Levage de charges lourdes

Republié par Platon

Suiveurs: 0

Bienvenue dans The Rundown ! Chaque semaine, nous identifierons et décomposerons pour vous SPAC qui capturent des parts de marché et ont un impact.

Bon dimanche les Amis !

Le secteur de la concession d'équipement lourd, connu pour ses opportunités lucratives, s'est considérablement consolidé ces dernières années, des acteurs majeurs acquérant des concessions plus petites. Alta Equipment, basée au Michigan, est devenue l'une des bénéficiaires de cette tendance, en élargissant sa portée géographique et en ayant accès à des techniciens qualifiés, ce qui lui confère un avantage concurrentiel sur les petits acteurs. Cependant, à mesure que l’industrie continue de se consolider, Alta sera-t-elle en mesure de maintenir son élan ou sera-t-elle confrontée à des défis de la part de concurrents plus importants ?

Bâtir une base solide

Alta Equipment Group est une entreprise de concession et de location d'équipement lourd axée sur les services de vente et de location de chariots élévateurs et d'équipement de construction lourd. Fondée en 1984 en tant que distributeur de chariots élévateurs, la société basée à Livonia, dans le Michigan, est devenue publique via une SPAC en février 2020, levant près de 144 millions de dollars de recettes.

Alta propose une gamme d'équipements spécialisés, notamment des plates-formes élévatrices, des grues, des équipements de terrassement, des chariots élévateurs et d'autres équipements de construction. Avec 65 emplacements à service complet dans 11 États et au Canada, Alta s'est lentement glissé sur un marché largement dominé par les géants de la location d'équipement United Rentals et Sunbelt du groupe Ashtead, qui contrôlent environ un quart du marché.

Contrairement aux grands acteurs de la location, Alta Equipment Group se distingue en donnant la priorité aux ventes et à ses activités de services à forte marge. Pour y parvenir, l'entreprise s'associe à des écoles de métiers et techniques à proximité de ses succursales pour embaucher, former et fidéliser de manière proactive les techniciens de service, qui représentent environ la moitié de ses plus de 2,000 37 employés. Avec plus de 30 ans d'expérience dans le secteur, Alta a également cultivé des relations de longue date avec plus de XNUMX équipementiers de manutention et de construction, qui préfèrent collaborer avec moins de concessionnaires financièrement solides comme Alta.

Lorsqu'Alta entre sur un nouveau marché, l'entreprise introduit de manière agressive des équipements neufs et d'occasion (avec de faibles marges brutes), qui, au fil du temps, génèrent des revenus à marge plus élevée grâce aux pièces et aux services. La couverture géographique exclusive de l'entreprise en matière d'équipements et de pièces de rechange provenant de partenaires OEM de premier plan comme Hyster Yale et Volvo lui permet de créer un monopole régional qui tient ses concurrents à distance.

Vous voulez trouver les meilleurs stocks de machines ? Essayez Benzinga

(L'offre expire le 03-18-2023)

J'utilise des tonnes de logiciels de trading pour m'aider à mieux comprendre le marché et à prendre des décisions de trading plus intelligentes. Une chose que j'aime BenzingaPro est sa polyvalence. Il n'a pas été conçu pour un seul type de commerçant, mais pour un large éventail d'investisseurs expérimentés comme moi. Je peux créer des listes de surveillance personnalisées, puis surveiller rapidement les performances de mes investissements.

Quelques bonnes nouvelles - Benzinga offre à tous les lecteurs subspac un essai gratuit de deux semaines !

Essayez Benzinga

De l’acquisition à l’action

La stratégie d'acquisition d'Alta Equipment a été un moteur clé de sa croissance au cours des dernières années. L'entreprise a activement acquis de petites entreprises privées dont les propriétaires cherchaient à vendre, et cette stratégie s'est avérée payante. Au cours des trois dernières années seulement, ces acquisitions ont généré 376.0 millions de dollars de chiffre d'affaires et 42.4 millions de dollars d'EBITDA pour l'entreprise. Notamment, l'acquisition par Alta Equipment de Yale Industrial Trucks dans le sud-est du Canada marque la première incursion de l'entreprise sur un marché international.

