Cela semble être une question évidente, mais la réponse est un peu plus complexe que vous ne l'auriez pensé au début. L'argent n'est pas seulement le jiggle, le jiggle dans votre tirelire ou les plis dans votre poche. Il existe au moins 5 types de monnaie différents dans une économie, souvent appelés M0, M1, M2, M3 et M4.
M0 — M4 fait référence au type de monnaie en circulation à un moment donné, et la compréhension de ces concepts aide à expliquer pourquoi le dollar américain est toujours en pénurie. À un moment où le dollar devrait être faible en raison d'une inflation monétaire sans précédent par la Réserve fédérale, il surpasse en fait toutes les autres principales devises.
M0 est communément appelé monnaie de base. C'est l'argent que la banque centrale, comme la Réserve fédérale américaine, crée ou imprime. Lorsque cet argent entre en circulation, par exemple par l'achat de titres ou sous forme de paiements directs au public en temps de crise, il peut ensuite créer d'autres types de monnaie.
Lorsque la monnaie de base entre dans le système bancaire, elle peut soit rester statique, soit être multipliée en fonction du type de compte sur lequel elle est déposée. Si le compte est très liquide, comme un compte courant ou courant, la monnaie d'origine reste dans la même quantité que la monnaie de base, mais elle est maintenant appelée M1.
M1 commence à se compliquer en raison du fonctionnement du système bancaire moderne à réserve fractionnaire. Nous avons vu cela dans un article précédent [https://blog.paribus.io/how-does-finance-work-a122fa99e0ce], mais pour résumer le point principal, les banques n'ont pas à conserver tout l'argent qui est déposé chez elles. Si cet argent est détenu sur un compte moins liquide, comme un compte d'épargne, il peut être utilisé pour garantir une dette.
Dans ce contexte, la liquidité fait référence à la facilité d'accès à l'argent et les comptes moins liquides imposent généralement un délai pour accéder aux fonds qu'ils contiennent. La raison du retard est que les fonds n'existent plus dans leur intégralité sur le compte, ce qui permet à la banque de remplacer l'argent à temps pour qu'il soit prélevé.
Aux États-Unis, les banques réglementées n'ont besoin de garder que 4 % des fonds en réserve pour chaque prêt qu'elles accordent. Donc, si quelqu'un dépose 100 $ sur un compte d'épargne, cela signifie que la banque peut désormais utiliser plus de 90 % de ce dépôt pour garantir de nouveaux prêts. Cela crée de l'argent supplémentaire qui, s'il est déposé sur un autre compte courant, est ajouté au total de l'argent M1.
Alors que M0 est la monnaie de base que la banque centrale a créée de nulle part, en gros, M1 est le total de la monnaie de base plus toute monnaie supplémentaire que les banques réglementées ont créée et qui est également stockée dans des comptes très liquides. M2 est le total combiné de M1 plus tout argent qui a été déposé dans des comptes moins liquides, tels que des comptes d'épargne.
Aux États-Unis, les principales mesures de la masse monétaire et de la circulation sont M1 et M2, mais dans d'autres pays comme le Royaume-Uni, la banque centrale prend également en compte M3 et M4. Les deux derniers types de monnaie font référence à des formes plus illiquides telles que les fonds communs de placement, les billets de trésorerie et les actifs en dehors des banques réglementées.
Normalement, à l'intérieur d'un pays, la banque centrale passera d'un resserrement monétaire à un assouplissement en augmentant ou en réduisant les taux d'intérêt. Ils le font soit pour réduire le montant d'argent que les banques créent sous forme de nouveaux prêts, soit pour encourager la création de nouveaux fonds sous forme de prêts.
Lorsque la masse monétaire est élevée, par exemple lorsque M1 augmente plus rapidement que M0, cela indique que les banques créent beaucoup d'argent frais sous forme de prêts. Cela signifie à son tour que les consommateurs dépenseront généralement cet argent en produits et augmenteront la demande de biens. Lorsqu'une économie est en récession, c'est une bonne chose, mais lorsqu'il y a une forte inflation, c'est une mauvaise chose car cela fait monter les prix si la demande dépasse l'offre.
Comme pour toutes choses, ce n'est pas une situation claire et nette. Il y a beaucoup de nuances telles que la vélocité du côté de l'offre. S'il y a beaucoup d'argent dans l'économie et qu'il n'y a pas de problème d'approvisionnement, cela ne fait pas monter les prix, en fait, cela développe l'économie et la rend plus saine. C'est pourquoi les banques réglementées sont autorisées à créer de l'argent à partir de rien, c'est une délégation des pouvoirs de la banque centrale pour aider l'économie à se développer.
Lorsqu'il y a des limites à l'offre de biens et à beaucoup d'argent dans l'économie, cela entraîne généralement une augmentation ou un gonflement des prix. Cela se produit de manière dramatique dans de nombreuses économies, en particulier au Royaume-Uni et en Europe en raison de la crise énergétique à laquelle ils sont confrontés à l'approche de l'hiver.
Récemment, aux États-Unis aussi, il y a eu une inflation importante due principalement aux coûts encourus par l'imposition de sanctions à la Russie, qui à leur tour ont augmenté le coût du carburant et des matières premières. Cependant, alors que les devises des autres pays perdent de la valeur en raison de l'inflation, le dollar américain poursuit sa montée parabolique. Cela est dû au fait que le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale.
Plus de 80% de tout le commerce international se fait en utilisant le dollar américain et malgré l'augmentation de l'impression de monnaie nationale, il y a un problème d'approvisionnement pour les pays étrangers pour obtenir suffisamment de dollars américains. À mesure que les prix mondiaux ont augmenté, la demande de dollars américains du reste du monde a également augmenté. À mesure que sa force augmente, elle affaiblit également les autres devises et devient une spirale sans cesse croissante.
Le résultat est que les exportations américaines deviennent plus chères, les échanges transnationaux qui sont effectués en dollars américains deviennent plus chers pour tout le monde sauf les États-Unis, et les importations aux États-Unis deviennent moins chères. Comprendre le rôle que joue le dollar américain dans le commerce mondial explique également en partie pourquoi les régulateurs sont si préoccupés par les pièces stables libellées en dollars, un sujet que nous aborderons plus tard dans la semaine.
Dans l'ensemble, l'argent n'est pas seulement l'argent que vous avez entre les mains. Il peut être créé par les banques centrales et multiplié par les banques régulées. À une époque où l'argent n'a plus besoin d'être soutenu par quoi que ce soit de physique, nous n'avons pas encore vu comment les banques centrales et les régulateurs parviennent à stabiliser les finances de chacun dans un monde de plus en plus instable.
La beauté et la promesse de DeFi est qu'il permet à chaque projet de créer sa propre politique monétaire. Les jetons peuvent être limités, déflationnistes ou inflationnistes. De plus, les choix entre chaque approche peuvent être votés et mis en œuvre par les détenteurs de jetons plutôt que dictés par les banques centrales.
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- Source : Platon Data Intelligence : Platodata.ai