu aller dans les deux sens. J'ai vu où quelqu'un possède un tas, et ils ont un point de vue, et ils ont vendu, mais ils sont revenus à… Je pense à une autre personne et scénario, mais ils ont retourné une tonne de de l'argent à leurs disques vinyles. Et donc j'ai vu dans ce scénario, et auraient-ils pu tenir et s'amuser encore mieux. Maintenant, si vous allez demander à ces LPs, ils ne seront jamais en colère contre vous pour leur avoir fait gagner de l'argent en peu de temps. Je pense que tant que vous communiquez efficacement et avez un point de vue, ils vous permettront d'avoir tort. Et on parle de mal par rapport à quoi ? Par rapport à un gros gain que vous avez déjà réalisé. Et donc il y a une certaine marge de manœuvre pour avoir « vrai ou faux ». Vous n'êtes pas obligé d'être dans ces scénarios. Vous aurez raison de temps en temps et vous aurez probablement tort de temps en temps. Mais dans une émission comme celle-ci, ou dans un podcast, vous ne parlerez probablement que des droits plus que des torts à la fin de la journée. Je pense donc que j'aime aussi cadrer et comprendre que du point de vue d'un spectateur ou d'un consommateur d'informations est assez important.

Meb : Oui. Je veux dire, nous disons aussi aux gens que psychologiquement parlant, il y a tellement d'émotions enveloppées d'argent, essayant d'éviter la tentation d'être nécessairement à fond ou à fond et d'avoir ce regret avec le recul, où peu importe ce qui se passe. C'est comme un tirage au sort, soit vous le vendez et il monte ou descend. La moitié du temps, vous serez probablement déçu. Il y a donc un potentiel pour, comme, augmenter et augmenter ou vendre certains.

Shawn : J'étais comme si ce n'était même pas un binaire, comme si nous vendions ou possédions-nous, non? Non, nous pouvons vendre un peu, vous savez, et rembourser notre capital, n'est-ce pas, au fil du temps. Donc je pense que oui, je pense qu'il y a beaucoup de saveurs de gris pour répondre à cela ou pour jouer ce scénario.

Meb : Eh bien, chers auditeurs, ce qu'il faut retenir pour moi, c'est d'y penser à l'avance car une fois que les émotions s'installent, cela devient beaucoup plus difficile, en particulier lorsque l'argent est en jeu. Parlons de quelques entreprises, peut-être utilisons-les comme études de cas. Il y en a quelques-uns dont je sais que je vous ai parlé au cours des années que j'aime. Je vous laisse choisir, mais je pensais que nous devions parler d'InkBox, l'une de mes startups préférées. Quelle était la thèse originale là-bas? Dites aux auditeurs de quoi il s'agit et, bien sûr, comment cela s'est-il passé dans votre assiette, et quelle a été la décision d'investir ?

Shawn : Oui. Nous parlons de beaucoup d'entreprises de consommation. C'est un peu à l'opposé de ma thèse actuelle. Mais non, je veux dire, vous savez, InkBox, quand je pense aux startups grand public, en particulier qui ont un composant CPG, vous savez, je pense toujours à quel est le fossé pour l'entreprise et est-ce défendable sur le long terme ? Et donc immédiatement, vous savez, mes amis de Golden Ventures passaient du temps avec InkBox. Ils sont basés à Toronto. Ils passent du temps avec Tyler, le PDG, depuis plusieurs années. Ils m'avaient mentionné l'entreprise et m'avaient immédiatement dit : « Je comprends ça. » Au fait, je n'ai aucun tatouage. Je veux dire, j'y ai pensé au fil du temps, mais je n'ai jamais appuyé sur la gâchette. J'ai donc compris comme le concept d'essayer avant d'acheter ou je l'expérimente. Et je pensais juste que l'expression du point de vue du millénaire et de la génération Z était un domaine qui ne faisait que grandir. Comme, ils s'exprimaient. Cela pourrait être en ligne. Cela pourrait être avec des vêtements. Et, oui, je pensais que les tatouages ​​étaient à la hausse en général. Et donc c'était juste une grande industrie.

Et donc j'ai pensé que nous ne serions jamais en mesure de quantifier cette industrie à laquelle ils pensaient, qui sont les tatouages ​​temporaires. Mais ce qu'ils avaient construit était exclusif. L'encre en instance de brevet que si vous l'appliquiez était temporaire mais avait l'air réelle. Donc, comme tout ce concept avec tous ces récits qui bouillonnaient pour les jeunes et même les personnes âgées, la thèse était donc très solide. Et puis revenons à des choses comme l'économie de l'unité, les choses auxquelles nous pensons du point de vue de l'entreprise, un produit à marge très élevée, des métriques CAC à LTV très fortes. Et donc ils étaient très forts du point de vue des métriques lorsque nous analysons cela. Et le PDG vient d'avoir cette vision. Et donc, oui, ça a été un sacré tour. Vous savez, l'entreprise réalise un chiffre d'affaires important aujourd'hui. Nous avons investi dans le tour de table. Nous avons participé à chaque tour depuis. Et ça a été un sacré tour. Et nous pensons que ce n'est encore que le début.

Meb : Pour les auditeurs, ils ont toute cette suite de beaux tatouages. Ils durent quelques semaines. Et pour tous ceux qui ont probablement plus de 30 ans se souviennent… ou même 20, je veux dire, je suppose que le statut de la qualité avant cela était toujours comme de terribles tatouages ​​​​temporaires. Vous savez, vous les frottez avec une éponge, et elles duraient environ une heure. Il s'écaille. Et ceux-ci ressemblent à de vrais tatouages. La chose que nous devons les convaincre de faire, et je le fais sur Twitter de temps en temps, à propos de laquelle je vous ai interrogé, je me suis dit : "Vous devez amener ces gars à démarrer une boîte de modèle d'abonnement." J'étais comme, "J'aimerais juste recevoir une poignée de tatouages ​​​​chaque mois par la poste." Donc InkBox, si vous écoutez, c'est la suggestion de Meb. Je serai votre premier abonné.

