टेपर को भूल जाइए, जैक्सन होल में बांड के लिए असली सौदा असमानता है

(ब्लूमबर्ग) - इस महीने के जैक्सन होल संगोष्ठी में आर्थिक असमानता के बारे में नीति निर्माता क्या कहते हैं, एक बाजार के दिग्गज के अनुसार, बॉन्ड निवेशकों के लिए किसी भी टेपर टॉक की तुलना में संभावित रूप से एक बड़ा सौदा है।

एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी के फिक्स्ड-इनकम रिसर्च के प्रमुख स्टीवन मेजर ने कहा कि अमीर और गरीब के बीच बढ़ती खाई को दूर करने के उपायों से ऋण के लिए कई दशकों के बुल रन के पीछे एक प्रमुख चालक को रोका जा सकता है: कि धनी लोगों द्वारा अपनी अतिरिक्त नकदी का निवेश करने की अधिक संभावना है। इसे खर्च करने की तुलना में बांड में।

यह एक जोखिम है कि कई निवेशक केंद्रीय बैंकरों के वार्षिक सम्मेलन से पहले अनदेखी कर रहे हैं, प्रमुख तर्क देते हैं, इस वर्ष की घटना का आधिकारिक विषय "एक असमान अर्थव्यवस्था में आर्थिक नीति" है। अब तक, फोकस अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा बॉन्ड खरीद की गति में संभावित कमी का अनुमान लगा रहा है।

मेजर ने मंगलवार को लिखे एक नोट में लिखा, "निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि यह केवल टेपर के बारे में बकबक नहीं है, जिस पर वे ध्यान देते हैं।" "बढ़ती आर्थिक असमानता बांड के लिए मायने रखती है क्योंकि यह लंबे समय तक चलने वाले संरचनात्मक चालकों में से एक है जिसने दरों को इतना कम करने में योगदान दिया है।"

मेजर की कॉल नीति निर्माताओं की बढ़ती जांच के बीच आती है कि कैसे अल्ट्रा-आसान मौद्रिक नीति सामाजिक विभाजन को चौड़ा करते हुए संपत्ति की कीमतों को उच्च रिकॉर्ड करने के लिए बढ़ा रही है। गिनी इंडेक्स, आय असमानता का एक उपाय है, जो दिखाता है कि 1960 के दशक के अंत में रिकॉर्ड शुरू होने के बाद से अमेरिका में अमीर और गरीब के बीच संपत्ति का अंतर सबसे अधिक है।

इस बीच, अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को कुछ प्रगतिवादियों के विरोध का सामना करना पड़ रहा है, जो नहीं सोचते कि वह आय वितरण पर केंद्रीय बैंकिंग के प्रभाव पर पर्याप्त मुखर हैं। अमीरों को लाभ पहुंचाने के लिए ब्रिटेन के विधायकों द्वारा बैंक ऑफ इंग्लैंड के संपत्ति-खरीद कार्यक्रम की भी आलोचना की गई है।

इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, ड्यूश बैंक एजी के विश्लेषकों ने केंद्रीय बैंकरों द्वारा भाषणों में "असमानता" के उल्लेखों में उछाल देखा, जो मुद्रास्फीति पर उनके पिछले ध्यान से एक बदलाव था। निवेशक आंशिक रूप से पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) कर्तव्यों को पूरा करने के लिए, लेकिन बाजार रिटर्न पर समानता के प्रभाव के कारण भी ध्यान दे रहे हैं।

कहानी जारी है

इस साल की शुरुआत में, एलियांज एसई के पैसिफिक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी के विश्लेषकों ने कहा कि असमानता घटने की संभावना इक्विटी वैल्यूएशन के लिए एक संभावित हेडविंड थी। उन्होंने लिखा, "बाजार इस हद तक समानता से नफरत करते हैं कि यह तेजी से कमाई और लाभांश वृद्धि के रास्ते में खड़ा है।"

बड़ा हिट

फिर भी, मेजर ने चेतावनी दी है कि अचानक दरों में वृद्धि और मात्रात्मक सहजता को कम करने से समग्र असमानता के रुझान पर असर नहीं पड़ सकता है, अमीरों को कम से कम बचत और बड़े कर्ज वाले लोगों की तुलना में कम नुकसान होता है। देशों के बीच असमानता भी बढ़ सकती है क्योंकि उभरते बाजार वाले देशों को उच्च ऋण-सेवा लागत का सामना करना पड़ता है।

"सिद्धांत रूप में, पूंजी से श्रम तक पुनर्वितरण चलाकर, असमानता जोखिम प्रीमियम में प्रवृत्ति का उलटा हो सकता है," उन्होंने कहा। "सरकारी नीतियां असमानता से निपटने के लिए बेहतर अनुकूल हो सकती हैं, लेकिन वे विघटनकारी भी हो सकती हैं, जो गुणवत्ता के लिए उड़ान भरती हैं और सुरक्षित संपत्तियों की ओर प्रवाहित होती हैं, जैसे कि सरकारी बॉन्ड।"

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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/forget-taper-real-deal-bonds-122540770.html