Devriez-vous utiliser des ETF Bitcoin pour une exposition Bitcoin ?

Je pense qu'il est prudent de supposer que la nouvelle d'un ETF Bitcoin adossé à des contrats à terme étant négociable à la Bourse de New York n'est pas passée inaperçue pour quiconque n'a pas vécu sous un rocher. Cependant, ce que vous ignorez peut-être, c'est le sens de cette évolution. Pourquoi en avons-nous besoin? Qu'est-ce qu'un ETF adossé à des contrats à terme ? Pourquoi ne pas simplement acheter du Bitcoin via des échanges comme beaucoup d'autres le font ? Bien que toutes ces questions demeurent, vous avez peut-être remarqué que l'ETF n'était pas une mince affaire et qu'il y avait une forte demande pour cela. C'est du moins ce que nous disent les données sur le volume des échanges.

Continuez à lire pour savoir ce que cet ETF signifie pour nous, et si c'est un bon moyen d'obtenir une exposition au Bitcoin. Je parlerai également d'autres façons d'obtenir une exposition au Bitcoin et énumérerai les avantages et les inconvénients afin que vous puissiez y aller et faire le meilleur choix en fonction des informations disponibles.

Que sont les ETF Bitcoin adossés à des contrats à terme ?

En ce qui concerne un ETF crypto, nous avons deux options, un ETF au comptant ou un ETF à terme. La différence entre ces deux est assez importante et vous avez peut-être même lu les gros titres sur la mauvaise qualité des ETF adossés à des contrats à terme. Alors, quels sont-ils?

Les ETF adossés à des contrats à terme ne sont fondamentalement liés à aucun moyen à l'actif sous-jacent. Il est basé sur des contrats à terme (dans ce cas, des contrats à terme Bitcoin) et avec ceux-ci, le but est d'essayer de refléter le prix de l'actif sous-jacent. Mais que sont ces contrats à terme ? Ce sont des outils de trading dérivés qui permettent à deux parties d'acheter/vendre du Bitcoin à un prix et à une date prédéterminés. Voici un exemple, disons que je crois que Bitcoin se négociera à 100 1 $ à la fin de décembre. J'en suis sûr, donc je conclurai un contrat stipulant que j'achèterai 65,000 Bitcoin au prix d'aujourd'hui (environ 100 35 $) à tout moment jusqu'à la fin décembre. Ensuite, à la fin de décembre, je devrai acheter ce Bitcoin que j'ai promis, quel que soit le prix. Maintenant, si Bitcoin se négocie en fait à 65 65 $, je ferai un profit instantané de 65 1 $. Cependant, le prix de Bitcoin pourrait également être inférieur à 65 100 $ et je devrais encore acheter. La raison pour laquelle le vendeur conclura ce contrat est qu'il se protège de la volatilité des prix, quoi qu'il arrive, il recevra ses 65 XNUMX $ en deux mois, plus la prime pour la vente du contrat. La raison pour laquelle je conclurai ce contrat est de spéculer sur quelque chose sans peut-être avoir l'argent pour acheter actuellement XNUMX XNUMX $ de BTC, je n'ai qu'à payer le contrat, qui pourrait ne coûter que XNUMX % ou moins de ces XNUMX XNUMX $. Cependant, ces contrats sont souvent négociés avant même l'expiration du prix, car si Bitcoin semble se rapprocher de ces XNUMX XNUMX $, alors naturellement, le contrat que vous pouvez acheter Bitcoin pour XNUMX XNUMX $ sera assez précieux.

J'espère que vous avez une idée rapide de ce que sont les contrats à terme, mais ce n'était qu'une introduction rapide et simplement en recherchant des contrats à terme sur Internet, vous trouverez beaucoup plus d'informations. L'important était simplement de souligner que ces contrats ne sont que des paris sur papier d'une certaine action des prix des actifs. Il n'y a pas de Bitcoin réel impliqué dans les contrats à terme Bitcoin.

