Un monde arrive-t-il où nous n'avons pas du tout besoin de VC ?

La montée des 1000 licornes et des 100 décacornes, combinée aux changements soudains apportés aux processus de collecte de fonds suite à la Covid, ont radicalement changé le capital-risque :

• Tiger déploie à lui seul 100 milliards de dollars, principalement dans des startups Cloud, et très rapidement.
• Il existe probablement plus de 100 fonds dirigés par des fondateurs et des opérateurs, d'un montant compris entre 50 et 100 millions de dollars chacun.. Avec bien d’autres à venir. Beaucoup plus. Qui prennent souvent des décisions en quelques minutes. Si vous pouviez remplir toute votre tournée d'excellents PDG, vice-présidents et dirigeants, pourquoi ne le feriez-vous pas ? Eh bien, il y a des inconvénients, notamment le fait de ne pas avoir d’investisseur principal (plus de détails ici). Mais reste.
• Les valorisations ont naturellement augmenté à tel point qu'un fonds d'amorçage typique d'un montant de 20 à 50 millions de dollars, par exemple, ne peut plus vraiment acheter un investissement traditionnel de 7.5 à 10 % d'un tour de table. Du moins, pas dans de nombreux cas.
• Le financement via Zoom n’a pas seulement accéléré les délais, mais a également accéléré la tolérance au risque.. Avec moins de diligence et moins de temps. Ce qui facilite l’automatisation.

Que réserve l'avenir? Je ne sais pas, mais j’ai l’impression que le changement arrive plus vite que nous ne l’avions prévu – pour certains. Pour les privilégiés, du moins.

Pour certains:

• Les meilleurs accélérateurs créeront plus de 1000 XNUMX startups de haute qualité et année. Chaque. Des moteurs comme YC, EF et d’autres ont automatisé la création d’une startup de pré-amorçage « de haute qualité ». Bien sûr, toutes ne réussiront pas, mais la plupart sont fondées par des fondateurs malins et malins, avec dans certains cas déjà un soupçon de traction. Peut-être que cela se serait produit avant Covid, mais Covid a avancé cela des années. Plus besoin de lots en personne, etc. Il y a quelques années, « 500 startups » semblait fou. Comment pourrait-on financer 500 startups ? Eh bien, maintenant, beaucoup de gens le feront – chaque année.
• Tout Les fonds de pré-amorçage, d'amorçage et même de série A peuvent être collectés auprès des fonds des opérateurs et des investisseurs providentiels – et contourner les fonds traditionnels. Pas besoin de vendre plus de 10 % à un fonds spécifique, ce qui signifie que le fonds d'amorçage traditionnel est de plus en plus marginalisé. Avec plus de 1000 100 licornes et plus de XNUMX décacornes, les fondateurs et dirigeants de ces dirigeants continueront à lever des fonds qui sont dans de nombreux cas moins sensibles à la propriété et à la valorisation que les fonds d'amorçage traditionnels.
• Le financement basé sur la dette et les revenus est déjà presque automatisé – et ce changement s’est produit rapidement.  La dette ne peut pas prendre autant de risques que les capitaux propres, mais son automatisation constitue un énorme changement et ouvre la catégorie à 100 fois plus de startups qu'autrefois, lorsque la Silicon Valley Bank sélectionnait manuellement les meilleures startups pour les lignes de dette, etc.
• Les « moteurs »/machines de financement chez Tiger, Insight, etc. sont/feront essentiellement préfinancer des sociétés SaaS et Cloud (celles éprouvées avec des données) presque en temps réel.. Bien sûr, cela se produisait autrefois, mais pas aussi (presque) automatiquement qu’aujourd’hui.

Maintenant, c'est pour certaines startups. Pour les privilégiés. L’ensemble du cycle de création et de financement devient une machine (presque) automatisée.

Pour les moins privilégiés et pour les étrangers, obtenir des financements peut s’avérer plus difficile que jamais, alors que de plus en plus de capitaux se concentrent sur les leaders émergents. C’est peut-être là le véritable foyer de l’investisseur en capital-risque. Les négligés, les non évidents, ceux que les autres ne comprennent pas ou ne voient pas.

Comme c’était peut-être le cas autrefois.

Source : https://www.saastr.com/is-a-world-coming-where-we-dont-need-vcs-at-all/