MSCI Singapore : Sous la pression baissière de la faiblesse de la demande extérieure – MarketPulse

• La faiblesse de l'indice PMI manufacturier et des exportations intérieures non pétrolières de Singapour pour avril indique un risque de contraction de la croissance du PIB au T2.
• Les récentes données macroéconomiques clés de la Chine et l'inaction de la PBoC pourraient renforcer une nouvelle contraction de la croissance économique de Singapour au second semestre 2.
• La sous-performance de l'indice Straits Times de Singapour par rapport au reste du monde pourrait persister.

D'autres signes indiquent une contraction potentielle de la croissance économique (PIB) de Singapour au deuxième trimestre 2. où plusieurs indicateurs économiques avancés clés se sont encore détériorés au mois d'avril.

L'indice PMI des activités manufacturières, tel qu'indiqué par l'Institut des achats et de la gestion des matériaux de Singapour, est tombé à 49.7 en avril contre 49.9 en mars, ce qui a enregistré un deuxième mois consécutif de contraction. De plus, la sous-composante du secteur électronique qui représentait 47% de la production industrielle de Singapour est restée en territoire négatif pour le neuvième mois consécutif à 49.2.

En outre, les exportations intérieures non pétrolières de Singapour (NODX) pour avril ont enregistré une baisse de -9.8 % en glissement annuel par rapport à -8.3 % imprimées en mars et ont moins bien réussi que les estimations consensuelles d'une baisse de -9.4 %. Cette dernière lecture sur NODX a marqué le septième mois consécutif de contraction en raison de la baisse généralisée des ventes de produits électroniques et non électroniques.

Ces observations suggèrent que la croissance économique mondiale est en mode de ralentissement après que les banques centrales des principaux pays développés se sont engagées dans une politique de resserrement de la politique monétaire au cours de l'année écoulée qui a aspiré les conditions de liquidité mondiale excessives antérieures.

La faiblesse des données macroéconomiques en provenance de Chine pourrait encore renforcer une nouvelle détérioration économique à Singapour

En outre, la Chine est l'un des principaux partenaires commerciaux de Singapour, et les récentes données économiques ternes d'avril en provenance de Chine, telles que les PMI manufacturiers et des services, les ventes au détail et la production industrielle, ont indiqué que la croissance du premier trimestre a jailli de l'épisode de "réouverture zéro post-Covid". s'est dissipé.

Pour faire face à ce ralentissement continu de la croissance en Chine, qui pourrait conduire à une spirale déflationniste qui, à son tour, pourrait potentiellement avoir un impact négatif sur les pays qui exportent des biens et des services vers la Chine, tels que Singapour, la banque centrale chinoise, la PBoC doit s'éloigner de son système actuel. position conservatrice pour desserrer davantage son robinet de liquidités afin de stimuler la croissance (cliquez ici lire notre précédent rapport, « Les actions chinoises haussières ont besoin de nouvelles liquidités »).

La PBoC a maintenu son statu quo sur son taux de facilité de prêt à moyen terme (MLF) à un an inchangé à 2.75% inchangé depuis août 2022 le lundi 15 mai, ce qui suggère que la PBoC adopte toujours une approche «wait and see» sur son actuel position politique momentanée ciblée.

La sous-performance du Singapore Straits Times Index pourrait persister

Les actions de Singapour, mesurées par l'indice de référence Straits Times Index (STI), ont sous-performé par rapport au reste du monde, à la région asiatique et aux marchés émergents régionaux.

Pour une performance sur six mois glissants au 16 mai 2023, le STI a enregistré une perte de -3.00 % par rapport aux gains observés dans l'indice MSCI All Country World (+5.34 %), MSCI Emerging Markets Asia (+3.33 %), MSCI All Country Asia ex Japan (+3.12 %) et MSCI Emerging Markets ex China (+0.77 %).

Fig 1 : Performances glissantes sur 6 mois du Strait Times Index de Singapour par rapport au reste du monde au 16 mai 2023

(Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Par conséquent, si la demande intérieure chinoise continue de faiblir dans les mois à venir sans une politique monétaire accommodante plus agressive de la part de la PBoC, la STI de Singapour pourrait continuer à subir de nouvelles pressions à la baisse potentielles au second semestre 2023.

Sur la base de l'analyse technique, le STI s'est échangé en dessous de sa moyenne mobile clé de 200 jours pendant cinq jours consécutifs et il agit maintenant comme une résistance à environ 3,255 3,090 avec le support intermédiaire à surveiller à 14 2023 (le swing bas zone du 3,040 mars 14) suivi du support majeur de la fourchette de 2021 XNUMX en place depuis le plus bas du XNUMX mai XNUMX.

Analyse technique MSCI Singapour - Nouvelle pression potentielle à la baisse à court terme en dessous de MM de 200 jours

Fig 2 : Tendance de Singapour 30 au 17 mai 2023 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Depuis le début du mois de mai 2023, le Indice Singapour 30 (une approximation des contrats à terme MSCI Singapour) a enregistré une perte de -4.5 %, sa plus forte baisse mensuelle en près d'un an. À long terme, l'indice est piégé dans une configuration de fourchette séculaire à long terme en place depuis le plus haut de novembre 2020 à 392.35 avec un risque d'un nouveau test sur son support de fourchette séculaire à long terme à 270.40 dans les mois à venir sur la base de son trajectoire actuelle (voir graphique mensuel).

À plus court terme (voir graphique en données de 4 heures), les cours ont enregistré une forte chute en cascade depuis la chute baissière sous sa principale moyenne mobile à 200 jours le mardi 16 mai, agissant désormais comme une résistance autour de 295.77.

Un rebond mineur ne peut être exclu en raison d'un tel mouvement baissier, mais la phase de tendance baissière mineure en place depuis le plus haut du 4 avril à 315.06 reste intacte, renforcée par les conditions baissières observées dans l'indicateur de tendance MACD sur 4 heures.

Le support intermédiaire à surveiller sera à 285.70. Cependant, un dégagement au-dessus de la résistance pivot à court terme clé de 295.77 annule le ton baissier pour voir la prochaine résistance arriver à 299.40.

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Basé à Singapour, Kelvin Wong est un stratège macro mondial senior bien établi avec plus de 15 ans d'expérience dans le trading et la fourniture d'études de marché sur les changes, les marchés boursiers et les matières premières. Passionné par la connexion des points sur les marchés financiers et le partage de points de vue sur le trading et l'investissement, Kelvin Wong est un expert dans l'utilisation d'une combinaison unique d'analyses fondamentales et techniques, spécialisé dans Elliott Wave et le positionnement des flux de fonds, pour identifier les niveaux d'inversion clés dans le secteur financier. marchés. En outre, au cours des dix dernières années, Kelvin a organisé de nombreux séminaires sur les perspectives du marché et liés au trading, ainsi que des cours de formation en analyse technique, pour des milliers de commerçants de détail.

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