Cette décision devrait ajouter environ 40 % au marché potentiel d'Alta Equipment en ce qui concerne les livraisons de camions industriels, avec une marge substantielle pour des gains de part de marché étant donné la faible part actuelle de Yale Industrial Trucks sur ses marchés d'exploitation. À l’avenir, Alta Équipement est bien placé pour poursuivre sa dynamique de fusions et d’acquisitions, étant donné le vent démographique favorable d’un plus grand nombre d’entreprises familiales ayant besoin de relève que d’acheteurs comme Alta. Grâce à cette stratégie d'acquisition et en se concentrant sur de petits concessionnaires financièrement solides dotés de solides activités de services, Alta Equipment est prête à connaître une croissance continue sur le marché de l'équipement industriel.

La résolution des défis de la chaîne d’approvisionnement peut générer des vents favorables importants pour Alta Equipment. L'entreprise a été confrontée à des contraintes liées à la chaîne d'approvisionnement, affectant sa capacité à convertir son retard en ventes. Cependant, lors de sa présentation des résultats du deuxième trimestre 2, Alta Equipment a indiqué avoir enregistré des ventes qui auraient pu avoir lieu plus tôt si les problèmes de chaîne d'approvisionnement avaient été résolus. L’entreprise a souligné qu’il existe un retard pour les nouveaux équipements et que si elle parvient à obtenir l’approvisionnement, elle peut rapidement convertir ce retard en ventes.

Des rapports récents font état d'une baisse de l'indice de stress de la chaîne d'approvisionnement, indiquant des améliorations dans des domaines tels que des délais de livraison plus courts, des coûts d'expédition des matières premières moins élevés et moins de logistique arriérés. Ces améliorations de la chaîne d'approvisionnement devraient profiter à Alta Equipment à court terme. La résolution des contraintes de la chaîne d'approvisionnement permettra à l'entreprise de répondre à la demande croissante d'équipements industriels et de capitaliser sur le carnet de ventes.

Finances et évaluation

Les résultats financiers 2022 d'Alta Equipment Group ont révélé une année de croissance prometteuse, avec un bénéfice net atteignant 9.3 millions de dollars, une augmentation significative par rapport à la perte nette de 56.1 millions de dollars de l'année précédente. Le chiffre d'affaires d'Alta a augmenté de 29.62 % pour atteindre 1.57 milliard de dollars en 2022, soutenu par la stratégie d'acquisition de l'entreprise. La société a également généré un EBITDA de 172 millions de dollars en 2022, contre 158 millions de dollars l'année précédente. Malgré les bonnes performances financières, le profil d'endettement et le profil d'endettement de l'entreprise restent une préoccupation pour certains investisseurs. Avec une dette en cours de près de 600 millions de dollars, la solidité du bilan d'Alta pourrait constituer un problème à l'avenir.

À la fin du quatrième trimestre, la société disposait de réserves de 2.7 millions de dollars et d'une facilité de crédit disponible de 219 millions de dollars. Même si la majeure partie de la dette de l'entreprise ne devrait pas arriver à échéance avant 2025 et 2026, son endettement élevé pourrait la rendre vulnérable aux ralentissements économiques et aux fluctuations du marché. Vendredi, le cours d'Alta était proche de 17 $ l'action, ce qui correspondait à une capitalisation boursière de 550 millions de dollars. Avec un ratio cours/ventes proche de 0.35x, la valorisation actuelle d'Alta semble raisonnable, même si l'endettement de la société peut encore inquiéter les investisseurs. Dans l'ensemble, la stratégie de croissance et d'acquisition d'Alta Equipment est encourageante, mais les finances et l'endettement de l'entreprise doivent être surveillés de près.

Conclusion

La croissance d'Alta Equipment Group dans le secteur des concessionnaires d'équipement lourd a été largement motivée par sa stratégie d'acquisition et sa concentration sur le secteur des services à marge élevée. La couverture géographique exclusive de l'entreprise en matière d'équipements et de pièces de rechange provenant des meilleurs partenaires OEM, ainsi que ses partenariats avec des écoles commerciales et techniques, lui ont conféré un avantage concurrentiel sur le marché. Bien que l'entreprise soit confrontée à des défis liés aux contraintes de la chaîne d'approvisionnement, les améliorations apportées à la chaîne d'approvisionnement devraient profiter à Alta Equipment à court terme.

Les bonnes performances financières de l’entreprise en 2022 sont également prometteuses, même si son endettement élevé peut inquiéter certains investisseurs. À l'avenir, il sera important de surveiller de près les finances et l'endettement d'Alta Equipment, mais son potentiel de croissance et sa stratégie d'acquisition suggèrent des perspectives positives pour l'entreprise sur le marché des équipements industriels.

La source: Levage de charges lourdes