क्या आपको बिटकॉइन एक्सपोजर के लिए बिटकॉइन ईटीएफ का उपयोग करना चाहिए?

मुझे लगता है कि यह मान लेना सुरक्षित है कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में फ्यूचर्स समर्थित बिटकॉइन ईटीएफ के व्यापार योग्य होने की खबर किसी ऐसे व्यक्ति के लिए किसी का ध्यान नहीं गया जो एक चट्टान के नीचे नहीं रह रहा है। हालाँकि, जो आप नहीं जानते होंगे वह इस विकास का अर्थ है। हमें इसकी जरूरत क्यों है? फ्यूचर्स समर्थित ईटीएफ भी क्या है? एक्सचेंजों के माध्यम से बिटकॉइन क्यों न खरीदें जैसे कई अन्य करते हैं? जबकि ये सभी प्रश्न बने हुए हैं, आपने देखा होगा कि ईटीएफ कोई छोटा सौदा नहीं था और इसकी कुछ उच्च मांग थी। कम से कम ट्रेडिंग वॉल्यूम डेटा हमें यही बताता है।

यह जानने के लिए पढ़ते रहें कि यह ईटीएफ हमारे लिए नियमित लोगों के लिए क्या मायने रखता है, और अगर यह कुछ बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त करने का एक अच्छा तरीका है। मैं बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त करने के कुछ अन्य तरीकों के बारे में भी बात करूंगा और पेशेवरों और विपक्षों को सूचीबद्ध करूंगा ताकि आप वहां जा सकें और उपलब्ध जानकारी के आधार पर सर्वोत्तम विकल्प चुन सकें।

फ्यूचर्स समर्थित बिटकॉइन ईटीएफ क्या हैं?

जब क्रिप्टो ईटीएफ की बात आती है तो हमारे पास दो विकल्प होते हैं, एक स्पॉट ईटीएफ या एक फ्यूचर ईटीएफ। इन दोनों के बीच का अंतर काफी बड़ा है और आपने शायद हेडलाइंस भी पढ़ी होंगी कि फ्यूचर्स समर्थित ईटीएफ कितने खराब हैं। तो, वे क्या हैं?

फ्यूचर्स समर्थित ईटीएफ मूल रूप से किसी भी तरह से अंतर्निहित परिसंपत्ति से बंधे नहीं होते हैं। यह फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स (इस मामले में बिटकॉइन फ्यूचर्स) पर आधारित है और इनका उद्देश्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत को आजमाना और मिरर करना है। लेकिन ये वायदा अनुबंध क्या हैं? वे व्युत्पन्न व्यापारिक उपकरण हैं जो दो पक्षों को पूर्व निर्धारित मूल्य और तिथि पर बिटकॉइन खरीदने/बेचने की अनुमति देते हैं। यहां एक उदाहरण दिया गया है, मान लीजिए कि मुझे विश्वास है कि दिसंबर समाप्त होने पर बिटकॉइन $ 100k पर कारोबार करेगा। मैं इसके बारे में निश्चित हूं इसलिए मैं यह कहते हुए एक अनुबंध में प्रवेश करूंगा कि मैं दिसंबर के अंत तक किसी भी समय आज की कीमतों (लगभग $ 1) पर 65,000 बिटकॉइन खरीदूंगा। फिर जब दिसंबर समाप्त होगा, तो मुझे उस बिटकॉइन को खरीदना होगा जिसका मैंने वादा किया था, कीमत की परवाह किए बिना। अब, अगर बिटकॉइन वास्तव में $100k पर ट्रेड करता है, तो मैं $35k का तत्काल लाभ कमाऊंगा। हालाँकि, बिटकॉइन की कीमत भी $65k से कम हो सकती है और मुझे अभी भी खरीदना होगा। विक्रेता द्वारा इस अनुबंध में प्रवेश करने का कारण यह है कि वे कीमतों में उतार-चढ़ाव से खुद को बचाते हैं, चाहे कुछ भी हो जाए, उन्हें दो महीने में अपना $65k मिल जाएगा, साथ ही अनुबंध को बेचने के लिए प्रीमियम भी। इस अनुबंध में प्रवेश करने का कारण यह है कि बिना किसी नकदी के वर्तमान में $65k मूल्य का BTC खरीदा जा सकता है, मुझे केवल अनुबंध के लिए भुगतान करना होगा, जिसकी लागत केवल 1% या उस $65k से कम हो सकती है। हालांकि, अक्सर इन अनुबंधों का मूल्य समाप्त होने से पहले ही कारोबार किया जाता है, क्योंकि अगर बिटकॉइन उस $ 100k के करीब जाता है, तो स्वाभाविक रूप से वह अनुबंध जो आप $ 65k के लिए बिटकॉइन खरीद सकते हैं, काफी मूल्यवान होगा।

