चीन ताजा तरलता की जरूरत में बैलों को इक्विटी करता है - मार्केटपल्स

• चीन के बेंचमार्क स्टॉक सूचकांकों ने दुनिया के बाकी हिस्सों की तुलना में कमजोर प्रदर्शन किया है।
• कमजोर मैक्रो डेटा और भू-राजनीतिक जोखिम ने कमजोरी के हालिया दौर को मजबूत किया है।
• चीन के केंद्रीय बैंक, पीबीओसी को अधिक सक्रिय समायोजन नीतियां अपनाने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

पिछले सप्ताह में, बेंचमार्क चीन स्टॉक सूचकांकों और उसके प्रॉक्सी का प्रदर्शन बाकी दुनिया से कमजोर रहा है। लेखन के इस समय सप्ताह-दर-तारीख रिटर्न के संदर्भ में, सीएसआई 300 और चीन ए50 ने क्रमशः -1.10% और -0.90% की हानि दर्ज की है, जबकि एमएससीआई ऑल-कंट्री वर्ड इंडेक्स ईटीएफ -0.40% पर है।

इसके अलावा, इस सप्ताह हांगकांग के बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स भी पिछड़ गए हैं, हैंग सेंग इंडेक्स (-2.00%) और हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइज इंडेक्स (-1.70%) में गिरावट देखी गई है। अब तक अपवाद हैंग सेंग टेक इंडेक्स से है, जो चीन के बिग टेक शेयरों में भारी रूप से केंद्रित है, जो कि ई- के उम्मीद से बेहतर Q3.5 आय परिणामों द्वारा समर्थित -0.15% से -1% के पिछले सप्ताह के नुकसान को कम कर दिया है। वाणिज्य दिग्गज, JD.com।

कमजोर मैक्रो डेटा ने 5 के लिए चीन के 2023% जीडीपी विकास लक्ष्य पर नकारात्मक दबाव डाला

चीन से हाल ही में आए प्रमुख आर्थिक आंकड़ों ने संकेत दिया है कि "कोविड के बाद जीरो रीओपनिंग" नीतियों से विकास में आई तेजी खत्म हो गई है।

लगातार तीन महीनों की वृद्धि के बाद अप्रैल में विनिर्माण गतिविधियाँ संकुचन मोड में वापस आ गईं और सेवा क्षेत्र में भी विस्तार की थकान के संकेत हैं क्योंकि अप्रैल के लिए कैक्सिन सर्विसेज पीएमआई मार्च में छपे 56.4 महीने के उच्चतम 28 से फिसलकर 57.8 पर आ गया है।

प्रमुख नीति निर्धारण राज्य एजेंसियों द्वारा हाल ही में लागू की गई विकासोन्मुख नीतियों के बावजूद चीन में मुद्रास्फीति का दबाव आश्चर्यजनक रूप से कम रहा है। अप्रैल के नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक डेटा में साल-दर-साल 0.1% की गिरावट आई है, इसका 3^rd लगातार 2% से नीचे की मंदी का महीना, और उत्पादक मूल्य सूचकांक द्वारा मापी गई फैक्ट्री गेट की कीमतें साल-दर-साल -3.6% तक गिर गईं, यह संकुचन का लगातार सातवां महीना है।

ये आंकड़े कमजोर बाहरी वातावरण की ओर इशारा कर रहे हैं और कमी को पूरा करने के लिए घरेलू मांग में जड़ता की कमी ने चीन में अपस्फीति सर्पिल के जोखिम को बढ़ा दिया है, एक जहरीला मिश्रण जो बिना ध्यान दिए रहने पर बना रह सकता है। इसके अलावा, चीन में मुद्रास्फीति का दबाव उभरते और विकसित देशों के बीच मुद्रास्फीति दर के औसत गेज से काफी नीचे है।

