Flash PMI majeur : les économies marchent plus vite ?

Republié par Platon

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Les investisseurs surveilleront attentivement la publication demain des chiffres Flash PMI majeurs, car ils pourraient fournir des indices importants sur l'orientation de la politique monétaire. Cela pourrait bouleverser les marchés des changes à mesure que les dernières données disponibles sur la croissance économique et les prix seront disponibles. Cela sera particulièrement pertinent pour les États-Unis, le Royaume-Uni et la zone euro, car leurs banques centrales respectives comptent les jours avant de réduire les taux.

La tendance récente des chiffres PMI montre une accélération de la croissance au milieu du dernier trimestre. Les États-Unis et le Royaume-Uni ont connu une accélération de la croissance, ce qui pourrait être particulièrement important pour la Grande-Bretagne au moment où elle sort d’une récession technique. Même le ralentissement dans la zone euro semble s'atténuer, avec une reprise de l'activité en Allemagne. Même si la plus grande économie d’Europe reste toujours en contraction, l’inversion de la tendance pourrait contribuer à soutenir la monnaie commune.

Ce qu'il faut rechercher

Plusieurs économies clés flottent près du niveau 50, qui sépare l’expansion de la contraction, une mesure essentielle du Major Flash PMI. Quelques décimales peuvent faire la différence psychologique et raviver l’optimisme si la lecture du PMI parvient à dépasser ce niveau. L’autre facteur en jeu est qu’une croissance économique plus rapide s’accompagne généralement d’une inflation plus élevée. Ainsi, une surperformance des chiffres pourrait faire évoluer les paris vers des taux qui resteraient plus élevés plus longtemps. C'est la tendance des deux derniers mois, qui a permis aux monnaies respectives de se renforcer.

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La France pourrait être le baromètre de l'Europe, puisqu'elle sera la première à en rendre compte demain. La dernière fois, il a surpris à la hausse, montrant une forte reprise et revenant à une distance frappante de l’expansion. Les haussiers de l'euro pourraient espérer que les conditions économiques ne se sont pas détériorées depuis février, ce qui pourrait pousser l'indicateur à la hausse. L'indice PMI manufacturier français devrait augmenter légèrement à 47.6 contre 47.1 auparavant. Les services devraient toutefois rester léthargiques à 48.5 contre 48.4 auparavant.

Il y aura également beaucoup d'attentes du côté de l'Allemagne, qui se présentera 15 minutes après la France. L'indice PMI des services allemands a séduit la dernière fois, car il s'est orienté vers l'expansion. On s'attend à ce que le mouvement se poursuive, mais pas suffisamment pour franchir la ligne des 50 et s'établir à 49.1 contre 48.3 en février. Le secteur manufacturier allemand devrait se redresser après la baisse du mois dernier et revenir à 44.0, contre 42.5 auparavant.

Disposant des données des deux plus grands constituants, le chiffre de la zone euro ne devrait pas générer beaucoup de surprise. L'indice PMI des services devrait se consolider en expansion à 50.8 contre 50.2, tandis que l'indice PMI manufacturier devrait progresser à 47.0 contre 46.5 auparavant.

Le Royaume-Uni On s’attend à ce que son expansion s’accélère à nouveau, les services surperformant largement le secteur manufacturier. Cette croissance a été un véritable casse-tête pour la BoE, car elle semble générer des augmentations de salaires et de prix malgré les taux d’intérêt élevés depuis 16 ans. L'indice PMI des services au Royaume-Uni devrait passer à 54.0 contre 53.8 auparavant, tandis que l'indice PMI manufacturier poursuit sa reprise à 48.0 contre 47.5 auparavant.

Enfin, les États-Unis devraient rester en contraction à tous les niveaux. Mais ce qui pourrait être un signe susceptible d'affaiblir le billet vert est que le chiffre composite devrait afficher une baisse complète à 51.5 contre 52.5 auparavant. Le ralentissement de la croissance pourrait être considéré comme un effet des actions de la Fed sur l'économie et une accélération du mouvement d'assouplissement. La Fed estime que sa politique est restrictive et qu'elle réduirait probablement ses taux avant de constater un ralentissement substantiel de l'économie américaine.