La Fed donne le coup d'envoi d'une réunion de deux jours au milieu d'un pic d'inflation et d'une croissance de l'emploi terne

réserve fédérale Les décideurs politiques se réunissent cette semaine dans un contexte de données économiques contradictoires, alors que la demande refoulée entraîne une hausse des prix à la consommation – alors même que des millions d’Américains restent au chômage plus d’un an après le début de la pandémie de coronavirus.

Les économistes surveilleront de près la nouvelle déclaration politique de la Fed, qui sera publiée mercredi après-midi, pour détecter des signes indiquant que les responsables de la banque centrale sont prêts à commencer à parler de la réduction du programme d'achat d'obligations qui a débuté en mars 2020 et à fournir des indications sur le moment – ​​et à quelle vitesse. – ils s’attendent à réduire le soutien monétaire. 

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Les responsables feront preuve de prudence entre leur engagement à soutenir l’économie jusqu’à ce qu’elle atteigne le plein emploi et une légère hausse de l’inflation. Néanmoins, la plupart des économistes prévoient que la Fed signalera soit lors de sa réunion de juin, soit plus tard cet été, qu’elle commence à resserrer sa politique monétaire. 

Même si la croissance anémique de l’emploi « donne à la Fed une couverture aérienne pour maintenir ses mesures de relance et retarder toute discussion extérieure sur la réduction de ses achats d’obligations… à huis clos, cela sera forcément un sujet de discussion brûlant », a déclaré Greg McBride, analyste financier en chef de Bankrate. 

Le ministère du Travail a annoncé la semaine dernière que l'indice des prix à la consommation (IPC) avait bondi de 5 % en mai par rapport à l'année précédente, soit la hausse d'une année sur l'autre la plus rapide depuis 2008. En excluant les données volatiles sur l'alimentation et l'énergie, l'inflation sous-jacente a augmenté de 3.8 % par rapport à 1992. Un an plus tôt, la plus rapide depuis juin XNUMX. Il s’agissait du deuxième mois consécutif de hausse des prix à la consommation, faisant craindre que des niveaux de relance gouvernementaux sans précédent, associés à la réouverture de l’économie, ne contribuent à une croissance galopante.  

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Cependant, dans le même temps, la croissance de l’emploi n’a pas répondu aux attentes de Wall Street en avril et en mai ; il reste 7.4 millions d’emplois de moins qu’en février 2020.

Le procès-verbal de la réunion de la Fed des 27 et 28 avril montre que les responsables s’orientent vers une conversation sur la réduction du soutien à l’économie. Alors que la plupart des décideurs politiques ont convenu qu'ils avaient besoin de nouveaux progrès « substantiels » vers leurs objectifs d'inflation et de plein emploi, un « certain nombre » de responsables ont déclaré que « si l'économie continuait à progresser rapidement vers les objectifs du comité, cela pourrait être approprié à un moment donné ». point lors des prochaines réunions pour commencer à discuter d’un plan d’ajustement du rythme des achats d’actifs. 

"Même si les données économiques récentes ont été encourageantes, la Fed restera concentrée sur le déficit d'emplois encore important de plus de 8 millions par rapport à avant le COVID", a déclaré Tendayi Kapfidze, économiste en chef de LendingTree. 

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Les décideurs politiques se sont publiquement engagés à maintenir les taux d'intérêt proches de zéro jusqu'à ce que l'économie atteigne « l'emploi maximum » et que l'inflation dépasse modérément 2 % pendant « un certain temps », mais au moins cinq responsables de la Fed ont suggéré que des discussions pourraient avoir lieu prochainement concernant la réduction des 120 dollars de la Fed. milliards d’euros en achats mensuels d’actifs, une politique conçue pour maintenir le crédit à un faible coût.

« Nous nous attendons à ce que la Fed commence bientôt à parler d’une réduction de ses achats mensuels d’actifs ; sinon lors de la réunion de juin, du moins dans les prochains mois », a déclaré Cailin Birch, économiste mondial à l'Economist Intelligence Unit. "Pour l'instant, nous nous attendons à ce que la Fed maintienne ses taux d'intérêt à zéro jusqu'en 2023, mais elle devrait commencer à réduire ses injections de liquidités en 2022."

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La Fed publiera également des projections économiques actualisées à l'issue de sa réunion de mercredi, ce qu'elle fait sur une base trimestrielle. Les estimations précédentes de la réunion de mars de la Fed montrent qu’une majorité de décideurs s’attendent à ce que les taux d’intérêt restent proches de zéro jusqu’en 2023. 

Environ sept des 18 responsables de la Fed présents à la réunion ont déclaré qu'ils prévoyaient de commencer à relever les taux en 2022 ou 2023.

"Si cela change sensiblement avec la mise à jour de juin, cela remettra en question l'engagement de la Fed à maintenir les taux stables jusqu'à ce que l'économie se rapproche du plein emploi", a déclaré McBride.

Source : https://www.foxbusiness.com/economy/federal-reserve-june-meeting-inflation-unemployment