बढ़ा हुआ भू-राजनीतिक जोखिम विदेशी निवेशकों को दूर धकेल सकता है

अमेरिका के साथ बढ़ते तनाव के बीच चीनी निगमों और प्रमुख प्रबंधन कर्मियों पर संवेदनशील जानकारी तक विदेशी पहुंच को सख्त करने वाली नवीनतम सरकारी नेतृत्व वाली नीतियों के कारण चीन में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और पोर्टफोलियो प्रवाह धीमा हो सकता है।

इसके अलावा, एक पूर्व पहल में राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों से डेटा सुरक्षा चिंताओं के कारण चीन में ऑडिट के लिए अंतरराष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त "बिग फोर" अकाउंटिंग फर्मों को चरणबद्ध तरीके से हटाने का आग्रह किया गया था।

ये सभी उपाय चीन के वित्तीय बाजारों में "अपारदर्शिता" की छाया पैदा करेंगे जो चीनी शेयर बाजार के अमेरिका की तुलना में सस्ते मूल्यांकन के बावजूद विदेशी पूंजी प्रवाह को रोक सकते हैं; 10.2 मई 18.0 तक Refinitiv के डेटा के आधार पर MSCI चीन यूएस S&P 500 पर 10 के अनुपात के मुकाबले 2023 के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग अनुपात पर कारोबार करता है।

चीन के केंद्रीय बैंक, पीबीओसी को अपनी तरलता नल खोलने के लिए मजबूर किया जा सकता है

अप्रैल में चीन में क्रेडिट वृद्धि में काफी कमी आई है, जहां कुल वित्तपोषण 1.22 ट्रिलियन युआन तक पहुंच गया, जो 2 ट्रिलियन युआन के आम सहमति पूर्वानुमान से कम है। इसके अलावा, एम2 वृद्धि, जो धन आपूर्ति का सबसे बड़ा माप है, साल-दर-साल घटकर 12.4% रह गई, जो इस साल अब तक की सबसे धीमी गति है।

विकास को बढ़ावा देने में पीबीओसी का वर्तमान रुख अनुत्पादक संसाधनों को सट्टा गतिविधियों में तैनात करने से रोकने के लिए एक संपूर्ण मात्रात्मक सहजता शैली के बजाय एक लक्षित दृष्टिकोण की स्क्रिप्ट का पालन करना है।

पोलित ब्यूरो की अप्रैल की पिछली बैठक को देखते हुए, जिसमें सक्रिय राजकोषीय नीति को आगे बढ़ाने और मांग के मौजूदा अपर्याप्त स्तर को बढ़ावा देने के लिए मौद्रिक नीति के साथ काम करने पर जोर दिया गया था, पीबीओसी अपनी एक साल की मध्यम अवधि की ऋण सुविधा (एमएलएफ) पर नीतिगत ब्याज दर में कटौती लागू कर सकती है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, हालिया कमजोर मैक्रो डेटा को संबोधित करने के लिए अगले सोमवार, 15 मई या जून में जल्द ही दर तय करें; एक साल की एमएलएफ दर पर आखिरी कटौती अगस्त 2022 में लागू की गई थी।

चीन एएच शेयर प्रीमियम एक प्रमुख समर्थन क्षेत्र तक पहुंच गया है

चित्र 1: 12 मई 2023 तक हैंग सेंग स्टॉक कनेक्ट चाइना एएच प्रीमियम इंडेक्स प्रवृत्ति (स्रोत: ट्रेडिंग व्यू, चार्ट को बड़ा करने के लिए क्लिक करें)

हैंग सेंग स्टॉक कनेक्ट चाइना एएच प्रीमियम इंडेक्स हांगकांग में उनके दोहरे सूचीबद्ध एच शेयरों पर चीन ए शेयरों के पूर्ण मूल्य प्रीमियम या छूट को मापता है। 100 से ऊपर का स्तर इंगित करता है कि ए शेयर एच शेयरों की तुलना में अधिक महंगे हैं और इसके विपरीत जब सूचकांक 100 से नीचे चला जाता है।