Shawn : Exactement. Exactement.

Meb : Voici donc mes préférences. J'aime les fleurs. J'aime les animaux. Donnez-moi juste le pot-pourri, peu importe. Envoyez-moi juste quelques-uns. Quoi qu'il en soit, les auditeurs, vérifiez-le. Mon fils adore.

Shawn : J'aime cela.

Meb : Passons donc du consommateur. Choisissez-en une que vous aimez et que vous pensez être une étude de cas amusante, soit celle que vous avez récemment investie, soit celle qui est en préparation depuis un certain temps.

Shawn : Oui. Je veux dire, nous avons heureusement un tas d'entreprises qui suivent très bien. C'est un tout nouveau plaisir. Donc, vous savez, une entreprise que j'ai mentionnée auparavant était Moichor, qui s'occupe de l'apprentissage automatique par IA pour interpréter les numérations sanguines pour les diagnostics vétérinaires. Et donc, quand nous les avons rencontrés, ils étaient une équipe de trois. Deux étaient diplômés de premier cycle à Penn State. Et donc, comme, personne ne se soucie de Penn State ici dans la vallée. Je suis allé à Berkeley. Les gens se fichent de Berkeley. Ils se soucient de Stanford. Ils se soucient des grandes écoles de renom, et c'est exactement ce que c'est. Et donc les gens ne se soucient définitivement pas d'une petite école sur la côte Est qui n'est pas Harvard. Et donc, vous savez, nous avons appris à les connaître. Nous les avons rencontrés par l'intermédiaire d'un investisseur providentiel. Nous avons appris à les connaître pendant cinq mois. Les secteurs sont très importants.

Mais en fin de compte, au stade de l'amorçage et du pré-amorçage, vous pariez sur les gens, sur la façon dont ils prennent des décisions et sur le point de vue qu'ils développent.

Et ce point de vue peut provenir d'une expérience dans une grande entreprise, d'une expérience dans une vie antérieure ou d'une accumulation d'études, n'est-ce pas ?

Et donc ils avaient un point de vue qu'ils ont construit en commençant par analyser les CBC dans le laboratoire de Penn State, qui a une très forte composante de laboratoire et de recherche pour cette école. Et donc ils étaient des étudiants en pré-médecine. Ils ont eu cette thèse, puis ils ont commencé à l'appliquer aux animaux de compagnie. Et pas seulement les chats et les chiens, ils ont commencé à l'appliquer à une zone d'animaux domestiques, qui sont des oiseaux et des reptiles qui étaient très négligés. Et donc, vous savez, les gens amènent ces animaux, ça pourrait être un chien à un reptile, et ils veulent savoir ce qui ne va pas avec leur animal de compagnie, n'est-ce pas ? Parce que tout comme même avec un humain, si quelque chose ne va pas et que c'est terminal, chaque minute compte. Et donc des résultats plus rapides ne peuvent qu'aider les résultats. À moins que vous ne soyez un grand magasin vétérinaire, vous deviez les acheter, puis vous pourriez vous permettre ces grosses machines pour mettre ces échantillons de sang pour obtenir des résultats. Il y a littéralement des vétérinaires qui sont des vétérinaires mobiles. Il y a des vétérinaires qui sont, vous savez, un vétérinaire par bureau. Et donc, par définition, le P&L qu'ils gèrent, ils ne peuvent pas se permettre ces grosses machines. Alors souvent, quand ils prélèvent ces échantillons de sang, ils doivent les envoyer quelque part. Et donc ils voulaient en quelque sorte le retourner sur la tête et leur donner une lecture plus rapide. J'ai donc appris à les connaître en quelques mois. Nous avons mené leur ronde de pré-semence. Ils ont construit le logiciel. Et maintenant, ils lèvent tôt leur série A. Ils sont diplômés de YC. Ils ont fini, ils ont relevé leur série A plus tôt cette année. Et c'est juste génial.

Genre, j'ai dîné avec eux hier soir. Alors je suis allé voir leur nouveau bureau. Et ils ont quitté la Pennsylvanie pour Oakland. Maintenant, ils viennent d'emménager dans leur bureau à San Francisco. Et c'est tout simplement incroyable de voir leur croissance en tant que personnes. Et ils n'ont encore que 23 ou 24 ans. Donc je ne sais pas ce que vous faisiez à 24 ans. Je n'étais définitivement pas PDG d'une entreprise. Donc, en voyant leur croissance et ce qu'ils ont accompli, c'est super génial. Cela me rend très fier. Je veux dire, juste pour voir leur traction, et leurs ventes, et ils poussent comme de l'herbe, ça m'apporte de la joie. Et donc je ne sais pas ce que l'avenir nous réserve. Je pense que ça va être génial. Mais je pense que nous l'avons déjà fait… et je dis toujours ceci, genre, célébrons les mini jalons parce que… Et je me souviens, une dernière chose avec eux, c'est comme quand nous avons levé ce dernier tour de financement, j'ai dit à Chevy, le PDG , j'ai dit: "Hé, mec, respire", et juste comme, "Peux-tu croire que tu lèves ça, comme, tellement d'argent et comme..." Et il a dit: "Ouais, c'est fou." Et j'étais comme, "Je veux dire, je ne peux pas y croire." Il est comme, "Je ne peux pas croire que vous nous avez financés." Tout comme cette interaction et cette célébration, c'est juste assez puissant. Cela vaut plus que n'importe quel dollar que je peux gagner sur cette entreprise, ou que n'importe quel dollar que j'ai gagné. Et comme ça m'a apporté une joie immense. C'est donc une entreprise qui se porte très bien.

