Top 3 des cibles SPAC d'Eric - Jeu mobile

Eric Weidemann, contributeur de SPACInsider, a compilé cette semaine ses trois cibles potentielles SPAC préférées dans le jeu mobile. Nous examinons pourquoi ils sont convaincants et pourquoi chacun pourrait convenir à une fusion par chèque en blanc.

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Le jeu mobile ne se faufile pas sur qui que ce soit en tant que futur secteur de croissance.

Devrait grandir à un CAGR de 14% jusqu'en 2025 et 8 à 10% d'une année sur l'autre pendant cette période, les jeux mobiles conduiront à coup sûr à un flot de nouvelles entreprises publiques au cours de cette période. Mobile maintenant représente environ 45% du marché total du jeu, mais cela n'a pas toujours été considéré comme une fatalité.

Les sociétés de capital-risque avaient longtemps méfiant d'investir dans des magasins de jeux indépendants, dont les revenus sont souvent fortement dépendants des jeux à succès unique. Mais, les smartphones absorbant de plus en plus le gâteau du divertissement, l'argent privé suit désormais clairement.

Les investissements dans le secteur des jeux vidéo ont augmenté globalement 77% en 2020 à un record de 13.2 milliards de dollars. Le secteur a maintenant beaucoup d'objectifs matures avec 10 sociétés de jeux introduites en bourse l'année dernière.

En tant que tels, les SPAC ne représentent pas nécessairement une bouée de sauvetage pour un secteur sous-alimenté, mais ils pourraient présenter une voie financière plus lucrative pour les créateurs de jeux. Déjà cette année, deux sociétés de jeux mobiles ont été introduites en bourse pour se retrouver bien en dessous de leur prix d'ouverture.

Il y a deux semaines, AppLovin (NASDAQ: APP) a cassé le prix immédiatement et a terminé sa première journée à 62.50 $, en baisse de 18.5%. Il a depuis glissé à une clôture de 58.75 $ jeudi. Playtika (NASDAQ: PLTK) s'est mieux comporté au départ lors de son introduction en bourse en janvier, mais a tout de même clôturé jeudi en baisse de 13.8% par rapport à son cours d'ouverture de 33.40 $.

Les cibles de SPAC ont tendance à avoir un plancher de valeur intégré à leurs transactions avec le prix d'introduction en bourse de la SPAC. Ce n'est pas garanti, bien sûr, et Kismet One (NASDAQ: KSMT) a clôturé hier à 9.98 $ avoir annoncé une combinaison avec le développeur de jeux mobiles Nexters en février. Bien que cela pose certains risques de rachat à mesure que les parties approchent de la fin de la dé-SPAC, une baisse de seulement 02% par rapport à l'évaluation négociée est toujours un bien meilleur résultat du point de vue de la cible.

Pendant ce temps, le fabricant de jeux en ligne et plate-forme de conception de jeux Roblox (NYSE: RBLX) a retiré une liste directe en mars et a augmenté de 17% par rapport à sa première transaction à 64.50 $. Bien que ce soit certainement un bon résultat et une plume dans le plafond des listes directes, la société de jeux en ligne Skillz (NYSE: SKLZ) a clôturé en hausse de 27% alors qu'elle était également à 50 jours de son accord annoncé avec Flying Eagle.

Ayant depuis terminé le de-SPAC, Skillz a clôturé hier à 18.61 $. Cela était en baisse par rapport à son sommet post-annonce de 43.72 $, mais représente toujours un gain parfaitement correct de 86% environ six mois après l'annonce. De plus, de nombreux SPAC incluent un complément de prix dans leur structure de transaction, ce qui permet à la direction de l'entreprise de capturer une hausse supplémentaire du prix de l'action si l'opération est bien accueillie. Vous ne pouvez pas faire cela dans une introduction en bourse.

Scopely

Scopely a représenté une part importante de l'investissement de 2020 dans l'espace de jeu avec la série E de 340 millions de dollars qu'elle a levée en octobre pour une valorisation de 3.3 milliards de dollars. Ce cycle comprenait des investisseurs technologiques en phase finale ont tendance à investir dans des cycles pré-IPO comme Battery Ventures, Greycroft et Revolution Growth.

Au moins une partie de ce transport sera probablement utilisée pour de nouvelles fusions et acquisitions avant le passage aux marchés publics. Il a annoncé l'acquisition simultanée du studio de jeux Genjoy, qui comptait 150 employés, et avait précédemment acheté les studios PierPlay, FoxNext, Cold Iron et Digit Game Studios.

Avec FoxNext, Scopely a réussi un exploit particulièrement impressionnant, en prenant une société qui avait été passée entre Fox et Disney juste un an plus tôt et en la voyant terminer son projet de signature, le jeu Marvel Strike Force. Ce jeu fait 300 millions de dollars en 2020 avec 70% de ses utilisateurs jouant sept jours de suite pendant une moyenne de deux heures par jour.

