Si vous le pouvez, évitez de lever des fonds au stade du démarrage, mais lorsque vous avez besoin d'une injection de liquidités, il y a pas mal de choses à considérer, à commencer par décider lequel des deux types d'entreprise vous construisez :
(a) une entreprise "lifestyle" que vous souhaitez développer mais que vous n'avez pas vraiment d'espoir de vendre
(b) une entreprise de « croissance », que vous cherchez à développer et à faire évoluer, puis à vendre dans un avenir prévisible (par exemple, les cinq prochaines années).
Les objectifs que vous vous fixez pour l'entreprise dicteront le type de financement que vous devriez lever : les deux principales options étant les capitaux propres (vendre des actions de votre entreprise) et la dette (emprunter auprès d'une banque ou d'une institution financière).
Si la croissance et la vente ne font pas partie de votre plan, alors une augmentation de capital n'est pas le bon choix pour vous.
"N'oubliez pas que lever des fonds propres est un marathon et non un sprint"
Sources de financement par actions
Il existe une myriade de sources d'investissement allant des fonds d'amorçage, des incubateurs, des réseaux de business angels, des family offices, des fonds régionaux, des fonds de capital-risque, des investisseurs internationaux (particuliers et entreprises) et des fonds de capital d'entreprise (ECF).
Pour les entreprises en démarrage, il est particulièrement important de développer un réseau de contacts dans l'industrie car ce sont ces connexions (des personnes qui comprennent votre secteur ou vous connaissent personnellement) qui, directement ou indirectement, sont la source d'investissement la plus probable.
Le bon montant des bonnes personnes
Si vous mobilisez un financement par actions, vous devez vous assurer de lever le bon montant au bon moment, à la bonne évaluation et à partir de la bonne source. Une inadéquation ici réduira les chances de réussir à lever des capitaux.
Sources de levée de fonds en capital à un stade précoce
Étape | Montant levé | Valorisation avant l'argent | Identifier |
---|---|---|---|
Pré-amorçage, démarrage, pré-revenu | £ £ 150,000- 500,000 | £500,000 | Foule, business angels, fonds SEIS, incubateurs |
Semence, stade précoce | £ £ 250,000- 750,000 | £ 1m | Business angels, fonds EIS, accélérateurs |
Pré-série A, post-revenu, pré-profit | 500,000 2 £ – XNUMX millions de £ | £ 2m | Investisseurs stratégiques, entreprises partenaires, fonds |
Série A, croissance (rentable) | 1 millions de livres sterling à 5 millions de livres sterling | £ 5m | Entreprises partenaires, VCs, Family Offices, fonds de croissance |
Source : Investisseurs
Structure légale
Il existe un certain nombre de structures commerciales au Royaume-Uni : entreprise individuelle, société de personnes, société à responsabilité limitée (LLP), association sans personnalité morale, société d'intérêt communautaire (CIC) et société à responsabilité limitée par garantie. Afin de lever des fonds propres, vous devez créer une société anonyme enregistrée à la Companies House. Cela rend l'achat et la vente d'actions de votre entreprise plus pratiques.
Régime d'investissement dans les entreprises (S/EIS)
Les investisseurs privés qui paient des impôts au Royaume-Uni peuvent bénéficier d'allégements fiscaux allant jusqu'à 72.5 % des fonds qu'ils investissent dans des sociétés anonymes britanniques dans le cadre de l'Enterprise Investment Scheme (EIS) et du Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS).
Selon nos propres recherches, environ 70 % des investisseurs privés au Royaume-Uni préfèrent investir dans des entreprises qui leur offrent des allégements fiscaux dans le cadre du S/EIS. En fait, la majorité ne regardera même pas une opportunité d'investissement à moins que l'éligibilité à l'allégement fiscal ne soit explicitement énoncée à l'avance.
Il existe également plus de 100 fonds d'investissement S/EIS qui regroupent les fonds d'investisseurs privés et cherchent à investir dans des entreprises en phase de démarrage pour obtenir un allégement fiscal en leur nom.
Obligations
L'une des plus grandes plaintes des investisseurs privés est le fait qu'ils sont ignorés le lendemain du jour où ils investissent leur argent dans une entreprise. Si vous demandez de l'argent à des investisseurs privés, vous devez les garder à bord avec des rapports réguliers : des mises à jour trimestrielles et une assemblée annuelle des actionnaires, partageant les comptes annuels et le budget pour l'année suivante.
Projections financières
Les entrepreneurs doivent trouver un équilibre entre des projections financières explosives en forme de bâton de hockey qu'ils croient que les investisseurs voudront voir et des chiffres crédibles qui ont une chance réaliste d'être atteints.
En règle générale, vous devrez présenter des projections financières sur cinq ans : les deux premières années ventilées par mois et les années suivantes par trimestres. Il peut être utile de préparer des scénarios cibles et réalistes (et même dans le pire des cas).
Les projections financières doivent inclure les éléments suivants :
- Prévisions de trésorerie décrivant les besoins de trésorerie de l'entreprise. Cela inclura les dépenses en capital, exclura l'amortissement et permettra des retards dans la réception des paiements des clients/clients ainsi que l'intégration des conditions de paiement aux fournisseurs
- Prévision du compte de profits et pertes décrivant la rentabilité de l'entreprise. Une entreprise peut être rentable tout en ayant besoin de liquidités pour des projets d'investissement
- Bilan prévisionnel décrivant la situation financière de l'entreprise à chaque fin d'année en termes d'actifs et de passifs
Restez simple. Des modèles Excel massivement trop compliqués et détaillés qui ne peuvent être compris que par l'auteur rebuteront les investisseurs. Il est important de montrer les principaux moteurs de revenus pour permettre aux investisseurs de comprendre le modèle économique.
Divulgations complètes
Une bête noire des investisseurs est les plans d'affaires qui ne vous disent que les bons côtés. Les investisseurs ont besoin de voir toute la vérité pour prendre une décision, c'est-à-dire le bon, le mauvais et le truand.
Si vous collectez des fonds auprès d'investisseurs et de fonds expérimentés, vous devrez fournir des informations sur une série de questions, notamment :
- Employez-vous votre conjoint, votre fils ou votre fille, ou tout autre membre de la famille ?
- Un membre de l'équipe a-t-il été impliqué dans une procédure d'insolvabilité ou a-t-il été disqualifié pour être administrateur de société ?
- Certains membres de l'équipe de direction sont-ils impliqués dans une autre entreprise ? Idéalement, ils travaillent entièrement et exclusivement pour l'entreprise sans aucun conflit d'intérêts potentiel
- Avez-vous divulgué tous les passifs financiers, y compris les impôts dus ?
Voies de sortie
Une stratégie de sortie claire devrait faire partie de votre proposition d'investissement. La sortie de l'entreprise est l'endroit où les investisseurs récupéreront leur argent - avec un retour, espérons-le.
Les recherches sur les business angels menées par l'UKBAA et la British Business Bank montrent que les manières les plus courantes de quitter les entreprises sont :
- Vente commerciale 55%
- Vente à d'autres actionnaires (dont management buy-outs) 10%
- Vente à un tiers par le biais d'un processus de vente secondaire 10 %
- Cotation en bourse 10%
- Autre 15%
Il est de bonne pratique de fournir des exemples d'entreprises similaires à la vôtre qui se sont retirées.
Enfin, rappelez-vous que lever des fonds propres est un marathon et non un sprint. Il peut être aussi court que six semaines pour conclure un investissement, mais cela prend généralement six mois ou plus.
Oliver Woolley est PDG et co-fondateur de la plateforme d'investissement numérique Investisseurs
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