Bitcoin se consolide cette semaine, avec des prix qui augmentent chaque fois entre un minimum de 37.247 $ et un maximum de 42.455 $. Comme nous l'avons mentionné dans l'édition antérieure, il existe sur le marché un équilibre délicat, et tout cela augmente la macro-instabilité géopolitique au niveau mondial.
Au cours des deux dernières années du grand événement de capitulation du mois de mars 2020, qui a réduit le prix à 52%, des 8.000$ aux 3.800$ au bout de deux jours, il a également marqué la finale du cycle bajista de 2019-2020. Les capitulations de ce type provoquent fréquemment une nettoyage total des vendeurs qui, en changeant les tornas en faveur des joueurs alcistes.
Dans cette édition, nous allons évaluer l'équilibre entre les acheteurs et les vendeurs dans le but d'évaluer ce que nous rencontrons à la fin du cycle actuel.
Résumé
- Les risques macroéconomiques et l'ombre incertaine sont désormais des facteurs défavorables, les facteurs se manifestent en atténuant les tendances d'accumulation.
- Le gaspillage de monnaies anciennes qui ont produit la semaine passée a un caractère plus bajiste que les semaines antérieures, mais il ne se trouve pas non plus aux niveaux qui montrent le milieu et la perte de conviction généralisée.
- Les 82 % de l'offre des investisseurs à Corto Plazo (2,51 millions de BTC) accumulent actuellement des pertes non réalisées, et pendant ce temps, l'offre totale des investisseurs à Large Plazo est proche d'un maximum historique.
- En cas de perte d'une personne affaiblie, il faut que le HODLing reste avec sa stratégie préférée et que la proportion de monnaie des jeunes dans ces moments établisse de nouveaux minimes historiques. C'est quelque chose qui est historiquement associé aux stades finaux des marchés bajistas.
- Nous présentons un nouveau concept appelé tasa de gonfación del mercado, qui en base sur un calcul anualisé, doit comment les investisseurs à Largo Plazo grossissent leurs arcs avec des volumes 7,6 fois supérieurs à l'émission minière. C’est très positif sur une grande place.
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L'Incertidumbre Aminora l'Accumulación a Corto Plazo
Pour préparer le terrain, nous nous engageons avec une métrique récemment publiée cette semaine, la Ponctuation de la tendance d’accumulation de Bitcoin. Cet outil est conçu pour surveiller à grande échelle l'agrégat d'accumulation ou la distribution des cartes inversées. Rastrea cuándo grandes entités (aussi conocidas como ballenas) y/o grandes parts del mercado (camarones en grandes cantidades) augmente ses positions, tout le même temps qui est filtré aux mineurs et aux échanges.
La métrique oscille entre les valeurs de 0 à 1 avec l'interprétation suivante :
- Valeurs cercanos à 0 (amarillo/naranja) cela indique que le marché est distribué ou que l'accumulation significative est très cachée.
- Valeurs cercanos à 1 (purpura) cela indique que le marché entraîne une période d'accumulation nette et que les soldes des cartes des investisseurs augmentent de manière significative.
On peut apprécier que la période qui a débuté en octobre 2021 au mois d'octobre 2022 ait une forte accumulation (>0,9 purpura obscuro), en partie sûrement d'un inverseur insensible au prix. Cependant, au cours de la plus grande partie de 2022, la métrique a fluctué entre une valeur de 0,2 et 0,5. Cela souligne l’importance de l’incertitude macro-économique globale pour le sentiment inverse, ce qui entraîne une accumulation bien plus faible.
Cette semaine, nous pouvons également observer un renforcement notable des monnaies anciennes qui ont été gaspillées. Les monnaies anciennes sont entre les mains des investisseurs qui ont une grande expérience de la volatilité qui caractérise les marchés de Bitcoin, et peuvent souvent être considérés comme un péché de « monnaie intelligente ».
Comme par exemple, lorsque nous avons un gasto de monnaie antique à des niveaux plus élevés, cela peut indiquer que le sentiment désire une teinte plus basse dans la classe HODLer. Les monnaies de plus de 6 mois représentent le 5% de tout le volume qui a été dépensé cette semaine, et offrent un rendement considérable par rapport aux mois les plus récents.
C'est quelque chose qui est également visible dans le binaire des jours monétaires détruit lorsque nous l'appliquons sur un média mobile de 7 jours. Cette métrique monte quand il y a des monnaies antiques de manière prolongée. Les valeurs basses (zones vertes) sont typiques des phases d'accumulation d'un marché bas, pendant que les valeurs élevées (zones rouges) sont propres aux tendances élevées, et que les investisseurs sur une grande place vendent en aprovechándose de cette puissante inertie dans le marché.
