Le budget d'automne 2021 du Chancelier prévoit des changements dans la R&D, les taux d'intérêt des entreprises et les politiques de durabilité environnementale pour ne citer qu'une fraction du chemin parcouru, mais un peu plus d'une semaine après l'annonce tant attendue, nous examinons 3 points clés à retenir que les investisseurs en capital-risque peuvent spécifiquement tirer du budget d'automne XNUMX. Budget.
1. L’investissement providentiel est prioritaire à l’échelle régionale et mondiale
Rishi Sunak a confirmé la semaine dernière un certain nombre d'introductions politiques majeures ayant un impact direct sur les réseaux d'investisseurs providentiels régionaux et mondiaux, principalement sous la forme d'un programme d'investisseurs providentiels régionaux amélioré de 150 millions de livres sterling et d'un nouveau fonds d'investissement mondial britannique d'une valeur de 1.4 milliard de livres sterling.
Le premier des deux programmes, mis en place dans le but de répartir les investissements majeurs en capital-risque dans tout le Royaume-Uni et en dehors de la région très concentrée du Sud-Est, verra son niveau de financement plus que doubler pour atteindre 150 millions de livres sterling après que la chancelière s'est engagée à réduire les dépenses régionales. déséquilibres dans l’accès au capital de croissance.
S'exprimant sur le sujet, la chancelière a déclaré :
« Les petites entreprises sont l'élément vital de nos villes partout au Royaume-Uni, mais trop souvent, celles basées dans les régions ne bénéficient pas du soutien des investisseurs dont elles ont besoin. Ce financement supplémentaire aidera les entrepreneurs en herbe et développera des réseaux d’investisseurs providentiels à travers le Royaume-Uni.
Cet accent accru sur les innovations régionales permettra non seulement de défendre un plus grand nombre d'entreprises régionales prometteuses en phase de démarrage au Royaume-Uni, mais donnera également aux investisseurs nationaux en capital-risque la possibilité de choisir parmi une gamme plus large et plus diversifiée d'opportunités à forte croissance, souvent entourées de moins de concurrence que leurs concurrents. homologues basés à Londres.
Le dernier des deux programmes, le Global Britain Investment Fund, a été présenté mercredi dernier sous la forme d’un programme de 1.4 milliard de livres sterling mis en place dans le but de stimuler des investissements étrangers supplémentaires dans les secteurs les plus innovants du Royaume-Uni, à savoir la science et la technologie.
Composé principalement d'un investissement de 800 millions de livres sterling dans l'industrie des véhicules électriques du Nord-Est et des Midlands, le fonds vise à renforcer davantage l'attrait du Royaume-Uni en tant que point chaud majeur pour l'investissement en capital-risque à l'échelle mondiale – une orientation sans surprise étant donné que les investissements étrangers représentent près des deux tiers ( 63 %) de tous les investissements dans le secteur technologique en 2020, soit une hausse de 13 % par rapport à 2016.
La chancelière a ajouté :
« Nous voulons faire du Royaume-Uni le meilleur endroit au monde pour démarrer, développer et investir dans une entreprise, tout en continuant à soutenir les entreprises, à créer des emplois et à progresser à mesure que nous nous remettons de la pandémie et regardons vers l’avenir. »
Favoriser les investissements des entreprises britanniques à l'échelle internationale et régionale était un thème récurrent dans le budget de la semaine dernière et renforce incontestablement la vision de la chancelière selon laquelle le Royaume-Uni devrait devenir le pays le plus attractif au monde pour les investissements de démarrage – comme c'est actuellement le cas en Europe. .
Combiné avec l'assurance que les programmes d'investissement fiscalement efficaces tels que l'Enterprise Investment Scheme (EIS) et le Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) – qualifiés par Sunak lui-même de « programmes de premier plan au monde » – resteront des programmes phares auxquels les investisseurs britanniques peuvent accéder, le La perspective selon laquelle les investisseurs en capital-risque au Royaume-Uni vivent dans un « âge d’or des opportunités » gagne progressivement du terrain.
2. Le budget R&D augmente le potentiel des PME innovantes
En plus de soutenir les universités du pays, les progrès scientifiques et les innovations technologiques, l’augmentation de 20 milliards de livres sterling proposée par la chancelière pour la R&D stimulera probablement la croissance des PME résidant dans ces secteurs, augmentant ainsi leur attrait pour les investisseurs en capital-risque.