Meb : J'étais en train de rire quand tu disais : "Je ne sais pas ce que tu faisais quand tu avais 23 ans", parce que je me souviens très bien d'avoir visité Penn State quand j'avais 23 ans parce que mon pote a ouvert une sandwicherie là-bas, juste à la sortie de Université. Et je me souviens avoir pensé : « Mec, il fait froid ici. Vache sacrée.

Shawn : C'est pourquoi vous passez beaucoup de temps en laboratoire et vous testez les CBC.

Meb : À cent pour cent, je me disais, si vous allez faire de l'ingénierie ou de la médecine et des appareils, quel endroit parfait pour cela, quelque part où il fait froid.

Shawn : Exactement.

Meb : C'est un endroit amusant. D'accord, quels sont les autres thèmes ? Je ne connais pas d'industrie plus archaïque qui a une quantité importante de graisse et de frustration, une sorte de ce que j'appelle l'arbitrage de frustration où la façon dont c'est fait est si archaïque que l'espace immobilier. Et celui auquel je pense est HomeLister. Ils sont publiquement sortis de la version bêta, n'est-ce pas ? Cette entreprise est-elle…?

Shawn : Oui. Ils sont présents sur plus de 15 marchés. Les affaires sont florissantes. Le marché immobilier est en feu. Donc, ce qu'ils font, vous savez, ils prennent l'agent immobilier côté vendeur, et ils sont un peu comme un agent immobilier en ligne. Ce n'est pas une boussole. C'est complètement en ligne. Vous pouvez aller vous inscrire. Et les gens qui vivent dans les grandes villes, vous savez, ce n'est probablement pas pertinent car il y a une volatilité des prix et vous pourriez avoir besoin d'un agent immobilier pour les maisons plus chères. Mais dans les petites villes, ou à Las Vegas, où dans une communauté généralement, vous savez, il n'y a pas beaucoup de delta ou de séparation dans le prix au pied carré quand quelque chose est vendu, comme dans le même quartier, même dans une courte période de temps. Et alors, quelle est la valeur théorique de cet agent immobilier vendeur ? Vous savez, c'est comme si vous deviez aménager votre maison. Il doit être syndiqué sur des plates-formes appropriées, le plus important, vous savez, traditionnellement, le MLS, peut-être sur, vous savez, d'autres supports en ligne comme Zillow, etc. Mais à part cela, il n'y a pas de valeur énorme autour des prix en particulier. Ils veulent donc en quelque sorte le faire à moindre coût. Vous savez, nous pensons que c'est quelque chose que nous pensons que le timing est parfait parce qu'il y avait une réglementation lourde quand il s'agissait d'État par État et de ville par ville, en travaillant avec les agences héritées.

Et donc ces problèmes commencent à passer. Et nous pensons donc que le moment est venu pour HomeLister. Et assez drôle, j'ai rencontré ce PDG, Lindsay McLean. Je l'ai rencontrée il y a cinq ans. Je lui ai parlé la semaine dernière, et je me dis… qu'elle n'est qu'un cafard. Et je ne dis pas ça mal. Je veux dire, elle n'est tout simplement pas morte, n'a jamais récapitulé l'entreprise. Mais qu'est-ce qu'un gros succès pour les startups ? C'est le moment. Et donc elle a été si gourmande et si déterminée qu'elle n'a rien laissé tuer l'entreprise. Mais le temps a changé l'industrie pour la rendre, je pense, prête pour une tonne de succès. Et donc encore une tonne de travail à faire, mais nous pensons que l'entreprise est bien positionnée. Et nous avons eu du succès, vous savez, un peu dans le haut de gamme avec une société appelée Side dont j'ai fait le pré-amorçage en 2016. Et ils viennent d'annoncer, vous savez, une évaluation de 2.5 milliards de dollars du tour de financement…

Meb : Wow. Félicitations. Et que font-ils?

Shawn : …il y a quelques mois. Ils sont un peu à l'opposé de ça. Ils travaillent avec l'agent immobilier haut de gamme, où ils ont besoin de plus de logiciels pour développer leur entreprise, où l'agent immobilier haut de gamme… en fait, leur marque est ce qui est le plus important, la marque de la personne ou la marque de leur équipe, moins la marque de l'agence , un Remax, ou un Keller Williams, ou un Century 21. C'est en fait que les gens sont plus importants. Et ainsi, ils permettent à ces agents immobiliers qui sont au sommet du marché de créer leur propre marque, de manière autonome. Et puis, ils sont un courtage virtuel en ligne, et ils responsabilisent ces agents immobiliers haut de gamme, et ils leur donnent une tonne de technologie pour leur permettre de gérer leur entreprise. C'est comme de l'immobilier haut de gamme dans une boîte et les aider à développer leur marque, à embaucher d'autres personnes, à avoir plus de rendement. Ils ont donc également connu un énorme succès. Donc, cette reconnaissance des formes a vraiment aidé pour HomeLister, en plus de connaître le PDG pour l'un.