उम्मीद है, आपको फ्यूचर्स क्या हैं, इसका एक त्वरित ज्ञान मिल गया है, लेकिन यह सिर्फ एक त्वरित परिचय था और इंटरनेट पर फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स की खोज करने से आपको और अधिक जानकारी मिल जाएगी। महत्वपूर्ण हिस्सा सिर्फ यह उजागर करना था कि ये अनुबंध केवल एक निश्चित संपत्ति मूल्य कार्रवाई के कागज पर दांव हैं। बिटकॉइन फ्यूचर्स में कोई वास्तविक बिटकॉइन शामिल नहीं है।

इसलिए, इन उपकरणों का उपयोग करके आज हमारे पास बिटकॉइन ईटीएफ सीएमई (शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज) पर इन उपकरणों का व्यापार करके बिटकॉइन की कीमत को प्रतिबिंबित करने का प्रयास करते हैं। इसका मतलब है कि इन ईटीएफ को खरीदने से आप केवल उस कागज के मालिक होंगे जिस पर ये अनुबंध लिखे गए हैं। ईटीएफ खरीदने से बिटकॉइन की कीमत पर भी कोई असर नहीं पड़ेगा क्योंकि कोई भी भौतिक संपत्ति खरीदने वाला नहीं है।

हमें इसकी ज़रूरत क्यों है?

कारण हमें बिटकॉइन ईटीएफ और अधिमानतः स्पॉट ईटीएफ की आवश्यकता है क्योंकि यह कई संस्थानों, हेज फंड और कंपनियों को क्रिप्टो तक पहुंच प्राप्त करने की अनुमति देता है। मैंने केविन ओ'लेरी के साथ एक साक्षात्कार के बारे में सुना जहां उन्होंने क्रिप्टोकुरेंसी में संस्थागत रुचि के बारे में बात की और अगर वह सही है तो पूंजी की लहर आ रही है। सवाल यह है कि यह पहले ही क्यों नहीं आया?

ऐसा इसलिए है क्योंकि कानूनी मुद्दे हैं। ओ'लेरी ने अपनी पहली क्रिप्टो खरीदारी के बारे में जो उल्लेख किया है वह यह है कि यह एक कठिन प्रक्रिया थी। उनके सभी सलाहकार, कानूनी और व्यावसायिक दोनों, ने उन्हें बताया कि यह संभव नहीं है। विभिन्न फाइलिंग के संबंध में बहुत सारे नियामक मुद्दे हैं जिन्हें कर अधिकारियों, और वित्तीय अपराध विभाग, और अधिक को संतुष्ट करने के लिए किया जाना है। इसके शीर्ष पर, कुछ संस्थानों के लिए अन्य लोगों के पैसे का प्रबंधन करने के लिए क्रिप्टो स्टोर करना एक बहुत बड़ा मुद्दा है। वे नहीं जानते कि वे अपने क्रिप्टो को कैसे और कहाँ मज़बूती से स्टोर कर सकते हैं। इसलिए, कई लोगों के लिए सीधे क्रिप्टो खरीदना एक विकल्प नहीं है। साथ ही, कई अमेरिकी कंपनियों और संस्थानों को उन उत्पादों को खरीदने के लिए विदेश जाने की अनुमति नहीं है जो अमेरिकी नियामक द्वारा अनुमोदित नहीं हैं, अन्यथा कई कनाडाई बिटकॉइन ईटीएफ में ढेर हो जाएंगे। हालांकि, हम अगले भाग में अन्य उत्पादों और बिटकॉइन एक्सपोजर हासिल करने के तरीकों के बारे में अधिक बात करेंगे।

