फेड नेतृत्व प्रश्न से बाजार में नई अनिश्चितता बढ़ने का खतरा: एफटी

अमेरिकी केंद्रीय बैंक की बैठकों के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस शायद ही कभी मौजूदा विषयों से भटकती हैं: अर्थव्यवस्था की स्थिति और मजबूत विकास हासिल करने के लिए मौद्रिक नीति को कैसे ठीक किया जाना चाहिए।

लेकिन जे पॉवेल के लिए, उनकी पिछली दो मुलाकातें - जिनमें से सबसे हालिया समापन हुआ बुधवार को फेडरल रिजर्व द्वारा अपने महामारी-युग के प्रोत्साहन को कम करने के पहले बड़े कदम में - संस्था के शीर्ष पर अपने भाग्य के बारे में जांच वाले सवालों को चित्रित किया है।

पावेल का कार्यकाल समाप्त होने तक केवल तीन महीने के साथ, बिडेन प्रशासन के लिए यह तय करने के लिए खिड़की संकीर्ण हो रही है कि क्या वह एक और चार साल के कार्यकाल के लिए अवलंबी को फिर से नामांकित करेगा या नए नेतृत्व का विकल्प चुनेगा।

और भी देरी जोखिम को और भी अधिक अनिश्चितता के लिए उकसाती है। फेड पर नजर रखने वालों और बाजार सहभागियों के अनुसार, यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए नाजुक क्षण में वित्तीय अस्थिरता के खतरे को बढ़ाता है क्योंकि यह महामारी से उबरता है और असुविधाजनक रूप से बढ़े हुए मुद्रास्फीति के दबावों का मुकाबला करता है।

ग्रांट थॉर्नटन के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने कहा, "यह सबसे महत्वपूर्ण निर्णयों में से एक है जिसे किया जा सकता है और इसकी आवश्यकता है क्योंकि हम पुष्टि करने के लिए दिनों से बाहर चल रहे हैं।" "यदि आप वित्तीय बाजारों को अस्थिर करना चाहते हैं, तो फेड चेयर का नाम न लें।"

"यह एक गलती है जिसे टाला जा सकता है," उसने कहा।

कुछ प्रगति प्रतीत होता है कि हाल के दिनों में बनाया गया है। बिडेन, जिन्होंने मंगलवार को प्रतिज्ञा की कि वह "काफी जल्दी" निर्णय लेंगे, मामले से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार, गुरुवार को व्हाइट हाउस में पॉवेल से मिले।

उन्होंने एक फेड गवर्नर लेल ब्रेनार्ड के साथ अलग से बैठक की, जिसे भूमिका के लिए एक अन्य संभावित दावेदार के रूप में देखा जाता है और बैंकिंग विनियमन के लिए उनके दृढ़ दृष्टिकोण के लिए डेमोक्रेटिक पार्टी के प्रगतिशील विंग के सदस्यों का समर्थन प्राप्त है।

चयन प्रक्रिया को जटिल करना कई अन्य फेड रिक्तियों को बिडेन प्रशासन को भरना है, जिसमें पर्यवेक्षण पद के उपाध्यक्ष भी शामिल हैं जो अक्टूबर में रान्डल क्वार्ल्स द्वारा खाली किए गए थे। एक और नेतृत्व की स्थिति जनवरी में खुलती है, जब वाइस-चेयर के रूप में रिचर्ड क्लेरिडा का कार्यकाल समाप्त होता है। बोर्ड ऑफ गवर्नर्स में भी एक पद खाली है।

प्रत्याशियों को सीनेट की पुष्टि की आवश्यकता होगी, एक ऐसी प्रक्रिया जिससे अगले साल की शुरुआत में कुछ आशंकाओं को दूर किया जा सकता है।

"अगर हम जनवरी के अंत में आते हैं और यह अभी भी अनसुलझा है, तो यह कर्ज की सीमा की तरह लगने वाला है," एंड्रयू लेविन ने कहा, जिन्होंने दो दशकों तक फेड बोर्ड में काम किया, अमेरिकी उधार सीमा पर बारहमासी लड़ाई का जिक्र किया। महत्वपूर्ण अनिश्चितता को जन्म देता है लेकिन हमेशा ग्यारहवें घंटे के संकल्प के साथ समाप्त होता है जो आर्थिक आपदा से बचाता है।

"वित्तीय बाजार असहज होने लगेंगे," उन्होंने कहा।

पावेल, जिन्हें नवंबर 2017 की शुरुआत में फेड का नेतृत्व करने के लिए डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा टैप किया गया था और पहले जॉर्ज एचडब्ल्यू बुश के तहत एक शीर्ष ट्रेजरी अधिकारी के रूप में कार्य किया था, पहले ही कई डेमोक्रेटिक सांसदों के अलावा कई रिपब्लिकन सीनेटरों का समर्थन हासिल कर चुके हैं।

