Le fonds Digital Large Cap de Grayscale est désormais une société déclarante auprès de la SEC

Le gestionnaire géant d’actifs crypto Niveaux de gris a obtenu l'approbation pour son Fonds numérique à grande capitalisation-qui inclut six crypto-monnaies majeures– pour déposer les principaux formulaires réglementaires auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Ensuite, Grayscale cherchera à ce que ses fonds Litecoin, Ethereum Classic et Bitcoin Cash deviennent également des entités déclarantes à la SEC, a déclaré un avocat de l'entreprise. Décrypter.

Niveaux de gris déposé faire du Large Cap Fund une société déclarante auprès de la SEC en mai, une désignation qui a des implications clés. La première est que cela permettra aux investisseurs fortunés qui achètent des actions du fonds de liquider ces actions sur le marché de détail après une période de six mois au lieu de douze. Et selon Craig Salm, vice-président juridique de Grayscale, le statut de rapport auprès de la SEC peut fournir une assurance nécessaire à certains investisseurs et entreprises conservateurs qui, autrement, ne toucheraient pas à la cryptographie.

Alors que le Fonds à grande capitalisation était déjà soumis à certaines obligations de la SEC, la nouvelle désignation signifie que le fonds doit désormais déposer les rapports trimestriels et annuels standards connus sous le nom de 10-Q et 10-K utilisés par les sociétés ouvertes. Les niveaux de gris ont fait le mêmes dispositions pour ses fonds Bitcoin et Ethereum l’année dernière. Le Digital Large Cap Fund détient Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Litecoin (LTC), Bitcoin Cash (BCH), Chainlink (LINK) et Cardano (ADA).

Grayscale est une filiale du Digital Currency Group de Barry Silbert et est un acteur majeur sur les marchés de la cryptographie, avec des dizaines de milliards d’actifs sous gestion. La société a trouvé une niche en proposant du Bitcoin et d’autres devises sous forme d’actions dans une fiducie qui détient les pièces, un arrangement qui permet aux gens de les acheter et de les vendre en bourse. Les différentes fiducies Grayscale se sont révélées populaires auprès des investisseurs institutionnels, dont certains ne sont pas autorisés à acheter des crypto-monnaies directement, ainsi qu'auprès des investisseurs particuliers qui aiment avoir une exposition aux crypto-monnaies dans leur portefeuille d'actions plus large.

Depuis que Grayscale a lancé son Bitcoin Investment Trust (GBTC) en 2013, la société a prospéré grâce aux frais de gestion annuels de 2 % qu'elle facture. Cependant, l’année dernière, le modèle économique de Grayscale a été mis à l’épreuve, car le prix des actions de ses fiducies phares Bitcoin et Ethereum a augmenté. échangé ci-dessous le prix sous-jacent des crypto-monnaies elles-mêmes, créant une prime dite négative.

Cette prime négative sape la proposition de valeur de Grayscale pour certains investisseurs accrédités – entreprises et particuliers dont la richesse les rend éligibles pour investir dans certaines catégories d’investissements risqués ou exotiques. Dans le passé, les investisseurs qualifiés achetaient de nouvelles actions de fiducies Grayscale parce que cela leur offrait la possibilité de les vendre avec profit une fois la période de blocage de six ou douze mois écoulée. Il existe désormais un risque qu’ils se retrouvent avec une perte à la fin de la période de blocage.

Salm minimise l’importance de la chute du cours des actions des produits Bitcoin et Ethereum de Grayscale. Il affirme que, contre-intuitivement, certains investisseurs institutionnels se précipitent pour acheter les actions alors même que celles-ci se négocient en dessous de la valeur marchande actuelle de ces devises. "Maintenant, les institutions achètent des produits Grayscale parce qu'elles savent qu'il y aura un ETF, et [les actions Grayscale] sont un moyen d'obtenir du Bitcoin à bas prix", dit-il, expliquant que les institutions achètent des actions dans l'espoir de tirer profit d'une nouvelle forme de arbitrage. 

Pour que cet arbitrage ait lieu, la SEC doit finalement approuver un FNB Bitcoin ou Ethereum (fonds négocié en bourse). Actuellement, plusieurs sociétés, dont Grayscale, ont déposé une demande d'approbation, mais le processus est resté coincé dans un flou qui, selon certains, pourrait s'éterniser jusqu'à l'année prochaine, même si l'optimisme vient de naître. Le président de la SEC, Gary Gensler, ouvrira éventuellement les vannes.

Salm reconnaît que le processus d'approbation de l'ETF pourrait prendre jusqu'en 2022, même s'il dit qu'il pourrait intervenir plus tôt, et que Grayscale est prêt à convertir ses actions de fiducie existantes en actions ETF dès que la SEC donnera son feu vert. Il a ajouté que la décision de la société d'obtenir le statut de reporting SEC maintenant – et de rechercher le même statut pour Litecoin, Ethereum Classic et Bitcoin Cash – la mettrait en bonne position pour la future ère des ETF crypto, puisque Grayscale devra déposer des formulaires comme 10 -K et 10-Q sous ce régime de toute façon.

Source : https://decrypt.co/75719/grayscale-large-cap-fund-sec-etf