Depuis le mois de septembre de l'année passée, cette métrique est maintenue systématiquement avec des valeurs plus élevées que celles que nous avons habituellement dans les phases d'accumulation. Il est suggéré qu'un certain degré d'aversion au risque soit présent entre les investisseurs sur une grande place.
L'unité avec laquelle nous méditons l'agrégation de l'éducation des monnaies qui sont appelées le jour monétaire. Représente le montant du temps qu'une monnaie a en permanence latente sur la carte d'un investisseur. D’un point de vue macro, la somme de la destruction monétaire quotidienne au cours des 90 derniers jours se maintient historiquement basse.
Durant les marchés bajistas, cette métrique doit rester à un niveau bas parce que les investisseurs accumulent de l'argent lentement et en même temps ils ont une préférence pour inverser un plus grand espace. Même si quelqu'un a répondu aux événements de capitulation, c'est parce que le monde et la panique ont créé une oléagineuse finale de pression vendeuse, qui s'est terminée il y a quelques jours par tout l'inverse du pessimiste du marché.
Cette métrique suggère que l'accumulation sur une grande place soit le modèle de comportement retenu dans ces moments. À ce moment-là, il s'agit aujourd'hui d'un événement de capitulation final dans ce cycle bajista, quelque chose qui a passé dans tous les cycles antérieurs. Vous pouvez découvrir si cela peut être différent.
Encoge l'offre en mains des investisseurs à Corto Plazo
Le graphique suivant montre la proportion relative de l'offre monétaire dans la position des investisseurs à Corto Plazo (ICP) qui s'est accumulée dans les 155 derniers jours. Ce groupe d'investisseurs est actuellement le plus susceptible de vendre ses devises avant la forte volatilité du marché, en particulier lors d'une capitulation finale.
En respectant les observations antérieures, nous constatons que le montant de l'offre en main des investisseurs à Corto Plazo est en baisse. Ce n'est qu'ainsi que l'on peut se procurer de grandes parts de l'offre monétaire latente permanente et traverser la ligne des 155 jours, converties ainsi en offre d'investisseurs sur la grande place. Historiquement, nous avons des niveaux inférieurs dans l'offre de l'ICP avec les dernières étapes des marchés bajistas, car les commerçants les plus patients envoient leurs fonds à carte postale pour leur stockage sur la plus grande place.
L’offre de l’ICP dans ces moments se trouve à proximité des plus petits historiques, ce qui est positif pour l’avenir du prix. Cependant, 85 % de ces monnaies (2,51 millions de BTC) sont actuellement maintenues en péril, ce qui entraîne la source la plus probable de pression vendeuse.
Les économies d'accumulation doivent également faire en sorte que les sommes d'argent de moins de 6 mois de vie soient placées dans un minimum historique. Le 24,53% de l'offre en circulation est concentré dans ce groupe de jeunes, ce qui veut dire que le 75,47% de l'offre est permanent latent pendant plus de 6 mois.
Il s'agit d'une nouvelle observation très constructive pour le prix, et indique que les miracles sur une grande place prédominent sur le comportement inverse, y compris la pesée des travaux persistants et des risques macroéconomiques.
Si bien que la proportion de l’offre monétaire pour les jeunes est étendue, elle suppose une proportion de valeur réalisée chaque fois que nous la comparons avec les cycles antérieurs. Dans d'autres termes, un montant chaque fois que le maire du capital, libellé en dollars américains, est investi en Bitcoin, se trouve actuellement en monnaie qui s'est accumulée dans les 6 derniers mois.
La finale des marchés bajistas se caractérise également par de moindres proportions de capital dans le groupe de monnaies plus jeunes, car les monnaies mûrissent dans les cartes des investisseurs sur une grande place. La tranche de 3 à 6 mois de l'éducation en particulier (l'amarille de la partie supérieure) est actuellement significative, ce qui indique qu'un grand volume de l'offre achetée entre septembre et décembre de l'année passée se maintient sans vacance.
Perduran las Señales de la Demanda a Largo Plazo
Après avoir établi le contexte macro du fournisseur d'offre, appuyez maintenant sur les signaux provenant d'une demande sur la plus grande place (+3 mois).
Coinbase en particulier a expérimenté un énorme retrait cette semaine, qui a totalisé 31.130 1.180 BTC (2017 2020 M$). Le maire a pris sa retraite à partir de juillet de l'année XNUMX. Il est également très apparent du régime des retraités nets (barras rouges) qui est apparu après mars XNUMX. Il s'agit d'un puissant signal sur la façon dont tous les investisseurs ont le plus d'investisseurs, même Bitcoin comme un actif pertinent en cartes d'inversion modernes.
Ce retrait a provoqué que le solde total dans les arcs de Coinbase a diminué jusqu'à 649.500 BTC, ce qui a entraîné un niveau qui nous a atteint la dernière fois au cours du maximum du marché haut de 2017. Le solde total que Coinbase a accumulé maintenant est descendu à 375.500 BTC (36,6%) depuis le maximum historique atteint en avril 2020.