Meb : Vous avez mentionné ce sujet et cette observation intéressants, qui est ce concept de timing. Et nous disons ceci à propos du monde de l'investissement, où au cours des 10 dernières années, la moitié des fonds communs de placement ferment, ce qui est un nombre étonnant de juste attrition de… finit par être un biais de survie. Et évidemment, la même chose s'applique à l'entrepreneuriat et aux startups, où nous disons que le plus grand compliment que vous puissiez faire à quiconque dans notre monde est de survivre. D'accord, le fait que tu gardes les portes ouvertes et que tu puisses le faire est déjà comme un énorme compliment en soi parce que c'est si dur. Et le capitalisme, les marchés libres, c'est ça, et comme la destruction créatrice, tout le monde est dans l'arène ensemble. Et il est difficile de ne pas se noyer, alors réussir est encore plus rare. Mais pour beaucoup, vous savez, il y a aussi un élément de chance et de timing en plus du travail acharné. Je ne veux pas vous retenir trop longtemps, mais continuons à discuter de quelques-uns de ces thèmes. Y a-t-il autre chose que nous n'avons pas abordé en ce qui concerne les entreprises et les idées qui vous intéressent particulièrement ici à la fin de l'été 2021 ?

Shawn : Je suis un investisseur axé sur les gens, donc nous adorerions l'entreprise, et nous aimons cette approche descendante. Et il y a certains domaines que nous recherchons. Mais souvent, j'ai beaucoup appris de ces personnes. Vous savez, je parle de l'exemple Moichor, vous savez. C'est comme si vous appreniez de leurs idées, puis vous les compreniez et comment ils y pensent. Et vous pouvez prendre une décision bonne ou mauvaise, si vous pensez que cette approche est la bonne. Mais en fin de compte, nous parions sur des équipes et des personnes et sur la capacité de ces personnes à embaucher d'autres personnes formidables. Et donc je pense que souvent, nous nous concentrons sur la taille ou le potentiel de l'industrie. Mais, vous savez, vraiment, si, à votre propos sur le timing et la grille, s'ils ne l'ont pas dedans, ils ne l'ont pas dedans, n'est-ce pas ? Et donc je pense que c'est pourquoi nous apprenons à connaître les gens lorsque nous passons du temps avec eux. Et nous faisons des références et nous faisons tout ça avant d'écrire un chèque parce que nous investissons dans les gens. Et donc tout ça, ce sont les données que nous créons autour de nous, en plus du temps que nous passons avec eux, non ? Donc, vous savez, nous devons voir pourquoi aussi, n'est-ce pas, en faisant ce travail. Et donc je pense que nous sommes également très bas de ce point de vue.

Meb : J'imagine, à ce stade, que le plus grand pourcentage de vos… corrigez-moi, je peux me tromper totalement, de vos présentations, interactions a probablement eu lieu via votre réseau de rencontres au cours de la dernière décennie. À quelle fréquence voyez-vous des startups à partir d'un e-mail froid aléatoire ? Ou quel est votre processus pour dénicher tout cela, comme les fondateurs de 22 ans ? Comment en rencontrez-vous beaucoup ? Est-ce par des amis d'amis ou par toutes sortes d'angles ?

Shawn : Ouais, je veux dire, je suis assez facile à joindre. Comme, littéralement, vous pouvez aller sur notre site Web et, à votre sujet, envoyer un e-mail froid. Si vous avez comme la moitié d'une cellule cérébrale, vous pouvez probablement comprendre quelle est notre adresse e-mail simplement en connaissant l'URL du site Web de Parade. Mais vous seriez surpris.

Meb : Pour ne pas vous interrompre, c'est l'un de mes préférés. Comme un jour ne passe pas, où les gens me cingleront sur Twitter ou ailleurs et diront quelque chose, je répondrai et dirai simplement : « D'accord, super. J'aimerais vous envoyer un courriel. Quel est ton e-mail?" Et probablement, comme, j'ai l'e-mail le plus facile de la planète à trouver et à ne plus jamais entendre parler d'eux. C'est comme, non…

Shawn : Oui. Oui.

Meb : …seulement c'est facile à trouver, vous pouvez aussi, les auditeurs…comme il y a, qu'est-ce que c'est, RocketReach, ou n'importe lequel de ces services qui, comme, vous diront simplement l'e-mail de quelqu'un. Donc c'est comme si tu ne fais pas ce tout petit effort, c'est comme si je ne peux plus t'aider, alors.

Shawn : Eh bien, comme je l'ai dit, l'entrepreneuriat est une prise de décision. C'est de la débrouillardise. C'est toutes ces choses. Si vous ne trouvez pas mon e-mail, alors, vous savez, nous avons d'autres problèmes. Et je pense aussi, espérons-le, que nous avons rencontré un tas de gens au fil du temps. Vous pouvez probablement obtenir une introduction, même de quelqu'un que je ne connais pas très bien. Mais une introduction vaut mieux que pas d'introduction. Mais non, je veux dire, je réponds aux e-mails froids. Je réponds à chaque e-mail que je reçois. Je le fais comme une source de fierté, vous savez. Mais je pense que si vous suivez cette voie, faites-en un e-mail assez convaincant, n'est-ce pas ? Pour ce qui est de votre point, j'ai probablement lu sur mon site Web que j'aime les sports fantastiques, et les gens l'ont abordé. Mais je ne dirais pas que c'est suffisant pour me faire prendre une réunion et utiliser mon temps. Comme, nous voulons passer du temps avec des fondateurs qui viennent d'un signal plus élevé, n'est-ce pas, comme des investisseurs providentiels avec lesquels nous travaillons. Comme, je vais prendre une réunion d'un fondateur si un fondateur me présente quelqu'un qui est son ami ou quelqu'un avec qui il a travaillé. Comme, je suis obligé presque parfois de prendre certaines de ces réunions.