Ainsi, en utilisant ces instruments, les ETF Bitcoin que nous avons aujourd'hui essaient de refléter le prix du Bitcoin en négociant ces instruments sur le CME (Chicago Mercantile Exchange). Cela signifie qu'en achetant ces ETF, vous ne posséderez que le papier sur lequel ces contrats sont rédigés. L'achat de l'ETF n'aura pas non plus d'impact sur le prix du Bitcoin puisque personne ne va acheter l'actif physique.

Pourquoi avons nous besoin de ça?

La raison pour laquelle nous avons besoin d'un ETF Bitcoin et de préférence d'un ETF au comptant est qu'il permet à de nombreuses institutions, fonds spéculatifs et entreprises d'accéder à la cryptographie. J'ai écouté une interview de Kevin O'Leary où il a parlé de l'intérêt institutionnel pour la crypto-monnaie et s'il a raison, il y a une vague de capitaux à venir. La question est pourquoi n'est-il pas déjà arrivé?

C'est parce qu'il y a des problèmes juridiques. Ce que O'Leary a mentionné à propos de ses premiers achats de crypto, c'est que c'était un processus difficile. Tous ses conseillers, juridiques et commerciaux, lui ont dit que ce n'était pas possible. Il y a trop de problèmes réglementaires concernant les différents dépôts qui doivent être effectués pour satisfaire les autorités fiscales, le service des délits financiers, etc. En plus de cela, pour certaines institutions qui gèrent l'argent d'autres personnes, le stockage de la cryptographie est un énorme problème. Ils ne savent pas comment ni où ils peuvent stocker de manière fiable leurs cryptos. Par conséquent, l'achat direct de crypto n'est pas une option pour beaucoup. De plus, de nombreuses entreprises et institutions américaines ne sont pas autorisées à se rendre à l'étranger pour acheter des produits qui ne sont pas approuvés par un organisme de réglementation américain, sinon beaucoup s'empileraient probablement dans les FNB Bitcoin canadiens. Cependant, nous parlerons davantage d'autres produits et des moyens d'obtenir une exposition Bitcoin dans la section suivante.

Ce ne sont là que quelques-unes des raisons pour lesquelles les institutions américaines ont des problèmes pour accéder au Bitcoin, et pourquoi O'Leary, avec d'autres, pense que beaucoup de capitaux afflueront sur le marché une fois que nous verrons un bon produit pour gagner en visibilité. à Bitcoin. Bien sûr, il existe également d'autres problèmes qui empêchent les capitaux d'inonder Bitcoin comme l'ESG (environnement, social et gouvernance), mais cela sort du cadre de cet article. Cependant, ce que je veux juste mentionner, c'est que lorsque O'Leary a parlé de la quantité d'argent qui attend d'entrer dans la cryptographie, il a utilisé le terme billions, oui vous l'avez bien lu, pas des millions, pas des milliards mais des billions avec un T comme dans To la lune.

Autres façons de se faire connaître

Bien que cet article était censé comparer uniquement les ETF à terme Bitcoin au Bitcoin physique, je tiens simplement à souligner qu'il existe d'autres moyens de se faire connaître. Pour beaucoup, ces autres options pourraient même être meilleures.

Tout d'abord, je veux mentionner quelque chose dont je parie que beaucoup d'entre vous ont entendu parler, la fiducie Grayscale Bitcoin. Grayscale est le plus grand gestionnaire d'actifs numériques au monde avec plus de 60 milliards de dollars d'AUM (actifs sous gestion) et la fiducie Bitcoin en occupe une grande partie avec un peu plus de 40 milliards de dollars d'AUM. Le GBTC fonctionne presque comme un ETF au comptant Bitcoin, mais il existe quelques différences structurelles. Les ETF sont plus flexibles que GBTC, les ETF peuvent créer et racheter des actions en fonction de la demande, ce qui les rend généralement très proches de leur valeur liquidative (VNI). Ceci est comparé à GBTC où il y a un nombre fixe d'actions et une faible flexibilité. Cela a amené GBTC à se négocier avec une prime ou une remise élevée par rapport à sa valeur liquidative. Par conséquent, bien que votre achat en HBTC soit soutenu par du Bitcoin physique, son prix peut différer en raison de facteurs non liés au Bitcoin.