Les grands retraités comme cela fait en réalité partie d'une tendance à maintenir l'équilibre de Coinbase, qui va s'intensifier pendant la durée de ces dernières années. L'échange principal pour le solde de BTC, et l'option préférée des institutions résidentes des États-Unis, est la preuve d'une plus grande adoption de Bitcoin comme macro active par une partie des grandes institutions.
Si nous sommes fidèles au Ratio Shock de l'Offerta Ilíquida (RSOI), nous rencontrons un rapport significatif cette semaine, ce qui suggère que ces monnaies récemment retirées ont été traquées dans une carte avec un peu ou un historique de dépenses.
Cette métrique augmente lorsque des sommes d'argent sont transférées vers ce type de cartes, et elle peut voir que dans ces moments-là, il y a une structure similaire à celle du marché inférieur de 2018-20, et même dans une temporalité plus réduite. Le RSOI se trouve actuellement dans une valeur de 3,2, ce qui veut dire que la quantité d'offre accumulée dans les cartes liquides est de 3,2 fois plus que ce qui est dans les cartes liquides et hautes liquides combinées.
La métrique indique qu'une demande persistante est présente, pour pesar del tambaleo dans les prix.
Pour terminer, nous présentons un nouveau concept qui a été récemment développé en collaboration avec David Puell (Ark Invest) et que nous appelons la ‘tasa de gonfación del mercado'. Esta metrica mide los ratios d'accumulation ou de distribution anualizados de los Inversores a Largo Plazo.
Nous avons d'abord pensé à l'émission que Bitcoin distribue aux mines relatives à l'offre en circulation, comme un tasa de gonfación nominale (trazo amarillo), la cual asumimos que conforma unea presión de venta permanente.
Après avoir analysé le changement de journal de l'offre des investisseurs sur la grande place par rapport à l'offre en circulation, en fonction du niveau de demande du marché. Multiplions la valeur par moins 1 pour que l'accumulation de l'ILP ait un coefficient négatif (alcista), alors que les ventes de l'ILP auront un coefficient positif (bajista).
Finalement, nous ajouterons l’accumulation de l’ILP à la taille de l’inflation nominale pour calculer le tasa de gonfación del mercado (trazo verde). Nous nous trouvons face à cela :
- Durant l'étape finale des mercados bajistas, le taux d'inflation du marché est profondément négatif (l'offre disponible est déflationniste), allant entre -14% et -15%. Cela signifie que l'ILP accumule environ 15 % de l'offre en circulation par an, en raison de l'émission minière.
- Aux maximums des marchés les plus élevés, l'inflation du marché dès le début de l'inflation nominale, indiquant que l'ILP ajoute une pression de vente notable au cours de la liquidation de vos positions (l'offre disponible est hautement inflationniste). Cela fait qu'en dernière instance, vous êtes sur le marché et vous possédez un marché bajista.
Actuellement, le taux d'inflation du marché de l'ILP est de -10,9%, ce qui veut dire que l'ILP augmente le solde de vos cartes 7,6 fois plus rapidement que celui qui émet du Bitcoin. C'est pourquoi nous avons découvert les minimes historiques qui ont signalé les minimes des marchands bajistas dans les cycles passés, et ont soutenu un autre fond positif sur une grande place.
Résumé et conclusions
L’incertitude associée aux nombreux risques macroéconomiques géopolitiques a affaibli les tendances d’accumulation au cœur de la blockchain depuis le mois d’année. Nous sommes également confrontés à un montant légèrement élevé de monnaie antique cette semaine, mais il n'y a pas quelque chose qui pourrait provoquer une perte de conviction à une grande escalade.
Avec plus de 2,51 millions de BTC et des pertes dans les mains des investisseurs à Corto Plazo, il existe un risque que les vendeurs ne soient pas complètement disparus. L’« énergie potentielle » pour déclencher un événement de capitulation est là, et cet événement entre en consonance avec la vie des cycles inférieurs antérieurs.
Cependant, la mentalité sur une grande place est prédominante dans le comportement inverse, et les tendances à l'accumulation sur une grande place se maintiennent incroyablement positives.
Actualisation des produits
Toutes les mises à jour de nos produits, améliorées, ajustent les manuels des mesures et leurs données que nous avons plasmados dans notre registre de données pour votre référence.
- Lancement de la nouvelle métrique Ponctuation de la tendance d'accumulation.
- Lancement de la nouvelle métrique Offre Según Type de Transaction.
- Meilleures : nous exluisons maintenant les transactions de Coinbase dans les paramètres ajustés par les entités BTC.
- Lancement du Informer Uncharted Édition #9.