Et donc, comme, vous allez juste avoir une conversion plus faible si vous venez au froid. Je pense à tout en termes de conversion, et donc votre premier jalon de conversion est d'obtenir une réponse que j'ai dit que je ferai, mais ensuite la prochaine chose est d'obtenir la réunion, et donc je pense articuler, raconter votre histoire de la bonne manière . Comme, je connais d'autres investisseurs qui ont investi à partir d'e-mails froids. Ce n'est certainement pas la majorité de leurs investissements. C'est probablement comme un ou deux dans l'histoire de tous leurs investissements. Et donc je pense que le biais est le tueur dans notre entreprise, surtout au stade où nous investissons. Vous savez, vous devez trouver des moyens de prendre des risques. Et donc j'essaie toujours d'avoir l'esprit ouvert. Mais je pense qu'en tant que fondateur, pour vous positionner au mieux pour la conversion et le succès, il vous incombe de ne pas trouver la bonne introduction à la personne. Cela vous placera simplement sur le côté supérieur de l'arbre de décision pour, espérons-le, vous mettre sur la bonne voie pour obtenir un oui, plutôt que de sortir de la partie inférieure de l'arbre de décision pour obtenir ce oui. Vous ne voulez pas sortir de la fourchette des perdants. C'est bien plus dur.

Meb : C'est beaucoup plus dur, beaucoup plus dur. Vous êtes encore jeune dans ce jeu, mais vous avez participé à de nombreuses transactions, en nombre, au stade de la graine. Pouvez-vous regarder en arrière et réfléchir à ceux de la dernière décennie presque ? Évidemment, ils passent tous votre filtre au début à l'étape de vérification. Alors vous êtes enthousiasmé par eux. Quelle sorte d'analyse rétroactive pourriez-vous appliquer à celles qui ont réellement connu le succès et l'attribuer à une variable particulière, pourriez-vous dire : « Regardez, après avoir conclu 100 accords, je peux regarder en arrière et voir que ces choses étaient clairement de la plus haute importance ? importance », ou « Hé, il y a pas mal de hasard, je ne sais pas. Il est difficile de tirer des conclusions sur le résultat final ? Des idées générales ?

Shawn : Je ne sais pas. J'essaie juste de me concentrer sur des choses simples. Comme, je les aide à décoller. Je les aide comme construire des équipes. Je les aide comme trouver un produit adapté au marché. Et comme, j'essaie juste de concentrer un pied devant l'autre. Et nous sommes excités. Mais j'essaie de faire confiance aux mathématiques, comme vous l'avez mentionné précédemment, et j'essaie d'être moins émotif à ce sujet. C'est vraiment difficile lorsque vous investissez le jour zéro, souvent. J'essaie de ne pas trop penser aux choses. Vous savez, tout le monde dit : « Oh, vous savez, en tant qu'investisseur, c'est comme les gens, ou sur qui vous pariez, et ils vont, comme… » Le résultat sera le résultat. Je ne m'en attribue aucun mérite. Mais c'est un travail d'équipe. Et notre travail en tant qu'investisseurs n'est pas de gérer leur entreprise. Genre, je ne veux pas diriger les affaires de qui que ce soit. Mais c'est pour leur donner des anecdotes sur des choses que nous avons vues pour les aider à prendre de meilleures décisions, non ? Et donc j'espère qu'avec le temps, j'ai, comme, donné des friandises. Et même si c'est, genre, à la marge, les marges s'additionnent, vous savez, avec le temps. Espérons que nous fassions une certaine différence et que le PDG a déclaré: "J'étais heureux de prendre l'argent de Parade Ventures."

Genre, c'est tout ce que je veux, non ? Je ne veux pas de crédit. Je veux juste qu'ils se sentent heureux avec le partenariat. Et donc, comme, je pense que nous ajoutons de la valeur. Et donc je me concentre uniquement sur ces petites choses, quelles qu'elles soient. Chaque équipe est différente. Certaines personnes ont juste besoin de parler à quelqu'un, n'est-ce pas ? Certaines personnes ont besoin d'aide pour collecter des fonds. Certaines personnes n'ont pas besoin d'aide pour collecter des fonds. Genre, ils sont tous différents. Je ne sais rien de, vous savez, l'espace vétérinaire. Je sais ce que recherchent les futurs investisseurs, donc je peux les aider, vous savez, réfléchir à cela, quels KPI ils devraient probablement suivre pour raconter une histoire convaincante. Je sais à quoi ressemble une bonne histoire. Il y a donc des domaines dans lesquels je peux partager horizontalement des informations provenant d'un échantillon représentatif de nos entreprises, tout au long, vous savez, maintenant plus de sept ans d'investissement, jusqu'à votre point, touchant des centaines d'entreprises, et nous pouvons probablement partager une chose ou deux qui peut être utile à une entreprise. Je me concentre sur les petites choses. Comme, je ne sais pas quand les marchés vont s'effondrer, quand les marchés haussiers vont continuer. Genre, je ne suis pas assez intelligent pour comprendre ça. Peut-être que vous l'êtes, mais pas moi.

Meb : Quel est l'état de l'entreprise aujourd'hui ? Vous venez en quelque sorte d'entrer dans celui-ci, vous savez. Il y a eu une grande évolution au cours des 10 dernières années. Comme vous l'avez mentionné, les syndicats n'existaient pas vraiment sous la forme actuelle il y a une dizaine d'années. Il y a eu cette énorme prolifération de personnes qui sont en quelque sorte à un stade précoce, qu'il s'agisse d'individus. De toute évidence, les valorisations ont augmenté dans tous les domaines pour tout. Quelles sont les conclusions générales que vous avez, le cas échéant, sur l'environnement au cours des 10 dernières années, ainsi que l'année dernière, comment les choses ont évolué, bonnes, mauvaises, entre les deux ?