ये कुछ कारण थे कि अमेरिकी संस्थानों के लिए बिटकॉइन तक पहुंच प्राप्त करने में समस्याएं क्यों हैं, और क्यों ओ'लेरी, दूसरों के साथ, मानते हैं कि एक बार जब हम एक्सपोजर हासिल करने के लिए एक अच्छा उत्पाद देखते हैं तो बहुत सारी पूंजी बाजार में आ जाएगी। बिटकॉइन को। बेशक, ऐसे अन्य मुद्दे भी हैं जो पूंजी को ईएसजी (पर्यावरण, सामाजिक और शासन) जैसे बिटकॉइन में बाढ़ से रोकते हैं, लेकिन यह इस लेख के दायरे से बाहर है। हालाँकि, मैं केवल यह उल्लेख करना चाहता हूं कि जब ओ'लेरी ने बात की कि क्रिप्टो में आने के लिए कितना पैसा है, तो उन्होंने खरबों शब्द का इस्तेमाल किया, हाँ आपने इसे सही ढंग से पढ़ा, लाखों नहीं, अरब नहीं, बल्कि टी के साथ ट्रिलियन, जैसा कि To में है। चांद।

एक्सपोजर हासिल करने के अन्य तरीके

हालांकि यह लेख केवल बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ की भौतिक बिटकॉइन से तुलना करने वाला था, मैं केवल यह बताना चाहता हूं कि एक्सपोजर हासिल करने के अन्य तरीके भी हैं। कई लोगों के लिए, वे अन्य विकल्प और भी बेहतर हो सकते हैं।

सबसे पहले, मैं कुछ ऐसा उल्लेख करना चाहता हूं, जिसके बारे में मुझे यकीन है कि आप में से कई लोगों ने ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट के बारे में सुना होगा। ग्रेस्केल दुनिया का सबसे बड़ा डिजिटल एसेट मैनेजर है, जिसमें एयूएम (प्रबंधन के तहत संपत्ति) में $ 60 बिलियन से अधिक है और बिटकॉइन ट्रस्ट एयूएम में $ 40 बिलियन से अधिक के साथ इसका एक बड़ा हिस्सा लेता है। जीबीटीसी लगभग बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की तरह काम करता है लेकिन कुछ संरचनात्मक अंतर हैं। ईटीएफ जीबीटीसी की तुलना में अधिक लचीले होते हैं, ईटीएफ मांग के आधार पर शेयरों का निर्माण और रिडीम कर सकते हैं जो उन्हें आम तौर पर अपने शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) के बेहद करीब व्यापार करते हैं। इसकी तुलना GBTC से की जाती है जहां शेयरों की एक निश्चित संख्या और कम लचीलापन होता है। इसने GBTC को अपने NAV की तुलना में उच्च प्रीमियम या छूट पर व्यापार करने का कारण बना दिया है। इसलिए, हालांकि एचबीटीसी में आपकी खरीदारी भौतिक बिटकॉइन द्वारा समर्थित है, लेकिन बिटकॉइन से असंबंधित कारकों के कारण इसकी कीमत में अंतर हो सकता है।

