Dernier: plus d'EUR sont négociés sur SEF que jamais

• 16% de l'EUR mondial D2D marché des swaps est maintenant sur-ici.” class=”glossaryLink ” target=”_blank”>SEF.
• Cela a récemment augmenté au-dessus des niveaux que nous avons vus en janvier 2021.
• Nous ne savons pas pourquoi il y a eu une nouvelle augmentation des transactions en EUR SEF. Mais les données montrent que cela se produit !
• Les sites américains continuent d'être les principaux bénéficiaires du Brexit dans le monde des produits dérivés.

Il est temps d'exécuter notre Analyse de l'impact du Brexit à nouveau. Comme sur nos blogs précédents (voir notre Janvier, Février ainsi que Mars analyse), nous examinons la part du marché mondial des tarifs qui s'exécute désormais sur les sites américains (SEF). Il y a eu un augmentation marquée du nombre de produits dérivés exécutés sur SEF en 2021. Cela a été le résultat du Brexit, où le régime réglementaire américain est la principale juridiction qui bénéficie de l'équivalence pour les contreparties britanniques et européennes.

Méthodologie des données

Vue CCP offre une vision globale de autorisé Marchés dérivés. La plupart des CCP répartissent leur activité entre les volumes des concessionnaires (maison) et des clients.

Vue SEF nous fournit les volumes totaux exécutés sur les SEF. Comme ccpview.clarusft.com.” class=”glossaryLink ” target=”_blank”>CCPView, ces volumes sont déplafonnés, reflétant les vrais volumes exécutés (même au-dessus du seuils de blocage).

Le monde SEF est divisé entre les carnets d'ordres à cours limité centraux interconcessionnaires (CLOBS) tels que ceux exploités par tp-ICAP, BGC, Trads, etc. Ce sont tous des sites D2D. Tradeweb et Bloomberg, pour les tarifs, sont ici ainsi que ici.” class=”glossaryLink ” target=”_blank”>Plateformes RFQ et trade Dealer to Client (D2C) tomes.

Nous pouvons donc comparer les volumes D2D sur SEF aux volumes des revendeurs dans CCPView pour calculer le pourcentage du marché mondial des revendeurs qui exécutent sur SEF.

Nous faisons de même pour les volumes D2C sur SEF par rapport aux volumes compensés par le client dans CCPView pour calculer le pourcentage du marché mondial des clients qui s'exécutent sur SEF.

L'effet Brexit est assez clair ! Passons aux charts….

Marché D2D EUR

Quelle partie de la de défis Le marché des swaps D2D EUR s'exécute actuellement sur SEF ?

Montrant;

• Le trading de swaps en EUR a rarement été observé sur les D2D SEF au cours du quatrième trimestre 4.
• 11% du marché mondial des swaps D2D en EUR exécutés sur SF au premier trimestre 1, une augmentation considérable.
• Celle-ci a de nouveau augmenté au T2.
• 16 % du marché mondial des swaps D2D en EUR ont été exécutés sur SEF jusqu'à présent au deuxième trimestre 2.
• Les pics observés ces derniers jours jusqu'à 27% du marché mondial sont encore plus grands que ce que nous avons vu en janvier.
• Ceci est particulièrement surprenant étant donné que le montant des transactions sur SEF avait légèrement diminué à la fin du premier trimestre, en dessous de 1 %.
• Nous pensons que le passage initial au trading SEF était entièrement dû au Brexit.
• Il serait intéressant d'entendre pourquoi il y en a eu encore plus récemment?

Étant donné que précédent article en mars 2021, nous avons eu tort de parler de « nouveau statu quo ». Il est à noter que la proportion du marché des swaps EUR D2D exécutés sur SEF augmente à nouveau et dépasse les niveaux observés en janvier.

Pourquoi cela se passe-t-il et quelle sera la finale "Status Quo" ressembler? Nous ne pouvons que suivre les données pour le savoir !

Marchés EUR D2C

Sur les marchés D2C, le marché de l'euro a été peu impacté par le Brexit. Nous ne constatons aucun changement significatif dans le comportement des clients lorsque nous comparons les volumes en EUR sur les SEF D2C aux volumes compensés par les clients en EUR :

En résumé

• Jusqu'à présent, 16 % du marché des swaps en EUR entre courtiers ont été exécutés sur SEF au deuxième trimestre 2.
• Certains jours, 27 % des marchés mondiaux des swaps en EUR ont été exécutés sur des SEF.
• Il s'agit d'une augmentation par rapport à la moyenne de 11 % que nous avons constatée au premier trimestre 1.
• Cependant, il y a eu peu d'impact sur les marchés clients.
• Le mouvement interconcessionnaire vers les SEF en EUR a récemment augmenté à nouveau, même au-delà des montants de janvier. Pourquoi?
• Nous devons garder un œil sur les données pour suivre cette tendance.

Source : https://www.clarusft.com/latest-more-eur-are-trading-on-sef-than-ever-before/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=latest-more-eur-are-trading-on -sef-que-jamais-avant