Les traders de dette de J&J baissent après la pause du vaccin COVID-19 à un coup

Ce graphique montre que les obligations à 2.25% les plus actives de JNJ, échéant en septembre 2050, ont subi le plus gros de la vente, d'environ 5.4% sur une base de spread, dans les échanges de l'après-midi mardi.

La Maison Blanche a déclaré mardi que la pause du JNJ n'aura pas d'impact significatif sur son plan de vaccination, en partie parce que l'administration Biden en a déjà assez doses alternatives pour vacciner 300 millions d'Américains.

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«Je pense qu'il est probablement trop tôt pour tirer une conclusion ferme», a déclaré Brian Kloss, gestionnaire de portefeuille sur Brandywine Global, à savoir si la pause du JNJ pourrait entraver la campagne de vaccination contre le COVID-19 aux États-Unis. "La question que nous devons nous poser est la suivante: cela signifie-t-il quelque chose de similaire pour Pfizer ou Moderna?"

Environ 37% de la population américaine a reçu au moins une dose d'un vaccin COVID-19, selon données gouvernementales. La Maison Blanche a déclaré que moins de 5% avaient reçu le vaccin JNJ en un seul coup, tandis que les autres avaient reçu des doses de deux injections développées par Pfizer Inc.  PEF, + 0.05% et partenaire allemand BioNTech SE  BNTX, + 2.40% ou de Moderna inc. ARNM, + 3.29%,  qui a reçu une autorisation d'utilisation d'urgence avant Johnson & Johnson. 

La Food and Drug Administration et les Centers for Disease Control and Prevention ont recommandé la pause sur les tirs de JNJ mardi après six cas de coagulation sanguine ont été signalés chez des femmes, toutes âgées de 18 à 48 ans, sur environ 6.8 millions de personnes ayant reçu ce vaccin.

Une des principales inquiétudes à Wall Street a été que tout retard dans la vaccination d'une partie des États-Unis pourrait entraver le rebond économique de la pandémie.

Actions fermé mixte Mardi, avec le Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0.67% en baisse de 0.2%, mais l'indice S&P 500 SPX, + 1.09% enregistrant son 21e record de l'année. Actions du grand FNB iShares iBoxx $ obligations de sociétés de qualité investissement LQD, + 0.08% a augmenté de 0.4%, selon FactSet.

«Les évaluations sont définitivement, sur une base étalée, s'échangeant vers des collants historiques », a déclaré Kloss à propos des obligations d'entreprises américaines de qualité supérieure, dont le prix est supérieur à celui du Trésor sans risque BX: TMUBMUSD10Y les taux. «On pourrait les qualifier de« riches »et n'offrant pas une marge d'erreur significative.»

D'un autre côté, tout type de hoquet dans la soi-disant réouverture du commerce se heurterait probablement à un soutien supplémentaire de la Réserve fédérale ou du Congrès sous la forme d'un stimulus supplémentaire, a-t-il déclaré.

"Honnêtement, je ne pense pas que cela fasse dérailler la reprise", a déclaré Patrick Leary, responsable du trading chez Incapital, à propos de la pause JNJ. «Dans la mesure où cela provoque une réticence à la vaccination chez les gens, c'est l'inquiétude.»

Johnson & Johnson et Microsoft Corp. MSFT, + 1.55% détiennent la rare distinction d'être les deux seules sociétés américaines qui restent avec les meilleures notes AAA, ce qui indique une faible probabilité de défaut de l'une ou l'autre des sociétés. Cela signifie également que toute volatilité des spreads restera probablement assez modérée.

JNJ a déclaré dans un communiqué qu'il «travaillait en étroite collaboration avec les experts médicaux et les autorités sanitaires». La société a également déclaré qu'elle «retarderait de manière proactive le déploiement de notre vaccin en Europe», après son autorisation à la mi-mars pour une utilisation dans la région. Il n'y a pas eu de réponse immédiate pour cet article.

La FDA a accordé à J&J l'autorisation d'utilisation d'urgence pour son vaccin COVID-19 à un coup le 27 février.

«C'est un obstacle sur la route», a déclaré Nicholas Elfner, codirecteur de la recherche chez Breckinridge Capital Advisors, mais cela ne change pas son deuxième trimestre. perspectives pour les obligations d'entreprises, ce qui inclut une attente que l'endettement net se stabilisera et que les bénéfices augmenteront fortement.

«Certes, le contexte macroéconomique aux États-Unis nous semble constructif, malgré cette nouvelle d'aujourd'hui», a-t-il déclaré.

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