Ce fut un mois en deux semestres, la force initiale du dollar américain s'étant inversée à la fin du mois, alimentée en partie par les orientations politiques actualisées du gouvernement. Fed lors de la réunion du FOMC. Les économistes de la MUFG Bank estiment que la dépréciation du dollar américain repose sur le fait que de nombreuses autres banques centrales du G10 resserreront leur politique avant la Fed, alors que la croissance mondiale reste robuste.
La faiblesse du DXY variera par rapport au G10
« Ce que nous retenons des prévisions actualisées, c'est que la réduction du QE ne sera pas précipitée et que la perspective d'une annonce de réduction plus tôt que prévu, par exemple en septembre, a diminué. La déclaration clé selon laquelle « le Comité continuera d’évaluer les progrès lors des prochaines réunions » suggère que l’évaluation de « nouveaux progrès substantiels » prendra plus de temps.
"Les communications du FOMC de juillet semblent avoir contribué à restaurer la crédibilité du nouveau cadre de politique monétaire qui impliquait une politique monétaire plus souple et à plus long terme afin de relever les attentes d'inflation."
« Ajoutez à cela un déficit croissant du compte courant et vous obtenez la recette d’une nouvelle dépréciation du dollar. La forte demande intérieure signifiera probablement que le déficit du compte courant pèsera davantage sur la performance du dollar, étant donné que les rendements resteront bas pendant plus longtemps.
« Nous pensons que la dernière communication de la Fed renforce la perspective d'une nouvelle faiblesse du dollar. Toutefois, la faiblesse sera plus spécifique au G10 FX, où les banques centrales adopteront une position plus stricte. Par rapport à l’EUR et au CHF par exemple, nous nous attendons à une faiblesse limitée du dollar.