Mercredi, j'ai publié un article qui montrait le "spread de crédit métallique" (comme inventé par Bob Hoye) connu sous le nom de ratio or/argent (GSR) renversé (en argent/or) pour indiquer une situation dangereuse pour le S&P 500 , si le passé est un prologue. Voici ce poste et voici le Tweet qui a suivi…
Voici un graphique que 98 % des participants au marché doivent ignorer https://t.co/AUJWmvxlEf via @NFTRHgt avancez, rien à voir ici (à moins bien sûr qu'il y en ait)… #or #silver #spx pic.twitter.com/Upnet9kdTQ
– Gary Tanashian (@NFTRHgt) 11 août 2021
L'argent, avec des caractéristiques plus cycliques sensibles à l'inflation que l'or (qui est plus contracyclique avec l'utilité pendant les crises de liquidité), s'est récemment détérioré par rapport à son père monétaire. Le graphique parle de lui-même pour expliquer pourquoi la prudence et la gestion des risques sont désormais justifiées.
Ajoutons quelques autres indicateurs au cas d'un événement de liquidité négatif à venir et comme effet d'entraînement, l'échec éventuel des transactions sur l'inflation actuelles qui ont fait mousser les clients des casinos au sujet de l'inflation importante que la Fed a créée en 2020.
Tout d'abord, abordons une situation relevée par un NFTRH abonné où le ratio Or/Cuivre (GCR) ne confirme pas la hausse du ratio Or/Argent.
La raison pour laquelle j'utilise le ratio or/argent pour regarder vers l'avenir sous la surface du marché est sa sensibilité relative à l'inflation/déflation, liquidité/illiquidité. Comme vous pouvez le voir, au milieu de la crise COVID de 2020, le GSR et le GCR ont augmenté, comme on pouvait s'y attendre logiquement lors d'un événement de liquidité négatif. Mais notre premier indicateur de l'arrivée massive d'une inflation (tel que fabriqué par la Fed) était l'explosion et le sommet du GSR. GCR n'a pas atteint le sommet pendant un mois de plus. Ainsi, la divergence négative d'aujourd'hui par rapport à la cassure haussière du GSR est logique de ce point de vue.
Les clients du casino jouent toujours avec bonheur dans la Maison du soleil levant de la Fed alors qu'un avertissement retentit sous eux.
Passant à quelques autres indicateurs, notez le point de vue de Steve Saville sur le krach annuel du taux TMS (inflation monétaire). Ceci et les autres vues globales qu'il présente dans ce post sont toujours positifs, même si l'inflation les taux sont en train de tanker. Il y a toujours de la liquidité sur les marchés (et l'économie), mais la tendance va dans le mauvais sens pour les clients de casino haussiers et inflationnistes.
Il conclut…
« Nous avons écrit précédemment que le renversement de l'inflation monétaire mondiale au premier semestre de 1 ne sera probablement pas un moteur majeur des prix sur le reste de cette année. Cela est dû au temps qu'il faut pour qu'un changement dans la tendance de croissance de l'offre de monnaie « se répercute » sur les marchés financiers et l'économie. Cependant, à moins que la Fed et la BCE ne génèrent un nouveau tsunami monétaire au cours des prochains mois, le taux d'inflation monétaire du G2021 pourrait devenir suffisamment bas d'ici le début de l'année prochaine pour déclencher une transition d'expansion vers une récession.
Bien sûr, la Fed et les autres BC pourraient « générer un nouveau tsunami monétaire » à tout moment et en effet, mon graphique Continuum (à la fin de l'article) a permis cela et le permet toujours. Donc la question est de savoir si la Fed verra et prendra des mesures actives pour prévenir la crise des liquidités à venir. Ne sous-estimez pas leur capacité à bousiller une crise de liquidité parfaitement bonne.
Mais revenons au fil conducteur de ce billet, un indicateur dont je n'ai jamais entendu parler, une « alarme de liquidité » connue sous le nom de Marshallian K, telle que présentée chez Bloomberg en guise de NFTRH l'abonné s'éteint.
La liquidité s'évapore avant même que la Fed Taper n'atteigne les marchés (tel que réimprimé sur Yahoo)
Le signal est obscur, mais a envoyé des signes significatifs dans le passé. En gros, c'est l'écart entre les taux de croissance de la masse monétaire et du produit intérieur brut, un indicateur connu des éco-geeks sous le nom de Marshallian K. Il vient de devenir négatif pour la première fois depuis 2018, ce qui signifie que le PIB augmente plus vite que le M2 du gouvernement. Compte.
Le manque à gagner vient d'une économie en expansion qui épuise rapidement l'argent disponible du pays. Le déficit pourrait devenir un problème pour les marchés à un moment où l'excès de liquidité est considéré comme sous-jacent aux rallyes de tout, du Bitcoin aux actions meme.
Toutefois…
L'étude Leuthold est la dernière tentative de handicaper les perspectives du marché du point de vue de la liquidité. Mais tout le monde n'est pas inquiet. Ed Yardeni, président et fondateur de Yardeni Research Inc., dit qu'il préfère tracer non pas les taux de croissance mais le niveau absolu de M2 par rapport au PIB pour mesurer la liquidité. Sur cette base, la liquidité était proche d'un niveau record.
