LATAM Airlines Group SA et certaines de ses filiales débitrices au Brésil, au Chili, en Colombie, en Équateur, aux États-Unis et au Pérou (collectivement, « LATAM ») ont publié aujourd'hui leur plan d'affaires sur cinq ans ainsi que les avancées concernant son processus de financement de sortie. Cette étape marque l'une des dernières étapes avant la présentation de son plan de réorganisation. LATAM prévoit un rétablissement de la rentabilité de 2019 d'ici 2024 et une augmentation du résultat opérationnel de 78 % d'ici 2026 par rapport à l'avant-crise.
Dans le cadre de son processus de financement de sortie, LATAM a reçu à ce jour plusieurs offres de ses détenteurs de créances les plus importants et de ses actionnaires majoritaires, dont chacun fournit plus de 5 milliards de dollars US de nouveaux fonds, réaffirmant la confiance du marché envers LATAM.
Points saillants du plan d'affaires LATAM
Le plan d'affaires comprend une vision de la reprise de la demande, le plan de la flotte et des projections financières et opérationnelles jusqu'en 2026, en plus d'autres informations. En particulier, le groupe prévoit un retour à la capacité pré-pandémique (mesurée en ASK) d'ici 2024 et une croissance de 7% d'ici 2026, par rapport à 2019, résultant d'une reprise estimée des marchés domestiques d'ici 2022 et des marchés internationaux d'ici 2024 , en ligne avec le consensus du marché.
La reprise est soutenue par la montée en puissance opérationnelle du marché intérieur de LATAM Airlines Brésil à ce jour, qui a atteint une capacité (mesurée en ASK) de 77% en août, par rapport à 2019, et devrait dépasser 100% des niveaux de 2019 au début de 2022. Les marchés domestiques des filiales en Colombie, en Équateur, au Pérou et au Chili ont déjà atteint 72% en août, tandis que la reprise internationale du groupe, à la fois régionale et long-courrier, continue d'être affectée par les restrictions de voyage.
Les revenus totaux devraient augmenter de 13 % d'ici 2026, les revenus passagers augmentant de 8 % et les revenus cargo augmentant de 59 % par rapport à 2019.
Les initiatives de réduction des coûts abordées au cours du processus du chapitre 11, notamment l'exploitation de la transformation numérique de LATAM pour améliorer l'efficacité, les renégociations de fournisseurs et la restructuration de la flotte, s'élèvent à plus de 900 millions de dollars américains par an et ont permis à LATAM de modifier structurellement sa base de coûts. Les coûts de flotte enregistrent à eux seuls des économies annuelles de cash cost de plus de 40 % par rapport à 2019. Le groupe s'attend également à des améliorations de son CASK (coût par ASK) passagers hors carburant, qui, avant l'impact de l'inflation, est estimé à 3.3 cents en 2024, avec certaines opérations domestiques encore plus bas. Par ailleurs, LATAM a augmenté la part variable de sa structure de coûts de 65% en 2019 à 80% en 2021-2022, ce qui permettra au groupe de mieux s'adapter à la trajectoire non linéaire de reprise de la demande à venir.
LATAM prévoit une marge opérationnelle (EBIT) de 11.2 % en 2026, la plus élevée depuis 2010.
« Malgré la crise dramatique à laquelle nous avons été confrontés, nous avons pleinement profité de notre restructuration, non seulement en devenant considérablement plus efficaces, mais également en cimentant une meilleure proposition de valeur pour les clients, ce qui a été réaffirmé par l'intérêt important que nous avons reçu en fournissant un financement de sortie », a déclaré Roberto Alvo, PDG de LATAM Airlines Group SA. « Nous sortirons de ce processus en tant que groupe de compagnies aériennes hautement compétitif et durable, avec une structure de coûts très efficace, tout en maintenant le réseau et la connectivité inégalés qu'offre LATAM sur tous les marchés qu'elle dessert. »
Demande de prolongation de la période d'exclusivité
LATAM a déposé une requête visant à prolonger la période d'exclusivité pour déposer un plan de réorganisation jusqu'au 15 octobre 2021 et à solliciter l'acceptation d'un plan jusqu'au 15 décembre 2021. Les prolongations demandées permettront à LATAM de développer un plan de réorganisation satisfaisant ses besoins de capital de sortie et de financement et d'aider aux négociations avec les différentes parties prenantes dans ses procédures du chapitre 11.
Mise à jour sur le processus du chapitre 11 de LATAM
LATAM négocie actuellement avec diverses parties prenantes afin de convenir d'un plan de réorganisation et de financement de sortie pour sortir avec succès du chapitre 11 dans le respect de toutes les lois applicables.
Au cours des derniers mois, dans le cadre du processus du chapitre 11, LATAM a développé et mis à disposition certaines informations importantes non publiques aux parties prenantes qui sont sous les accords de non-divulgation. Ces informations comprennent des projections sur cinq ans et une estimation initiale (scénarios haut et bas) de ses réclamations totales. Cette première estimation s'élève à environ 8 milliards de dollars US dans le scénario bas (14.2 milliards de dollars US incluant les créances interentreprises) et 9.9 milliards de dollars US dans le scénario haut (16 milliards de dollars US incluant les réclamations interentreprises).
Conformément aux termes de ces accords de non-divulgation et dans le prolongement du processus, LATAM a fait certaines divulgations aujourd'hui par la publication de faits importants au Chili et par le dépôt de formulaires 6-K aux États-Unis, qui incluent les informations financières de LATAM projections, et d'autres informations concernant les procédures du chapitre 11.
De plus, dans le cadre de ces négociations, LATAM a fourni une proposition de structure indicative pour sa réorganisation qui a demandé environ 5 milliards de dollars américains de financement par actions et a envisagé un plan consensuel entre les parties prenantes qui exigeait, entre autres, le compromis par les parties prenantes de certains droits et le respect de à la fois le Bankruptcy Code des États-Unis et la loi chilienne. En réponse à sa demande de propositions, LATAM a reçu certaines propositions de capital de sortie/de financement et de restructuration non contraignantes de la part de ses détenteurs de créances les plus importants et de ses actionnaires majoritaires. Chaque proposition envisage de lever plus de 5 milliards de dollars US par le biais de l'émission de nouvelles dettes et d'actions dans LATAM Airlines Group SA, qui seraient soutenues par les parties faisant la proposition. En outre, dans chaque proposition, les promoteurs prévoient que si une telle proposition est approuvée et mise en œuvre, cela entraînerait une dilution substantielle des actions existantes de LATAM Airlines Group SA
LATAM continuera à s'engager concernant les propositions avec les promoteurs et autres parties prenantes, dont certains ont accepté de rester sous les accords de confidentialité. LATAM s'efforce de garantir que toute stratégie de sortie lui permette d'émerger avec une structure de capital solide, des liquidités adéquates et la capacité d'exécuter avec succès son plan d'affaires. Tout plan sera mis en œuvre conformément aux exigences pertinentes du Code américain des faillites et de la loi chilienne.
LATAM tiendra ses actionnaires et le marché informés de l'avancement de la procédure du chapitre 11. En outre, il envisage de convoquer ses actionnaires à une assemblée générale extraordinaire le cas échéant, sous réserve de l'avancement des négociations avec les différentes parties prenantes actuellement en cours.
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