बिटकॉइन एक्सपोजर हासिल करने का दूसरा तरीका बिटकॉइन एक्सपोजर के साथ इक्विटी खरीदना है। आमतौर पर, लोग या तो खनन कंपनियों या MicroStrategy की ओर रुख करते हैं। हालांकि, बिटकॉइन से संबंधित नहीं होने के कारण इनमें भी उतार-चढ़ाव हो सकता है। उदाहरण के लिए, खनन कंपनियों को हार्डवेयर और बिजली की खरीद के साथ अपना संचालन चलाना पड़ता है। अगर वे खराब उपकरण खरीदते हैं या उनकी सुविधा में कोई दुर्घटना होती है तो इससे उनके शेयर की कीमत में काफी गिरावट आएगी। इसलिए, बिटकॉइन एक्सपोजर की मांग करते समय ये सही नहीं हैं। हालांकि, इन कंपनियों की विविधता रखने वाले ईटीएफ में खरीद कर एक कंपनी की विफलता के जोखिम को कम करना संभव है। हालांकि, ब्लॉकचैन ईटीएफ खरीदते समय सावधान रहें क्योंकि आईबीएम, एनवीडिया और कुछ नोकिया जैसी कई होल्ड कंपनियां और सिर्फ एफवाईआई ये वास्तव में बिटकॉइन की कीमत को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं, यहां तक ​​​​कि थोड़ा भी नहीं।

एक्सपोजर हासिल करने का तीसरा तरीका स्पॉट ईटीएफ खरीदना है। जैसा कि मैंने पहले उल्लेख किया है कि एक उदाहरण के रूप में कनाडाई ईटीएफ हैं। यदि आपके पास क्षमता है, तो आप कनाडा के शेयर बाजारों से बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ खरीद सकते हैं। ये बेहद लोकप्रिय हैं और यहां तक ​​​​कि आर्क इन्वेस्ट के सीईओ कैथी वुड ने भी अपने बिटकॉइन आवंटन को जीबीटीसी से कनाडा के स्पॉट ईटीएफ में से एक में बदलने की योजना बनाई है।

सबसे अच्छा क्या है? 

आप और मेरे जैसे व्यक्तिगत खुदरा निवेशक के लिए मैं लगभग हमेशा वास्तविक सौदा खरीदने की सलाह दूंगा। यह एकमात्र तरीका है जिससे आप वास्तव में उस नेटवर्क में भाग ले सकते हैं जो बिटकॉइन होना था। अपने स्वयं के बिटकॉइन के मालिक होने और इसे केंद्रीकृत संस्थाओं के बिना संग्रहीत करने पर कोई भी ऐसा नहीं है जो आपसे दूर ले जा सके, जो कि बिटकॉइन के लिए ही है। केवल आपके पास सिक्कों तक पहुंच है, और आप उनके साथ जो चाहें कर सकते हैं। हालाँकि, इसके साथ जोखिम भी हैं, जैसे आपकी निजी कुंजी खोना, यही कारण है कि मेरा सुझाव है कि आप लड़के का वीडियो देखें क्रिप्टो हिरासत इन मूर्खतापूर्ण गलतियों से बचने के लिए।

मैंने कहा कि मैं लगभग हमेशा वास्तविक सौदे की सिफारिश करूंगा, लेकिन हमेशा नहीं। ऐसा इसलिए है क्योंकि लोगों की अलग-अलग ज़रूरतें हैं, और मेरे सिर के ऊपर से मैं कुछ उदाहरणों के साथ आ सकता हूं जब बिटकॉइन एक्सपोजर हासिल करने का कोई और तरीका हो सकता है।

सबसे पहले, कुछ देशों में क्रिप्टोकरेंसी के व्यापार पर प्रतिबंध है। इसके अलावा, यदि आप बेहद नए हैं और अभी भी अनिश्चित हैं कि आपके देश का क्रिप्टोकुरेंसी के प्रति क्या रुख है, तो यह किसी अन्य तरीके से बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त करने के लायक हो सकता है। हालांकि, मेरी प्राथमिकता फ्यूचर ईटीएफ खरीदने की नहीं बल्कि कनाडा या जीबीटीसी से स्पॉट ईटीएफ खरीदने की होगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि मुझे लगता है कि कुछ भौतिक बिटकॉइन खरीदे बिना यह "वास्तविक" नहीं होगा। और इसके अतिरिक्त, भौतिक रूप से समर्थित होने के लिए फीस अक्सर कम होती है क्योंकि ट्रेडिंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स कीमत को प्रतिबिंबित करने के लिए बहुत अधिक लागत जोड़ते हैं।