एएच प्रीमियम इंडेक्स का हालिया 3.3% संकुचन 3 मई 2023 के 143.71 के उच्चतम स्तर से बढ़कर 138.70 के स्तर पर एक प्रमुख मध्यम अवधि के समर्थन पर पहुंच गया है, जिसे ऊपर की ओर झुके हुए 50-दिवसीय मूविंग एवरेज द्वारा परिभाषित किया गया है, जिसके ऊपर सूचकांक ने कारोबार किया है। यह 22 फरवरी 2023 से है।

तकनीकी विश्लेषण के नजरिए से देखने पर, एएच प्रीमियम इंडेक्स इस मोड़ पर पलटाव शुरू कर सकता है और इस तरह के कदम को पीबीओसी की अधिक सक्रिय समायोजन मौद्रिक नीतियों द्वारा प्रबलित किए जाने की संभावना है। एएच प्रीमियम इंडेक्स में संभावित बढ़ोतरी चीन के बेंचमार्क स्टॉक सूचकांकों में देखी गई हालिया नरमी को उलट सकती है।

चीन A50 तकनीकी विश्लेषण - 12,300 देखने के लिए प्रमुख समर्थन बना हुआ है

चित्र 2: 50 मई 12 तक चीन ए2023 का रुझान (स्रोत: ट्रेडिंग व्यू, चार्ट को बड़ा करने के लिए क्लिक करें)

RSI चीन A50 सूचकांक (एफटीएसई चीन ए50 फ्यूचर्स के लिए एक प्रॉक्सी) मंगलवार, 13,470 मई को अपने 9 इंटरमीडिएट रेंज प्रतिरोध के ऊपर तेजी से ब्रेकआउट करने में फिर से विफल रहा; यह दूसरा प्रयास था और इसके बाद इसमें -3.7% की गिरावट आई।

जैसा कि 4 घंटे के आरएसआई ऑसिलेटर से संकेत मिलता है, अल्पकालिक उल्टा गति अभी भी अस्तित्वहीन है, जो अभी भी 58% के स्तर पर संबंधित प्रतिरोध से नीचे है और ओवरसोल्ड क्षेत्र (30% से नीचे) तक पहुंचने से पहले इसमें संभावित गिरावट की गुंजाइश है। .

ध्यान देने वाली बात यह है कि सूचकांक अभी भी 15 मार्च 2022 के निचले स्तर 12,300 पर प्रमुख मध्यम अवधि के महत्वपूर्ण समर्थन के साथ संभावित दीर्घकालिक तेजी वाले "इनवर्स हेड एंड शोल्डर" कॉन्फ़िगरेशन में विकसित हो रहा है।

13,470 से ऊपर की निकासी पर अगला प्रतिरोध 14,100 पर आता हुआ दिखता है।

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सिंगापुर में स्थित, केल्विन वोंग एक अच्छी तरह से स्थापित वरिष्ठ वैश्विक मैक्रो रणनीतिकार हैं, जिनके पास 15 से अधिक वर्षों का अनुभव है और विदेशी मुद्रा, शेयर बाजारों और वस्तुओं पर बाजार अनुसंधान प्रदान करता है। वित्तीय बाजारों में डॉट्स को जोड़ने और व्यापार और निवेश के आसपास के दृष्टिकोण को साझा करने के बारे में जुनूनी, केल्विन वोंग मौलिक और तकनीकी विश्लेषणों के एक अद्वितीय संयोजन का उपयोग करने में एक विशेषज्ञ है, इलियट वेव और फंड फ्लो पोजिशनिंग में विशेषज्ञता, वित्तीय में महत्वपूर्ण उत्क्रमण स्तरों को इंगित करने के लिए बाजार। इसके अलावा, पिछले दस वर्षों में, केल्विन ने हजारों खुदरा व्यापारियों के लिए कई बाजार दृष्टिकोण और व्यापार से संबंधित सेमिनारों के साथ-साथ तकनीकी विश्लेषण प्रशिक्षण पाठ्यक्रम आयोजित किए हैं।

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