C'est un engagement impressionnant de la part de joueurs mobiles notoirement inconstants et Scopely attire des niveaux similaires d'engagement avec Star Trek Fleet Command. Scrabble GO, quant à lui, qu'il a acquis via PierPlay, figurait parmi les jeux les plus téléchargés de 2020.

Étant donné que Scopely a levé près d'un milliard de dollars de financement externe depuis sa création en 1, il faudrait probablement une équipe qui pourrait impressionner sa direction avec une solide expertise et des synergies. C'est peut-être là que l'un des SPAC de Khosla entre en jeu. Avec 2011 millions de dollars levés lors de son introduction en bourse, Khosla III (KVSC) pourrait apporter une quantité importante de nouvelle poudre sèche à Scopely et soutenir un bond significatif de valorisation.

Khosla portefeuille prestigieux et les antécédents en matière d'investissement privé apporteraient probablement également une certaine dynamique au marché et son manque de warrants évite ce potentiel dilutif futur et les incertitudes de quasi-virage liés aux récents commentaires de la SEC.

Jam City

Jam City a également construit une vaste plate-forme de jeu mobile avec des éléments clés provenant de la propriété intellectuelle de tiers.

Mais, si son portefeuille est certainement soulevé par des jeux liés aux univers Harry Potter, Frozen et Family Guy, plusieurs des joyaux de sa couronne sont développés en interne. Sa série de jeux Cookie Jam a généré environ 500 millions de dollars au cours de sa vie, tandis que Panda Pop a été téléchargée plus de 140 millions de fois.

Contrairement à Scopely, il ne repose pas sur un coffre de guerre fraîchement constitué de capitaux privés. Jam City a levé des capitaux pour la dernière fois il y a 27 mois en janvier 2019, lorsqu'elle a encaissé 145 millions de dollars lors d'un tour dirigé par Bank of America (NYSE: BAC) et JP Morgan Chase (NYSE: JPM).

Jam City a été encore plus acquisitive que Scopely, ayant racheté sept studios, à raison d'un par an de 2015 à 2019. Mais l'acquisition en 2019 par la société de 231 Play basé à Berlin était son dernier accord de ce type. En tant que tel, un accord SPAC pourrait le remettre dans la recherche d'opportunités de croissance inorganique.

Une combinaison SPAC avec un développeur diversifié purement axé sur les jeux serait également un peu une nouveauté. Skillz a développé ses propres jeux, mais se distingue par le fait qu'il génère ses revenus principalement grâce à l'organisation de tournois de joueurs. PLAYSTUDIOS, qui a annoncé une combinaison avec Acies (NASDAQ: ACAC) en février, est mis en place principalement pour servir les grandes marques grand public avec des jeux qui attribuent aux utilisateurs des avantages de fidélité et des expériences pour la marque.

La cible Nexters de Kismet One, quant à elle, a carrément la tête dans le jeu, mais la grande majorité de ses revenus provient de son jeu phare Hero Wars. En tant que tels, Kismet One et Acies n'ont pas bénéficié du même accueil que Flying Eagle a eu avec Skillz.

Mais, un développeur comme Jam City avec une variété de jeux de marques renommées et une expérience de création de contenu original réussi pourrait être un jeu de balle entièrement différent avec le potentiel de sortir les investisseurs de détail de leur sommeil printanier.

Gemmes de poche

Un autre jeu de ce type pourrait être disponible avec Pocket Gems, avec l'attrait supplémentaire d'une stratégie d'entrée en Chine.

Alimenté par un investissement de 150 millions de dollars de Tencent (HK: 0700) à travers deux tours, Pocket Gems, basé à San Francisco, a travaillé pour obtenir un achat sur le marché chinois, qui a a dépassé les États-Unis dans les revenus des applications mobiles. Pocket Gems avait généré une traction impressionnante aux États-Unis avec ses jeux Episode et War Dragons. Ces deux titres avaient généré 300 millions de téléchargements et environ 200 millions de dollars de ventes d'ici 2017.

Tencent détient environ 38% de Pocket Gems, et une autre société de son portefeuille vient de conclure un accord SPAC avec Lilium Aviation. combinaison annoncée avec Qell (NASDAQ: QELL).

Pocket Gems semble avoir évité la stagnation qui peut s'accompagner d'un nombre limité de versions totales en développant ces jeux en tant que plates-formes ouvertes pour la croissance du contenu communautaire. Episode s'est associé à des sociétés tierces pour créer des scénarios de marque et a également ouvert l'atelier à des utilisateurs individuels pour créer des récits en échange d'une réduction des revenus provenant des microtransactions dans le jeu.

À ce jour, le jeu a hébergé 150,000 scénarios uniques si Episode, accumulant 9 milliards de vues et 12 millions d'utilisateurs. Au quatrième trimestre de 2020, il s'est classé au premier rang des jeux d'histoire interactifs en termes de téléchargements. Tour de capteur pendant ce temps estime que War Dragons génère environ 2 millions de dollars par mois pour Pocket Gems.

Source : https://spacinsider.com/2021/04/30/erics-top-3-spac-targets-mobile-gaming/