दूसरा, जो एक तरह से प्रतिबंधों से संबंधित है, वह है कर। यदि आपके लिए मैन्युअल रूप से करों की रिपोर्ट करना और हर चीज़ पर नज़र रखना आपके लिए बहुत अधिक समस्या है, तो आप एक आसान समाधान पर विचार कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, अगर मुझे BITO ETF खरीदना है तो मुझे पता है कि चूंकि मैं इसे अपने पारंपरिक देशी स्टॉकब्रोकर के माध्यम से स्टॉक मार्केट से खरीद रहा हूं, वे स्वचालित रूप से कर दस्तावेज प्रदान करेंगे। हालांकि, अगर मैं एक भौतिक बिटकॉइन खरीदना चाहता हूं, तो मुझे सटीक खरीद मूल्य, बिक्री मूल्य और ट्रेडिंग शुल्क का ट्रैक रखना होगा। फिर, मुझे मैन्युअल रूप से रिपोर्ट करना और करों का भुगतान करना होगा, और अंत में, मुझे आवश्यक कागजी कार्रवाई को खोदने के लिए तैयार रहना होगा यदि कोई मुझसे सब कुछ साबित करने के लिए कहे। यह स्वाभाविक रूप से ऐसा कुछ है जो बहुत से लोग करने को तैयार हैं, आपको बस सावधान रहना होगा और इसे सही तरीके से करना होगा।

यह हमें तीसरे और अंतिम कारण, अनाड़ीपन पर भी लाता है। यदि आप अनाड़ी हैं और सबसे अधिक संगठित नहीं होने की प्रवृत्ति रखते हैं, तो अपेक्षाकृत सख्त नियमों वाले देश में क्रिप्टोकरेंसी से निपटना कठिन हो सकता है। करों का भुगतान कैसे करें या सही फाइलिंग कैसे करें, यह जानने के बिना आप हजारों डॉलर के लाभ पर नहीं बैठना चाहते हैं। इसके अतिरिक्त, और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि आपको बिटकॉइन को सही तरीके से स्टोर करने की आवश्यकता है। यदि आपके पास पासवर्ड भूलने और खोने की प्रवृत्ति है तो अपने बिटकॉइन को ठंडे बटुए में स्टोर करना बहुत अच्छा नहीं है। याद रखें, यदि आप अपनी निजी कुंजी खो देते हैं तो यह बहुत बुरा है, आपको अपना पैसा वापस नहीं मिलेगा। इसलिए, यदि आपके पास सामान खोने या व्यवस्थित न होने की प्रवृत्ति है, तो किसी अन्य तरीके से एक्सपोज़र प्राप्त करने पर विचार करें।

अंत में आपको फिर से याद दिलाने के लिए, यदि आप स्वयं बिटकॉइन के अलावा किसी अन्य चीज़ के साथ जाने का निर्णय लेते हैं तो कम से कम कुछ ऐसा खोजें जो आपके लिए वह खरीदता हो। GBTC एक अच्छा दांव हो सकता है और यदि आप अगला भाग पढ़ते हैं, तो मैं आपको बताऊंगा कि क्यों। इसके अतिरिक्त, खनन कंपनियां बिटकॉइन की कीमत को प्रतिबिंबित करने में काफी अच्छी हो सकती हैं और इससे बेहतर प्रदर्शन भी कर सकती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि उनके व्यवसाय को बढ़ाने से उनकी कीमत उतनी ही प्रभावित होगी जितनी कि बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि।