Shawn : Je pense que c'est le moment le plus amusant que j'aie jamais eu en tant qu'investisseur, ou ce n'est probablement pas le meilleur moment pour être entrepreneur. De grandes entreprises sont en train d'être... Je pense, je veux dire, il est encore tôt quand vous investissez, mais elles sont créées chaque jour. Il y a une tonne de capital là-bas, du capital intelligent. Les valorisations sont peut-être élevées, mais je parlais à quelqu'un hier. Il a demandé à sa société précédente d'écrire un chèque dans Canva, qui vaut, vous savez, n'importe quel multiple en milliards. Et j'étais comme, il était comme me dire que c'était la première ronde de financement. Il m'a dit le prix, et j'étais comme… Ma réaction, je n'entrerai pas dans les chiffres, mais j'étais comme, "C'était cher." Donc, genre, tout est relatif. Les choses ont été chères aussi de haut en bas au cours du passé, comme 10 ans. Nous trouvons de la valeur sur le marché, des valorisations inférieures à 10 millions de dollars. Les gens se disent : « Comment trouvez-vous cela ? » Nous faisons. Ce n'est peut-être pas toujours ici dans la région de la baie, mais je pense qu'il y a des opportunités là-bas. Et je pense que c'est le moment idéal pour être un investisseur d'amorçage, un investisseur de série A. C'est génial de voir, vous savez, les tigres du monde. Et Andreessen élève même des véhicules de stade ultérieur pour soutenir les fondateurs. Et donc je pense que les gens doivent aussi se rappeler, comme, je viens, comme, de la création d'un marché pour les fonds communs de placement afin de se connecter avec des sociétés en phase de démarrage. Par exemple, le capital des fonds communs de placement se chiffre en milliers de milliards de dollars. Les gens peuvent parler de l'augmentation du financement par capital-risque. C'est toujours une erreur d'arrondi.

Meb : Une erreur d'arrondi d'une erreur d'arrondi, un grain de sable.

Shawn : Je sais que vous êtes sur Twitter et j'adore Twitter, mais le rapport bruit/réalité est assez élevé et la technologie Twitter est assez bruyante. Donc, vous savez, c'est probablement un peu plus fort qu'il ne devrait l'être ou ce que c'est par rapport à l'impact que cela a du point de vue des dollars. Et donc je pense juste que j'essaie toujours de garder cela à l'esprit.

Meb : Oui, je veux dire, c'est étonnant pour moi, l'innovation constante que je vois quotidiennement de la part de tant de ces startups. Cela me terrassa en quelque sorte. Et la belle analogie que j'aime donner, c'est parce que nous avons essayé d'éduquer et d'encourager nos investisseurs au fil des ans à au moins s'intéresser à ce monde, qu'ils fassent un investissement providentiel, juste pour plonger les pieds dans l'eau et payer attention parce que l'un des plus grands avantages est qu'il est si optimiste, n'est-ce pas ? Vous regardez vers l'avenir. Ces jeunes, ces personnes âgées, pourraient tous les deux créer des entreprises incroyables, essayer de changer le monde, tout ça. Mais cela donne définitivement un repoussoir à regarder les réseaux d'informations financières, où les gens ne criaient pas et ne criaient pas et étaient pessimistes toute la journée, n'est-ce pas, comme la fin du monde. Et c'est donc un bon équilibre entre les deux pour essayer au moins de ressentir les deux côtés.

Shawn : Dans ma région du monde, nous passons de zéro à environ un million, espérons-le, en ARR, puis nous amenons d'autres personnes plus intelligentes qui sont capables de les faire passer de millions à 5, 5 à 10, 10 à 15, quels que soient ces sauts …

Meb : Donc vous ne faites pas de suivi traditionnel ?

Shawn : Nous faisons. Nous le faisons, mais vous suivez par définition ce que vous venez de dire, n'est-ce pas ? Et donc il y a une nouvelle piste. Ainsi, lorsque nous prenons notre position de leader, nous connaissons notre travail, et c'est la partie la plus importante de notre travail. Bien entendu, nous continuons toujours à soutenir l'entreprise, à la fois financièrement et en tant que partenaires. Mais la partie principale de notre travail en tant qu'investisseur d'amorçage est de les amener à un certain niveau d'adéquation avec le marché des produits et de lever plus de capitaux, et d'augmenter la série A, espérons-le, ensuite.

Meb : Existe-t-il des opportunités en ce qui concerne les entreprises, les industries auxquelles vous n'avez pas affecté ou que vous aimeriez affecter, mais vous n'avez tout simplement pas vu la bonne entreprise dans l'espace qui vous passionne ? Y a-t-il des thèmes qui vous ressemblent, « Oh, mec, j'adorerais faire X, mais il n'y a encore rien ? »

Shawn : Je veux dire, j'aimerais faire plus comme crypto. Je veux dire, nous sommes autorisés à le faire. Et peut-être pas comme la crypto, la crypto, mais comme les applications crypto et comprendre cela. Et donc, nous avons, au fil des ans, comme si nous n'avions pas eu de crypto ou qu'il s'appelait Bitcoin syndicat en 2014, comme moi et Gil sous Flight VC. Donc, comme, pas nouveau pour ça.

J'aime toujours essayer de comprendre où est notre avantage? Pourquoi gagnons-nous des affaires ? Par exemple, que voyons-nous ou comprenons-nous qui nous met en position de vouloir investir que les gens ne voient pas qui a fonctionné pour moi auparavant, vous savez, et prennent ce risque ?

Donc je pense qu'il y a des domaines comme ça, vous savez, que nous voulons comprendre. Nous avons réalisé notre premier investissement en Amérique latine plus tôt cette année, donc à l'international. Nous serions donc ravis de le faire en Inde. Je parle actuellement à une équipe au Royaume-Uni qui fermera probablement bientôt. Et donc, vous savez, en élargissant simplement notre ouverture de diverses manières, cela pourrait être des secteurs, cela pourrait être des GO. Et je pense que du point de vue du GO et de l'évaluation des accords, COVID a été très utile pour cela parce que vous pourriez être à Tombouctou en ce moment, comme je ne le saurais pas, n'est-ce pas ? Je sais que nous sommes dans le même état. Mais c'est moins important qu'avant.