Avec le plan proposant d'augmenter les dépenses de R&D de 25 % du budget actuel d'ici 2024/25, alors que la chancelière cherche à « encourager davantage d'investissements ici chez nous », les trois domaines clés que sont la technologie, la science et l'éducation représenteront sans aucun doute l'essentiel du budget. la majeure partie des investissements indirects devrait s'infiltrer dans les PME de tous les secteurs,
Le Royaume-Uni compte déjà trois des secteurs les plus attractifs pour les investissements privés (le secteur technologique britannique enregistrant un un investissement record de 4.5 milliards de livres sterling au premier trimestre 1, suivi d'un deuxième trimestre qui a enregistré le niveau d'investissement le plus élevé jamais enregistré dans les sciences de la vie (2021 milliard de livres sterling), cette injection de financement supplémentaire annoncée dans le budget de la semaine dernière renforcera sans aucun doute l'intérêt déjà maximal des investisseurs.
Norm Peterson, PDG de GCV, a commenté :
"L'engagement du Chancelier d'augmenter les dépenses de R&D de 20 milliards de livres sterling d'ici 2024/25 constitue une opportunité passionnante pour les entreprises en démarrage et les investisseurs."
"Alimentant davantage d'innovation dans certains des secteurs les plus disruptifs du Royaume-Uni, cette augmentation ne peut être qu'un signe positif pour les investisseurs privés désireux de maximiser la croissance et l'impact de leur portefeuille dans les mois et les années à venir."
Après avoir souligné le potentiel actuel et futur de ces secteurs clés tout au long du budget d'automne, non seulement la mission de la chancelière visant à conserver le statut de la Grande-Bretagne en tant que « superpuissance scientifique et technologique » semble plus réalisable, mais il en va de même pour une augmentation du niveau de haute technologie. -des investissements à impact sur la croissance disponibles pour les investisseurs en capital-risque.
3. Les allègements fiscaux pour les investisseurs restent largement inchangés
L’expression « pas de nouvelles est une bonne nouvelle » a été largement attribuée à l’accent mis par le chancelier sur les investissements de démarrage (et les allègements fiscaux qui y sont associés) dans son annonce du budget d’automne.
Bien qu’il consacre des sections importantes de l’annonce du budget à saluer l’innovation entrepreneuriale du Royaume-Uni et à promettre d’en tirer parti, Sunak n’a guère mentionné les programmes de capital-risque sur lesquels repose une grande partie de cette innovation.
Les voies d’investissement fiscalement efficaces telles que l’Enterprise Investment Scheme, le Seed Enterprise Investment Scheme et les Venture Capital Trusts – qui ont ensemble facilité plus de 32 milliards de livres sterling d’investissement privé depuis leur introduction – n’ont pas été mentionnées dans le discours initial du budget.
Et même si ce manque initial de visibilité a suscité des interrogations chez certains spectateurs, la proclamation finale de Sunak selon laquelle « Ce n'est pas le moment de supprimer les allégements fiscaux sur l'investissement » a mis à distance de nombreuses inquiétudes d'investisseurs expérimentés, une déclaration renforcée plus tard par des conclusions suggérant que la fiscalité les taux tels que l’impôt sur les plus-values, l’impôt sur le revenu et les droits de succession resteraient inchangés.
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Même si la chancelière n'a pas encore développé en détail l'avenir des programmes d'investissement fiscalement efficaces du Royaume-Uni et les allègements qui contribuent à les rendre si populaires, de nombreux acteurs du secteur estiment qu'il est raisonnable de supposer que des programmes phares tels que l'EIS et le SEIS conserveront leur avantages au-delà de la période d’expiration de 2025 en raison du rôle clé qu’ils joueront dans ses projets visant à consolider davantage la relation entre l’investissement privé et la croissance des entreprises.
Annabel Brodie-Smith, directrice des communications de l'Association of Investment Companies (AIC), a déclaré :
« Aucune nouvelle ne peut être une bonne nouvelle. Il n'y a pas eu de changements spécifiques dans le budget en matière d'investissements fiscalement efficaces, mais le gouvernement a annoncé un programme ambitieux pour redresser le pays.»
Offrant certains des avantages fiscaux les plus généreux disponibles aux investisseurs britanniques en capital-risque (allant d'un allégement de l'impôt sur le revenu de 50 % à une exonération d'impôt sur les plus-values et un allègement des droits de succession), des programmes tels que l'EIS ont longtemps joué un rôle crucial en fournissant aux entreprises britanniques en phase de démarrage les plus prometteuses des avantages fiscaux. le capital de croissance qu'ils désirent pour réussir, et donc à la suite d'une annonce du budget d'automne définie par un accent répété sur l'innovation et l'investissement, les investisseurs en capital-risque doivent être assurés que les généreux allègements fiscaux dont ils disposent resteront intacts.
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