परिचय
विश्व की आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर का शासन समाप्त हो सकता है। क्रिप्टोस्लेट की नवीनतम बाजार रिपोर्ट वैश्विक अर्थव्यवस्था में बिटकॉइन की क्या भूमिका होगी, यह जानने के लिए दुनिया के डी-डॉलरकरण की पड़ताल करती है।
अमेरिकी डॉलर 79 वर्षों से अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और वैश्विक आरक्षित मुद्रा के लिए चुना गया माध्यम रहा है। 1944 के ब्रेटन वुड्स समझौते ने अमेरिकी डॉलर के आधार के रूप में सोने की स्थापना की और अन्य मुद्राओं को डॉलर के मूल्य से जोड़ दिया।
यह इतिहास में पहली बार था कि राष्ट्रों के एक समूह ने वैश्विक मौद्रिक व्यवस्था पर बातचीत की, जो द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के वर्षों में सफल साबित हुई। प्रणाली सुरक्षित थी क्योंकि अमेरिका के पास दुनिया के सोने के भंडार का आधा हिस्सा था।
हालाँकि, यूरोप और जापान में आर्थिक सुधार ने वैश्विक व्यापार में अमेरिका के प्रभुत्व को कम कर दिया। इसके अलावा, मुद्रास्फीति और बढ़ते सार्वजनिक ऋण के कारण एक अधिक मूल्य वाले डॉलर ने अमेरिका को 1971 में सोने में डॉलर की परिवर्तनीयता को निलंबित करने के लिए प्रेरित किया।
चूंकि डॉलर का मूल्य अब सोने से बंधा नहीं था, फेडरल रिजर्व को मुद्रा के मूल्य को बनाए रखने का काम सौंपा गया था। केंद्रीय बैंक, हालांकि, डॉलर के मूल्य को संरक्षित करने में विफल रहा और मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि करना शुरू कर दिया, जिसके कारण अगले दशक में मुद्रा का मूल्य दो-तिहाई कम हो गया।
डॉलर का अवमूल्यन 21वीं सदी में भी जारी रहा है।
2023 में, वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की स्थिति खतरे में है, और जबकि दुनिया भर के बाजार पर इसका प्रभुत्व अतीत में हिल गया है, खतरा इतना बड़ा कभी नहीं रहा।
यह रिपोर्ट व्यापक आर्थिक घटनाओं की पड़ताल करती है, जिससे डॉलर की नाजुकता, कमजोर डॉलर के परिणाम, और डॉलर-रहित वैश्विक अर्थव्यवस्था में बिटकॉइन का स्थान बनता है।
एक गर्म आलू: कोई भी डॉलर नहीं चाहता
2007 में वैश्विक वित्तीय संकट ने डी-डॉलरकरण की बढ़ती प्रवृत्ति को बढ़ा दिया। 2007 में, चीन ने चाइना इंटरनेशनल पेमेंट सिस्टम (CIPS) लॉन्च किया, जिसने सीमा पार भुगतान को युआन में व्यवस्थित करने में सक्षम बनाया। 2010 में, चीन और रूस ने एक द्विपक्षीय मुद्रा स्वैप समझौते पर हस्ताक्षर किए, जिससे उन्हें अपनी मुद्राओं में व्यापार करने की अनुमति मिली।
2014 में, ब्रिक्स देशों, जिनमें ब्राजील, रूस, भारत, चीन और दक्षिण अफ्रीका शामिल हैं, ने न्यू डेवलपमेंट बैंक बनाया। विकासशील देशों के लिए डॉलर पर निर्भरता कम करने के लिए वित्तपोषण के वैकल्पिक स्रोत प्रदान करने के लिए उपन्यास वित्तीय संस्थान शुरू किया गया था। इसके अलावा, यूरोपीय संघ ने देश पर अमेरिकी प्रतिबंधों को दरकिनार करते हुए ईरान के साथ यूरो में व्यापार की सुविधा के लिए एक एसपीवी बनाया।
पिछले महीने, चीन और रूस ने व्यापार के लिए रूबल और युआन के उपयोग को बढ़ाने के लिए अपने 2020 के समझौते की फिर से पुष्टि की। सौदा रूबल और युआन के उपयोग को बढ़ाने के लिए निर्धारित है, जो पहले से ही दोनों देशों के बीच व्यापार सौदे के दो-तिहाई भुगतान के लिए जिम्मेदार है।
विदेशी व्यापार ही एकमात्र तरीका नहीं है जिससे देश डॉलर को खोदना चाह रहे हैं।
कभी दुनिया में सबसे सुरक्षित और सबसे अधिक तरल संपत्ति मानी जाने वाली अमेरिकी ट्रेजरी होल्डिंग एक भू-राजनीतिक गर्म आलू बन गई है।
पिछले साल, ट्रेजरी की विदेशी मांग में लगभग 6% की गिरावट आई थी। यह COVID-19 महामारी के बाद दो साल की आक्रामक खरीद के बाद मांग में उल्लेखनीय कमी का प्रतिनिधित्व करता है।
