L’achat d’options de vente est-il un meilleur pari baissier que la vente à découvert ?

Republié par Platon

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30 août 2021

Par Wayne Duggan

Les vendeurs à découvert ont reçu beaucoup d’attention négative en 2021. Mais même si certains vendeurs à découvert se livrent à des pratiques néfastes, parier contre des actions surévaluées, surchauffées ou à la baisse a toujours été une stratégie de trading très utile.

L’achat d’options de vente et la vente à découvert sont deux des moyens les plus populaires de parier sur une baisse du cours d’une action au lieu d’une hausse. Voici les avantages et les inconvénients de chaque stratégie.

Ce qu'il faut savoir sur la vente à découvert
La vente à découvert est la pratique consistant à emprunter des actions à votre courtier, puis à les revendre dans l'espoir de les racheter (couverture) à un prix inférieur à l'avenir. Ce faisant, vous empochez théoriquement la différence entre le produit que vous avez gagné lors de l'ouverture de la position et le prix que vous avez payé pour racheter les actions à couvrir.

Cependant, la vente à découvert présente également des inconvénients évidents. L’un des inconvénients est que vous payez généralement des frais d’emprunt sur les actions que vous vendez à découvert. Pour la plupart des actions, ces frais d’emprunt sont minimes, mais pour les actions fortement vendues à découvert, ils peuvent être coûteux.

La vente à découvert a également un plafond à la hausse sur les gains à 100 %. Le cours d’une action ne peut pas descendre en dessous de zéro, donc le mieux que vous puissiez faire sur un pari court est de doubler votre argent. Dans le même temps, le potentiel de perte est théoriquement illimité. Si l’action que vous avez vendue à découvert triple, vous avez perdu le double de la taille de votre position initiale.

Enfin, les vendeurs à découvert peuvent être soumis à des rachats forcés ou à des appels de marge si une action qu'ils ont vendue à découvert augmente de manière significative. Dans ces scénarios, les courtiers peuvent forcer un vendeur à découvert à clôturer sa position au pire moment possible, entraînant ainsi des pertes importantes.

Ce qu'il faut savoir sur l'achat de put
L’achat d’options de vente est une alternative populaire à la vente à découvert. Les options de vente donnent à l’acheteur le droit de vendre des actions au prix d’exercice du contrat à la date d’expiration du contrat.

Il y a plusieurs avantages à acheter des contrats put. Premièrement, les contrats de vente ont une baisse plafonnée à 100 % de la prime payée, tandis que la hausse potentielle maximale est le prix d'exercice moins la prime payée. Dans le cas où une vente à découvert ou un rachat ferait monter le titre en flèche, vous ne finirez pas par perdre potentiellement 200 %, 300 % ou même 1,000 XNUMX % de votre position initiale.

L’un des inconvénients de l’achat d’options de vente est que même si vous avez raison de prédire un mouvement de prix négatif, vous risquez toujours de perdre de l’argent sur les options de vente si l’action n’évolue pas suffisamment dans la bonne direction. Lorsque vous achetez un contrat d’option, vous payez d’avance une prime de valeur temps que vous ne récupérez que si l’action évolue suffisamment en dessous du prix d’exercice. Lorsque vous vendez une action à découvert, chaque centime que l’action évolue dans votre direction constitue un profit.

Un autre inconvénient de l’achat d’options de vente est le temps. Vous pouvez théoriquement attendre aussi longtemps que vous le souhaitez que votre position courte soit payante, mais un achat de vente doit fonctionner avant la date d'expiration du contrat.

Et le gagnant est…
Malheureusement, il n’y a pas de gagnant clair entre l’achat de put et la vente à découvert. Les deux stratégies présentent des avantages et des inconvénients qui les rendent chacune utiles de manière unique, compte tenu de la stratégie, de la tolérance au risque et des objectifs du trader.

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