L'économie américaine se contracte à nouveau, la stagflation est là, les actions adoptent l'idée d'une Fed potentiellement moins agressive, le pétrole volatil, l'or brille, les bitcoins se rallient

Horodatage: 28 juillet 2022 3h13
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Le PIB américain recule au T2

L'économie américaine s'affaiblit beaucoup plus rapidement que prévu. Le premier regard sur le deuxième trimestre a montré une autre lecture négative, ce qui a été une surprise pour la plupart à Wall Street. La lecture anticipée du deuxième trimestre s'est établie à -0.9%, bien pire que l'estimation consensuelle d'un gain de 0.4%, mais pas aussi mauvaise que la contraction de -1.6% au premier trimestre.Un ralentissement significatif était attendu bien plus tard, donc cette deuxième contraction consécutive compliquera le plan de la Fed pour lutter agressivement contre l'inflation. Le coup dur porté à la croissance a été principalement attribuable à une baisse de 2.0 % des stocks. Les dépenses de consommation ralentissent, mais continuent de soutenir une croissance modeste de l'économie.​

Les États-Unis comptent sur le National Bureau of Economics pour déclarer une récession, mais pour beaucoup, la vision de base d'une récession est deux trimestres consécutifs de contraction. Ce sur quoi tout le monde peut s'entendre, c'est que l'économie ralentit assez rapidement et que cela maintiendra la pression sur la Fed pour qu'elle resserre autant que possible avant qu'elle ne doive rester en attente.​

Les premières inscriptions au chômage ont confirmé sa trajectoire ascendante mais restent à des niveaux relativement bas. Il y a beaucoup de bruit avec les demandes d'assurance-chômage, surtout compte tenu des fermetures de nombreux constructeurs automobiles.Le marché du travail se refroidit mais reste un point positif de l'économie.​ ​ ​ ​ ​

Un ralentissement du rythme des hausses de taux sera justifié plus tard cette année, mais pour l'instant, la Fed a toujours le signal clair pour procéder à des hausses de taux agressives.Le débat entre une augmentation d'un demi-point et de 75 points de base lors de la réunion de septembre restera houleux jusqu'à ce que nous obtenions les deux prochains rapports sur l'inflation.​

La stagflation est évidemment là maintenant et forcera finalement la Fed à prendre une décision difficile quant au moment où elle devra peut-être suspendre le resserrement.La Fed ne verra pas l'inflation en dessous du taux terminal de si tôt et cela pourrait inciter la Fed à envoyer cette économie beaucoup plus tôt dans une récession.​

Huile

Les prix du brut sont restés un commerce volatil alors que les négociants en énergie ont digéré une deuxième contraction consécutive surprenante pour l'économie américaine et rapportent que l'OPEP+ maintiendra probablement la production stable ou envisagera une légère augmentation de la production. Les perspectives à court terme de la demande de brut semblent vulnérables, mais des pressions à la baisse importantes sur les prix du brut semblent peu probables, car l'économie américaine reste résiliente et les attentes d'une grave récession sont loin du scénario de base.

Or

L'or éclate maintenant qu'un pic des rendements du Trésor est fermement en place.La stagflation est là pour durer et cela devrait être une bonne nouvelle pour les prix de l'or.L'économie américaine se dirige vers une récession et tant que Wall Street pense que la Fed ralentira le rythme de son resserrement, l'or devrait recommencer à voir des flux vers des valeurs refuges.​

Le plus grand risque de l'or était que l'économie restait robuste et que la Fed pourrait avoir besoin d'être plus agressive avec des hausses de taux.Le risque d'une hausse totale des taux par la Fed est révolu depuis longtemps.L'or fera face à une forte résistance autour du niveau de 1800 USD.La préparation du Symposium de Jackson Hole pourrait voir l'or se stabiliser entre 1725 USD et 1800 USD.​

Bitcoin

Bitcoin a retrouvé son rythme alors que le pic des rendements du Trésor semble être fermement en place.L'appétit pour le risque revient en force après qu'une deuxième contraction consécutive de l'économie américaine augmente les chances que la Fed envisage de se resserrer à un rythme plus lent lors de la prochaine réunion politique en septembre.Un large rallye pour les actifs risqués est une excellente nouvelle pour la crypto, mais les traders ne devraient pas être surpris si ce récent rallye boursier finit par s'estomper.​

Si l'hiver crypto est vraiment terminé, le bitcoin pourrait ne pas casser si nous voyons les actions abandonner la totalité de leur post-FOMC et examiner d'abord le PIB du T2.Bitcoin fait face à une résistance provisoire au niveau de 24,000 27,500 USD, mais si cela ne peut pas contenir le prix haussier, il pourrait s'étendre vers la région de XNUMX XNUMX USD.​

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Ed Moya

Analyste principal de marché, Amériques at OANDA
Avec plus de 20 ans d'expérience dans le trading, Ed Moya est analyste de marché senior chez OANDA, produisant des analyses inter-marchés à la minute près, la couverture des événements géopolitiques, les politiques de la banque centrale et la réaction du marché aux nouvelles de l'entreprise. Son expertise particulière se situe dans un large éventail de classes d'actifs, notamment les devises, les matières premières, les titres à revenu fixe, les actions et les crypto-monnaies.

Au cours de sa carrière, Ed a travaillé avec certains des principaux courtiers en devises, équipes de recherche et départements de nouvelles de Wall Street, notamment Global Forex Trading, FX Solutions et Trading Advantage. Plus récemment, il a travaillé avec TradeTheNews.com, où il a fourni des analyses de marché sur les données économiques et les nouvelles de l'entreprise.

Basé à New York, Ed est régulièrement invité sur plusieurs grands réseaux de télévision financière dont CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business et Sky TV. Ses opinions sont approuvées par les fils de presse mondiaux les plus renommés au monde, notamment Reuters, Bloomberg et l'Associated Press, et il est régulièrement cité dans des publications de premier plan telles que MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times et The Wall Street Journal.

Ed est titulaire d'un BA en économie de l'Université Rutgers.

Ed Moya

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