चीन के संपत्ति क्षेत्र में मंदी और "साझा समृद्धि" के साथ चीनी पूंजीवाद का नया सूत्र वाक्य, यह केवल समय की बात थी जब नियामक विवाद वित्त तक पहुंच गया। नवीनतम ड्रगनेट—जो वॉल स्ट्रीट जर्नल है सोमवार की सूचना दी-इस महीने शुरू हुआ और इसमें 25 प्रमुख वित्तीय संस्थान शामिल हैं।
बीजिंग का मानना है कि ऋणदाताओं, नियामकों और शक्तिशाली निजी क्षेत्र के अभिनेताओं के बीच बहुत मधुर संबंध हैं योगदान दिया है सेवा मेरे एवरग्रांडहै ऋण पराजय और इसे तकनीकी कंपनियों की अत्यंत शीघ्र सूचीबद्ध करने की प्रक्रिया के रूप में देखा जाता है दीदी चुद रही है और चींटी समूह। ये संदेह बिलकुल सही भी हो सकते हैं. हालाँकि, यह कम स्पष्ट है कि क्या बीजिंग के पास अपनी वित्तीय प्रणाली को अधिक उत्पादक दिशा में निर्देशित करने के लिए सही नीतियां हैं - खासकर जब से तकनीक में प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देने पर उसके नए फोकस का बैंकिंग में कोई समानांतर नहीं है।
चीनी बैंक राज्य के स्वामित्व वाले उधारकर्ताओं के साथ अपनी मित्रता के लिए जाने जाते हैं, लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि बड़े निजी क्षेत्र के उधारकर्ताओं - विशेष रूप से जिन्हें पहले विफल होने के लिए बहुत बड़ा माना जाता था - को भी संदिग्ध वाणिज्यिक तर्क वाले ऋण प्राप्त हुए हैं। एवरग्रांडे ने हाल ही में क्षेत्रीय ऋणदाता में लगभग 20% हिस्सेदारी बेची है शेंगजिंग बैंक, जो एक स्थानीय राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम को $1.5 बिलियन के लिए इसके संचालन को वित्तपोषित करने में मदद कर रहा था। बैंक अब मांग कर रहा है कि बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग एवरग्रांडे को दिए गए ऋण का भुगतान करने के लिए किया जाए। सिटिक ग्रुप, एक व्यावसायिक रूप से उन्मुख एसओई समूह, एवरग्रांडे का एक बड़ा ऋणदाता भी रहा है। शेन्ज़ेन में एवरग्रांडे के मुख्यालय के पास गुआंगज़ौ में सिटिक बैंक के पूर्व शाखा प्रमुख की अब जांच चल रही है।
फाइनेंसरों में ईश्वर का भय पैदा करके बुरे ऋणों को कम करना बहुत अच्छी बात है। लेकिन यह पता लगाना कि उन्हें और अधिक अच्छे ऋण देने के लिए कैसे प्रेरित किया जाए, उतना ही महत्वपूर्ण है। और यहीं पर सुधार एजेंडा अभी भी कमजोर दिखता है - खासकर जब से भ्रष्टाचार का शिकार बैंकरों को जोखिम लेने के लिए और भी अधिक अनिच्छुक बना सकता है।
बड़े चीनी बैंकों को लंबे समय से इस धारणा से लाभ हुआ है कि वे कभी भी इसके तहत नहीं जाएंगे, और प्रतिद्वंद्वी प्रतिस्पर्धा करने के लिए जमा दरों को कितनी हद तक बढ़ा सकते हैं, इस पर सख्त सीमाएं हैं। परिणामस्वरूप, वे अक्सर अन्य वित्तीय संस्थानों या ऐसी कंपनियों को आसानी से पैसा उधार देना पसंद करते हैं जिन्हें विफल होने के लिए बहुत बड़ी या राजनीतिक रूप से महत्वपूर्ण माना जाता है, बजाय इसके कि वे अपने हाथों को गंदा कर लें कि कौन से छोटे या मध्यम आकार के उद्यम इसके योग्य हैं। एक शर्त.
स्पष्ट रूप से इनमें से कोई भी व्यंग्य अधिक समतावादी समाज या बड़े व्यवसाय द्वारा कम किराया मांगने के आह्वान से मेल नहीं खाता। लेकिन इसके बजाय परिचय देने का प्रयास करें अधिक प्रतिस्पर्धा चीन के बैंकिंग क्षेत्र में, नियामकों ने जमा दरों पर एक प्रभावी सीमा बनाए रखी है। सुधार प्रयासों को बदलाव के रूप में वर्णित किया जा सकता है - उदाहरण के लिए, जून में रॉयटर्स द्वारा रिपोर्ट किया गया एक नया नियम, कुछ उधारदाताओं को 0.75-40% अधिक के बजाय बेंचमार्क समय जमा दर से 50 प्रतिशत अधिक शुल्क लेने की अनुमति देगा। चूँकि एक-वर्षीय बेंचमार्क वर्षों से 1.5% पर अटका हुआ है, कई लोगों के लिए यह मूलतः एक ही बात है।
एक चीज़ जो मदद कर सकती है वह है बेहतर क्रेडिट जानकारी अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध - मजबूर करने के पीछे का तर्क अलीबाबा इसे साझा करने के लिए संचित क्रेडिट डेटा एक नए राज्य क्रेडिट रेटिंग कंसोर्टियम के साथ। फिर भी, डेटा तक पहुंच होना इसका उपयोग करने के लिए एक मजबूत वित्तीय प्रोत्साहन होने के समान नहीं है। और फिनटेक कंपनियों से डेटा जब्त करने से प्रौद्योगिकी क्षेत्र द्वारा क्रेडिट एनालिटिक्स में आगे के निवेश को प्रोत्साहित करने में बहुत मदद नहीं मिलेगी, जो लंबे समय में ऐसे उद्यमों को कम उपयोगी बना सकता है।
इस नवीनतम सुधार अभियान के सामने आने पर बीजिंग निस्संदेह कुछ बुरे सेब फँसाएगा। वित्तीय क्षेत्र के मूल में मौजूद सड़न को अभी भी मजबूत दवा की जरूरत है।
करने के लिए लिखें नथानिएल टपलिन nathaniel.taplin@wsj.com
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