Une autre façon d'obtenir une exposition au Bitcoin consiste à acheter des actions avec une exposition au Bitcoin. Généralement, les gens se tournent vers les sociétés minières ou MicroStrategy. Cependant, ceux-ci peuvent également fluctuer en raison de facteurs non liés au Bitcoin. Par exemple, les sociétés minières doivent gérer leurs opérations avec des achats de matériel et d'électricité. S'ils achetaient du mauvais équipement ou si un accident se produisait dans leur établissement, cela ferait chuter considérablement le cours de leur action. Par conséquent, ceux-ci ne sont pas parfaits lorsque vous recherchez une exposition au Bitcoin. Cependant, il est possible d'atténuer le risque de faillite d'une entreprise en achetant dans un ETF qui détient une variété de ces entreprises. Cependant, soyez prudent lorsque vous achetez des ETF blockchain car de nombreuses sociétés de portefeuille comme IBM, Nvidia et certaines même Nokia, et juste pour votre information, celles-ci ne reflètent pas vraiment le prix du Bitcoin, même pas légèrement.

La troisième façon d'obtenir une exposition est d'acheter un FNB au comptant. Comme je l'ai mentionné plus tôt, il y a les FNB canadiens par exemple. Si vous en avez la capacité, vous pouvez acheter un FNB au comptant Bitcoin sur les marchés boursiers canadiens. Ceux-ci sont très populaires et même la PDG d'Ark Invest, Cathie Wood, prévoyait de faire passer leur allocation Bitcoin de GBTC à l'un de ces FNB au comptant canadiens.

Quoi de mieux ? 

Pour un investisseur particulier comme vous et moi, je recommanderais presque toujours d'acheter la vraie affaire. C'est la seule façon de vraiment participer au réseau que Bitcoin était censé être. Lorsque vous possédez votre propre Bitcoin et que vous le stockez sans entités centralisées, personne ne peut vous le retirer, ce qui est exactement ce à quoi Bitcoin est destiné. Vous seul avez accès aux pièces et vous pouvez en faire ce que vous voulez. Cependant, cela comporte aussi des risques, comme la perte de votre clé privée, c'est pourquoi je vous suggère de regarder la vidéo de Guy sur garde crypto pour éviter ces erreurs stupides.

J'ai dit que je recommanderais PRESQUE toujours la vraie affaire, mais pas toujours. C'est parce que les gens ont des besoins différents, et du haut de ma tête, je peux trouver quelques exemples sur le moment où obtenir une exposition Bitcoin d'une autre manière pourrait être la voie à suivre.

Premièrement, certains pays ont des restrictions sur le commerce de crypto-monnaie. De plus, si vous êtes extrêmement nouveau et que vous n'êtes toujours pas sûr de la position de votre pays à l'égard de la crypto-monnaie, il pourrait être utile d'obtenir une exposition au Bitcoin d'une autre manière. Cependant, ma préférence ne serait pas d'acheter un FNB à terme, mais plutôt un FNB au comptant du Canada ou du GBTC. C'est parce que j'ai l'impression que sans l'achat de Bitcoin physique, ce ne sera pas "réel". De plus, les frais sont souvent inférieurs pour les contrats à terme physiques, car la négociation de contrats à terme pour refléter le prix entraîne de nombreux coûts.

Deuxièmement, ce qui est en quelque sorte lié aux restrictions, ce sont les taxes. Si c'est trop difficile pour vous de déclarer manuellement les taxes et de garder une trace de tout, vous voudrez peut-être envisager une solution plus simple. Par exemple, si je dois acheter l'ETF BITO, je sais que puisque je l'achète sur un marché boursier par l'intermédiaire de mon courtier natif traditionnel, il fournira automatiquement une documentation fiscale. Cependant, si je devais acheter un Bitcoin physique, je devrais garder une trace du prix d'achat exact, du prix de vente et des frais de négociation. Ensuite, je devrais également déclarer et payer les impôts manuellement, et enfin, je devrais être prêt à déterrer les documents requis si quelqu'un me demandait de tout prouver. C'est naturellement quelque chose que beaucoup sont prêts à faire, il suffit d'être prudent et de le faire correctement.

