Lettre d'information sur les services industriels et de construction - T4 2020

• Alors que 2021 démarre, les opérateurs et les investisseurs recherchent la nouvelle année pour donner un sentiment d'optimisme renouvelé aux économies mondiales.
• Les factures de dépenses fédérales records fournissant une aide monétaire et liée au travail en réponse aux difficultés du coronavirus ont donné un élan aux promoteurs d'infrastructure à la fin de 2020 en grande partie parce que, historiquement, les projets d'infrastructure financés par le gouvernement fédéral ont souvent été l'un des meilleurs moyens de stimuler une économie en raison de sa double capacité à fournir à la fois des emplois et des capitaux directement à la rue principale.
• Alors que les efforts bipartites pour faire franchir la ligne d'arrivée à un projet de loi sur les dépenses d'infrastructure d'un billion de dollars ont échoué sous l'administration Trump, le balayage démocrate de ce cycle électoral est probablement une indication positive du plan d'infrastructure du président élu Joe Biden pour construire une infrastructure moderne et durable dans le Les États-Unis pourraient se concrétiser dès la fin de 2021.
• Les arriérés restent un facteur crucial pour déterminer la performance globale dans les secteurs de la construction et des services industriels en 2021, et le marché est toujours confronté à moins d'opportunités d'appels d'offres et à une concurrence féroce en raison des pressions de la récession, certains entrepreneurs indiquant une réduction substantielle de leurs arriérés actuels à fin de l'année.
• Le capital humain de ces segments a rapidement repris du poil de la bête après un chômage de masse au tout début de la pandémie, avec environ 60.0% des emplois récupérés dans la construction et la fabrication en septembre.
• Les activités de fusions et acquisitions ont augmenté à la fin de 2020, et les multiples de valorisation dans les secteurs des services industriels et de construction ont continué de grimper au cours du dernier trimestre après une forte baisse au 2T20 alors que le secteur faisait une pause sur pratiquement toutes les nouvelles activités de projets pour évaluer les facteurs du marché.
• Ces tendances de fusions et acquisitions devraient se poursuivre alors que le ralentissement de la croissance organique pousse les entreprises à rechercher de la valeur par le biais de transactions relutives pour accroître la valeur pour les actionnaires.
• Les ondulations économiques négatives du 2T20 et du 3T20 ont commencé à s'atténuer à mesure que la situation pour 2021 se clarifie, avec un balayage démocrate améliorant la possibilité d'une facture de dépenses d'infrastructure, les vaccins COVID-19 augmentant la confiance économique et les employés retournant au travail.
• Cela dit, l'impact de la pandémie de coronavirus sur les moteurs de la demande de construction plus large et à plus long terme (capacité de bureau, réduction des besoins en voyages d'affaires et en hébergement, passage des logements urbains aux logements suburbains, etc.) n'est pas encore pleinement perçu. Alors que les perspectives de l'activité de construction en 2021 semblent s'améliorer, de nombreuses sources s'attendent toujours à une réduction globale des dépenses de construction par rapport à 2020 (en baisse d'environ 4.0 à 5.0%), car les arriérés pré-COVID diminuent et les démarrages de nouveaux projets prennent du retard.

2021 janv - Herc Holdings acquiert Champion Rentals, basé à Houston

Herc Holdings, Inc. (opérant en tant que Herc Rentals), un fournisseur de location d'équipement basé à Bonita Springs, en Floride, a acquis la quasi-totalité des actifs de Champion Rentals basé à Houston, une société de location d'équipement général à service complet avec quatre emplacements dans la région de Houston. La transaction représente Herc Première acquisition multi-sites de Rentals depuis qu'elle est devenue une société indépendante cotée en bourse en 2016.

Dec 2020 - Alta Equipment acquiert Vantage Equipment de l'État de New York

Alta Equipment Group, un fournisseur intégré d'équipement industriel et de construction spécialisé dans la location, la vente et le service d'équipement, a acquis Vantage Equipment, un concessionnaire privé d'équipement de construction opérant dans trois succursales dans l'État de New York. Depuis son introduction en bourse en février 2020, Alta a réalisé sept transactions et déployé 151.0 millions de dollars en capital dans des acquisitions stratégiques.

Dec 2020 - BrandSafway acquiert Big City Access

TKO Miller a conseillé Big City Access, un fournisseur de premier plan d'échafaudages et d'autres solutions d'accès basé à Houston sur le marché de la construction commerciale au Texas, dans le cadre de sa vente à BrandSafway, le plus grand fournisseur de services commerciaux et industriels intégrés. La transaction se développe MarqueSafway's portée et réputation dans la région.

Nov 2020 - Home Depot acquiert HD Supply Holdings

Home Depot, le plus grand détaillant mondial de produits de rénovation domiciliaire, a acquis HD Supply Holdings, l'un des principaux distributeurs nationaux de produits d'entretien, de réparation et d'exploitation, pour environ 8.0 milliards de dollars. L'opération réunit les deux sociétés après une scission en 2007, qui a vu HD Supply racheté par un syndicat d'acheteurs de private equity. L'acquisition intervient après que HD Supply a cédé son activité de construction et industrielle, White Cap, en septembre 2020 à CD&R pour environ 4.0 milliards de dollars.