Meb : Oui. Vous avez mentionné que la valeur ajoutée est le principal avantage. Vous pensez que la relation avec les fondateurs… comme, quand vous parlez à l'un d'eux, s'il vous dit : « Très bien, écoutez, je décide entre vous X, Y, Z, X, Y, Z… » Je ne Je ne sais pas à quelle fréquence cela se produit réellement si vous les recherchez et les déterrez, si c'est rare ou si c'est courant en 2021, mais dans la mesure où c'est, comme, que leur dites-vous ? Comme, comment dites-vous en quelque sorte : « C'est qui vous devriez choisir pour le bal ? »

Shawn : Je veux dire, même si je fais ça depuis un moment, je n'ai pas un million d'abonnés sur Twitter, mais je me concentre sur ma relation avec la personne d'en face ou de l'autre côté de l'ordinateur, et je me concentre sur ça et cela seul. Et je pense que si je fais un bon travail pour construire cette relation, j'espère qu'ils voudront trouver un moyen de m'avoir autour de la table, peut-être en tant que leader ou non. Et s'ils ne veulent pas de moi autour de la table, je n'ai pas fait mon travail. Donc je ne sais pas. Je pense que lorsque cela devient une situation concurrentielle, et que vous êtes généralement en concurrence avec des entreprises de toutes sortes de valeurs ajoutées différentes, de DC, de marques, etc., de taille, vous pouvez concurrencer Sequoia sur un accord en tant que petit fonds d'amorçage, vous savez, ce sera juste plus difficile à gagner par définition. Ce n'est pas une décision facile. Je n'envie pas le fondateur là-dedans. J'envie le fondateur, mais pas en même temps, non ?

Comme, je me souviens avant de créer mon premier fonds de capital-risque, d'avoir interviewé une entreprise, une grande entreprise, et j'étais comme si j'avais réalisé que je ne voulais pas travailler pour cette entreprise. Mais j'ai dit que si je poursuis ce processus, je vais probablement prendre le travail. Et donc, vous savez, il est difficile en tant que fondateur de choisir le partenaire qui vous convient. Si vous obtenez une feuille de conditions de la meilleure société de capital-risque au monde, Sequoia Capital, comment pouvez-vous la refuser ? Ce n'est pas bon pour chaque personne, chaque élément de capital jusqu'au niveau du partenaire, n'est-ce pas ? Comme, trouver cette entreprise, ce partenaire, adapté à votre scène, comme si ce n'était pas anodin. Et surtout pour un nouveau fondateur, faire en sorte que tout le monde leur dise quoi faire, comme, je sais, c'est une décision difficile à prendre. Et donc j'essaie de me concentrer moins sur ce genre de choses et de me concentrer uniquement sur notre relation et ce que nous pouvons faire pour aider. Et puis nous tirons parti de nos fondateurs que nous avons soutenus pour nous soutenir et marteler la table pour nous. C'est le meilleur témoignage pour aider à essayer de gagner. Mais je ne sais pas si cette approche est bonne ou mauvaise, mais c'est l'approche que nous adoptons.

Meb : Le témoignage antérieur du fondateur est probablement l'étoile d'or. Si vous deviez discuter avec quelqu'un qui est de l'autre côté de la table, donc tous ces investisseurs providentiels, en particulier les plus récents, leur donneriez-vous des conseils lorsqu'ils envisagent de mettre de l'argent au travail ? Et je ne parle pas comme les grands allocataires qui, vous savez, le font depuis un moment, mais juste en général, les personnes qui sont intéressées à investir dans des sortes de startups au stade de l'amorçage. Des idées générales pour eux ?

Shawn : Je veux dire, tu sais, ça revient au jeu de maths, non ? C'est comme placer suffisamment de paris pour créer comme un portefeuille ordinaire. J'ai toujours dit, comme, ce qui est beau avec AngelList, c'est qu'elle n'est pas vraiment adaptée, comme, au consommateur à longue traîne maintenant, mais vous pouvez vous inscrire pour un tas de SPV et en mettre mille dans un tas d'offres. Comme, commencez à faire travailler votre cerveau pour cela. Qui se soucie si vous devez porter? Qui se soucie si vous ne recherchez pas l'accord ? Comme, apprendre à choisir. La cueillette est plus importante. Vous pouvez mettre de l'argent au travail très facilement. Vous pouvez voir des offres et vous devez investir dans de bonnes entreprises. Et comme ça, commencez simplement à faire travailler ce cerveau pour ça. Vous pouvez littéralement le faire via AngelList et commencer à travailler et acquérir cette expérience d'entreprise et faire tourner les roues. Genre, je fais ça avec des entreprises depuis 2005. Donc c'est comme, vous savez, si vous pensez que ça représente 10,000 5,000 heures ou comme vous voulez le quantifier, c'est comme, avant AngelList, comme, ça n'avait même pas cette capacité de le faire. Je me souviens d'avoir lu TechCrunch quand j'ai commencé et je me suis dit : « Oh, cette entreprise est cool. J'y investirais probablement. Vous savez, c'était ma version d'AngelList. Et donc je veux dire, je pense qu'il y a tellement d'avenues pour pouvoir le faire. Et vous n'êtes pas obligé d'aller faire un chèque de 10,000 1,000 $ ou de XNUMX XNUMX $. Vous pouvez le faire avec un budget restreint en écrivant un chèque de XNUMX XNUMX $. Comme c'est assez rad.