हालांकि, बढ़ती ब्याज दरों ने इन बांडों को कम लाभदायक बना दिया है। लगभग हर बड़े देश ने पिछले साल अपनी ट्रेजरी होल्डिंग्स को बेच दिया,
फेडरल रिजर्व के आंकड़ों से पता चला है कि विदेशी धारकों ने पिछले साल 253 अरब डॉलर से अधिक मूल्य के कोषागार बेचे।
बैलूनिंग बैलेंस शीट्स डॉलर के लिए परेशानी का कारण बनती हैं
जबकि दुनिया भर के केंद्रीय बैंक COVID-19 महामारी के जवाब में अपनी बैलेंस शीट बढ़ा रहे हैं, कहीं भी यह अमेरिका की तरह आक्रामक और खतरनाक नहीं था।
मार्च 2020 में महामारी की शुरुआत के बाद के चार महीनों में, फेडरल रिजर्व ने अपनी बैलेंस शीट में 72% से अधिक की वृद्धि की, जिससे उसकी संपत्ति में $3 ट्रिलियन से अधिक की वृद्धि हुई।
वित्तीय प्रणाली में आक्रामक तरलता इंजेक्शन असफल साबित हुआ। मात्रात्मक सहजता की होड़ को मुद्रास्फीति में बदलने में दो साल से भी कम समय लगा, अमेरिका में वस्तुओं और सेवाओं में 2023 में रिकॉर्ड वृद्धि देखी गई। अमेरिका जितना कर्ज वाले देश में, मुद्रास्फीति जल्दी से सरकारी बॉन्ड के मूल्य को कम कर सकती है और ब्याज का कारण बन सकती है। दरें बढ़ना।
सरकारी बांडों का घटता मूल्य घरेलू और विदेशी बांडधारकों को अपनी होल्डिंग बेचने के लिए प्रेरित करता है और पूंजी को अधिक लाभदायक निवेशों में लगाने के लिए नुकसान भी उठाता है।
अमेरिकी राजकोष के विदेशी धारकों ने डॉलर पर अपनी निर्भरता को खत्म करने के लिए अपनी होल्डिंग बेच दी है और युआन और रूबल जैसी अन्य मुद्राओं की ओर रुख कर लिया है। दूसरी ओर, घरेलू धारक लंबी अवधि के बॉन्ड से छोटी अवधि के खजाने में चले गए, क्योंकि वे बेहतर उपज प्रदान करते हैं जो बढ़ती मुद्रास्फीति को पीछे छोड़ देता है।
सभी सड़कें बिटकॉइन की ओर जाती हैं
बिटकॉइन को लंबे समय से एक सुरक्षित आश्रय संपत्ति के रूप में जाना जाता है।
हालाँकि, यह तब तक नहीं था जब तक कि अमेरिका पर एक पूर्ण विकसित बैंकिंग संकट शुरू नहीं हो गया था कि वैश्विक बाजार ने नोटिस करना शुरू कर दिया था।
बिटकॉइन की निश्चित आपूर्ति और विकेंद्रीकृत बुनियादी ढांचे ने इसके धारकों को अपने धन के नियंत्रण में रखा है। लेन-देन को स्वतंत्र रूप से सत्यापित करने की क्षमता के साथ, स्व-हिरासत के सिक्के, और बिना सेंसर, सीमा-पार लेनदेन की सुविधा के साथ, यह धीरे-धीरे सरकारी हस्तक्षेप के खिलाफ बचाव की तलाश में कई लोगों के लिए पसंद की संपत्ति बन रहा है।
इसकी अस्थिरता कई निवेशकों के लिए लागत के लायक लगती है। यह बाजार की तरलता के साथ इसके बढ़ते सह-संबंध में स्पष्ट है। क्रिप्टोस्लेट द्वारा विश्लेषण किए गए डेटा से पता चला है कि बिटकॉइन की कीमत फेडरल रिजर्व की शुद्ध तरलता में वृद्धि और गिरावट का अनुसरण करती है - जिसका अर्थ है कि बाजार की नई इंजेक्ट की गई तरलता का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बिटकॉइन में प्रवाहित होता रहता है।
वैश्विक अर्थव्यवस्था में बिटकॉइन की भूमिका बढ़ती रहेगी क्योंकि पारंपरिक बाजारों में और कमजोरियां सामने आती हैं। हालाँकि, जबकि विकासशील देशों में इसका उपयोग पहले ही सिद्ध हो चुका है, अमेरिका जैसे विकसित बाजारों को अभी इसका मूल्य देखना बाकी है।
निरंतर डॉलर का क्षरण कई खुदरा और संस्थागत निवेशकों को बिटकॉइन में धकेल देगा। हालांकि, बाजार पर संपत्ति का प्रभुत्व अमेरिकी सरकार के नियामक दबाव पर निर्भर करेगा, क्योंकि कई लोगों को इसके प्रसार को रोकने के लिए एक भयंकर लड़ाई की उम्मीद है।
जब मुद्रास्फीति रास्ता दिखाती है, तो सभी सड़कें वास्तव में बिटकॉइन की ओर ले जाती हैं। सवाल यह है कि बाजार को फिनिश लाइन तक पहुंचने में कितना समय लगेगा।
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- स्रोत: https://cryptoslate.com/market-reports/de-dollarization-do-all-roads-eventually-lead-to-bitcoin/
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