डेली ब्रीफिंग: द राइज ऑफ रियल यील्ड

"वास्तविक उपज" buzzword पर एक नजदीकी नजर डालें।

"रियल यील्ड" क्या है? 

इस महीने क्रिप्टो में एक नया चर्चा का दौर चल रहा है, लेकिन यदि आप विकेंद्रीकृत वित्त और उपज खेती की खाइयों में गहरे नहीं हैं, तो आपने इसे अभी तक नहीं सुना होगा। वाक्यांश "रियल यील्ड" जल्दी से गर्म और क्या नहीं के लिए नया मानक बन गया है, और इसे पेश करने वाले प्रोटोकॉल डेफी डिजेन्स से शेर का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं। लेकिन असली उपज का क्या मतलब है, और लोग इसे इतना प्यार क्यों करते हैं? चलो एक नज़र डालते हैं।

सीधे शब्दों में कहें, वास्तविक उपज वह है जहां एक डेफी प्रोटोकॉल अपने उपयोगकर्ताओं से एक छोटा सा शुल्क लेता है और इसे अपने टोकन धारकों को पुनर्निर्देशित करता है। जो चीज वास्तविक उपज को उपज खेती के पिछले रूपों से अलग बनाती है, वह यह है कि यह डेफी "लाभांश" प्रोटोकॉल के नियंत्रण से बाहर की संपत्ति में भुगतान किया जाता है, जैसे कि ईटीएच या यूएसडीसी, अपने स्वयं के मूल टोकन के बजाय। यह उपज को "वास्तविक" बनाता है क्योंकि प्रोटोकॉल के मूल टोकन के अत्यधिक उत्सर्जन से इसके मूल्य को दूर नहीं किया जा रहा है।

कई प्रोटोकॉल वर्तमान डेफी बाजार में वास्तविक प्रतिफल प्रदान करते हैं, और दिन के साथ और अधिक लॉन्च होते हैं। लीवरेज्ड ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म जैसे जीएमएक्स और एमयूएक्स प्रोटोकॉल, मेटा गवर्नेंस प्रोटोकॉल रेडैक्टेड कार्टेल, प्योर यील्ड प्लेटफॉर्म उमामी फाइनेंस, और यहां तक ​​कि आने वाले एथेरियम इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोटोकॉल मैनिफोल्ड फाइनेंस सभी ईटीएच या यूएसडीसी में पूर्ण या आंशिक रूप से भुगतान किए गए यील्ड की पेशकश करते हैं।

जबकि वास्तविक उपज स्थायी डेफी टोकनोमिक्स में पिछले प्रयासों की तुलना में एक उल्लेखनीय सुधार की तरह लगता है, इस तरह की रणनीति के नुकसान को भी समझना महत्वपूर्ण है। वाक्यांश वास्तविक उपज जल्दी से प्रोटोकॉल के लिए संभावित उपयोगकर्ताओं को संकेत देने का एक तरीका बन गया है कि उन्हें अपने टोकन जमा करने चाहिए क्योंकि वे जो कमा सकते हैं वह वास्तविक है, यानी, अपने प्रतिस्पर्धियों से बेहतर है, भले ही ऐसा जरूरी न हो।

उदाहरण के लिए, एक प्रोटोकॉल अपने मूल टोकन को दांव पर लगाने के लिए ईटीएच में भुगतान करने वाले दोहरे अंकों की वास्तविक उपज का विज्ञापन कर सकता है, साथ ही साथ तरलता में आकर्षित करने के लिए देशी टोकन उत्सर्जन का उपयोग करता है जो पहली बार में दोहरे अंकों वाले एपीवाई को संभव बनाता है। इस स्थिति में, उपयोगकर्ता लगभग हमेशा उस ईटीएच वास्तविक उपज में खींचने के लिए टोकन की मात्रा से पतला हो जाएगा।

विचार करने का एक अन्य बिंदु यह है कि यदि कोई प्रोटोकॉल अपने सभी राजस्व को टोकन धारकों को सौंप रहा है, तो वह उस पैसे का उपयोग खुद को विकसित करने के लिए नहीं कर सकता है। जैसा कि Redacted Cartel के सह-संस्थापक 0xSami कहते हैं, “यदि आपको प्रोत्साहन के बिना स्वाभाविक रूप से अपनाना नहीं मिल रहा है, तो PMF [उत्पाद बाजार में फिट होने के लिए R&D [अनुसंधान और विकास] के लिए धन का उपयोग करना एक भयानक विचार है। ] टोकन धारकों के लिए। मोर की तरह, अपने रंगों को बहुत ज्यादा फ्लॉन्ट करने से डीएओ को नुकसान होगा क्योंकि मोर आसानी से जंगल में शिकार का शिकार हो जाता है। ”

मैं इन पुरस्कारों की पेशकश करने वाले प्रोटोकॉल से बचने के लिए नहीं कह रहा हूं; अच्छे कारण हैं कि उनमें से कई इतने लोकप्रिय क्यों हैं। हालांकि, अब जब वास्तविक उपज एक प्रसिद्ध चर्चा बन गई है, तो कम ईमानदार प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं और तरलता को आकर्षित करने के लिए उच्चतम संभावित वास्तविक उपज को इंजीनियर करने का प्रयास करेंगे, भले ही यह टोकन धारकों के लिए शुद्ध नकारात्मक हो और प्रोटोकॉल की लंबी उम्र को नुकसान पहुंचाए।

पढ़ने के लिए धन्यवाद, सब लोग। अगली बार तक। 

प्रकटीकरण: इस लेख को लिखने के समय, लेखक के पास ETH, MCB, BTRFLY और कई अन्य क्रिप्टोकरेंसी थीं।