Indice de valorisation des services industriels et de construction 

Remarque: les entreprises avec des multiples aberrants en raison d'incohérences financières ont été exclues pour éviter de fausser les données

Multiples de valorisation du marché intermédiaire 

Source: données GF

La construction américaine commence à augmenter de 4.0% en 2021, selon Dodge Data & Analytics

Le total des mises en chantier aux États-Unis augmentera de 4.0% en 2021, après une diminution estimée de 14.0% en 2020, selon les prévisions de Dodge Data & Analytics dans ses perspectives de construction pour 2021. Selon l'économiste en chef Richard Branch, la valeur en dollars des mises en chantier de bâtiments résidentiels augmentera de 5.0% en 2021, tandis que les bâtiments non résidentiels gagneront 3.0% et la construction hors construction s'améliorera de 7.0%. Malgré des améliorations dans l'ensemble du spectre, seul le secteur résidentiel devrait dépasser son niveau de mises en chantier en 2019, grâce à des taux hypothécaires historiquement bas qui stimulent le logement unifamilial. [LINK]

Ritchie Bros organisera une méga vente aux enchères annuelle d'Orlando entièrement en ligne en 2021

Ritchie Bros., célèbre pour ses énormes enchères annuelles de février, a annoncé que la vente aux enchères de 2021 se déroulerait entièrement en ligne pour la première fois de l'histoire de la société. En 2020, Ritchie Bros.a vu le trafic de son site Web augmenter de 35.0% pour atteindre plus de 27 millions de visites, tandis que les inscriptions des soumissionnaires ont augmenté de 71.0% pour atteindre 817,000+ inscriptions. Une fois en ligne, les acheteurs ont été extrêmement actifs, surveillant plus de 680,000 articles et en fabriquant plus de 300,000 Enchères Prioritaires. L'événement 2021 aura lieu du 15 au 20 février. [LINK]

Les producteurs pétrochimiques nord-américains ont reporté leurs dépenses d'investissement en 2020, une tendance qui pourrait se poursuivre en 2021

L'avantage du gaz de schiste des majors pétrochimiques nord-américaines stimule les investissements dans la région. Cependant, avec la chute des prix du pétrole, cet avantage s'est rétréci et la rentabilité a probablement été affectée. Selon un analyste pétrolier et gazier de GlobalData, la baisse soudaine des prix du pétrole brut a nettement affecté les investissements prévus par les producteurs nord-américains, et ces investisseurs doivent désormais rythmer efficacement les investissements tout en préservant les gains à long terme. GlobalData s'attend à ce que les entreprises réduisent leurs dépenses d'exploitation et leurs dépenses en capital, en se concentrant sur des investissements moins exigeants en capital pour bien se positionner pendant que le marché se rétablit. [LINK]

Les dépenses de construction aux États-Unis établissent un record en novembre malgré la réduction non résidentielle

La valeur de la construction américaine mise en place a augmenté de 0.9%, atteignant un taux annualisé désaisonnalisé de 1,459 2002 billions de dollars, soit la valeur la plus élevée depuis que le gouvernement a commencé à suivre cette série en XNUMX. Malgré ces chiffres, la construction non résidentielle est restée en baisse. La construction privée non résidentielle a diminué pour le cinquième mois consécutif en novembre, tandis que la construction publique non résidentielle a chuté pour la cinquième fois en six mois. [LINK]

Prévisions économiques de la construction 2021

L'industrie de la construction a connu des perturbations à grande échelle alors que la pandémie de coronavirus continue d'affecter les économies mondiales. Lorsque l'économie a frappé un mur de briques en mars et avril et que le comportement des producteurs et des consommateurs mondiaux a commencé à changer, la dynamique au sein des segments de l'industrie de la construction a également changé. L'emploi dans l'industrie est en baisse; la construction non résidentielle est la plus faible depuis plus d'une décennie; les indices de confiance indiquent des creux quasi records. Cependant, de nouveaux segments de marché tels que les centres de données et les entrepôts de traitement du commerce électronique sont devenus plus souhaitables et devraient être une source de rentabilité à la suite du COVID-19. [LINK]

Les leaders de l'industrie pétrochimique envisagent les années à venir avec un optimisme prudent

Après une année 2020 tumultueuse, les membres de l'industrie pétrochimique se tournent vers l'avenir avec un optimisme prudent. Du point de vue des tendances, les analystes du secteur prévoient une reprise qui commencera quelque part vers la fin de 2021 ou 2022, selon un directeur principal des opérations de Dow Chemical. Alors que beaucoup considèrent 2021 comme une année de transition avec une croissance limitée, une telle année positionnerait bien l'industrie pour des années de forte croissance en 2022 et 2023. [LINK]

Le texte en or indique nos faits saillants du trimestre

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Source : https://www.tkomiller.com/blog/industrial-and-construction-services-newsletter-q4-2020