Meb : Yeah Yeah. Non, nous disions aux investisseurs que, vous savez… j'ai regardé en arrière et même la liste des anges en particulier, et ils ont une statistique sur la page des transactions passées, par exemple. C'est comme si vous aviez examiné 3,500 XNUMX entreprises. Et la partie amusante à ce sujet, en plus, comme, il y a tellement de choses que vous apprenez et pouvez appliquer à votre propre vie. Comme, tellement de ces entreprises dans lesquelles je n'ai même jamais investi, mais je me dis : « Oh, c'est cool. Je pourrais l'utiliser, ou je le passerai à mon copain légal. Je me dis "Hé, tu as vu ça ?" Et il dit « Non », ou je suis comme… la plupart de mes amis en ont marre maintenant parce qu'ils savent à chaque fois qu'ils entendent « Hé, en avez-vous entendu parler ? » ils sont du genre « Oh, mon Dieu, c'est une autre startup », mais extrêmement utile, même si vous n'investissez pas. Mais je suis d'accord. Vous commencez à apprendre tellement simplement en étant l'osmose de la lecture à ce sujet.

Shawn : C'est une curiosité intellectuelle, non ? C'est, comme, combien voulez-vous apprendre? Et comme, tout le monde pense qu'il peut être un investisseur providentiel. Mais comme tout pour être le meilleur, c'est difficile. Je ne sais pas. Genre, les gens donnent l'impression que c'est facile, n'est-ce pas ? LeBron James donne l'impression que c'est facile. Mais ce type travaille son derrière, n'est-ce pas ? Donc, comme, je pense que n'importe qui dans n'importe quelle profession le fait s'il veut être le meilleur. Vous pouvez avoir de la chance, c'est sûr. Mais l'excellence soutenue, cela demande beaucoup de travail.

Meb : Alors que nous regardons vers l'horizon, quel est le plan pour Shawn, Parade et compagnie ? Vous semblez être dans une très bonne position en ce moment. A quoi ressembleront les 3, 5, 10 prochaines années ?

Shawn : Faites un peu la même chose, investissez dans des start-ups d'entreprise, soyez convaincus, axés sur les partenariats, travaillez en étroite collaboration avec eux, soyez aligné sur leur succès, financez un, financez deux, même stratégie, rien n'a changé. Donc, vouloir être connu pour quelque chose dans l'écosystème, « Hé, nous sommes une entreprise B2B, nous devrions aller parler à Parade Ventures », ou juste même… Nous voulons juste aider les fondateurs. Nous voulons être super utiles, super réactifs et conviviaux pour les fondateurs. Je sais que c'est galvaudé, mais comme, je réponds littéralement à chaque e-mail que je reçois. Alors parfois, cela prend quelques jours, mais nous répondons. Ce sont le genre de fibres morales et de piliers sur lesquels ont été construits. Et donc, oui, nous voulons juste le faire avec cohérence. La cohérence gagne, ai-je entendu.

Meb : Et c'est un défilé.vc. Vous les gars, si vous ne trouvez pas son e-mail, c'est à vous. Shawn, quel a été votre investissement le plus mémorable ? Cela pourrait être bon. Cela pourrait être mauvais. Ce n'est pas forcément une startup, mais juste celle qui est gravée dans votre cerveau et qui vous saute aux yeux. Quelque chose vous vient à l'esprit ?

Shawn : Eh bien, je veux dire, une autre entreprise qui a levé beaucoup d'argent dans laquelle nous sommes au premier tour est la société de Bhavin Shah, Moveworks. Ils viennent d'annoncer une valorisation de 2.1 milliards de dollars. Et je le connais depuis sa société avant celle qui s'appelait Refresh. Il est passé de fondateur de consommateur à fondateur d'entreprise hardcore, passant par l'étape de l'idéation, travaillant avec eux, faisant partie de ce premier tour, et les voyant concrétiser, vous savez, revenir aux longs cycles de rétroaction . Donc, vous savez, nous avons Side et Moveworks pour nous donner une validation sur, vous savez, les antécédents personnels de Shawn Merani. C'est utile. Mais cela a pris de nombreuses années. Mais voir les gens réaliser leur vision, et les gens que nous sommes amis et/ou sommes devenus amis, étant donné la dynamique du partenariat, encore une fois, comme retourner à Moichor, comme simplement voir ces personnes réaliser leurs visions grâce à un travail acharné et un peu de chance, mais amener d'autres personnes formidables autour d'eux, comme, je veux dire, c'est incroyable. Et il y a plusieurs exemples de cela. Et même les entreprises qui sont passées de la série A ou B, comme, c'est encore tôt, mais vous devez apprécier chaque étape. Chacun est dur à sa manière. Et j'aime juste voir ça et donner aux gens les moyens de le faire, et vraiment réaliser leur potentiel. Il y a donc des exemples spécifiques, et c'est juste non spécifique, mais tellement chanceux de faire ce travail.

Meb : Ouais, je veux dire, c'est ce moment spécial où tu vois quelque chose, surtout quand ça marche, et c'est presque comme si ça te donne des frissons, non ? Comme vous voyez cela se produire dans ce moment parfait dans le temps aussi parce que c'est si rare, mais c'est un sentiment formidable. Shawn, ça a été génial. Merci beaucoup de vous joindre à nous aujourd'hui.

Shawn : Merci de m'avoir. Espérons que quelques personnes apprécient.

Meb : Auditeurs de podcasts, nous publierons des notes d'émission sur la conversation d'aujourd'hui sur mebfaber.com/podcast. Si vous aimez le spectacle, si vous le détestez, envoyez-nous vos commentaires feedback@themebfabershow.com. Nous aimons lire les critiques. Veuillez nous revoir sur iTunes et vous abonner à l'émission, partout où de bons podcasts se trouvent. Merci d'avoir écouté les amis, et bon investissement.

Source: https://mebfaber.com/2021/09/27/e354-shawn-merani/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=e354-shawn-merani

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