L’inflation américaine surperforme, mais la réaction du marché est mesurée
Les actions américaines ont atteint un nouveau record après que les investisseurs ont réalisé que l’ampleur des mesures de relance n’allait pas disparaître de si tôt. En fait, les mesures de relance déborderont tout au long de l’été, alors que la forte inflation aux États-Unis semble encore transitoire et que la BCE maintient un rythme plus rapide d’achat d’obligations tout en hésitant à entamer des discussions sur une sortie. Le S&P 500 a augmenté de 0.6% pour atteindre un niveau record, mais a réduit ses gains après avoir échoué à franchir la barrière des prix de 4,250 XNUMX.
Le scénario d’inflation à l’approche de l’été résiste bien. Wall Street a compris que les pressions sur les prix allaient augmenter. Un rapport sur l'inflation plus forte que prévu a initialement renvoyé le Trésor à 10 ans au-dessus du niveau de 1.50 %. Peu de temps après l’indicateur clé de l’inflation de la semaine, la BCE a relevé sa prévision d’inflation pour 2021 de 1.5 % à 1.9 %. Le marché boursier américain continue de bénéficier de l’amélioration des données économiques, d’une inflation potentiellement transitoire et de l’absence de fin en vue des mesures de relance au niveau national et européen.
Données américaines
Les prix à la consommation ont bondi de 5 % sur un an en mai, alors que la réouverture de l’économie s’accélère. L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie, est passée de 3.0 % à 3.8 %, la plus forte hausse depuis près de trois décennies. L’indice des voitures d’occasion continue de représenter une bonne partie de ces gains et cela se normalisera une fois que le problème de pénurie de puces sera résolu. Le marché des voitures d'occasion est encore si dynamique que certains concessionnaires proposent de racheter les voitures récemment vendues à un prix plus élevé.
Les demandes initiales de chômage des travailleurs continuent de baisser alors que les employeurs ont du mal à pourvoir les postes vacants. Les demandes continues sont restées élevées, mais cela devrait commencer à prendre fin une fois que les allocations de chômage prolongées commenceront à prendre fin dans la moitié du pays.
En mai, le salaire hebdomadaire moyen réel est tombé encore plus en territoire négatif, tandis que le salaire horaire s'est légèrement amélioré. Compte tenu des distorsions du marché du travail, les investisseurs ignorent cette série de données.
BCE
Dans la course à la réduction des achats d’actifs, la BCE a peut-être laissé la Fed prendre les devants. La décision politique de la BCE s'est déroulée pour l'essentiel comme prévu : la BCE a maintenu le principal taux de refinancement à 7 jours inchangé à 0.00 % et a maintenu la taille du programme d'achat d'obligations en cas de pandémie (PEPP) à 1.85 2022 milliards d'euros, le programme devant durer au moins jusqu'en mars XNUMX ou lorsque le la crise prend fin. Lagarde a noté qu’il est trop tôt pour discuter de la sortie du PEPP, alors que ce débat s’intensifiera probablement au cours des prochaines réunions. Alors que l’inflation dans l’UE devrait rester inférieure à l’objectif de la BCE au cours de l’année à venir, les décideurs politiques pourraient être l’une des banques centrales les plus lentes à relever les taux. L'euro a dansé dans tous les sens suite aux données sur l'inflation américaine et à la décision politique de la BCE, mais n'a pratiquement pas changé ce jour-là.
Bitcoin
Le Bitcoin a bénéficié d’un élan supplémentaire grâce au large rallye de Wall Street alors que les investisseurs regardaient au-delà de la hausse des chiffres de l’inflation. Les gros titres sur le Bitcoin sont devenus optimistes au cours des derniers jours, alors que les traders de crypto acceptent la décision du Salvador de donner cours légal au Bitcoin et que l'Inde s'éloigne de l'interdiction du Bitcoin. La fourchette de 30,000 40,000 à XNUMX XNUMX USD reste intacte pour le Bitcoin et constitue une bonne nouvelle pour les haussiers à plus long terme. Une consolidation prolongée est plus saine pour Bitcoin à l'heure actuelle, car une grande partie de Wall Street reste à l'écart jusqu'à ce que des clartés apparaissent sur la réglementation américaine et sur la rapidité avec laquelle des progrès sont réalisés sur les préoccupations ESG.
Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.
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