जीबीटीसी संभावनाएं

मेरे कहने का कारण यह है कि GBTC एक अच्छी पसंद हो सकती है क्योंकि उनके पास अपने भरोसे को स्पॉट समर्थित बिटकॉइन ETF में बदलने की योजना है। हम सभी के लिए यह तेजी क्यों है, यह पहले उल्लेखित धन प्रवाह में आने की प्रतीक्षा कर रहा है। लेकिन अगर आप जीबीटीसी खरीदते हैं तो यह आपके लिए क्या तेजी लाता है, यह तत्काल लाभ की संभावना है। आपको याद होगा कि जीबीटीसी वर्तमान में अंतर्निहित बिटकॉइन के मुकाबले छूट पर कारोबार कर रहा है और यह वर्तमान में 15% के करीब है। हालांकि, चूंकि ईटीएफ के लिए निपटान तंत्र अधिक कुशल है, इसलिए अटकलें हैं कि अगर ट्रस्ट को स्पॉट ईटीएफ में बदल दिया गया तो छूट जल्दी से गायब हो जाएगी। इसका मतलब यह है कि एक जीबीटीसी निवेशक के रूप में आप बिटकॉइन की कीमत कार्रवाई से लाभान्वित होंगे और साथ ही सट्टेबाजों के सही होने पर मुफ्त 15% लाभ प्राप्त करेंगे।

निष्कर्ष

मुझे पता है कि मैंने वायदा समर्थित बिटकॉइन ईटीएफ पर काफी नकारात्मक रूप दिया है, यह सिर्फ इतना है कि उत्पाद वास्तव में बहुत अच्छा नहीं है। हालाँकि, जो बढ़िया है वह यह है कि उस उत्पाद का कारोबार किया जा रहा है। ऐसा इसलिए है क्योंकि SEC द्वारा स्वीकृत Bitcoin ETF प्राप्त करना एक बहुत बड़ा मील का पत्थर है। बिटकॉइन ईटीएफ पर अटकलें 2013 से चल रही हैं और अब हमें आखिरकार यह मिल गया है। हां, यह वह नहीं था जिसकी हमें उम्मीद थी लेकिन यह कम से कम कुछ तो है। यह दर्शाता है कि बिटकॉइन को अपनाना बढ़ रहा है। ऐसे उत्पाद के साथ ट्रेडिंग रिकॉर्ड तोड़ना जो अच्छा भी नहीं है, सभी को दिखाता है कि बिटकॉइन की कितनी मांग है। अब हमें असली ईटीएफ के जारी होने का इंतजार करना होगा। उम्मीद है, हम इसे 2022 की शुरुआत में देखेंगे।

अंत में, मैं जल्दी से कनाडा में लॉन्च किए जा रहे कार्बन न्यूट्रल स्पॉट ईटीएफ के बारे में कॉइन टेलीग्राफ पर पढ़े गए एक लेख पर संक्षेप में बात करना चाहता हूं। जैसा कि मैंने उल्लेख किया है कि खनन के कारण ई अक्षर पर जोर देने के साथ बिटकॉइन ईएसजी मूल्यों के बारे में संदेह है। इसने मुझे बस यह सोचने पर मजबूर कर दिया कि शायद कार्बन न्यूट्रल ईटीएफ कुछ ऐसा हो सकता है जो न केवल एसईसी को पसंद आए, बल्कि कई संस्थान भी हैं जो वर्तमान में खनन और हमारे जलवायु पर इसके प्रभाव के बारे में चिंतित हैं। वैसे भी, स्पॉट ईटीएफ जल्द या बाद में आ रहा है, चाहे वह ग्रेस्केल हो या कोई और, और जब यह आएगा तो यह बहुत बड़ा होगा।

डिस्क्लेमर: ये लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह नहीं माना जाना चाहिए। पाठकों को अपना शोध स्वयं करना चाहिए।

स्रोत: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/