Cela nous amène également à la troisième et dernière raison, la maladresse. Si vous êtes maladroit et avez tendance à ne pas être le plus organisé, il peut être difficile de gérer les crypto-monnaies dans un pays aux réglementations relativement strictes. Vous ne voulez pas être assis sur des milliers de dollars de gains sans savoir comment payer des impôts ou faire les déclarations correctes. De plus, et plus important encore, vous devez stocker correctement Bitcoin. Ce n'est pas génial de stocker vos Bitcoins dans un portefeuille froid si vous avez tendance à oublier et à perdre des mots de passe. N'oubliez pas que si vous perdez votre clé privée, c'est dommage, vous ne récupérerez pas votre argent. Donc, si vous avez tendance à perdre des choses ou à ne pas être organisé, envisagez de vous faire connaître d'une autre manière.

Enfin, pour vous rappeler encore une fois, si vous décidez d'opter pour autre chose que Bitcoin lui-même, trouvez au moins quelque chose qui achète cela pour vous. GBTC pourrait être un bon pari et si vous lisez la section suivante, je vais vous dire pourquoi. De plus, les sociétés minières peuvent être assez douées pour refléter le prix de Bitcoin et peuvent même le surpasser. En effet, l'expansion de leur activité aura un impact sur leur prix tout autant qu'une augmentation du prix du Bitcoin.

Possibilités GBTC

La raison pour laquelle j'ai dit que GBTC pourrait être un bon choix est qu'ils ont l'intention de convertir leur confiance en un ETF Bitcoin soutenu par place. La raison pour laquelle cela est haussier pour nous tous est le flux d'argent mentionné précédemment qui attend d'entrer. Mais ce qui le rend haussier pour vous si vous achetez GBTC, c'est la possibilité d'un profit instantané. Vous vous souviendrez peut-être que GBTC se négocie actuellement avec une décote par rapport au Bitcoin sous-jacent et qu'il est actuellement supérieur à 15 %. Cependant, étant donné que le mécanisme de règlement est beaucoup plus efficace pour un ETF, il y a des spéculations selon lesquelles la décote disparaîtrait rapidement si la fiducie était convertie en ETF au comptant. Cela signifie qu'en tant qu'investisseur GBTC, vous bénéficierez à la fois de l'action des prix de Bitcoin et recevrez le bénéfice gratuit de 15% si les spéculateurs ont raison.

Conclusion

Je sais que j'ai donné un regard assez négatif sur les ETF Bitcoin adossés à des contrats à terme, c'est juste que le produit n'est vraiment pas génial. Cependant, ce qui est formidable, c'est de voir ce produit être commercialisé. C'est parce que l'approbation d'un ETF Bitcoin par la SEC est une étape importante. La spéculation sur un ETF Bitcoin dure depuis 2013 et maintenant nous l'avons enfin. Oui, ce n'était pas ce que nous espérions mais c'est au moins quelque chose. Cela montre que l'adoption de Bitcoin est en croissance. Briser les records commerciaux avec un produit qui n'est même pas bon montre à tout le monde à quel point il y a une demande pour Bitcoin. Il ne nous reste plus qu'à attendre la sortie du véritable ETF. Espérons que nous verrons cela au début de 2022.

Enfin, je veux rapidement aborder brièvement un article que j'ai lu sur Coin Telegraph sur le lancement d'un FNB au comptant neutre en carbone au Canada. Comme je l'ai mentionné, il y a des doutes sur les valeurs Bitcoin ESG en mettant l'accent sur la lettre E en raison de l'exploitation minière. Cela m'a fait penser que peut-être qu'un ETF neutre en carbone pourrait être quelque chose que non seulement la SEC pourrait aimer, mais aussi de nombreuses institutions qui s'inquiètent actuellement de l'exploitation minière et de son impact sur notre climat. Quoi qu'il en soit, un ETF spot arrive tôt ou tard, que ce soit par Grayscale ou quelqu'un d'autre, et quand il arrivera, ce sera énorme.

Avertissement: Ce sont les opinions de l'auteur et ne doivent pas être considérés comme des conseils d'investissement. Les lecteurs doivent faire leurs propres recherches.

Source : https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/