उस द्विदलीय समर्थन ने उनके पुनर्नामकरण की संभावना प्रतीत की है, बावजूद इसके कि केंद्रीय बैंक सबसे खराब स्थिति में है प्रतिष्ठा संकट उसके इतिहास में उसकी घड़ी पर।

सितंबर में, वरिष्ठ अधिकारियों को एक वर्ष में सक्रिय रूप से कारोबार करते पाया गया जब फेड महामारी से होने वाले नुकसान की भरपाई के लिए वित्तीय बाजारों में आक्रामक रूप से हस्तक्षेप कर रहा था। दो क्षेत्रीय बैंक अध्यक्षों ने इस्तीफा दे दिया और पॉवेल moved swiftly व्यक्तिगत निवेश को गंभीर रूप से प्रतिबंधित करने के लिए।

स्वोंक ने कहा, "सीनेट के भीतर अपनी राजनीतिक पूंजी को देखते हुए लेवेल ब्रेनार्ड की तुलना में पावेल के पास पुष्टि करने का एक आसान रास्ता है।"

रेमंड जेम्स में वाशिंगटन के नीति विश्लेषक एड मिल्स ने कहा, "[वाशिंगटन में] अटकलों में वृद्धि हुई है कि मंगलवार के चुनाव परिणामों के बाद, [डेमोक्रेट्स] कुछ त्वरित जीत और स्थिरता की तलाश में हैं, जो दोनों पॉवेल के पुनर्नामांकन में खेलते हैं।" पिछले हफ्ते वर्जीनिया के गवर्नर की दौड़ में डेमोक्रेट्स को मिली चौंकाने वाली हार का जिक्र करते हुए।

लेविन, जो अब डार्टमाउथ कॉलेज में एक प्रोफेसर हैं, ने कहा: "यह बोधगम्य है कि व्हाइट हाउस इस बारे में सोचने की कोशिश कर रहा है कि व्यापक, कम पक्षपातपूर्ण दृष्टिकोण की ओर कैसे बढ़ना है और शायद फेड नामांकित व्यक्तियों की स्लेट वह है जहां ऐसा करना है।"

फेड के अपनी मौद्रिक नीति के रुख में बड़े बदलाव के साथ, कुछ अर्थशास्त्री और निवेशक यह मामला बनाते हैं कि इस मोड़ पर निरंतरता महत्वपूर्ण है।

ब्रेनार्ड, जिन्होंने 2014 में फेड बोर्ड में शामिल होने से पहले क्लिंटन और ओबामा प्रशासन में सेवा की थी और दो वाइस-चेयर पदों में से एक के लिए एक प्रमुख दावेदार हैं, यदि प्रभारी हैं तो पावेल के धैर्यपूर्ण दृष्टिकोण से तेजी से विचलित होने की संभावना नहीं होगी।

लेकिन नेतृत्व में बदलाव को अभी भी कुछ लोगों द्वारा जोखिम भरा माना जाता है जब फेड अधिकारी आगे के उचित रास्ते के बारे में एक जटिल बहस में लगे हुए हैं।

केंद्रीय बैंक में काम करने वाले रॉबर्टो पर्ली ने कहा, "आधुनिक स्मृति में यह पहली बार होगा जब फेड पॉलिसी बहुत अनिश्चित अवस्था में है, जब हमारे पास एक नई फेड चेयर हो सकती है।"

जब पूर्व फेड अध्यक्ष बेन बर्नानके ने 2006 में अपना पद ग्रहण किया, तो ब्याज दर में वृद्धि अच्छी तरह से चल रही थी और जारी रहने की उम्मीद थी, पर्ली ने कहा। जब उनके उत्तराधिकारी, जेनेट येलेन ने 2014 में शुरुआत की, तो संपत्ति की खरीद में कमी या "टेयरिंग" पहले से ही चल रही थी और यह ब्याज दरों में किसी भी समायोजन से लगभग दो साल पहले की बात होगी।

कॉर्नरस्टोन मैक्रो में वैश्विक नीति अनुसंधान के प्रमुख के रूप में काम करने वाले पर्ली ने कहा, "आज, जबकि टेपिंग की घोषणा की गई है, गति को बदलना पड़ सकता है और मुद्रास्फीति कैसे विकसित होती है, इस पर निर्भर करते हुए दरों में बढ़ोतरी को कम क्रम में आना पड़ सकता है।" .

Source: https://www.ft.com/content/87d4e7f4-2f23-4c88-b70b-1f72224a4fc1