"Certaines personnes commencent à paniquer à propos du taux de croissance de M2", a-t-il déclaré dans une interview à Bloomberg TV and Radio. «Ce qu'ils n'apprécient pas vraiment, c'est que M2 est aujourd'hui supérieur de 5 XNUMX milliards de dollars à ce qu'il était avant la pandémie. Il y a juste une énorme liquidité là-bas. »
Pour sa part, la contrepartie mondiale aux échanges sur l'inflation 2020-2021, le dollar américain, est en mode creux. Ce graphique a été utilisé dans NFTRH en juin pour explorer la possibilité d'un creux important. L'USD quotidien s'est ensuite cassé au-dessus de la ligne de cou H&S inversée, a échoué, a testé avec succès le SMA 50 et le revoit maintenant, avec seulement le plus haut de fin mars faisant obstacle à des niveaux nettement plus élevés.
Enfin, le graphique qui me fait réfléchir si je suis un baissier actif contre les marchés, y compris les marchés d'inflation/reflation (comme les matières premières, les matériaux, les banques, l'énergie, etc.). Le Continuum (graphique mensuel du rendement à 30 ans) nous dit qu'en théorie au moins, la Fed a encore de la marge pour gonfler avant qu'une alerte rouge ne se déclenche et arrête cette opération inflationniste désespérée.
Si ce n'était de la belle épaule inversée du côté droit qui est presque parfaitement conforme à notre thèse originale de refroidissement estival puis d'inflation renouvelée, je deviendrais tout à fait baissier sur les marchés, suivi d'une volonté d'acheter avidement des mineurs d'or sur la suite crash. C'est ce que le marché veut en ce moment et en tant que tel, en l'absence de plus de la Fed MMT (TMM, manipulation totale du marché) c'est ce que je veux voir, car ce serait logique et naturel. Un buste post-boom. Mais le statut du Continuum, qui tel qu'il se présente actuellement est exactement comme nous l'avions prévu (une interruption mais pas une fin des transactions sur l'inflation) tempère la vision de la crise de liquidité.
Conclusion
C'est comme cela que j'ai personnellement lutté dernièrement; le marché suivant ses signaux actuels vers un problème de liquidité et une crise potentielle par GSR et USD, ou un autre coup de pouce de la Fed et d'autres banques centrales comme autorisé par le Continuum de rendement à 30 ans loin d'être extrême ci-dessus.
Dans l'ici et maintenant, le marché dispose de suffisamment de liquidités pour avancer sans grand événement baissier. Mais à un moment donné, il aura besoin de plus de jus. Le ratio or/argent en est un indicateur précoce.
Une chose semble inévitable; en l'absence d'intervention monétaire (c'est-à-dire plus de manipulation), cette chose va galoper dans les prochains mois. À court terme, nous continuerons à gérer ce que nous voyons et espérons évaluer les chances d'une manière ou d'une autre en fonction de nouvelles informations. La Fed voit également – et est probablement obsédée par – des indicateurs de liquidité comme ceux-ci. De plus, selon le Continuum ci-dessus, il est autorisé à essayer de les combattre. #toughmarket
Bien cordialement,
Gary Tanashian
Pour une analyse descendante « de la meilleure qualité » de tous les principaux marchés, abonnez-vous à NFTRH Prémiam, qui comprend un hebdomadaire approfondi rapport de marché, détaillé mises à jour du marché ainsi que NFTRH+ mises à jour dynamiques et idées de configuration de graphique / commerce. Abonnez-vous par PayPal or carte de crédit en utilisant un bouton dans la barre latérale droite (si vous utilisez un appareil mobile, vous devrez peut-être faire défiler vers le bas). Tenez-vous au courant du contenu public exploitable sur NFTRH.com En utilisant le formulaire e-mail dans la barre latérale droite. Suivez via Twitter @NFTRHgt.
- &
- 11
- 2020
- Absolute
- Compte
- infection
- Tous
- selon une analyse de l’Université de Princeton
- article
- Banks
- baissier
- Bitcoin
- Bloomberg
- breakout
- Haussier
- buste
- acheter
- Acheter de l'or
- Casino
- Banques centrales
- Change
- Venir
- Matières premières
- contenu
- continuer
- Couples
- Covid
- Crash
- crédit
- crise
- Courant
- DID
- Dollar
- driver
- "Early Bird"
- BCE
- économie
- énergie
- etc
- événement
- expansion
- Échec
- Fed
- la traduction de documents financiers
- Prénom
- première fois
- suivre
- formulaire
- Avant
- fondateur
- écart
- PIB
- Global
- Or
- Bien
- Croissance
- gsr
- front
- ici
- Haute
- Villa
- HTTPS
- Inc
- Y compris
- inflation
- d'information
- Interview
- IT
- Nouveautés
- Niveau
- Licence
- Gamme
- Liquidité
- majeur
- gestion
- Manipulation
- fabriqué
- Mars
- Marché
- Marchés
- matières premières.
- mesurer
- mème
- mineurs
- Breeze Mobile
- appareil mobile
- de l'argent
- mois
- Bougez
- Près
- Autre
- Outlook
- pandémie
- Personnes
- objectifs
- président
- Produit
- public
- Radio
- Tarifs
- Préparation
- un article
- Analyse
- la gestion des risques
- S & P 500
- voit
- set
- Signes
- So
- Commencer
- Statut
- Actions
- Étude
- été
- la quantité
- Surface
- raconte
- thème
- fiable
- top
- métiers
- tv
- Tweet
- Actualités
- us
- Dollars américain
- USD
- utilitaire
- Voir
- Yahoo
- an
- Rendement